'一線直擊 | 丸美日本公司空無一人，丸美“日本製造”二度造假疑雲'
文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
ID：BMR2004
早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
2018年，丸美再次聲稱其高端線“MARUBI TOKYO”從日本原裝進口，不僅在日本研發還在日本生產。
為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
2018年1月22日，丸美在日本東京正式宣佈其日本原裝進口高端線“MARUBI TOKYO”的面世，同時發佈了首個產品系列——日本酒御齡冰肌系列。
在網上相關的宣傳中稱，作為丸美首個純日本進口高端線，“MARUBI TOKYO”的亮相標誌著丸美將觸角伸入頂級護膚領域，丸美CEO孫懷慶、第93任日本首相鳩山友紀夫，日本酒系列研發設計生產團隊，及丸美全國貴賓客戶參加了發佈會。
在天貓丸美官網，記者查詢到Marubi Tokyo 丸美日本酒御齡冰肌乳保溼乳。
"文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
ID：BMR2004
早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
2018年，丸美再次聲稱其高端線“MARUBI TOKYO”從日本原裝進口，不僅在日本研發還在日本生產。
為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
2018年1月22日，丸美在日本東京正式宣佈其日本原裝進口高端線“MARUBI TOKYO”的面世，同時發佈了首個產品系列——日本酒御齡冰肌系列。
在網上相關的宣傳中稱，作為丸美首個純日本進口高端線，“MARUBI TOKYO”的亮相標誌著丸美將觸角伸入頂級護膚領域，丸美CEO孫懷慶、第93任日本首相鳩山友紀夫，日本酒系列研發設計生產團隊，及丸美全國貴賓客戶參加了發佈會。
在天貓丸美官網，記者查詢到Marubi Tokyo 丸美日本酒御齡冰肌乳保溼乳。
文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
ID：BMR2004
早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
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為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
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在網上相關的宣傳中稱，作為丸美首個純日本進口高端線，“MARUBI TOKYO”的亮相標誌著丸美將觸角伸入頂級護膚領域，丸美CEO孫懷慶、第93任日本首相鳩山友紀夫，日本酒系列研發設計生產團隊，及丸美全國貴賓客戶參加了發佈會。
在天貓丸美官網，記者查詢到Marubi Tokyo 丸美日本酒御齡冰肌乳保溼乳。
丸美的天貓官網標註這是一款日本進口產品，《商學院》記者查詢國家藥監局化妝品監管app，卻看到該產品既有國妝網進口編號：國妝網備進字（滬）2018000071也有粵Ｇ網備字2017185722，後者為國產非特殊化妝品。
"文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
ID：BMR2004
早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
2018年，丸美再次聲稱其高端線“MARUBI TOKYO”從日本原裝進口，不僅在日本研發還在日本生產。
為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
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再進一步查詢兩者的生產企業，進口產品生產企業為“丸美化妝品株式會社”，國產品生產企業為“廣州丸美生物科技有限公司”。
根據丸美招股書稱，“2016年2月，公司全資子公司丸美集團股份有限公司投資設立丸美化妝品株式會社，自設立之日起納入合併範圍。”
“2017 年 5 月，公司投資設立上海菲禾生物科技有限公司，自設立之日起納入合併範圍。”
"文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
ID：BMR2004
早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
2018年，丸美再次聲稱其高端線“MARUBI TOKYO”從日本原裝進口，不僅在日本研發還在日本生產。
為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
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根據丸美招股書稱，“2016年2月，公司全資子公司丸美集團股份有限公司投資設立丸美化妝品株式會社，自設立之日起納入合併範圍。”
“2017 年 5 月，公司投資設立上海菲禾生物科技有限公司，自設立之日起納入合併範圍。”
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為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
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根據丸美招股書稱，“2016年2月，公司全資子公司丸美集團股份有限公司投資設立丸美化妝品株式會社，自設立之日起納入合併範圍。”
“2017 年 5 月，公司投資設立上海菲禾生物科技有限公司，自設立之日起納入合併範圍。”
■ ■■■■
奇怪的是，為什麼同一款產品既有進口又有國產，而在丸美官網銷售及其對外宣傳中，一律稱該產品為日本進口。
"文：錢麗娜、金勇傑、石丹
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早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
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根據丸美招股書稱，“2016年2月，公司全資子公司丸美集團股份有限公司投資設立丸美化妝品株式會社，自設立之日起納入合併範圍。”
“2017 年 5 月，公司投資設立上海菲禾生物科技有限公司，自設立之日起納入合併範圍。”
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奇怪的是，為什麼同一款產品既有進口又有國產，而在丸美官網銷售及其對外宣傳中，一律稱該產品為日本進口。
為弄清楚其中的問題，記者找到丸美化妝品株式會社在日本的官網，公司地址為：東京都港區新橋。
"文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
ID：BMR2004
早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
2018年，丸美再次聲稱其高端線“MARUBI TOKYO”從日本原裝進口，不僅在日本研發還在日本生產。
為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
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■ ■■■■
奇怪的是，為什麼同一款產品既有進口又有國產，而在丸美官網銷售及其對外宣傳中，一律稱該產品為日本進口。
為弄清楚其中的問題，記者找到丸美化妝品株式會社在日本的官網，公司地址為：東京都港區新橋。
《商學院》記者到實地探訪時，發現丸美所在的這幢小樓所在的街區相對破敗。
"文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
ID：BMR2004
早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
2018年，丸美再次聲稱其高端線“MARUBI TOKYO”從日本原裝進口，不僅在日本研發還在日本生產。
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根據丸美招股書稱，“2016年2月，公司全資子公司丸美集團股份有限公司投資設立丸美化妝品株式會社，自設立之日起納入合併範圍。”
