中國經濟網北京6月14日訊 6月12日，天神娛樂（002354.SZ）發佈公告稱，公司擬以全資子公司Avazu Inc.（以下簡稱“Avazu”）100%股權作價人民幣22.15億元，出資投資DotC United Inc.（以下簡稱“DotC”），佈局海外移動互聯網市場。本次交易完成後，天神娛樂將取得DotC公司30.58%股權，DotC公司估值48.9億元。
同日，天神娛樂在京舉行了投資者交流會，董事長朱曄及高管團隊向投資機構代表介紹了此次股權交易的相關情況，並回答了公司未來發展戰略等備受投資者關注的問題。
戰略性收縮意在專注主業
天神娛樂表示，今年公司的核心戰略是聚焦主營業務，此次股權投資是一次戰略性收縮，未來公司會更聚焦遊戲、影視以及移動互聯網平臺。年初，天神娛樂已經剝離對精銳教育的投資。朱曄稱，此次通過Avazu作價進行股權投資，目的是做到“加減自如”的戰略性收縮，“這一決策也是從當前公司戰略發展及資產結構優化的需要出發，能夠進一步整合資源，突出主業，獲取優秀的移動出海平臺及海外優質用戶。”
目前，天神娛樂的動態市盈率僅為20倍左右，估值較低，總市值約180億。朱曄坦言，他並不滿意天神娛樂在資本市場的表現，“我絕對是一個勤奮的創業者。2014年上市以來，每週都是 6x14小時的工作狀態，天神娛樂也確實取得了很多實績，營收利潤保持高速穩健增長，也給投資者創造了收益。但是資本市場上似乎並不十分認可，所以我們也開始反思公司戰略。”
因而，天神娛樂開始戰略微調，更聚焦於遊戲、影視以及與遊戲、影視相關的移動互聯網獲客平臺，“這是出於強化公司泛娛樂產業鏈佈局的需要出發，也適應目前中國澎湃的消費升級市場趨勢。”
確如朱曄所言，目前，我國人均GDP已經超過8000美元。歐美等成熟市場已經驗證，當人均GDP達到較高水平，精神服務需求會出現井噴，中國泛娛樂行業的萬億市場成為資本角逐的新戰場。
營收、利潤仍將保持穩定增長
過去兩年，天神娛樂通過一系列外延式併購，不斷創造全新的利潤通道，但面對急劇變化的移動互聯網市場，天神娛樂開始主動進行戰略微調。
在做減法的同時，天神娛樂也在不斷增強在影視產業的投資。6月6日，天神娛樂公告顯示通過旗下控股公司認購深圳浦睿基金份額，實現對嗨樂影視的投資。而嗨樂影視背後則是著名的編劇、影視劇製作人寧財神。
資料顯示，2015年3月，天神娛樂以發行股份和支付現金相結合的方式，購買Avazu100%的股權，交易價格為20.8億元。收購完成後，Avazu經過兩年的穩定運營，分別實現1.29億元、1.37億元的淨利潤，增長穩健。此次股權交易完成後，Avazu將不再納入天神娛樂報表合併範圍。
市場人士表示，此次股權投資，從表現上看對天神的利潤與業績會有所影響，但伴隨著上市公司注入全新的遊戲、影視資產，營收、利潤仍將保持穩健增長。
一季度，天神娛樂完成了對幻想悅遊、合潤德堂、嘉興樂玩等公司的併購，幻想悅遊自2017年2月納入合併範圍，合潤德堂、嘉興樂玩於2017年3月納入合併範圍。根據對賭協議，幻想悅遊今年承諾淨利潤不低於3.25億元，合潤德堂今年承諾淨利潤不低於6875萬元，前者是海外遊戲發行的龍頭公司，後者是影視整合營銷的龍頭公司，將有效增厚今年的業績增長。
國金證券最新研報顯示，考慮到交易後Avazu今年部分業績不再並表，給出2017-2019年預計歸母淨利潤分別為10.5、12.5和14.7億元。四月份，國金證券研報給出預計，天神娛樂2017-2019年淨利潤分別為11.5億，13.8億和16.4億。由此可見此次股權交易對公司營收、利潤未造成較大影響。
投資DotC 搶灘海外移動互聯網市場
當國內移動互聯網市場一片競爭紅海時，不少企業已經先行一步，搶灘海外市場。而中國移動互聯市場的高速增長，也讓市場參與方能夠清晰感知海外市場的一片藍海。
公告顯示，DotC於2014年9月30日成立於英屬維京群島，是一家專注海外移動應用開發、運營及商業化變現的互聯網企業。DotC定位於移動全球化，其龐大、活躍以及快速增長的用戶數量是其核心資產。
目前，DotC已經在海外市場上線了Swift Wifi、Flash Keyboard、SUPO Security等多款產品，逐步形成輸入法類，系統安全類、網絡安全類以及互動娛樂類等四大類型、包含多個APP的產品矩陣，憑藉領先的技術和運營理念在國外市場取得了良好口碑。
其中拳頭產品Swift WiFi（全球領先的共享WiFi平臺之一）和Flash Keyboard（全球領先的輸入法之一）均曾獲得谷歌全球推薦，截止到今年一季度，其主要運營的APP安裝用戶累計超過3.5億人。高榕資本和成為資本將按照同等估值跟投2000萬美元亦表明對DotC前景的看好。
在回答機構投資者提問時，朱曄表示，投資DotC主要看中的是其成熟的海外業務框架及龐大的優質用戶和流量，“DotC的實質控制人石一深耕互聯網十餘年，擁有豐富的海外產品運營經驗，其團隊具備較高的創新力與執行力。”
DotC創始人石一表示，公司把握住了海外移動應用產品需求快速增長的契機，用戶規模迅速擴大，旗下的APP產品已經覆蓋幾十個國家。今年DotC將加快商業化變現計劃，截至5月份，已經取得正向盈利。
國金證券研報顯示，天神娛樂此次以子公司Avazu作價投資DotC，可以利用DotC優秀的移動出海平臺，獲取海外優質用戶，為未來拓展海外市場打下堅實基礎。
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