2008年金融海嘯後，市場的流動性出現前所未有的危機，為免環球資金鍊斷裂而做成進一步崩潰，在2008年11月，美聯儲宣佈推出量化寬鬆政策，為市場提供大量的流動性，暫時穩住市場。及後分別在2010年11月和2012年9年推出第二和三輪量寬，直到2015年12月，美聯儲作第一次加息以完成“使命”。
量寬的好處是為市場“買時間”來進行休養生息，至少環球經濟未致崩潰或做成更大的災害 （如戰爭），可是它的負作用卻漸漸浮現。在經濟上它扭曲了傳統的運作，例如過量的遊資迫使銀行放貸給病入膏肓的企業，所謂“流動性陷阱”，以免環球失業率爆炸性上升外，亦做成現在環球高負債式經濟復甦，各經濟在互動式的通縮旋渦中掙扎。
它亦扭曲了金融市場，例如：
（一） 環球主要利率降至零（甚至負值）水平，加上各央行直接與投資者在私人市場內爭奪購債，令環球債價（尤其國債）不斷上升，如美國十年期孳息由約5.02％降至約1.45％水平；
（二） 為求自保，各國作出競爭性貶值，間接令匯率市場異化，如澳元兌美元在利差優勢下由0.62升至峰位1.10水平，加上超低息環球下刺激黃金由720美元衝上約1，900美元；
（三） 環球股市受惠於“大到不能倒”政策，及資金“尋息”活躍，MSCI環球股指由約750水平升至近日高位約1890水平；
（四） 樓市暴漲不單是香港的問題，當現金出現信心危機時，資金湧入環球房市，倫敦﹑溫哥華﹑新加坡﹑墨爾本等比比皆是。
直到今年，美聯儲作由2015年起第三次加息，並提出“縮表”的意向，即美國的資產負債表的規模由金融海嘯前不足1萬億升至最高4.5萬億的水平，其他央行亦表示有意跟隨。市場意識到央行們要動真格了，“逆量寬”的出現令以往市場沐浴在高流動性的環境，隨著“縮表”的出現有可能開始逆轉。
我們可以預期被扭曲的市場將會歸位，例如：
（一） 債息會隨利率上升，美加息後孳息已由1.45％曾升至2.65％，加上央行不再延續購債，債市的壓力只會愈來愈大，可參考過去二十年的美國十年債孳息的平均值為約3.80％；
（二） 美息回升有助回覆以美元作本位的匯市，穩定的與美息差距才能穩住國際資金流，間接穩定各國經濟貿易。因此以海嘯前息差作計算的匯市將今非昔比，預期未來以國力強弱來將重新洗牌；
（三） 除發生大規模災難或戰爭，環球加息對黃金不利，金價已由約1，900美元回落至近期低位約1，200美元，預期長線會更低；
（四） 以往環球股市多以高息股為主導，週期性和增長型持續低迷。現在逆轉可待，受惠加息和負債質素漸升的銀行股，受惠孳息上升的保險股，利率敏感較低的科技股近期已步入升軌；
（五） 過量的流動性配合經濟復甦，通脹將指日可待，實質利率將重回正值，有助環球樓市降溫。
當然，以上的預期是長期的（以年度計算），亦不會一蹴而就，在“摸著石頭過河”的方式，進退互補之下進行，投資者應合理地預期7至8年時間的量寬，須要用數年時間去消化吧。另外，當中的各經濟體的互動，未來各國領導層的換屆，或地緣關係都會影響以上的進展，正如投資大師畢非特所言，“當水退時便知誰在裸泳了”，有實力者才能逆流而上，屹立不倒。做人如是，投資如是。
更多精彩資訊，請來金融界網站(www.jrj.com.cn)