文：初善君
上週的事情有點多，值得我們回顧。
首先是科創板的正式推出舉世矚目，關於後續科創板的操作初善君也無需多言，懂得人都懂，也不是初善君不想說，是監管不讓明說，保證本金安全是第一位，短線投機的隨意，君不見恰如滿倉中石油。
這周美方披露了140多頁的警方檔案，關於劉強東事件的，有很多有意思的細節，鑑於內容較猥瑣，非戰鬥人員請撤離：比如劉強東稱兩人在發生關係前曾一起洗澡；劉詢問女方是否在安全期；劉稱自己已離婚，更大的瓜莫過於東的兩分鐘，成功晉級為時間單位。
據說事件經過，女：don't stop，東以為：東stop，於是2分鐘誕生了。吃瓜群眾的想象力真豐富。
此外，資本市場還有一些大事，需要慢慢講。
1、斷臂求生的新城控股
新城控股這周連發了四個公告，大幅出售旗下的房地產項目。
7月24日晚間，新城控股公佈了首批出售10個房地產項目股權的交易情況，交易總對價為41.54億元。
7月26日晚間，新城控股擬繼續出售5個項目，交易對價合計約為27.07億元，交易對價均以現金支付。
很多人沒看懂，以為出售項目可以收回這麼多現金，其實不是的，大多數項目的交易對方都是承債式收購，可能並沒有支付現金，但是新城控股的負債大幅減少了，這一點三季報肯定可以看到。
初善君在《是時候抄底新城了嗎？》曾經說過，新城控股最大的問題就是存貨問題，截止2019年Q1，存貨期末餘額約1673億，一旦此次事件影響到公司存貨的進度，那麼肯定是致命的，存貨會是拖垮公司現金流的最後一根稻草，即使是預售的房子，一旦流動性危機，也只能轉讓給其他房企接盤，這時候還有什麼成長性。
事實上也是，按照新城控股的計劃，未來將陸續出售40個項目的股權，總交易對價不超過450億元。
所以那些認為新城具有高成長性而買入的人，打臉吧。
說實話，初善君還是很佩服新城控股新的管理層，在流動性危機還沒有任何跡象顯露出來的時候，就主動自己開始了賣賣賣之路，牛啊：這是犧牲成長性，保證生存下去。
新管理層牛啊，但是股價呢，當一隻股票以成長性得到高估值的股票，失去成長性意味著什麼？還需要初善君說嗎？
2、財務造假的輔仁藥業
這周，手握18億現金卻發不出6000萬分紅的輔仁藥業刷屏了。
雖然公司一季度末有現金18億，但是根據公司財務提供資料顯示，截止2019年7月19日，公司及子公司擁有現金總額1.27億元，而且受限金額1.23億元，可以自由支配的現金只有不到400萬，自然發不出6000萬的分紅。
更可怕的是，公司表示一季度末實際資金及至今資金變動及流向情況還需進一步核實，公司將深入自查，待核實後及時公告。也就是換句話說，公司的資金流向暫時不可告人，需要時間編個理由。
說實話，回頭看，輔仁藥業的造假跡象很明顯，利潤表顯示，2017年和2018年利息收入只有701萬和609萬元，而同期2017年和2018年貨幣資金餘額高達12.89億和16.56億元，意味著貨幣資金的收益率0.54%和0.37%，遠低於七天通知存款的收益率，也意味著公司賬上的貨幣資金大概率是虛增的。
但是輔仁藥業的業績具有很強的迷惑性，投資者很難甄別。借殼上市後，2017年和2018年分別實現淨利潤7.75億元和8.93億元，同期經營現金流分別高達5.31億和10.32億元，淨現比很不錯，現金流不錯。
但是考慮到這家公司是借殼上市的（借殼上市公司的造假概率遠高於IPO企業），2017年至2019年是業績對賭期，這個業績可信度並不高。
與康得新一樣，輔仁藥業除了30億元應收賬款意外，還有預付賬款4.37億元。不除意外，康得新第二，康得新也是從證監會立案調查開始的。
文：初善君
上週的事情有點多，值得我們回顧。
首先是科創板的正式推出舉世矚目，關於後續科創板的操作初善君也無需多言，懂得人都懂，也不是初善君不想說，是監管不讓明說，保證本金安全是第一位，短線投機的隨意，君不見恰如滿倉中石油。
