老闆電器瓶頸難破實控人帶頭違規減持，套現後或投身許家印

文|富凱財經 Mic owen

富凱摘要：老闆電器的老闆帶頭高位減持，涉嫌違規。下半年廚電行業競爭加劇、拐點將現，擴大銷售規模或成奢望。

近期市場大幅回落，個股殺跌連連。為穩住軍心，多家上市公司大股東在二級市場進行增持，以增強投資者的信心。

不過，也有一些老闆在股價創出新高後帶頭減持套現，老闆電器的董高監們最近就上演了一次轟轟烈烈的“勝利大撤退”。

富凱財經(微信號:fukaicaijing)瀏覽深交所網站發現，老闆電器在本月15日出現了多起大宗交易，以該公司實際控制人、董事長任建華為首的12位董高監，共計減持老闆電器股份2844400股，成交價格多為37.9元/股，累計市值約為1.08億元。次日，其監事張鬆年還再次減持12.35萬股，套現約475萬元。

大股東減持或涉嫌違規

按照《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》，大股東計劃通過證券交易所集中競價交易減持股份，應當在首次賣出的15個交易日前預先披露減持計劃。

富凱財經(微信號:fukaicaijing)翻閱公司今年公告，並未有發現任何大股東減持的信息。有分析稱，這或許是在公司股價創出新高後的臨時行為。

更有趣的是，從公開信息來看，此次減持貌似是公司高管層的“集體決策”。從董事長、董祕到證券事務代表，無一遺漏的選擇了同一天減持。

有專家指出，在股價創出新高的時候減持套現，有鑽監管披露空子之嫌。不過這也是對交易所及證監會的監管考驗。

國泰君安則在研報中表示，（這一行為）在短期中有一定的“先見之明”，但與中期趨勢相關度不高，總體而言，重要股東減持可能在短期內與股價的走勢相關，但是並不改變中期走勢。與此同時，老闆電器工作人員還向媒體表示，高管減持每年都會發生，去年6月份高管減持25%，今年才減持10%。

不過，受此影響老闆電器後市走勢仍較低迷。與之類似的還有家電白馬股的另外兩隻代表，蘇泊爾、美的集團也都發生了高管減持的現象。這種意外的“巧合”是否在傳遞什麼信號呢？

房地產市場漸冷 廚電剛需或下半年現拐點

受益於2016年的城鎮化加速,以及房地產市場的火爆,廚電市場迎來了逆勢增長的大好局面。然而隨著國家樓市調控的不斷加碼，這一助推器正在逐漸失效。

老闆電器在其2016年年報中也作出風險提示，房地產市場波動、原材料價格波動以及市場競爭加劇等，都將給老闆電器經營業績帶來影響。

事實上，隨著上一輪樓市火爆，很多家電市場剛需已經得到釋放。作為主打中高端的老闆電器，替代性需求很難被再次挖掘。有專家分析稱，隨著房地產市場的降溫，剛需也會逐漸降溫，所以下半年拐點可能會出現。

除需求降溫外，老闆電器還在經歷日益慘烈的同行競爭。據中怡康數據統計，去年廚電行業規模達到847億元，成為家電四大類中增長最快的品類。2017年廚電市場的高速增長態勢將得以延續，市場潛力持續加大。

雖然這對老闆電器是好事，但更要看到，在經濟形勢下行中，眾多廠商都在爭搶這一誘人蛋糕。富凱財經(微信號:fukaicaijing)收集公開數據得出，截止到2016年，國內廚電市場在售品牌數量已經達到577個。如此眾多的品牌確實存在價格戰的隱患。況且在企業紛紛轉型升級過程中，搶佔高端消費人群成為很多老闆的目標。這無形中都增添了老闆電器未來的競爭壓力。

有專家曾對媒體分析，老闆電器未來要麼走多品牌路線，要麼擴大銷售區或銷售量。但由於需求下降，現在發展多品牌很艱難。因此，對於老闆電器來說，其最大的瓶頸應在於如何擴大銷售規模。

集體投身許家印的“懷抱”？

也許是對公司未來缺乏信心，也許是逢高出貨尋找下一個目標，這個答案或在老闆電器之前的公告中就能找到。

富凱財經(微信號:fukaicaijing)查閱公開信息，早在3月，兩者就簽署深度合作協議，老闆電器成為恆大材料設備供應商。

隨後的5月5日，老闆電器發佈公告，公司擬以自有資金1億元人民幣，投資蘇州工業園區睿燦投資企業，從而定向參與恆大地產的新增註冊資本認購。投資的目的在於獲得恆大地產重組上市資本收益以及與恆大地產保持業務戰略合作。

此次，該公司高管的集體減持套現金額正好與該數額相似。有市場人士推測，此舉正是為參與恆大地產項目的定增。不過，有投資者質疑，通過減持而非質押進行資金籌集，顯然是想和上市公司撇清關係，其收益也就與老闆電器沒有太多關係。

另外需要注意的是，最近產業資本和市場炒作資金紛紛減持白馬股，或預示著其風險正在一步步來臨。原因就在於最近白馬股逆勢高漲，融資客已經開始逐步獲利收割。

有業內人士稱，本輪白馬股行情的重要推動力就是融資客，而隨著當前加槓桿炒作的空間越來越小，很多資金已經開始離場。然而對於市場整體疲弱卻沒有新的熱點可尋，這也成為老闆電器前兩日飄紅的原因所在。

不過，富凱財經(微信號:fukaicaijing)提醒，白馬股面臨估值高企的擔憂。金百臨諮詢秦洪建議，投資者仍不宜加大倉位，尤其是不宜再追漲白馬強勢股。

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