“2017 年 5 月，公司投資設立上海菲禾生物科技有限公司，自設立之日起納入合併範圍。”
■ ■■■■
奇怪的是，為什麼同一款產品既有進口又有國產，而在丸美官網銷售及其對外宣傳中，一律稱該產品為日本進口。
為弄清楚其中的問題，記者找到丸美化妝品株式會社在日本的官網，公司地址為：東京都港區新橋。
《商學院》記者到實地探訪時，發現丸美所在的這幢小樓所在的街區相對破敗。
在樓門前有銘牌，按銘牌所示，公司辦公室應該在五樓。《商學院》到達的時間約為日本時間下午六點，從樓下看，四樓五樓沒有燈光。
"文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
ID：BMR2004
早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
2018年，丸美再次聲稱其高端線“MARUBI TOKYO”從日本原裝進口，不僅在日本研發還在日本生產。
為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
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根據丸美招股書稱，“2016年2月，公司全資子公司丸美集團股份有限公司投資設立丸美化妝品株式會社，自設立之日起納入合併範圍。”
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■ ■■■■
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為弄清楚其中的問題，記者找到丸美化妝品株式會社在日本的官網，公司地址為：東京都港區新橋。
《商學院》記者到實地探訪時，發現丸美所在的這幢小樓所在的街區相對破敗。
在樓門前有銘牌，按銘牌所示，公司辦公室應該在五樓。《商學院》到達的時間約為日本時間下午六點，從樓下看，四樓五樓沒有燈光。
走進小樓後，內裡無人值守，坐電梯可直達。從辦公地點看，這是一個比較簡陋的場地。
"文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
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早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
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在樓門前有銘牌，按銘牌所示，公司辦公室應該在五樓。《商學院》到達的時間約為日本時間下午六點，從樓下看，四樓五樓沒有燈光。
走進小樓後，內裡無人值守，坐電梯可直達。從辦公地點看，這是一個比較簡陋的場地。
文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
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早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
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《商學院》記者到實地探訪時，發現丸美所在的這幢小樓所在的街區相對破敗。
在樓門前有銘牌，按銘牌所示，公司辦公室應該在五樓。《商學院》到達的時間約為日本時間下午六點，從樓下看，四樓五樓沒有燈光。
走進小樓後，內裡無人值守，坐電梯可直達。從辦公地點看，這是一個比較簡陋的場地。
文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
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早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
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丸美的天貓官網標註這是一款日本進口產品，《商學院》記者查詢國家藥監局化妝品監管app，卻看到該產品既有國妝網進口編號：國妝網備進字（滬）2018000071也有粵Ｇ網備字2017185722，後者為國產非特殊化妝品。
再進一步查詢兩者的生產企業，進口產品生產企業為“丸美化妝品株式會社”，國產品生產企業為“廣州丸美生物科技有限公司”。
根據丸美招股書稱，“2016年2月，公司全資子公司丸美集團股份有限公司投資設立丸美化妝品株式會社，自設立之日起納入合併範圍。”
“2017 年 5 月，公司投資設立上海菲禾生物科技有限公司，自設立之日起納入合併範圍。”
■ ■■■■
奇怪的是，為什麼同一款產品既有進口又有國產，而在丸美官網銷售及其對外宣傳中，一律稱該產品為日本進口。
為弄清楚其中的問題，記者找到丸美化妝品株式會社在日本的官網，公司地址為：東京都港區新橋。
《商學院》記者到實地探訪時，發現丸美所在的這幢小樓所在的街區相對破敗。
在樓門前有銘牌，按銘牌所示，公司辦公室應該在五樓。《商學院》到達的時間約為日本時間下午六點，從樓下看，四樓五樓沒有燈光。
走進小樓後，內裡無人值守，坐電梯可直達。從辦公地點看，這是一個比較簡陋的場地。
■ ■■■■
丸美此刻大門緊密，五樓空無一人。日本正值梅雨季，接連兩週都是陰雨天，若是有人，門口通常會安放雨架。
"文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
ID：BMR2004
早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
2018年，丸美再次聲稱其高端線“MARUBI TOKYO”從日本原裝進口，不僅在日本研發還在日本生產。
為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
2018年1月22日，丸美在日本東京正式宣佈其日本原裝進口高端線“MARUBI TOKYO”的面世，同時發佈了首個產品系列——日本酒御齡冰肌系列。
在網上相關的宣傳中稱，作為丸美首個純日本進口高端線，“MARUBI TOKYO”的亮相標誌著丸美將觸角伸入頂級護膚領域，丸美CEO孫懷慶、第93任日本首相鳩山友紀夫，日本酒系列研發設計生產團隊，及丸美全國貴賓客戶參加了發佈會。
在天貓丸美官網，記者查詢到Marubi Tokyo 丸美日本酒御齡冰肌乳保溼乳。
丸美的天貓官網標註這是一款日本進口產品，《商學院》記者查詢國家藥監局化妝品監管app，卻看到該產品既有國妝網進口編號：國妝網備進字（滬）2018000071也有粵Ｇ網備字2017185722，後者為國產非特殊化妝品。
再進一步查詢兩者的生產企業，進口產品生產企業為“丸美化妝品株式會社”，國產品生產企業為“廣州丸美生物科技有限公司”。
根據丸美招股書稱，“2016年2月，公司全資子公司丸美集團股份有限公司投資設立丸美化妝品株式會社，自設立之日起納入合併範圍。”
“2017 年 5 月，公司投資設立上海菲禾生物科技有限公司，自設立之日起納入合併範圍。”
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奇怪的是，為什麼同一款產品既有進口又有國產，而在丸美官網銷售及其對外宣傳中，一律稱該產品為日本進口。
為弄清楚其中的問題，記者找到丸美化妝品株式會社在日本的官網，公司地址為：東京都港區新橋。
《商學院》記者到實地探訪時，發現丸美所在的這幢小樓所在的街區相對破敗。
在樓門前有銘牌，按銘牌所示，公司辦公室應該在五樓。《商學院》到達的時間約為日本時間下午六點，從樓下看，四樓五樓沒有燈光。
走進小樓後，內裡無人值守，坐電梯可直達。從辦公地點看，這是一個比較簡陋的場地。
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丸美此刻大門緊密，五樓空無一人。日本正值梅雨季，接連兩週都是陰雨天，若是有人，門口通常會安放雨架。
文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
ID：BMR2004
早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
2018年，丸美再次聲稱其高端線“MARUBI TOKYO”從日本原裝進口，不僅在日本研發還在日本生產。
為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
2018年1月22日，丸美在日本東京正式宣佈其日本原裝進口高端線“MARUBI TOKYO”的面世，同時發佈了首個產品系列——日本酒御齡冰肌系列。
在網上相關的宣傳中稱，作為丸美首個純日本進口高端線，“MARUBI TOKYO”的亮相標誌著丸美將觸角伸入頂級護膚領域，丸美CEO孫懷慶、第93任日本首相鳩山友紀夫，日本酒系列研發設計生產團隊，及丸美全國貴賓客戶參加了發佈會。