這周美方披露了140多頁的警方檔案，關於劉強東事件的，有很多有意思的細節，鑑於內容較猥瑣，非戰鬥人員請撤離：比如劉強東稱兩人在發生關係前曾一起洗澡；劉詢問女方是否在安全期；劉稱自己已離婚，更大的瓜莫過於東的兩分鐘，成功晉級為時間單位。
據說事件經過，女：don't stop，東以為：東stop，於是2分鐘誕生了。吃瓜群眾的想象力真豐富。
此外，資本市場還有一些大事，需要慢慢講。
1、斷臂求生的新城控股
新城控股這周連發了四個公告，大幅出售旗下的房地產項目。
7月24日晚間，新城控股公佈了首批出售10個房地產項目股權的交易情況，交易總對價為41.54億元。
7月26日晚間，新城控股擬繼續出售5個項目，交易對價合計約為27.07億元，交易對價均以現金支付。
很多人沒看懂，以為出售項目可以收回這麼多現金，其實不是的，大多數項目的交易對方都是承債式收購，可能並沒有支付現金，但是新城控股的負債大幅減少了，這一點三季報肯定可以看到。
初善君在《是時候抄底新城了嗎？》曾經說過，新城控股最大的問題就是存貨問題，截止2019年Q1，存貨期末餘額約1673億，一旦此次事件影響到公司存貨的進度，那麼肯定是致命的，存貨會是拖垮公司現金流的最後一根稻草，即使是預售的房子，一旦流動性危機，也只能轉讓給其他房企接盤，這時候還有什麼成長性。
事實上也是，按照新城控股的計劃，未來將陸續出售40個項目的股權，總交易對價不超過450億元。
所以那些認為新城具有高成長性而買入的人，打臉吧。
說實話，初善君還是很佩服新城控股新的管理層，在流動性危機還沒有任何跡象顯露出來的時候，就主動自己開始了賣賣賣之路，牛啊：這是犧牲成長性，保證生存下去。
新管理層牛啊，但是股價呢，當一隻股票以成長性得到高估值的股票，失去成長性意味著什麼？還需要初善君說嗎？
2、財務造假的輔仁藥業
這周，手握18億現金卻發不出6000萬分紅的輔仁藥業刷屏了。
雖然公司一季度末有現金18億，但是根據公司財務提供資料顯示，截止2019年7月19日，公司及子公司擁有現金總額1.27億元，而且受限金額1.23億元，可以自由支配的現金只有不到400萬，自然發不出6000萬的分紅。
更可怕的是，公司表示一季度末實際資金及至今資金變動及流向情況還需進一步核實，公司將深入自查，待核實後及時公告。也就是換句話說，公司的資金流向暫時不可告人，需要時間編個理由。
說實話，回頭看，輔仁藥業的造假跡象很明顯，利潤表顯示，2017年和2018年利息收入只有701萬和609萬元，而同期2017年和2018年貨幣資金餘額高達12.89億和16.56億元，意味著貨幣資金的收益率0.54%和0.37%，遠低於七天通知存款的收益率，也意味著公司賬上的貨幣資金大概率是虛增的。
但是輔仁藥業的業績具有很強的迷惑性，投資者很難甄別。借殼上市後，2017年和2018年分別實現淨利潤7.75億元和8.93億元，同期經營現金流分別高達5.31億和10.32億元，淨現比很不錯，現金流不錯。
但是考慮到這家公司是借殼上市的（借殼上市公司的造假概率遠高於IPO企業），2017年至2019年是業績對賭期，這個業績可信度並不高。
與康得新一樣，輔仁藥業除了30億元應收賬款意外，還有預付賬款4.37億元。不除意外，康得新第二，康得新也是從證監會立案調查開始的。
真的，這一年的中國資本市場真是讓人長見識了，挪用資金都是客氣的，不客氣的都是直接財務造假，中介機構的公信力（證券公司、會計師事務所）降到了最低，A股還有參與價值嗎？大家都銷戶吧。
3、監管出手
終於監管也看不下去了，在週五的證監會答記者問環節，提出將修改完善處罰標準，大幅提高刑期上限和罰款、罰金數額標準。
