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匯量科技（01860-HK）是全球的移動應用開發（APP）者提供移動廣告平臺和數據分析的平臺，通過匯量的廣告平臺及移動分析SaaS平臺，可以幫助移動應用開發者更獲客、變現並瞭解其應用的性能及其用戶。
實際上匯量的平臺就是一個跨平臺投放系統。目前，他們已推出基於Facebook廣告API搭建的 Mobvista FMP。批量創建廣告、全面數據報表、以及自動優化規則的設計，幫助APP開發商投放媒體廣告。
區別於傳統廣告的商業模式，匯量按APP下載情況收費
移動應用開發者作為匯量科技的廣告主，使用他們的廣告投放服務進行用戶獲取。在2018年，原來已經存在合作關係的移動應用開發者廣告主繼續保持長期合作，並增加了在匯量上的營銷預算分配。與此同時，全球範圍內超過400家的移動應用開發者成為了匯量新的廣告主，使得匯量總體廣告主達到了約2400家。同時收入規模從2017年的3.13億美元增長到了2018年的4.34億美元，其中87.91%來自原來的客戶，12.1%來自新客戶。
那麼匯量的商業模式區別於傳統的廣告模式，傳統的廣告就是按照廣告展示的時間、展示的次數或者說點擊廣告的次數來收取費用，而匯量科技由於主要服務的都是APP的開發商，所以他的商業模式是按照APP實際上的下載量來收取費用，這反過來要求公司在技術上有更多的提升。技術如果優化的不夠好，那麼消費者可能看到廣告後不會點擊下載。這也是為什麼這個行業做的比較好的公司都需要維持一個比較大的研發團隊的原因。
2018年匯量的營收達到4.34億美元，同比2017年提升了38.9%，但是淨利潤只有0.219億美元，同比下降19.6%，據管理層表示這塊淨利潤下降主要是因為由於開發者獎勵計劃的一次性支出，以及IPO上市費用花了700萬美元，股權激勵部分花了600萬美元，這對公司的淨利潤造成了下降的影響。
這一點說明了公司在利潤規模上還是處於一個“微利”的狀態，從淨利率上來看2018年為5%，2017年的淨利率為8.69%，說明規模增長對於公司利潤的影響是非常重要但同時也是“低效的”，這也與公司所處的行業以及所處產業鏈的位置有關。
2018年匯量科技絕大部分的收入是來自於移動廣告業務，移動廣告業務收入同比增長39.3%至4.34億美元。同時，把程序化廣告業務當做了未來的戰略重點。移動廣告業務收入的增長主要受程序化廣告業務的增長所致。
儘管目前匯量還是國內為數不多做程序化廣告的廠商，但是未來國內的競爭比不可少，那麼在面臨國內同業公司的競爭時，如何保持毛利率的增長，這將是一大挑戰。
2019年4月1日匯量科技管理層聯合創始人兼任總裁曹曉歡、首席財務官宋笑飛出席了會議。
以下是匯量科技管理層在2018年業績發佈會上的問答環節：
Q:程序化廣告與非程序化廣告的區別？
A:（曹曉歡）程序化廣告就是背後廣告的交易是由機器撮合完成的，非程序化廣告背後主要是由人工進行撮合交易，兩者的差異就是交易頻率的區別，其實程序化交易跟股票交易很像，那麼交易越活躍，對於廣告價值的發現就越充分，同時也能夠提升整個市場交易的活躍度。
儘管程序化廣告是未來的趨勢，但是從存量市場來看，非程序化廣告交易還是佔大頭，這也是為什麼我們仍然維持一定規模的非程序化廣告的原因。
Q:程序化廣告與非程序化廣告毛利情況？
A:（曹曉歡）在我們業務系統裡面，程序化廣告的毛利要比非程序化廣告的毛利要高，程序化廣告的毛利在4成左右，非程序化廣告的毛利在2.5成左右。但是從財務報表上來看由於審計要求把（APP）開發者獎勵計劃計入到成本項目中，所以在財報顯示上導致了程序化這塊的毛利比起實際水平要低。
剛才我們CFO講到，（APP）開發者獎勵計劃是計劃進行到2019年的年中，原因是因為我們階段性需要一些優質的開發商對接到我們平臺上，我們需要對開發商付一個對接費用，這塊費用只要把開發商接過來之後就不需要再付費了。
