深圳，中國當之無愧的創新之都。
騰訊，微信公眾號、小程序、紅包支付，美國社交公司都在盯著，隨時跟進複製；
華為，2016年營收5216億，是萬達、騰訊、阿里三家之和，研發費用200億美元；
大疆，無人機行業的蘋果，銷量佔據全球70%，正密謀切入無人駕駛汽車行業；
……
中國第一流的科技公司，超過一半聚集在深圳。
除了我們熟悉的IT行業，還有一些，你可能不太熟悉，但是就產業的影響力來說，也是執全國之牛耳，遠銷海外。
那就是醫療器械。
2015年，深圳醫療器械產值270.13億，全國佔比11.44%。
在這個行業，深圳公司的平均研發投入佔銷售比為9.49%，典型的技術密集型行業。
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醫療器械是一個超級賺錢的行業，技術門檻高，細分領域多，孕育出來的大公司數不勝數。
當然，就跟許多高科技行業一樣，得益於歷史積累，這個領域目前還是西方的天下。
2015年，全球醫療器械行業市場規模3710億美元，前十大醫療器械公司佔據了37%市場份額，前30大公司佔據了62%市場份額。
全球前十大醫療器械公司2015年銷售額（億美元）
中國和他們比，目前還是處於嬰兒狀態。
傳統上，中國也有規模不小的醫療器械產業，比如2015年，國內醫療器械出口額達到384.89億美元。
看起來是一個規模不小的數字了。
但是你要知道，這些出口貨主要也就是一些醫用手套、紗布等敷料和耗材，價格便宜、沒有技術含量，賺的不過是廉價勞動力的錢。
就跟中國的傳統工業地位一樣，靠低價衝量，出口亞非拉市場來獲得生存空間，8億條褲子換回一架大飛機。
屈辱啊！
2016年，我國醫療器械出口金額205億美元，同比下降3.14%。
負增長的原因，就是那些靠低價生存的產品終於失去了競爭優勢，要被趕出海外市場了，比如醫用敷料，當年出口同比下滑近10%。
但是，中國崛起可不是吹的！
中國的產業升級同樣是全面，且不可阻擋的！
媒體上，我們見證著大飛機、航母、火箭、衛星，一個接一個的上天入地，做著超級大國才能做的事情。
背後，在那些媒體聚光燈很少關注的領域，這個趨勢同步蔓延。
經過最近七八年的更新換代，醫療器械行業同樣迎來了翻天覆地的變革，2016年，醫用敷料和一次性耗材在醫藥保健品出口中佔比只剩下4.2%和5.9%了，全面被邊緣化。
那些過往中，我們只能依靠進口來獲得的高端醫療設備，卻在2016年的出口佔比中，躍升至16%！
雖然仍是逆差狀態，但星星之火，已可燎原。
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主導著中國高端醫療設備出口的，就是深圳公司。
（2012年深圳醫療器械部分產品全國和深圳出口情況）
前面我們說過，深圳醫療器械產值佔全國的11.44%。
但是如果將比較對象收縮至高端產品，比如彩超、監護儀、磁共振、B超、麻醉劑和心電圖等等，那麼比例將大大提升，達到全國的半壁江山！
2016年，中國醫療器械出口額前10強中，深圳公司就佔了4席。
當之無愧的龍頭，乃深圳邁瑞醫療。
2017年5月，邁瑞醫療披露了招股說明書，擬上市募資不超過66.26億元。
66.26億，現在證監會每週發七八家新股，募資總額也不過三四十億！
近兩年，ipo募資額超過邁瑞的，記憶中也就只有上海銀行和江蘇銀行兩隻銀行股了。
從招股說明書上看，邁瑞2016年營收90.32億元，成為了A股醫療器械行業中營收規模最大的公司。
A股醫療器械行業營收前10企業（百萬元）
這僅僅是營收，如果比利潤差距就更明顯了。
有些公司營收上數字很好看，但僅僅是虛胖，一比利潤就露出了原形。
畢竟人家做的是高技術門檻的活，你做的是低端的手術紗布，利潤能是一回事嗎？
2016年，邁瑞淨利17.34億，淨利潤率19.19%，數字一報出來，獨孤求敗的氣質就出來了。
A股醫療器械行業利潤前10企業（百萬元）
更妙的是，邁瑞的產品是牆內外同時開花，國內外銷售各佔50%。
競爭力可見一斑。
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邁瑞有多牛逼，數據說明一切。
2016年，邁瑞專利總授權超過1600件，其中近16.3%為美國發明專利。
根據中國醫學裝備協會2015年統計——
邁瑞的監護儀國內和全球市佔率分別為第二位、第三位；
除顫儀國內和全球市佔率分別為第三位、第五位；
麻醉機國內和全球排名均為第三位。
邁瑞的體外診斷產品包括儀器和試劑兩類，涵蓋生化、免疫、凝血和血細胞等。