這個事情再不做，初善君寧願自己失業，也要勸大家離開資本市場了——造假毫無底線，中介毫無公信力，割韭菜如家常便飯。
證監會表示，市場和投資者反映的法律規定處罰太輕，中介機構未勤勉盡責追究不到位等問題客觀存在，我們正在會同有關方面，推動儘快修改完善《證券法》《刑法》有關規定，擬對發行人、上市公司及其控股股東、實際控制人信息披露虛假，和會計師事務所、保薦人等中介機構未勤勉盡責等證券違法行為，大幅提高刑期上限和罰款、罰金數額標準，強化民事損害賠償責任，實施失信聯合懲戒，切實提高資本市場違法違規成本。
同時，證監會及時出手，光說不練假把式。在其官網發佈了最新IPO排隊情況，初善君發現，瑞華會計事務所手中的正在排隊的29家IPO項目均被暫停。截至7月25日，瑞華所在主板排隊的10個項目，中小板排隊的7個項目以及創業板正在排隊的12家項目均處於“暫停”狀態。
文：初善君
上週的事情有點多，值得我們回顧。
首先是科創板的正式推出舉世矚目，關於後續科創板的操作初善君也無需多言，懂得人都懂，也不是初善君不想說，是監管不讓明說，保證本金安全是第一位，短線投機的隨意，君不見恰如滿倉中石油。
這周美方披露了140多頁的警方檔案，關於劉強東事件的，有很多有意思的細節，鑑於內容較猥瑣，非戰鬥人員請撤離：比如劉強東稱兩人在發生關係前曾一起洗澡；劉詢問女方是否在安全期；劉稱自己已離婚，更大的瓜莫過於東的兩分鐘，成功晉級為時間單位。
據說事件經過，女：don't stop，東以為：東stop，於是2分鐘誕生了。吃瓜群眾的想象力真豐富。
此外，資本市場還有一些大事，需要慢慢講。
1、斷臂求生的新城控股
新城控股這周連發了四個公告，大幅出售旗下的房地產項目。
7月24日晚間，新城控股公佈了首批出售10個房地產項目股權的交易情況，交易總對價為41.54億元。
7月26日晚間，新城控股擬繼續出售5個項目，交易對價合計約為27.07億元，交易對價均以現金支付。
很多人沒看懂，以為出售項目可以收回這麼多現金，其實不是的，大多數項目的交易對方都是承債式收購，可能並沒有支付現金，但是新城控股的負債大幅減少了，這一點三季報肯定可以看到。
初善君在《是時候抄底新城了嗎？》曾經說過，新城控股最大的問題就是存貨問題，截止2019年Q1，存貨期末餘額約1673億，一旦此次事件影響到公司存貨的進度，那麼肯定是致命的，存貨會是拖垮公司現金流的最後一根稻草，即使是預售的房子，一旦流動性危機，也只能轉讓給其他房企接盤，這時候還有什麼成長性。
事實上也是，按照新城控股的計劃，未來將陸續出售40個項目的股權，總交易對價不超過450億元。
所以那些認為新城具有高成長性而買入的人，打臉吧。
說實話，初善君還是很佩服新城控股新的管理層，在流動性危機還沒有任何跡象顯露出來的時候，就主動自己開始了賣賣賣之路，牛啊：這是犧牲成長性，保證生存下去。
新管理層牛啊，但是股價呢，當一隻股票以成長性得到高估值的股票，失去成長性意味著什麼？還需要初善君說嗎？
2、財務造假的輔仁藥業
這周，手握18億現金卻發不出6000萬分紅的輔仁藥業刷屏了。
雖然公司一季度末有現金18億，但是根據公司財務提供資料顯示，截止2019年7月19日，公司及子公司擁有現金總額1.27億元，而且受限金額1.23億元，可以自由支配的現金只有不到400萬，自然發不出6000萬的分紅。
更可怕的是，公司表示一季度末實際資金及至今資金變動及流向情況還需進一步核實，公司將深入自查，待核實後及時公告。也就是換句話說，公司的資金流向暫時不可告人，需要時間編個理由。
說實話，回頭看，輔仁藥業的造假跡象很明顯，利潤表顯示，2017年和2018年利息收入只有701萬和609萬元，而同期2017年和2018年貨幣資金餘額高達12.89億和16.56億元，意味著貨幣資金的收益率0.54%和0.37%，遠低於七天通知存款的收益率，也意味著公司賬上的貨幣資金大概率是虛增的。