在天貓丸美官網，記者查詢到Marubi Tokyo 丸美日本酒御齡冰肌乳保溼乳。
丸美的天貓官網標註這是一款日本進口產品，《商學院》記者查詢國家藥監局化妝品監管app，卻看到該產品既有國妝網進口編號：國妝網備進字（滬）2018000071也有粵Ｇ網備字2017185722，後者為國產非特殊化妝品。
再進一步查詢兩者的生產企業，進口產品生產企業為“丸美化妝品株式會社”，國產品生產企業為“廣州丸美生物科技有限公司”。
根據丸美招股書稱，“2016年2月，公司全資子公司丸美集團股份有限公司投資設立丸美化妝品株式會社，自設立之日起納入合併範圍。”
“2017 年 5 月，公司投資設立上海菲禾生物科技有限公司，自設立之日起納入合併範圍。”
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奇怪的是，為什麼同一款產品既有進口又有國產，而在丸美官網銷售及其對外宣傳中，一律稱該產品為日本進口。
為弄清楚其中的問題，記者找到丸美化妝品株式會社在日本的官網，公司地址為：東京都港區新橋。
《商學院》記者到實地探訪時，發現丸美所在的這幢小樓所在的街區相對破敗。
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據日本當地人介紹，按常理，若此處是研發中心，剛到下班點還是會有人加班的。另外可以肯定的是，在五十平米左右的辦公空間中，絕不可能有生產設備。
那麼丸美所稱的日本品牌、日本製造、日本研發、日本原料究竟是不是真實存在的？價格高端的丸美Marubi Tokoyo系列究竟是不是在日本生產製造的？真實的生產地又在哪裡？
"文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
ID：BMR2004
早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
2018年，丸美再次聲稱其高端線“MARUBI TOKYO”從日本原裝進口，不僅在日本研發還在日本生產。
為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
2018年1月22日，丸美在日本東京正式宣佈其日本原裝進口高端線“MARUBI TOKYO”的面世，同時發佈了首個產品系列——日本酒御齡冰肌系列。
在網上相關的宣傳中稱，作為丸美首個純日本進口高端線，“MARUBI TOKYO”的亮相標誌著丸美將觸角伸入頂級護膚領域，丸美CEO孫懷慶、第93任日本首相鳩山友紀夫，日本酒系列研發設計生產團隊，及丸美全國貴賓客戶參加了發佈會。
在天貓丸美官網，記者查詢到Marubi Tokyo 丸美日本酒御齡冰肌乳保溼乳。
丸美的天貓官網標註這是一款日本進口產品，《商學院》記者查詢國家藥監局化妝品監管app，卻看到該產品既有國妝網進口編號：國妝網備進字（滬）2018000071也有粵Ｇ網備字2017185722，後者為國產非特殊化妝品。
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“2017 年 5 月，公司投資設立上海菲禾生物科技有限公司，自設立之日起納入合併範圍。”
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那麼丸美所稱的日本品牌、日本製造、日本研發、日本原料究竟是不是真實存在的？價格高端的丸美Marubi Tokoyo系列究竟是不是在日本生產製造的？真實的生產地又在哪裡？
從丸美日本官網點擊購買產品，鏈接指向的是樂天購物網。點擊某些產品後獲得的信息是缺貨，補貨時間需要15天。
"文：錢麗娜、金勇傑、石丹
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為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
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那麼丸美所稱的日本品牌、日本製造、日本研發、日本原料究竟是不是真實存在的？價格高端的丸美Marubi Tokoyo系列究竟是不是在日本生產製造的？真實的生產地又在哪裡？
從丸美日本官網點擊購買產品，鏈接指向的是樂天購物網。點擊某些產品後獲得的信息是缺貨，補貨時間需要15天。
日本人常用的電商平臺有亞馬遜、雅虎和樂天，同時查詢日本的亞馬遜和雅虎，皆無丸美的產品。據日本代購稱，也從未聽說丸美。
"文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
ID：BMR2004
早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
2018年，丸美再次聲稱其高端線“MARUBI TOKYO”從日本原裝進口，不僅在日本研發還在日本生產。
為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
2018年1月22日，丸美在日本東京正式宣佈其日本原裝進口高端線“MARUBI TOKYO”的面世，同時發佈了首個產品系列——日本酒御齡冰肌系列。
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日本人常用的電商平臺有亞馬遜、雅虎和樂天，同時查詢日本的亞馬遜和雅虎，皆無丸美的產品。據日本代購稱，也從未聽說丸美。
文：錢麗娜、金勇傑、石丹
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早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
2018年，丸美再次聲稱其高端線“MARUBI TOKYO”從日本原裝進口，不僅在日本研發還在日本生產。
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丸美的天貓官網標註這是一款日本進口產品，《商學院》記者查詢國家藥監局化妝品監管app，卻看到該產品既有國妝網進口編號：國妝網備進字（滬）2018000071也有粵Ｇ網備字2017185722，後者為國產非特殊化妝品。
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走進小樓後，內裡無人值守，坐電梯可直達。從辦公地點看，這是一個比較簡陋的場地。
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丸美此刻大門緊密，五樓空無一人。日本正值梅雨季，接連兩週都是陰雨天，若是有人，門口通常會安放雨架。
■ ■■■■
據日本當地人介紹，按常理，若此處是研發中心，剛到下班點還是會有人加班的。另外可以肯定的是，在五十平米左右的辦公空間中，絕不可能有生產設備。
那麼丸美所稱的日本品牌、日本製造、日本研發、日本原料究竟是不是真實存在的？價格高端的丸美Marubi Tokoyo系列究竟是不是在日本生產製造的？真實的生產地又在哪裡？
從丸美日本官網點擊購買產品，鏈接指向的是樂天購物網。點擊某些產品後獲得的信息是缺貨，補貨時間需要15天。
日本人常用的電商平臺有亞馬遜、雅虎和樂天，同時查詢日本的亞馬遜和雅虎，皆無丸美的產品。據日本代購稱，也從未聽說丸美。
注：以上為樂天購物的頁面
進入樂天的購物頁面詳查，丸美的生產地址和分銷商標示的是丸美化妝品株式會社的地址，與《商學院》現場訪問的地址是一致的。日本化妝品生產地和註冊地可以不一致，生產地無需標出。因此對於一個沒有任何生產能力也沒有人的辦公場地，丸美所謂的在日本研發製造的日本酒御齡系列究竟在哪裡生產研發？
記者就此存疑向丸美方面發去採訪函，截至發稿，對方並未回覆。
丸美所稱的日本研發究竟是什麼研發？
"文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
ID：BMR2004
早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
2018年，丸美再次聲稱其高端線“MARUBI TOKYO”從日本原裝進口，不僅在日本研發還在日本生產。
為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
2018年1月22日，丸美在日本東京正式宣佈其日本原裝進口高端線“MARUBI TOKYO”的面世，同時發佈了首個產品系列——日本酒御齡冰肌系列。
在網上相關的宣傳中稱，作為丸美首個純日本進口高端線，“MARUBI TOKYO”的亮相標誌著丸美將觸角伸入頂級護膚領域，丸美CEO孫懷慶、第93任日本首相鳩山友紀夫，日本酒系列研發設計生產團隊，及丸美全國貴賓客戶參加了發佈會。