根據中國醫療設備行業研究中心統計，邁瑞2016年檢驗類設備國內市佔率超過多個進口品牌，大約佔8%的市場份額，國產第一。
2016年國內檢驗室設備競爭格局
超聲系列，邁瑞已經進入國內數千家醫院， 2016年市佔率7%，黑白超聲和彩超在國內銷量排名第一。
2016年超聲影像類設備國內競爭格局
很明顯，邁瑞在醫療設備上已經做到了國內老大，並且和國際巨頭分庭抗禮。
邁瑞在中國醫療器械行業之地位，就好比深圳在硬件和軟件行業的華為與騰訊。
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邁瑞的產品線之繁複，競爭力之強大，業內已少有對手。
但少，不代表沒有。
正如社交平臺領域，騰訊很強大，不妨礙陌陌在默默發大財，facebook橫掃全球，也不妨礙snapchat在青少年中迅速竄紅。
深圳醫療器械行業，新生代的理邦儀器正在崛起，向王者發起衝擊。
這是一家對研發抱持著異乎尋常狂熱的公司，過去幾年研發費用營收佔比一直保持20%以上！
2011-2016年理邦儀器研發投入佔比
2011年上市後，理邦的研發費用佔比連續3年位居所有醫療上市公司NO.1，上市6年來也從未掉出過前5。
最高峰時，研發佔比甚至逼近30%。
令人歎為觀止。
執著的研發投入背後，是最近兩年新產品的陸續出爐。
比如以下幾個代表性產品——
1 ) m16磁敏免疫分析儀
這是世界第一臺利用高靈敏度磁敏傳感器技術的心臟標誌物儀器。
目前全球心臟標誌物POCT的市場空間達10億美元，國內市場被羅氏、Alere和法國梅里埃佔據65%左右的份額，進口替代空間巨大。
2）I15血氣生化分析儀
中國首款高性能幹式快速診斷血氣分析儀。
這個領域目前同樣是被國外大公司壟斷，而理邦是國內第一個有能力進入的公司。
國內血氣/電解質分析儀競爭格局
3）在彩超市場
理邦推出的Acclarix AX8便攜式彩超2016年獲得了德國的“IF獎”和“紅點獎”兩項世界設計大獎。
前幾年，理邦傳統的產品線老化，一度出現了經營困境。
隨著對技術和新品的強烈重視，業績反轉已經出現，2016年扣非淨利潤2865.93萬，同比暴增211.19%。
今年上半年，扣非淨利已經超過去年全年，實現2977.38萬，同比再次大增263.57%。
2011-2017年一季度理邦儀器扣非歸母淨利潤情況
通過大力研發開啟新的成長週期，理邦儀器儼然就是銳意進取、創意創新的楷模。
雖然理邦的規模和行業地位，仍然和邁瑞不在一個等級上，但其對技術的執著，發展勢頭之強勁，絲毫不亞於邁瑞。
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理邦和邁瑞，彼此你追我趕的背後，還有著更多不為人知的愛恨情仇。
他們的創始人，出自同一家公司。
深圳安科。
這家公司曾經和萬東、東軟，合稱醫療器械老三家。
1989年開發出中國第一臺MRI，1990年開發出中國第一臺彩超，1992年開發出中國第一臺超導MRI……
但是國企的屬性，讓他最終失去了銳氣。
人才不斷出走，為其提供上下游配套的公司也自力更生，到今天，深圳接近一半的醫療器械公司都源出自安科系。
1991年，安科超聲部副經理徐航辭職，和辦公室主任李西廷共同創辦了邁瑞，李西廷目前任邁瑞董事長，徐航任董事。
1995年，張浩、祖幼冬離開安科，共同創辦了理邦儀器，張浩現任理邦董事長，祖幼冬任副總裁。
……
大家都是從同一個體系裡出來的，彼此文化相似，知根知底。
互懟免不了。
1991年，邁瑞成立不久，就被安科告上了法庭，理由是邁瑞生產的胎兒監護儀盜用了安科的技術，邁瑞敗訴被罰30萬，並禁止再生產胎兒監護儀。
20年後，2011年，邁瑞又把理邦告上了法庭，稱其多參數監護系列產品侵犯邁瑞發明專利，此後兩家便開展了長達5年涉及24項專利的糾紛。
要知道，2008、2009年邁瑞還是理邦第一個客戶，2010年也是第二大客戶。
邁瑞這一動作，同時被認為是在敲打同樣出自安科的寶萊特，寶萊特當時正籌劃ipo，而監護儀佔據了寶萊特營收的80%。
……
不管怎樣，這些從安科出走的高技術人才，漸漸開枝散葉，奠定了今天深圳在中國醫療器械行業的強大勢力。
半個世紀以前，美國半導體發明者肖克利教授創辦的晶體管公司，八個年輕人決定出走，誕生了仙童公司，幾年後，其中一些人又離開創辦了AMD和英特爾公司……
不斷的裂變和創業，最終孕育了偉大的硅谷。
在深圳，在醫療器械行業，類似的傳奇正在安科、邁瑞、理邦、寶萊特之間不斷上演。作者：君臨團隊. 歡迎關注微信公眾號：君臨【junlin_1980】更多行業解讀、證券分析盡在證券分析第一平臺—君臨