但是輔仁藥業的業績具有很強的迷惑性，投資者很難甄別。借殼上市後，2017年和2018年分別實現淨利潤7.75億元和8.93億元，同期經營現金流分別高達5.31億和10.32億元，淨現比很不錯，現金流不錯。
但是考慮到這家公司是借殼上市的（借殼上市公司的造假概率遠高於IPO企業），2017年至2019年是業績對賭期，這個業績可信度並不高。
與康得新一樣，輔仁藥業除了30億元應收賬款意外，還有預付賬款4.37億元。不除意外，康得新第二，康得新也是從證監會立案調查開始的。
真的，這一年的中國資本市場真是讓人長見識了，挪用資金都是客氣的，不客氣的都是直接財務造假，中介機構的公信力（證券公司、會計師事務所）降到了最低，A股還有參與價值嗎？大家都銷戶吧。
3、監管出手
終於監管也看不下去了，在週五的證監會答記者問環節，提出將修改完善處罰標準，大幅提高刑期上限和罰款、罰金數額標準。
這個事情再不做，初善君寧願自己失業，也要勸大家離開資本市場了——造假毫無底線，中介毫無公信力，割韭菜如家常便飯。
證監會表示，市場和投資者反映的法律規定處罰太輕，中介機構未勤勉盡責追究不到位等問題客觀存在，我們正在會同有關方面，推動儘快修改完善《證券法》《刑法》有關規定，擬對發行人、上市公司及其控股股東、實際控制人信息披露虛假，和會計師事務所、保薦人等中介機構未勤勉盡責等證券違法行為，大幅提高刑期上限和罰款、罰金數額標準，強化民事損害賠償責任，實施失信聯合懲戒，切實提高資本市場違法違規成本。
同時，證監會及時出手，光說不練假把式。在其官網發佈了最新IPO排隊情況，初善君發現，瑞華會計事務所手中的正在排隊的29家IPO項目均被暫停。截至7月25日，瑞華所在主板排隊的10個項目，中小板排隊的7個項目以及創業板正在排隊的12家項目均處於“暫停”狀態。
要知道，瑞華作為國內八大會計師事務所之一，2018年實現營業收入29億，國內所僅次於立信，共計為317家A股上市公司提供審計服務，會計師事務所類似於美國的安達信。
文：初善君
上週的事情有點多，值得我們回顧。
首先是科創板的正式推出舉世矚目，關於後續科創板的操作初善君也無需多言，懂得人都懂，也不是初善君不想說，是監管不讓明說，保證本金安全是第一位，短線投機的隨意，君不見恰如滿倉中石油。
這周美方披露了140多頁的警方檔案，關於劉強東事件的，有很多有意思的細節，鑑於內容較猥瑣，非戰鬥人員請撤離：比如劉強東稱兩人在發生關係前曾一起洗澡；劉詢問女方是否在安全期；劉稱自己已離婚，更大的瓜莫過於東的兩分鐘，成功晉級為時間單位。
據說事件經過，女：don't stop，東以為：東stop，於是2分鐘誕生了。吃瓜群眾的想象力真豐富。
此外，資本市場還有一些大事，需要慢慢講。
1、斷臂求生的新城控股
新城控股這周連發了四個公告，大幅出售旗下的房地產項目。
7月24日晚間，新城控股公佈了首批出售10個房地產項目股權的交易情況，交易總對價為41.54億元。
7月26日晚間，新城控股擬繼續出售5個項目，交易對價合計約為27.07億元，交易對價均以現金支付。
很多人沒看懂，以為出售項目可以收回這麼多現金，其實不是的，大多數項目的交易對方都是承債式收購，可能並沒有支付現金，但是新城控股的負債大幅減少了，這一點三季報肯定可以看到。
初善君在《是時候抄底新城了嗎？》曾經說過，新城控股最大的問題就是存貨問題，截止2019年Q1，存貨期末餘額約1673億，一旦此次事件影響到公司存貨的進度，那麼肯定是致命的，存貨會是拖垮公司現金流的最後一根稻草，即使是預售的房子，一旦流動性危機，也只能轉讓給其他房企接盤，這時候還有什麼成長性。