在天貓丸美官網，記者查詢到Marubi Tokyo 丸美日本酒御齡冰肌乳保溼乳。
丸美的天貓官網標註這是一款日本進口產品，《商學院》記者查詢國家藥監局化妝品監管app，卻看到該產品既有國妝網進口編號：國妝網備進字（滬）2018000071也有粵Ｇ網備字2017185722，後者為國產非特殊化妝品。
再進一步查詢兩者的生產企業，進口產品生產企業為“丸美化妝品株式會社”，國產品生產企業為“廣州丸美生物科技有限公司”。
根據丸美招股書稱，“2016年2月，公司全資子公司丸美集團股份有限公司投資設立丸美化妝品株式會社，自設立之日起納入合併範圍。”
“2017 年 5 月，公司投資設立上海菲禾生物科技有限公司，自設立之日起納入合併範圍。”
■ ■■■■
奇怪的是，為什麼同一款產品既有進口又有國產，而在丸美官網銷售及其對外宣傳中，一律稱該產品為日本進口。
為弄清楚其中的問題，記者找到丸美化妝品株式會社在日本的官網，公司地址為：東京都港區新橋。
《商學院》記者到實地探訪時，發現丸美所在的這幢小樓所在的街區相對破敗。
在樓門前有銘牌，按銘牌所示，公司辦公室應該在五樓。《商學院》到達的時間約為日本時間下午六點，從樓下看，四樓五樓沒有燈光。
走進小樓後，內裡無人值守，坐電梯可直達。從辦公地點看，這是一個比較簡陋的場地。
■ ■■■■
丸美此刻大門緊密，五樓空無一人。日本正值梅雨季，接連兩週都是陰雨天，若是有人，門口通常會安放雨架。
■ ■■■■
據日本當地人介紹，按常理，若此處是研發中心，剛到下班點還是會有人加班的。另外可以肯定的是，在五十平米左右的辦公空間中，絕不可能有生產設備。
那麼丸美所稱的日本品牌、日本製造、日本研發、日本原料究竟是不是真實存在的？價格高端的丸美Marubi Tokoyo系列究竟是不是在日本生產製造的？真實的生產地又在哪裡？
從丸美日本官網點擊購買產品，鏈接指向的是樂天購物網。點擊某些產品後獲得的信息是缺貨，補貨時間需要15天。
日本人常用的電商平臺有亞馬遜、雅虎和樂天，同時查詢日本的亞馬遜和雅虎，皆無丸美的產品。據日本代購稱，也從未聽說丸美。
注：以上為樂天購物的頁面
進入樂天的購物頁面詳查，丸美的生產地址和分銷商標示的是丸美化妝品株式會社的地址，與《商學院》現場訪問的地址是一致的。日本化妝品生產地和註冊地可以不一致，生產地無需標出。因此對於一個沒有任何生產能力也沒有人的辦公場地，丸美所謂的在日本研發製造的日本酒御齡系列究竟在哪裡生產研發？
記者就此存疑向丸美方面發去採訪函，截至發稿，對方並未回覆。
丸美所稱的日本研發究竟是什麼研發？
據報道，2016年，丸美在日本東京成立肌膚研究中心，開啟東京·廣州雙核研發時代。
"文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
ID：BMR2004
早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
2018年，丸美再次聲稱其高端線“MARUBI TOKYO”從日本原裝進口，不僅在日本研發還在日本生產。
為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
2018年1月22日，丸美在日本東京正式宣佈其日本原裝進口高端線“MARUBI TOKYO”的面世，同時發佈了首個產品系列——日本酒御齡冰肌系列。
在網上相關的宣傳中稱，作為丸美首個純日本進口高端線，“MARUBI TOKYO”的亮相標誌著丸美將觸角伸入頂級護膚領域，丸美CEO孫懷慶、第93任日本首相鳩山友紀夫，日本酒系列研發設計生產團隊，及丸美全國貴賓客戶參加了發佈會。
在天貓丸美官網，記者查詢到Marubi Tokyo 丸美日本酒御齡冰肌乳保溼乳。
丸美的天貓官網標註這是一款日本進口產品，《商學院》記者查詢國家藥監局化妝品監管app，卻看到該產品既有國妝網進口編號：國妝網備進字（滬）2018000071也有粵Ｇ網備字2017185722，後者為國產非特殊化妝品。
再進一步查詢兩者的生產企業，進口產品生產企業為“丸美化妝品株式會社”，國產品生產企業為“廣州丸美生物科技有限公司”。
根據丸美招股書稱，“2016年2月，公司全資子公司丸美集團股份有限公司投資設立丸美化妝品株式會社，自設立之日起納入合併範圍。”
“2017 年 5 月，公司投資設立上海菲禾生物科技有限公司，自設立之日起納入合併範圍。”
■ ■■■■
奇怪的是，為什麼同一款產品既有進口又有國產，而在丸美官網銷售及其對外宣傳中，一律稱該產品為日本進口。
為弄清楚其中的問題，記者找到丸美化妝品株式會社在日本的官網，公司地址為：東京都港區新橋。
《商學院》記者到實地探訪時，發現丸美所在的這幢小樓所在的街區相對破敗。
在樓門前有銘牌，按銘牌所示，公司辦公室應該在五樓。《商學院》到達的時間約為日本時間下午六點，從樓下看，四樓五樓沒有燈光。
走進小樓後，內裡無人值守，坐電梯可直達。從辦公地點看，這是一個比較簡陋的場地。
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丸美此刻大門緊密，五樓空無一人。日本正值梅雨季，接連兩週都是陰雨天，若是有人，門口通常會安放雨架。
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據日本當地人介紹，按常理，若此處是研發中心，剛到下班點還是會有人加班的。另外可以肯定的是，在五十平米左右的辦公空間中，絕不可能有生產設備。
那麼丸美所稱的日本品牌、日本製造、日本研發、日本原料究竟是不是真實存在的？價格高端的丸美Marubi Tokoyo系列究竟是不是在日本生產製造的？真實的生產地又在哪裡？
從丸美日本官網點擊購買產品，鏈接指向的是樂天購物網。點擊某些產品後獲得的信息是缺貨，補貨時間需要15天。
日本人常用的電商平臺有亞馬遜、雅虎和樂天，同時查詢日本的亞馬遜和雅虎，皆無丸美的產品。據日本代購稱，也從未聽說丸美。
注：以上為樂天購物的頁面
進入樂天的購物頁面詳查，丸美的生產地址和分銷商標示的是丸美化妝品株式會社的地址，與《商學院》現場訪問的地址是一致的。日本化妝品生產地和註冊地可以不一致，生產地無需標出。因此對於一個沒有任何生產能力也沒有人的辦公場地，丸美所謂的在日本研發製造的日本酒御齡系列究竟在哪裡生產研發？
記者就此存疑向丸美方面發去採訪函，截至發稿，對方並未回覆。
丸美所稱的日本研發究竟是什麼研發？
據報道，2016年，丸美在日本東京成立肌膚研究中心，開啟東京·廣州雙核研發時代。
“眾所周知，對東方肌膚的研究，要數日本科學家最擅長。丸美除了在廣州研發中心組建日本科學家研發團隊，2015年，更是在日本東京成立肌膚研究中心，將日本高精尖的護膚技術和理念，與廣州研發中心進行無縫對接。”
“丸美2016年推出的丸美白色之戀純白淡黑眼霜，和2017年新品丸美多肽蛋白提拉眼袋精華液，集合一流的包裝設計、尖端的科技、嚴苛的品質於一身，均由丸美東京肌膚研究中心出品。未來，丸美東京肌膚研究中心還將組建生產體系，全線負責丸美日本品的研發、生產。”
"文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
ID：BMR2004
早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
2018年，丸美再次聲稱其高端線“MARUBI TOKYO”從日本原裝進口，不僅在日本研發還在日本生產。
為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
2018年1月22日，丸美在日本東京正式宣佈其日本原裝進口高端線“MARUBI TOKYO”的面世，同時發佈了首個產品系列——日本酒御齡冰肌系列。
在網上相關的宣傳中稱，作為丸美首個純日本進口高端線，“MARUBI TOKYO”的亮相標誌著丸美將觸角伸入頂級護膚領域，丸美CEO孫懷慶、第93任日本首相鳩山友紀夫，日本酒系列研發設計生產團隊，及丸美全國貴賓客戶參加了發佈會。
在天貓丸美官網，記者查詢到Marubi Tokyo 丸美日本酒御齡冰肌乳保溼乳。
丸美的天貓官網標註這是一款日本進口產品，《商學院》記者查詢國家藥監局化妝品監管app，卻看到該產品既有國妝網進口編號：國妝網備進字（滬）2018000071也有粵Ｇ網備字2017185722，後者為國產非特殊化妝品。
再進一步查詢兩者的生產企業，進口產品生產企業為“丸美化妝品株式會社”，國產品生產企業為“廣州丸美生物科技有限公司”。
根據丸美招股書稱，“2016年2月，公司全資子公司丸美集團股份有限公司投資設立丸美化妝品株式會社，自設立之日起納入合併範圍。”
“2017 年 5 月，公司投資設立上海菲禾生物科技有限公司，自設立之日起納入合併範圍。”
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奇怪的是，為什麼同一款產品既有進口又有國產，而在丸美官網銷售及其對外宣傳中，一律稱該產品為日本進口。