此外在與這些開發商合作規模還比較小的時候，我們需要給他們一個保底的收益，但是當我們的合作規模變大之後這個保底收益就不需要支付了。
所以隨著我們程序化廣告業務的擴張，去年業務增速達到1倍，我們也看到飛輪效應也出現了，越來越多的優質開發商接入進來之後，我們的盤子變得越來越大，所以我們在2019年毛利表現上應該會有比較好的預期。
Q:程序化廣告業務這塊主要的競爭對手是？
A:國內做海外程序化廣告市場的公司就我們一家，所以目前我們程序化廣告業務主要是來自於歐美的競爭對手。比如有一家美國硅谷的程序化廣告公司，他們主要是做遊戲APP的客戶，市場主要是美國，而我們主要是做亞太，還有以色列的程序化廣告公司，所以以色列和北美是程序化廣告競爭公司的區域。
Q:假如國內也有程序化廣告公司要加入競爭，你們有什麼應對方法？
A:（曹曉歡）雖然我們的業務形態與傳統廣告公司的業務形態差異很大，但是本質上ToB的生意規模是一個非常重要的門檻，其次是數據的優化，因為我們是按照APP下載量（效果）來收費的，如果我們積累的數據比較多，那麼在APP推送的時候可能會根據其過去的喜好來選擇性、針對性的推送。
隨著業務的深入、數據的增加，那麼推廣的效果就越好。那麼這對於新進來的公司，即便是BAT這樣級別的企業，因為他們是不做國內市場的，所以他們如果要做海外市場的推廣也需要積累海外客戶的數據，所以這個時候我們對於這些公司來說就是一個合作伙伴的關係了。
目前BAT都是我們的客戶，還有今日頭條。中國大體量的互聯網公司中，今日頭條做國際市場是最堅定的，他的戰略是希望在3年內成為一個國家化的公司，所以他再海外的投入是非常大的，所以我們目前與今日頭條有合作。
Q:今日頭條是你們最大的客戶嗎？他在公司營收佔比達到什麼程度？
A:（曹曉歡）上半年是我們最大的客戶，全年應該也是我們最大的客戶，但是來自今日頭條的營收佔總收入的百分比不高，其實我們的客戶和供應商都比較分散，我們有3000多個付費活躍的APP開發商，我們聚合的渠道有上萬條，所以我們是一個聚合平臺，對我們來說我們不會把資源聚焦到一個客戶身上。
Q:公司與今日頭條的合作模式是怎麼樣的？
A:（曹曉歡）一方面就是在我們這邊購買流量，就比如說它要去日本，它希望日本的用戶能夠看到今日頭條的APP，那麼我們在日本有很多廣告位的展示，所以我們就會把它的APP展示到日本用戶的手機上去，用戶看到這個廣告，點擊這個廣告，然後跳轉到軟件下載頁面，下載之後我們跟今日頭條方面收取費用。
第二個業務就是當頭條在海外市場達到一定規模之後，他需要去做商業化，往往像非遊戲類的APP都會通過廣告來實現商業化，那麼今日頭條這個時候就會通過我們的平臺來賣他的廣告位。
第三個合作就是數據層面的合作，今日頭條會在我們這裡購買一些客戶的數據；第四就是創意，就是他的廣告位展示部分的創意有一些是我們提供的，但是這塊的業務體量現在並不大，主要還是前面兩塊的業務。
Q:曹總剛剛提到公司程序化廣告的業務的競爭對手主要是在美國，我們看到在美洲的業務增長在2015-2017是非常迅猛的，但是在2018年出現了下降，這是不是意味著公司在海外面臨較大的競爭？
A：（曹曉歡）其實當時2016年的增長主要是來自我們的海外業務的收購，我後來梳理了一下我們的戰略，我們認為作為一家總部在中國的公司，我們最大的優勢是做亞太市場，所以當時我們認為我們的戰略需要進行一個聚焦，而且目前在這個行業在亞太市場還沒有被特別多的公司關注到。
所以我們當時就決定所所有的資源都往亞太去傾斜，所以美洲市場的佔比就下滑了，這是我們主動的選擇。
作者：周治瑋
編輯：彭尚京
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