事實上也是，按照新城控股的計劃，未來將陸續出售40個項目的股權，總交易對價不超過450億元。
所以那些認為新城具有高成長性而買入的人，打臉吧。
說實話，初善君還是很佩服新城控股新的管理層，在流動性危機還沒有任何跡象顯露出來的時候，就主動自己開始了賣賣賣之路，牛啊：這是犧牲成長性，保證生存下去。
新管理層牛啊，但是股價呢，當一隻股票以成長性得到高估值的股票，失去成長性意味著什麼？還需要初善君說嗎？
2、財務造假的輔仁藥業
這周，手握18億現金卻發不出6000萬分紅的輔仁藥業刷屏了。
雖然公司一季度末有現金18億，但是根據公司財務提供資料顯示，截止2019年7月19日，公司及子公司擁有現金總額1.27億元，而且受限金額1.23億元，可以自由支配的現金只有不到400萬，自然發不出6000萬的分紅。
更可怕的是，公司表示一季度末實際資金及至今資金變動及流向情況還需進一步核實，公司將深入自查，待核實後及時公告。也就是換句話說，公司的資金流向暫時不可告人，需要時間編個理由。
說實話，回頭看，輔仁藥業的造假跡象很明顯，利潤表顯示，2017年和2018年利息收入只有701萬和609萬元，而同期2017年和2018年貨幣資金餘額高達12.89億和16.56億元，意味著貨幣資金的收益率0.54%和0.37%，遠低於七天通知存款的收益率，也意味著公司賬上的貨幣資金大概率是虛增的。
但是輔仁藥業的業績具有很強的迷惑性，投資者很難甄別。借殼上市後，2017年和2018年分別實現淨利潤7.75億元和8.93億元，同期經營現金流分別高達5.31億和10.32億元，淨現比很不錯，現金流不錯。
但是考慮到這家公司是借殼上市的（借殼上市公司的造假概率遠高於IPO企業），2017年至2019年是業績對賭期，這個業績可信度並不高。
與康得新一樣，輔仁藥業除了30億元應收賬款意外，還有預付賬款4.37億元。不除意外，康得新第二，康得新也是從證監會立案調查開始的。
真的，這一年的中國資本市場真是讓人長見識了，挪用資金都是客氣的，不客氣的都是直接財務造假，中介機構的公信力（證券公司、會計師事務所）降到了最低，A股還有參與價值嗎？大家都銷戶吧。
3、監管出手
終於監管也看不下去了，在週五的證監會答記者問環節，提出將修改完善處罰標準，大幅提高刑期上限和罰款、罰金數額標準。
這個事情再不做，初善君寧願自己失業，也要勸大家離開資本市場了——造假毫無底線，中介毫無公信力，割韭菜如家常便飯。
證監會表示，市場和投資者反映的法律規定處罰太輕，中介機構未勤勉盡責追究不到位等問題客觀存在，我們正在會同有關方面，推動儘快修改完善《證券法》《刑法》有關規定，擬對發行人、上市公司及其控股股東、實際控制人信息披露虛假，和會計師事務所、保薦人等中介機構未勤勉盡責等證券違法行為，大幅提高刑期上限和罰款、罰金數額標準，強化民事損害賠償責任，實施失信聯合懲戒，切實提高資本市場違法違規成本。
同時，證監會及時出手，光說不練假把式。在其官網發佈了最新IPO排隊情況，初善君發現，瑞華會計事務所手中的正在排隊的29家IPO項目均被暫停。截至7月25日，瑞華所在主板排隊的10個項目，中小板排隊的7個項目以及創業板正在排隊的12家項目均處於“暫停”狀態。
要知道，瑞華作為國內八大會計師事務所之一，2018年實現營業收入29億，國內所僅次於立信，共計為317家A股上市公司提供審計服務，會計師事務所類似於美國的安達信。
為什麼暫停瑞華事務所的審計服務？
為康得新提供審計服務達6年之久的是瑞華會計師事務所，每年審計費210萬，再向前追溯，康得新2012年審計機構為國富浩華，2010-2011年為鵬城所，這些所都被瑞華併購了。
文：初善君
上週的事情有點多，值得我們回顧。