為弄清楚其中的問題，記者找到丸美化妝品株式會社在日本的官網，公司地址為：東京都港區新橋。
《商學院》記者到實地探訪時，發現丸美所在的這幢小樓所在的街區相對破敗。
在樓門前有銘牌，按銘牌所示，公司辦公室應該在五樓。《商學院》到達的時間約為日本時間下午六點，從樓下看，四樓五樓沒有燈光。
走進小樓後，內裡無人值守，坐電梯可直達。從辦公地點看，這是一個比較簡陋的場地。
■ ■■■■
丸美此刻大門緊密，五樓空無一人。日本正值梅雨季，接連兩週都是陰雨天，若是有人，門口通常會安放雨架。
■ ■■■■
據日本當地人介紹，按常理，若此處是研發中心，剛到下班點還是會有人加班的。另外可以肯定的是，在五十平米左右的辦公空間中，絕不可能有生產設備。
那麼丸美所稱的日本品牌、日本製造、日本研發、日本原料究竟是不是真實存在的？價格高端的丸美Marubi Tokoyo系列究竟是不是在日本生產製造的？真實的生產地又在哪裡？
從丸美日本官網點擊購買產品，鏈接指向的是樂天購物網。點擊某些產品後獲得的信息是缺貨，補貨時間需要15天。
日本人常用的電商平臺有亞馬遜、雅虎和樂天，同時查詢日本的亞馬遜和雅虎，皆無丸美的產品。據日本代購稱，也從未聽說丸美。
注：以上為樂天購物的頁面
進入樂天的購物頁面詳查，丸美的生產地址和分銷商標示的是丸美化妝品株式會社的地址，與《商學院》現場訪問的地址是一致的。日本化妝品生產地和註冊地可以不一致，生產地無需標出。因此對於一個沒有任何生產能力也沒有人的辦公場地，丸美所謂的在日本研發製造的日本酒御齡系列究竟在哪裡生產研發？
記者就此存疑向丸美方面發去採訪函，截至發稿，對方並未回覆。
丸美所稱的日本研發究竟是什麼研發？
據報道，2016年，丸美在日本東京成立肌膚研究中心，開啟東京·廣州雙核研發時代。
“眾所周知，對東方肌膚的研究，要數日本科學家最擅長。丸美除了在廣州研發中心組建日本科學家研發團隊，2015年，更是在日本東京成立肌膚研究中心，將日本高精尖的護膚技術和理念，與廣州研發中心進行無縫對接。”
“丸美2016年推出的丸美白色之戀純白淡黑眼霜，和2017年新品丸美多肽蛋白提拉眼袋精華液，集合一流的包裝設計、尖端的科技、嚴苛的品質於一身，均由丸美東京肌膚研究中心出品。未來，丸美東京肌膚研究中心還將組建生產體系，全線負責丸美日本品的研發、生產。”
（出處：搜狐《丸美成立日本研究中心，開啟東京·廣州雙核研發時代》）
在網上，記者查到MARUBI TOKYO日本酒御齡冰肌系列在日本上市的消息，聲稱 “高端線MARUBI TOKYO首先推出的系列，運用了世界上釀造工藝最複雜的寒造酒粕釀造原理，通過低溫寒造發酵，孕育出35種凍齡精萃，打造出亞洲女性心中的頂級抗衰產品，凍齡一生物。”
在丸美MARUBI TOKYO的官方說明中,主要有效成份中包含稻糟提取物。
"文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
ID：BMR2004
早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
2018年，丸美再次聲稱其高端線“MARUBI TOKYO”從日本原裝進口，不僅在日本研發還在日本生產。
為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
2018年1月22日，丸美在日本東京正式宣佈其日本原裝進口高端線“MARUBI TOKYO”的面世，同時發佈了首個產品系列——日本酒御齡冰肌系列。
在網上相關的宣傳中稱，作為丸美首個純日本進口高端線，“MARUBI TOKYO”的亮相標誌著丸美將觸角伸入頂級護膚領域，丸美CEO孫懷慶、第93任日本首相鳩山友紀夫，日本酒系列研發設計生產團隊，及丸美全國貴賓客戶參加了發佈會。
在天貓丸美官網，記者查詢到Marubi Tokyo 丸美日本酒御齡冰肌乳保溼乳。
丸美的天貓官網標註這是一款日本進口產品，《商學院》記者查詢國家藥監局化妝品監管app，卻看到該產品既有國妝網進口編號：國妝網備進字（滬）2018000071也有粵Ｇ網備字2017185722，後者為國產非特殊化妝品。
再進一步查詢兩者的生產企業，進口產品生產企業為“丸美化妝品株式會社”，國產品生產企業為“廣州丸美生物科技有限公司”。
根據丸美招股書稱，“2016年2月，公司全資子公司丸美集團股份有限公司投資設立丸美化妝品株式會社，自設立之日起納入合併範圍。”
“2017 年 5 月，公司投資設立上海菲禾生物科技有限公司，自設立之日起納入合併範圍。”
■ ■■■■
奇怪的是，為什麼同一款產品既有進口又有國產，而在丸美官網銷售及其對外宣傳中，一律稱該產品為日本進口。
為弄清楚其中的問題，記者找到丸美化妝品株式會社在日本的官網，公司地址為：東京都港區新橋。
《商學院》記者到實地探訪時，發現丸美所在的這幢小樓所在的街區相對破敗。
在樓門前有銘牌，按銘牌所示，公司辦公室應該在五樓。《商學院》到達的時間約為日本時間下午六點，從樓下看，四樓五樓沒有燈光。
走進小樓後，內裡無人值守，坐電梯可直達。從辦公地點看，這是一個比較簡陋的場地。
■ ■■■■
丸美此刻大門緊密，五樓空無一人。日本正值梅雨季，接連兩週都是陰雨天，若是有人，門口通常會安放雨架。
■ ■■■■
據日本當地人介紹，按常理，若此處是研發中心，剛到下班點還是會有人加班的。另外可以肯定的是，在五十平米左右的辦公空間中，絕不可能有生產設備。
那麼丸美所稱的日本品牌、日本製造、日本研發、日本原料究竟是不是真實存在的？價格高端的丸美Marubi Tokoyo系列究竟是不是在日本生產製造的？真實的生產地又在哪裡？
從丸美日本官網點擊購買產品，鏈接指向的是樂天購物網。點擊某些產品後獲得的信息是缺貨，補貨時間需要15天。
日本人常用的電商平臺有亞馬遜、雅虎和樂天，同時查詢日本的亞馬遜和雅虎，皆無丸美的產品。據日本代購稱，也從未聽說丸美。
注：以上為樂天購物的頁面
進入樂天的購物頁面詳查，丸美的生產地址和分銷商標示的是丸美化妝品株式會社的地址，與《商學院》現場訪問的地址是一致的。日本化妝品生產地和註冊地可以不一致，生產地無需標出。因此對於一個沒有任何生產能力也沒有人的辦公場地，丸美所謂的在日本研發製造的日本酒御齡系列究竟在哪裡生產研發？
記者就此存疑向丸美方面發去採訪函，截至發稿，對方並未回覆。
丸美所稱的日本研發究竟是什麼研發？
據報道，2016年，丸美在日本東京成立肌膚研究中心，開啟東京·廣州雙核研發時代。
“眾所周知，對東方肌膚的研究，要數日本科學家最擅長。丸美除了在廣州研發中心組建日本科學家研發團隊，2015年，更是在日本東京成立肌膚研究中心，將日本高精尖的護膚技術和理念，與廣州研發中心進行無縫對接。”
“丸美2016年推出的丸美白色之戀純白淡黑眼霜，和2017年新品丸美多肽蛋白提拉眼袋精華液，集合一流的包裝設計、尖端的科技、嚴苛的品質於一身，均由丸美東京肌膚研究中心出品。未來，丸美東京肌膚研究中心還將組建生產體系，全線負責丸美日本品的研發、生產。”
（出處：搜狐《丸美成立日本研究中心，開啟東京·廣州雙核研發時代》）
在網上，記者查到MARUBI TOKYO日本酒御齡冰肌系列在日本上市的消息，聲稱 “高端線MARUBI TOKYO首先推出的系列，運用了世界上釀造工藝最複雜的寒造酒粕釀造原理，通過低溫寒造發酵，孕育出35種凍齡精萃，打造出亞洲女性心中的頂級抗衰產品，凍齡一生物。”
在丸美MARUBI TOKYO的官方說明中,主要有效成份中包含稻糟提取物。
但是記者查遍丸美招股申請書中有關的發明專利，並未找到稻糟提取物這一項，但是在境外專利中查到類似的“一種酒糟提取物的製備方法”，這只是一種工藝的專利。
"文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
ID：BMR2004
早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
2018年，丸美再次聲稱其高端線“MARUBI TOKYO”從日本原裝進口，不僅在日本研發還在日本生產。
為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
2018年1月22日，丸美在日本東京正式宣佈其日本原裝進口高端線“MARUBI TOKYO”的面世，同時發佈了首個產品系列——日本酒御齡冰肌系列。
在網上相關的宣傳中稱，作為丸美首個純日本進口高端線，“MARUBI TOKYO”的亮相標誌著丸美將觸角伸入頂級護膚領域，丸美CEO孫懷慶、第93任日本首相鳩山友紀夫，日本酒系列研發設計生產團隊，及丸美全國貴賓客戶參加了發佈會。
在天貓丸美官網，記者查詢到Marubi Tokyo 丸美日本酒御齡冰肌乳保溼乳。
丸美的天貓官網標註這是一款日本進口產品，《商學院》記者查詢國家藥監局化妝品監管app，卻看到該產品既有國妝網進口編號：國妝網備進字（滬）2018000071也有粵Ｇ網備字2017185722，後者為國產非特殊化妝品。