首先是科創板的正式推出舉世矚目，關於後續科創板的操作初善君也無需多言，懂得人都懂，也不是初善君不想說，是監管不讓明說，保證本金安全是第一位，短線投機的隨意，君不見恰如滿倉中石油。
這周美方披露了140多頁的警方檔案，關於劉強東事件的，有很多有意思的細節，鑑於內容較猥瑣，非戰鬥人員請撤離：比如劉強東稱兩人在發生關係前曾一起洗澡；劉詢問女方是否在安全期；劉稱自己已離婚，更大的瓜莫過於東的兩分鐘，成功晉級為時間單位。
據說事件經過，女：don't stop，東以為：東stop，於是2分鐘誕生了。吃瓜群眾的想象力真豐富。
此外，資本市場還有一些大事，需要慢慢講。
1、斷臂求生的新城控股
新城控股這周連發了四個公告，大幅出售旗下的房地產項目。
7月24日晚間，新城控股公佈了首批出售10個房地產項目股權的交易情況，交易總對價為41.54億元。
7月26日晚間，新城控股擬繼續出售5個項目，交易對價合計約為27.07億元，交易對價均以現金支付。
很多人沒看懂，以為出售項目可以收回這麼多現金，其實不是的，大多數項目的交易對方都是承債式收購，可能並沒有支付現金，但是新城控股的負債大幅減少了，這一點三季報肯定可以看到。
初善君在《是時候抄底新城了嗎？》曾經說過，新城控股最大的問題就是存貨問題，截止2019年Q1，存貨期末餘額約1673億，一旦此次事件影響到公司存貨的進度，那麼肯定是致命的，存貨會是拖垮公司現金流的最後一根稻草，即使是預售的房子，一旦流動性危機，也只能轉讓給其他房企接盤，這時候還有什麼成長性。
事實上也是，按照新城控股的計劃，未來將陸續出售40個項目的股權，總交易對價不超過450億元。
所以那些認為新城具有高成長性而買入的人，打臉吧。
說實話，初善君還是很佩服新城控股新的管理層，在流動性危機還沒有任何跡象顯露出來的時候，就主動自己開始了賣賣賣之路，牛啊：這是犧牲成長性，保證生存下去。
新管理層牛啊，但是股價呢，當一隻股票以成長性得到高估值的股票，失去成長性意味著什麼？還需要初善君說嗎？
2、財務造假的輔仁藥業
這周，手握18億現金卻發不出6000萬分紅的輔仁藥業刷屏了。
雖然公司一季度末有現金18億，但是根據公司財務提供資料顯示，截止2019年7月19日，公司及子公司擁有現金總額1.27億元，而且受限金額1.23億元，可以自由支配的現金只有不到400萬，自然發不出6000萬的分紅。
更可怕的是，公司表示一季度末實際資金及至今資金變動及流向情況還需進一步核實，公司將深入自查，待核實後及時公告。也就是換句話說，公司的資金流向暫時不可告人，需要時間編個理由。
說實話，回頭看，輔仁藥業的造假跡象很明顯，利潤表顯示，2017年和2018年利息收入只有701萬和609萬元，而同期2017年和2018年貨幣資金餘額高達12.89億和16.56億元，意味著貨幣資金的收益率0.54%和0.37%，遠低於七天通知存款的收益率，也意味著公司賬上的貨幣資金大概率是虛增的。
但是輔仁藥業的業績具有很強的迷惑性，投資者很難甄別。借殼上市後，2017年和2018年分別實現淨利潤7.75億元和8.93億元，同期經營現金流分別高達5.31億和10.32億元，淨現比很不錯，現金流不錯。
但是考慮到這家公司是借殼上市的（借殼上市公司的造假概率遠高於IPO企業），2017年至2019年是業績對賭期，這個業績可信度並不高。
與康得新一樣，輔仁藥業除了30億元應收賬款意外，還有預付賬款4.37億元。不除意外，康得新第二，康得新也是從證監會立案調查開始的。
真的，這一年的中國資本市場真是讓人長見識了，挪用資金都是客氣的，不客氣的都是直接財務造假，中介機構的公信力（證券公司、會計師事務所）降到了最低，A股還有參與價值嗎？大家都銷戶吧。
3、監管出手
終於監管也看不下去了，在週五的證監會答記者問環節，提出將修改完善處罰標準，大幅提高刑期上限和罰款、罰金數額標準。
這個事情再不做，初善君寧願自己失業，也要勸大家離開資本市場了——造假毫無底線，中介毫無公信力，割韭菜如家常便飯。
證監會表示，市場和投資者反映的法律規定處罰太輕，中介機構未勤勉盡責追究不到位等問題客觀存在，我們正在會同有關方面，推動儘快修改完善《證券法》《刑法》有關規定，擬對發行人、上市公司及其控股股東、實際控制人信息披露虛假，和會計師事務所、保薦人等中介機構未勤勉盡責等證券違法行為，大幅提高刑期上限和罰款、罰金數額標準，強化民事損害賠償責任，實施失信聯合懲戒，切實提高資本市場違法違規成本。
同時，證監會及時出手，光說不練假把式。在其官網發佈了最新IPO排隊情況，初善君發現，瑞華會計事務所手中的正在排隊的29家IPO項目均被暫停。截至7月25日，瑞華所在主板排隊的10個項目，中小板排隊的7個項目以及創業板正在排隊的12家項目均處於“暫停”狀態。
要知道，瑞華作為國內八大會計師事務所之一，2018年實現營業收入29億，國內所僅次於立信，共計為317家A股上市公司提供審計服務，會計師事務所類似於美國的安達信。
為什麼暫停瑞華事務所的審計服務？
為康得新提供審計服務達6年之久的是瑞華會計師事務所，每年審計費210萬，再向前追溯，康得新2012年審計機構為國富浩華，2010-2011年為鵬城所，這些所都被瑞華併購了。
為輔仁藥業提供審計服務達7年之久的是瑞華會計師事務所，每年審計費340萬。
文：初善君
上週的事情有點多，值得我們回顧。
首先是科創板的正式推出舉世矚目，關於後續科創板的操作初善君也無需多言，懂得人都懂，也不是初善君不想說，是監管不讓明說，保證本金安全是第一位，短線投機的隨意，君不見恰如滿倉中石油。
這周美方披露了140多頁的警方檔案，關於劉強東事件的，有很多有意思的細節，鑑於內容較猥瑣，非戰鬥人員請撤離：比如劉強東稱兩人在發生關係前曾一起洗澡；劉詢問女方是否在安全期；劉稱自己已離婚，更大的瓜莫過於東的兩分鐘，成功晉級為時間單位。
據說事件經過，女：don't stop，東以為：東stop，於是2分鐘誕生了。吃瓜群眾的想象力真豐富。
此外，資本市場還有一些大事，需要慢慢講。
1、斷臂求生的新城控股
新城控股這周連發了四個公告，大幅出售旗下的房地產項目。
7月24日晚間，新城控股公佈了首批出售10個房地產項目股權的交易情況，交易總對價為41.54億元。
7月26日晚間，新城控股擬繼續出售5個項目，交易對價合計約為27.07億元，交易對價均以現金支付。
很多人沒看懂，以為出售項目可以收回這麼多現金，其實不是的，大多數項目的交易對方都是承債式收購，可能並沒有支付現金，但是新城控股的負債大幅減少了，這一點三季報肯定可以看到。
初善君在《是時候抄底新城了嗎？》曾經說過，新城控股最大的問題就是存貨問題，截止2019年Q1，存貨期末餘額約1673億，一旦此次事件影響到公司存貨的進度，那麼肯定是致命的，存貨會是拖垮公司現金流的最後一根稻草，即使是預售的房子，一旦流動性危機，也只能轉讓給其他房企接盤，這時候還有什麼成長性。
事實上也是，按照新城控股的計劃，未來將陸續出售40個項目的股權，總交易對價不超過450億元。
所以那些認為新城具有高成長性而買入的人，打臉吧。
說實話，初善君還是很佩服新城控股新的管理層，在流動性危機還沒有任何跡象顯露出來的時候，就主動自己開始了賣賣賣之路，牛啊：這是犧牲成長性，保證生存下去。
新管理層牛啊，但是股價呢，當一隻股票以成長性得到高估值的股票，失去成長性意味著什麼？還需要初善君說嗎？
2、財務造假的輔仁藥業
這周，手握18億現金卻發不出6000萬分紅的輔仁藥業刷屏了。