再進一步查詢兩者的生產企業，進口產品生產企業為“丸美化妝品株式會社”，國產品生產企業為“廣州丸美生物科技有限公司”。
根據丸美招股書稱，“2016年2月，公司全資子公司丸美集團股份有限公司投資設立丸美化妝品株式會社，自設立之日起納入合併範圍。”
“2017 年 5 月，公司投資設立上海菲禾生物科技有限公司，自設立之日起納入合併範圍。”
■ ■■■■
奇怪的是，為什麼同一款產品既有進口又有國產，而在丸美官網銷售及其對外宣傳中，一律稱該產品為日本進口。
為弄清楚其中的問題，記者找到丸美化妝品株式會社在日本的官網，公司地址為：東京都港區新橋。
《商學院》記者到實地探訪時，發現丸美所在的這幢小樓所在的街區相對破敗。
在樓門前有銘牌，按銘牌所示，公司辦公室應該在五樓。《商學院》到達的時間約為日本時間下午六點，從樓下看，四樓五樓沒有燈光。
走進小樓後，內裡無人值守，坐電梯可直達。從辦公地點看，這是一個比較簡陋的場地。
■ ■■■■
丸美此刻大門緊密，五樓空無一人。日本正值梅雨季，接連兩週都是陰雨天，若是有人，門口通常會安放雨架。
■ ■■■■
據日本當地人介紹，按常理，若此處是研發中心，剛到下班點還是會有人加班的。另外可以肯定的是，在五十平米左右的辦公空間中，絕不可能有生產設備。
那麼丸美所稱的日本品牌、日本製造、日本研發、日本原料究竟是不是真實存在的？價格高端的丸美Marubi Tokoyo系列究竟是不是在日本生產製造的？真實的生產地又在哪裡？
從丸美日本官網點擊購買產品，鏈接指向的是樂天購物網。點擊某些產品後獲得的信息是缺貨，補貨時間需要15天。
日本人常用的電商平臺有亞馬遜、雅虎和樂天，同時查詢日本的亞馬遜和雅虎，皆無丸美的產品。據日本代購稱，也從未聽說丸美。
注：以上為樂天購物的頁面
進入樂天的購物頁面詳查，丸美的生產地址和分銷商標示的是丸美化妝品株式會社的地址，與《商學院》現場訪問的地址是一致的。日本化妝品生產地和註冊地可以不一致，生產地無需標出。因此對於一個沒有任何生產能力也沒有人的辦公場地，丸美所謂的在日本研發製造的日本酒御齡系列究竟在哪裡生產研發？
記者就此存疑向丸美方面發去採訪函，截至發稿，對方並未回覆。
丸美所稱的日本研發究竟是什麼研發？
據報道，2016年，丸美在日本東京成立肌膚研究中心，開啟東京·廣州雙核研發時代。
“眾所周知，對東方肌膚的研究，要數日本科學家最擅長。丸美除了在廣州研發中心組建日本科學家研發團隊，2015年，更是在日本東京成立肌膚研究中心，將日本高精尖的護膚技術和理念，與廣州研發中心進行無縫對接。”
“丸美2016年推出的丸美白色之戀純白淡黑眼霜，和2017年新品丸美多肽蛋白提拉眼袋精華液，集合一流的包裝設計、尖端的科技、嚴苛的品質於一身，均由丸美東京肌膚研究中心出品。未來，丸美東京肌膚研究中心還將組建生產體系，全線負責丸美日本品的研發、生產。”
（出處：搜狐《丸美成立日本研究中心，開啟東京·廣州雙核研發時代》）
在網上，記者查到MARUBI TOKYO日本酒御齡冰肌系列在日本上市的消息，聲稱 “高端線MARUBI TOKYO首先推出的系列，運用了世界上釀造工藝最複雜的寒造酒粕釀造原理，通過低溫寒造發酵，孕育出35種凍齡精萃，打造出亞洲女性心中的頂級抗衰產品，凍齡一生物。”
在丸美MARUBI TOKYO的官方說明中,主要有效成份中包含稻糟提取物。
但是記者查遍丸美招股申請書中有關的發明專利，並未找到稻糟提取物這一項，但是在境外專利中查到類似的“一種酒糟提取物的製備方法”，這只是一種工藝的專利。
該兩項專利號與招股申請書中所示的專利號一致，申請時間為2017年10月20日。
"文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
ID：BMR2004
早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
2018年，丸美再次聲稱其高端線“MARUBI TOKYO”從日本原裝進口，不僅在日本研發還在日本生產。
為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
2018年1月22日，丸美在日本東京正式宣佈其日本原裝進口高端線“MARUBI TOKYO”的面世，同時發佈了首個產品系列——日本酒御齡冰肌系列。
在網上相關的宣傳中稱，作為丸美首個純日本進口高端線，“MARUBI TOKYO”的亮相標誌著丸美將觸角伸入頂級護膚領域，丸美CEO孫懷慶、第93任日本首相鳩山友紀夫，日本酒系列研發設計生產團隊，及丸美全國貴賓客戶參加了發佈會。
在天貓丸美官網，記者查詢到Marubi Tokyo 丸美日本酒御齡冰肌乳保溼乳。
丸美的天貓官網標註這是一款日本進口產品，《商學院》記者查詢國家藥監局化妝品監管app，卻看到該產品既有國妝網進口編號：國妝網備進字（滬）2018000071也有粵Ｇ網備字2017185722，後者為國產非特殊化妝品。
再進一步查詢兩者的生產企業，進口產品生產企業為“丸美化妝品株式會社”，國產品生產企業為“廣州丸美生物科技有限公司”。
根據丸美招股書稱，“2016年2月，公司全資子公司丸美集團股份有限公司投資設立丸美化妝品株式會社，自設立之日起納入合併範圍。”
“2017 年 5 月，公司投資設立上海菲禾生物科技有限公司，自設立之日起納入合併範圍。”
■ ■■■■
奇怪的是，為什麼同一款產品既有進口又有國產，而在丸美官網銷售及其對外宣傳中，一律稱該產品為日本進口。
為弄清楚其中的問題，記者找到丸美化妝品株式會社在日本的官網，公司地址為：東京都港區新橋。
《商學院》記者到實地探訪時，發現丸美所在的這幢小樓所在的街區相對破敗。
在樓門前有銘牌，按銘牌所示，公司辦公室應該在五樓。《商學院》到達的時間約為日本時間下午六點，從樓下看，四樓五樓沒有燈光。
走進小樓後，內裡無人值守，坐電梯可直達。從辦公地點看，這是一個比較簡陋的場地。
■ ■■■■
丸美此刻大門緊密，五樓空無一人。日本正值梅雨季，接連兩週都是陰雨天，若是有人，門口通常會安放雨架。
■ ■■■■
據日本當地人介紹，按常理，若此處是研發中心，剛到下班點還是會有人加班的。另外可以肯定的是，在五十平米左右的辦公空間中，絕不可能有生產設備。
那麼丸美所稱的日本品牌、日本製造、日本研發、日本原料究竟是不是真實存在的？價格高端的丸美Marubi Tokoyo系列究竟是不是在日本生產製造的？真實的生產地又在哪裡？
從丸美日本官網點擊購買產品，鏈接指向的是樂天購物網。點擊某些產品後獲得的信息是缺貨，補貨時間需要15天。
日本人常用的電商平臺有亞馬遜、雅虎和樂天，同時查詢日本的亞馬遜和雅虎，皆無丸美的產品。據日本代購稱，也從未聽說丸美。
注：以上為樂天購物的頁面
進入樂天的購物頁面詳查，丸美的生產地址和分銷商標示的是丸美化妝品株式會社的地址，與《商學院》現場訪問的地址是一致的。日本化妝品生產地和註冊地可以不一致，生產地無需標出。因此對於一個沒有任何生產能力也沒有人的辦公場地，丸美所謂的在日本研發製造的日本酒御齡系列究竟在哪裡生產研發？
記者就此存疑向丸美方面發去採訪函，截至發稿，對方並未回覆。
丸美所稱的日本研發究竟是什麼研發？
據報道，2016年，丸美在日本東京成立肌膚研究中心，開啟東京·廣州雙核研發時代。
“眾所周知，對東方肌膚的研究，要數日本科學家最擅長。丸美除了在廣州研發中心組建日本科學家研發團隊，2015年，更是在日本東京成立肌膚研究中心，將日本高精尖的護膚技術和理念，與廣州研發中心進行無縫對接。”
“丸美2016年推出的丸美白色之戀純白淡黑眼霜，和2017年新品丸美多肽蛋白提拉眼袋精華液，集合一流的包裝設計、尖端的科技、嚴苛的品質於一身，均由丸美東京肌膚研究中心出品。未來，丸美東京肌膚研究中心還將組建生產體系，全線負責丸美日本品的研發、生產。”
（出處：搜狐《丸美成立日本研究中心，開啟東京·廣州雙核研發時代》）
在網上，記者查到MARUBI TOKYO日本酒御齡冰肌系列在日本上市的消息，聲稱 “高端線MARUBI TOKYO首先推出的系列，運用了世界上釀造工藝最複雜的寒造酒粕釀造原理，通過低溫寒造發酵，孕育出35種凍齡精萃，打造出亞洲女性心中的頂級抗衰產品，凍齡一生物。”
在丸美MARUBI TOKYO的官方說明中,主要有效成份中包含稻糟提取物。
但是記者查遍丸美招股申請書中有關的發明專利，並未找到稻糟提取物這一項，但是在境外專利中查到類似的“一種酒糟提取物的製備方法”，這只是一種工藝的專利。
該兩項專利號與招股申請書中所示的專利號一致，申請時間為2017年10月20日。
從丸美天貓旗艦店的說明中，可見該酒糟提取工藝已經應用到丸美日本酒系列。但奇怪的是，丸美日本酒系列在日本製造、研發，但該技術為什麼不在日本申請專利，也不在中國大陸申請專利，而在香港申請專利，且此專利為短期專利。
《商學院》記者為此諮詢專利法律師，律師表示，專利保護是有地域性的，如果在香港申請，只能在香港得到保護。奇怪的是，丸美在日本生產為什麼不在日本申請專利，並且在日本獲得專利保護？