雖然公司一季度末有現金18億，但是根據公司財務提供資料顯示，截止2019年7月19日，公司及子公司擁有現金總額1.27億元，而且受限金額1.23億元，可以自由支配的現金只有不到400萬，自然發不出6000萬的分紅。
更可怕的是，公司表示一季度末實際資金及至今資金變動及流向情況還需進一步核實，公司將深入自查，待核實後及時公告。也就是換句話說，公司的資金流向暫時不可告人，需要時間編個理由。
說實話，回頭看，輔仁藥業的造假跡象很明顯，利潤表顯示，2017年和2018年利息收入只有701萬和609萬元，而同期2017年和2018年貨幣資金餘額高達12.89億和16.56億元，意味著貨幣資金的收益率0.54%和0.37%，遠低於七天通知存款的收益率，也意味著公司賬上的貨幣資金大概率是虛增的。
但是輔仁藥業的業績具有很強的迷惑性，投資者很難甄別。借殼上市後，2017年和2018年分別實現淨利潤7.75億元和8.93億元，同期經營現金流分別高達5.31億和10.32億元，淨現比很不錯，現金流不錯。
但是考慮到這家公司是借殼上市的（借殼上市公司的造假概率遠高於IPO企業），2017年至2019年是業績對賭期，這個業績可信度並不高。
與康得新一樣，輔仁藥業除了30億元應收賬款意外，還有預付賬款4.37億元。不除意外，康得新第二，康得新也是從證監會立案調查開始的。
真的，這一年的中國資本市場真是讓人長見識了，挪用資金都是客氣的，不客氣的都是直接財務造假，中介機構的公信力（證券公司、會計師事務所）降到了最低，A股還有參與價值嗎？大家都銷戶吧。
3、監管出手
終於監管也看不下去了，在週五的證監會答記者問環節，提出將修改完善處罰標準，大幅提高刑期上限和罰款、罰金數額標準。
這個事情再不做，初善君寧願自己失業，也要勸大家離開資本市場了——造假毫無底線，中介毫無公信力，割韭菜如家常便飯。
證監會表示，市場和投資者反映的法律規定處罰太輕，中介機構未勤勉盡責追究不到位等問題客觀存在，我們正在會同有關方面，推動儘快修改完善《證券法》《刑法》有關規定，擬對發行人、上市公司及其控股股東、實際控制人信息披露虛假，和會計師事務所、保薦人等中介機構未勤勉盡責等證券違法行為，大幅提高刑期上限和罰款、罰金數額標準，強化民事損害賠償責任，實施失信聯合懲戒，切實提高資本市場違法違規成本。
同時，證監會及時出手，光說不練假把式。在其官網發佈了最新IPO排隊情況，初善君發現，瑞華會計事務所手中的正在排隊的29家IPO項目均被暫停。截至7月25日，瑞華所在主板排隊的10個項目，中小板排隊的7個項目以及創業板正在排隊的12家項目均處於“暫停”狀態。
要知道，瑞華作為國內八大會計師事務所之一，2018年實現營業收入29億，國內所僅次於立信，共計為317家A股上市公司提供審計服務，會計師事務所類似於美國的安達信。
為什麼暫停瑞華事務所的審計服務？
為康得新提供審計服務達6年之久的是瑞華會計師事務所，每年審計費210萬，再向前追溯，康得新2012年審計機構為國富浩華，2010-2011年為鵬城所，這些所都被瑞華併購了。
為輔仁藥業提供審計服務達7年之久的是瑞華會計師事務所，每年審計費340萬。
不暫停瑞華暫停誰？初善君表示強烈支持。
今天瑞華髮文表示對康得新的對審計程序都做到位了，但是因為能力不行，未能發現康得新造假。初善君覺得，沒有能力就不要強行給人做審計，真的，可以找初善君做顧問啊。
此外，康美藥業的中江、廣發證券，還有康得新的恆泰長財證券有限責任公司，都等著，希望證監會快速出臺相關政策，讓財務造假者永世不得翻身。
監管終於出手，天快亮了。
此外，財務造假的越多，大家越需要學習財報解讀，知其所以然才能避免踩雷，初善君在新書《財報背後的投資機會》中，詳細解讀了調節利潤的幾十種手段，歡迎大家訂閱。