記者查詢香港知識產權署官網關於“香港專利”的說明後發現：
香港標準專利的申請以下述三個專利局所批予的專利註冊為基礎的∶中華人民共和國國家知識產權局、歐洲專利局、聯合王國專利局。標準專利的保護期為20年。
香港短期專利是指申請人直接向香港特別行政區知識產權署提交，經形式審查後獲得註冊的發明專利。旨在保護商業壽命較短的發明，只需經過一次形式審查和辦理一次註冊手續。短期專利的保護期限為自在香港特別行政區的申請日起最長8年(須在第4年屆滿後，續期一次)，自被香港特別行政區批准之日起生效(需提交指定的檢索單位的檢索報告)。
因此，丸美的香港專利於2025年到期也正是短期專利的保護期限。
由於香港專利申請是登記制，沒有實質審查，只要申請人申請短期專利，一年半載就會下達證書。因而短期專利申請有一項特殊的規定，需要出具大國專利局（CNIPA、USPTO或EPO等）的短期專利檢索報告，其中會列舉相關的對比文件評估其新穎性。有些檢索報告的意見表明其新穎性弱，相對應的證書價值偏低。
有分析認為，雖然香港登記證書效力不高，很難在法律上作為攻擊方起訴他人侵權，但是如果面對別人的侵權起訴時可以保護自己。去各種會議參展需要出具專利證書時，易獲得的香港專利證書也是上佳之選。同時，申請香港短期專利的檢索報告可以作為去申請別的國家或地區的參考。這就是為什麼有申請人會執意申請的原因。
因對賭協議走上上市不歸路？
問題重重的丸美為什麼成為申請上市最執著的企業呢？
丸美成立於2000年，初創時定位於眼部護理產品。
2013年4月28 日，丸美中方投資者孫懷慶、王曉蒲將其持有的丸美股份各9%、1%股權共計10%股權轉讓給外方投資者 L Capital Guangzhou Beauty Ltd.。L Capital Guangzhou Beauty Ltd.系LVMH集團旗下的投資基金。本次股權轉讓價格確定為 16.67 元/1 股。按股票受讓情況，L Capital持有的1800萬股按當時計價應為3億元。
本次股權轉讓完成後，丸美股份股權結構如下：
"文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
ID：BMR2004
早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
2018年，丸美再次聲稱其高端線“MARUBI TOKYO”從日本原裝進口，不僅在日本研發還在日本生產。
為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
2018年1月22日，丸美在日本東京正式宣佈其日本原裝進口高端線“MARUBI TOKYO”的面世，同時發佈了首個產品系列——日本酒御齡冰肌系列。
在網上相關的宣傳中稱，作為丸美首個純日本進口高端線，“MARUBI TOKYO”的亮相標誌著丸美將觸角伸入頂級護膚領域，丸美CEO孫懷慶、第93任日本首相鳩山友紀夫，日本酒系列研發設計生產團隊，及丸美全國貴賓客戶參加了發佈會。
在天貓丸美官網，記者查詢到Marubi Tokyo 丸美日本酒御齡冰肌乳保溼乳。
丸美的天貓官網標註這是一款日本進口產品，《商學院》記者查詢國家藥監局化妝品監管app，卻看到該產品既有國妝網進口編號：國妝網備進字（滬）2018000071也有粵Ｇ網備字2017185722，後者為國產非特殊化妝品。
再進一步查詢兩者的生產企業，進口產品生產企業為“丸美化妝品株式會社”，國產品生產企業為“廣州丸美生物科技有限公司”。
根據丸美招股書稱，“2016年2月，公司全資子公司丸美集團股份有限公司投資設立丸美化妝品株式會社，自設立之日起納入合併範圍。”
“2017 年 5 月，公司投資設立上海菲禾生物科技有限公司，自設立之日起納入合併範圍。”
■ ■■■■
奇怪的是，為什麼同一款產品既有進口又有國產，而在丸美官網銷售及其對外宣傳中，一律稱該產品為日本進口。
為弄清楚其中的問題，記者找到丸美化妝品株式會社在日本的官網，公司地址為：東京都港區新橋。
《商學院》記者到實地探訪時，發現丸美所在的這幢小樓所在的街區相對破敗。
在樓門前有銘牌，按銘牌所示，公司辦公室應該在五樓。《商學院》到達的時間約為日本時間下午六點，從樓下看，四樓五樓沒有燈光。
走進小樓後，內裡無人值守，坐電梯可直達。從辦公地點看，這是一個比較簡陋的場地。
■ ■■■■
丸美此刻大門緊密，五樓空無一人。日本正值梅雨季，接連兩週都是陰雨天，若是有人，門口通常會安放雨架。
■ ■■■■
據日本當地人介紹，按常理，若此處是研發中心，剛到下班點還是會有人加班的。另外可以肯定的是，在五十平米左右的辦公空間中，絕不可能有生產設備。
那麼丸美所稱的日本品牌、日本製造、日本研發、日本原料究竟是不是真實存在的？價格高端的丸美Marubi Tokoyo系列究竟是不是在日本生產製造的？真實的生產地又在哪裡？
從丸美日本官網點擊購買產品，鏈接指向的是樂天購物網。點擊某些產品後獲得的信息是缺貨，補貨時間需要15天。
日本人常用的電商平臺有亞馬遜、雅虎和樂天，同時查詢日本的亞馬遜和雅虎，皆無丸美的產品。據日本代購稱，也從未聽說丸美。
注：以上為樂天購物的頁面
進入樂天的購物頁面詳查，丸美的生產地址和分銷商標示的是丸美化妝品株式會社的地址，與《商學院》現場訪問的地址是一致的。日本化妝品生產地和註冊地可以不一致，生產地無需標出。因此對於一個沒有任何生產能力也沒有人的辦公場地，丸美所謂的在日本研發製造的日本酒御齡系列究竟在哪裡生產研發？
記者就此存疑向丸美方面發去採訪函，截至發稿，對方並未回覆。
丸美所稱的日本研發究竟是什麼研發？
據報道，2016年，丸美在日本東京成立肌膚研究中心，開啟東京·廣州雙核研發時代。
“眾所周知，對東方肌膚的研究，要數日本科學家最擅長。丸美除了在廣州研發中心組建日本科學家研發團隊，2015年，更是在日本東京成立肌膚研究中心，將日本高精尖的護膚技術和理念，與廣州研發中心進行無縫對接。”
“丸美2016年推出的丸美白色之戀純白淡黑眼霜，和2017年新品丸美多肽蛋白提拉眼袋精華液，集合一流的包裝設計、尖端的科技、嚴苛的品質於一身，均由丸美東京肌膚研究中心出品。未來，丸美東京肌膚研究中心還將組建生產體系，全線負責丸美日本品的研發、生產。”
（出處：搜狐《丸美成立日本研究中心，開啟東京·廣州雙核研發時代》）
在網上，記者查到MARUBI TOKYO日本酒御齡冰肌系列在日本上市的消息，聲稱 “高端線MARUBI TOKYO首先推出的系列，運用了世界上釀造工藝最複雜的寒造酒粕釀造原理，通過低溫寒造發酵，孕育出35種凍齡精萃，打造出亞洲女性心中的頂級抗衰產品，凍齡一生物。”
在丸美MARUBI TOKYO的官方說明中,主要有效成份中包含稻糟提取物。
但是記者查遍丸美招股申請書中有關的發明專利，並未找到稻糟提取物這一項，但是在境外專利中查到類似的“一種酒糟提取物的製備方法”，這只是一種工藝的專利。
該兩項專利號與招股申請書中所示的專利號一致，申請時間為2017年10月20日。
從丸美天貓旗艦店的說明中，可見該酒糟提取工藝已經應用到丸美日本酒系列。但奇怪的是，丸美日本酒系列在日本製造、研發，但該技術為什麼不在日本申請專利，也不在中國大陸申請專利，而在香港申請專利，且此專利為短期專利。
《商學院》記者為此諮詢專利法律師，律師表示，專利保護是有地域性的，如果在香港申請，只能在香港得到保護。奇怪的是，丸美在日本生產為什麼不在日本申請專利，並且在日本獲得專利保護？
記者查詢香港知識產權署官網關於“香港專利”的說明後發現：
香港標準專利的申請以下述三個專利局所批予的專利註冊為基礎的∶中華人民共和國國家知識產權局、歐洲專利局、聯合王國專利局。標準專利的保護期為20年。
香港短期專利是指申請人直接向香港特別行政區知識產權署提交，經形式審查後獲得註冊的發明專利。旨在保護商業壽命較短的發明，只需經過一次形式審查和辦理一次註冊手續。短期專利的保護期限為自在香港特別行政區的申請日起最長8年(須在第4年屆滿後，續期一次)，自被香港特別行政區批准之日起生效(需提交指定的檢索單位的檢索報告)。
因此，丸美的香港專利於2025年到期也正是短期專利的保護期限。
由於香港專利申請是登記制，沒有實質審查，只要申請人申請短期專利，一年半載就會下達證書。因而短期專利申請有一項特殊的規定，需要出具大國專利局（CNIPA、USPTO或EPO等）的短期專利檢索報告，其中會列舉相關的對比文件評估其新穎性。有些檢索報告的意見表明其新穎性弱，相對應的證書價值偏低。
有分析認為，雖然香港登記證書效力不高，很難在法律上作為攻擊方起訴他人侵權，但是如果面對別人的侵權起訴時可以保護自己。去各種會議參展需要出具專利證書時，易獲得的香港專利證書也是上佳之選。同時，申請香港短期專利的檢索報告可以作為去申請別的國家或地區的參考。這就是為什麼有申請人會執意申請的原因。
因對賭協議走上上市不歸路？
問題重重的丸美為什麼成為申請上市最執著的企業呢？
丸美成立於2000年，初創時定位於眼部護理產品。
2013年4月28 日，丸美中方投資者孫懷慶、王曉蒲將其持有的丸美股份各9%、1%股權共計10%股權轉讓給外方投資者 L Capital Guangzhou Beauty Ltd.。L Capital Guangzhou Beauty Ltd.系LVMH集團旗下的投資基金。本次股權轉讓價格確定為 16.67 元/1 股。按股票受讓情況，L Capital持有的1800萬股按當時計價應為3億元。
本次股權轉讓完成後，丸美股份股權結構如下：
為此，雙方還簽定了對賭協方。其中淨利潤保證和補償條款、贖回權條款系以發行人對賭對象，淨利潤保證和補償條款主要內容為“如在發行人合格上市前， 2013 年度淨利潤未能達到 198,000,000 元，則孫懷慶、王曉蒲應當對 L Capital 進行相應廣東丸美生物技術股份有限公司首次公開發行股票招股說明書1-1-60 的補償。”
贖回權條款主要內容為“如果發行人在 L Capital 成為發行人工商登記在冊股東之日起的 60 個月內未能完成合格上市，則 L Capita有權要求孫懷慶、王曉蒲回購其持有的發行人全部股份”。
按照這一對賭協議，2018年丸美必須完成上市。
2014年6月，丸美首次公開發行股票招股說明書，2016年6月8日，丸美再次發佈公開發行股票招股說明書（申報稿），但是被證監會否定。
2017年6月23日，丸美再發公開發行股票招股說明書（申報稿）。
2017 年 12 月 1 日，孫懷慶、王曉蒲與 L Capital 簽訂《關於無條件終止<協議書> 的協議》約定，不可撤銷的無條件終止《協議書》效力，放棄《協議書》項下約定的新股發行限制、股份處置限制、優先購買權、跟隨出售權、淨利潤保證和補償、贖回權、 一票否決權等特殊權利，《協議書》終止後不再恢復。
2018年2月，中國證監會針對廣東丸美生物技術股份有限公司首次公開發行股票申請文件反饋意見，在規範性問題的第一條和第三條分別針對L CAPITAL的出資來源以及雙方的對賭協議進行問詢。
因此L Capital如何退出，以怎樣的價格退出，這是否也是丸美執意上市的緣由？
"文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
ID：BMR2004
早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
2018年，丸美再次聲稱其高端線“MARUBI TOKYO”從日本原裝進口，不僅在日本研發還在日本生產。
為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
2018年1月22日，丸美在日本東京正式宣佈其日本原裝進口高端線“MARUBI TOKYO”的面世，同時發佈了首個產品系列——日本酒御齡冰肌系列。
在網上相關的宣傳中稱，作為丸美首個純日本進口高端線，“MARUBI TOKYO”的亮相標誌著丸美將觸角伸入頂級護膚領域，丸美CEO孫懷慶、第93任日本首相鳩山友紀夫，日本酒系列研發設計生產團隊，及丸美全國貴賓客戶參加了發佈會。
在天貓丸美官網，記者查詢到Marubi Tokyo 丸美日本酒御齡冰肌乳保溼乳。
丸美的天貓官網標註這是一款日本進口產品，《商學院》記者查詢國家藥監局化妝品監管app，卻看到該產品既有國妝網進口編號：國妝網備進字（滬）2018000071也有粵Ｇ網備字2017185722，後者為國產非特殊化妝品。
再進一步查詢兩者的生產企業，進口產品生產企業為“丸美化妝品株式會社”，國產品生產企業為“廣州丸美生物科技有限公司”。
根據丸美招股書稱，“2016年2月，公司全資子公司丸美集團股份有限公司投資設立丸美化妝品株式會社，自設立之日起納入合併範圍。”
“2017 年 5 月，公司投資設立上海菲禾生物科技有限公司，自設立之日起納入合併範圍。”
■ ■■■■
奇怪的是，為什麼同一款產品既有進口又有國產，而在丸美官網銷售及其對外宣傳中，一律稱該產品為日本進口。
為弄清楚其中的問題，記者找到丸美化妝品株式會社在日本的官網，公司地址為：東京都港區新橋。
《商學院》記者到實地探訪時，發現丸美所在的這幢小樓所在的街區相對破敗。
在樓門前有銘牌，按銘牌所示，公司辦公室應該在五樓。《商學院》到達的時間約為日本時間下午六點，從樓下看，四樓五樓沒有燈光。
走進小樓後，內裡無人值守，坐電梯可直達。從辦公地點看，這是一個比較簡陋的場地。
■ ■■■■
丸美此刻大門緊密，五樓空無一人。日本正值梅雨季，接連兩週都是陰雨天，若是有人，門口通常會安放雨架。
■ ■■■■
據日本當地人介紹，按常理，若此處是研發中心，剛到下班點還是會有人加班的。另外可以肯定的是，在五十平米左右的辦公空間中，絕不可能有生產設備。
那麼丸美所稱的日本品牌、日本製造、日本研發、日本原料究竟是不是真實存在的？價格高端的丸美Marubi Tokoyo系列究竟是不是在日本生產製造的？真實的生產地又在哪裡？
從丸美日本官網點擊購買產品，鏈接指向的是樂天購物網。點擊某些產品後獲得的信息是缺貨，補貨時間需要15天。
日本人常用的電商平臺有亞馬遜、雅虎和樂天，同時查詢日本的亞馬遜和雅虎，皆無丸美的產品。據日本代購稱，也從未聽說丸美。
注：以上為樂天購物的頁面
進入樂天的購物頁面詳查，丸美的生產地址和分銷商標示的是丸美化妝品株式會社的地址，與《商學院》現場訪問的地址是一致的。日本化妝品生產地和註冊地可以不一致，生產地無需標出。因此對於一個沒有任何生產能力也沒有人的辦公場地，丸美所謂的在日本研發製造的日本酒御齡系列究竟在哪裡生產研發？
記者就此存疑向丸美方面發去採訪函，截至發稿，對方並未回覆。
丸美所稱的日本研發究竟是什麼研發？
據報道，2016年，丸美在日本東京成立肌膚研究中心，開啟東京·廣州雙核研發時代。
“眾所周知，對東方肌膚的研究，要數日本科學家最擅長。丸美除了在廣州研發中心組建日本科學家研發團隊，2015年，更是在日本東京成立肌膚研究中心，將日本高精尖的護膚技術和理念，與廣州研發中心進行無縫對接。”
“丸美2016年推出的丸美白色之戀純白淡黑眼霜，和2017年新品丸美多肽蛋白提拉眼袋精華液，集合一流的包裝設計、尖端的科技、嚴苛的品質於一身，均由丸美東京肌膚研究中心出品。未來，丸美東京肌膚研究中心還將組建生產體系，全線負責丸美日本品的研發、生產。”
（出處：搜狐《丸美成立日本研究中心，開啟東京·廣州雙核研發時代》）
在網上，記者查到MARUBI TOKYO日本酒御齡冰肌系列在日本上市的消息，聲稱 “高端線MARUBI TOKYO首先推出的系列，運用了世界上釀造工藝最複雜的寒造酒粕釀造原理，通過低溫寒造發酵，孕育出35種凍齡精萃，打造出亞洲女性心中的頂級抗衰產品，凍齡一生物。”
在丸美MARUBI TOKYO的官方說明中,主要有效成份中包含稻糟提取物。
但是記者查遍丸美招股申請書中有關的發明專利，並未找到稻糟提取物這一項，但是在境外專利中查到類似的“一種酒糟提取物的製備方法”，這只是一種工藝的專利。
該兩項專利號與招股申請書中所示的專利號一致，申請時間為2017年10月20日。
從丸美天貓旗艦店的說明中，可見該酒糟提取工藝已經應用到丸美日本酒系列。但奇怪的是，丸美日本酒系列在日本製造、研發，但該技術為什麼不在日本申請專利，也不在中國大陸申請專利，而在香港申請專利，且此專利為短期專利。
《商學院》記者為此諮詢專利法律師，律師表示，專利保護是有地域性的，如果在香港申請，只能在香港得到保護。奇怪的是，丸美在日本生產為什麼不在日本申請專利，並且在日本獲得專利保護？
記者查詢香港知識產權署官網關於“香港專利”的說明後發現：
香港標準專利的申請以下述三個專利局所批予的專利註冊為基礎的∶中華人民共和國國家知識產權局、歐洲專利局、聯合王國專利局。標準專利的保護期為20年。
香港短期專利是指申請人直接向香港特別行政區知識產權署提交，經形式審查後獲得註冊的發明專利。旨在保護商業壽命較短的發明，只需經過一次形式審查和辦理一次註冊手續。短期專利的保護期限為自在香港特別行政區的申請日起最長8年(須在第4年屆滿後，續期一次)，自被香港特別行政區批准之日起生效(需提交指定的檢索單位的檢索報告)。
因此，丸美的香港專利於2025年到期也正是短期專利的保護期限。
由於香港專利申請是登記制，沒有實質審查，只要申請人申請短期專利，一年半載就會下達證書。因而短期專利申請有一項特殊的規定，需要出具大國專利局（CNIPA、USPTO或EPO等）的短期專利檢索報告，其中會列舉相關的對比文件評估其新穎性。有些檢索報告的意見表明其新穎性弱，相對應的證書價值偏低。
有分析認為，雖然香港登記證書效力不高，很難在法律上作為攻擊方起訴他人侵權，但是如果面對別人的侵權起訴時可以保護自己。去各種會議參展需要出具專利證書時，易獲得的香港專利證書也是上佳之選。同時，申請香港短期專利的檢索報告可以作為去申請別的國家或地區的參考。這就是為什麼有申請人會執意申請的原因。
因對賭協議走上上市不歸路？
問題重重的丸美為什麼成為申請上市最執著的企業呢？
丸美成立於2000年，初創時定位於眼部護理產品。
2013年4月28 日，丸美中方投資者孫懷慶、王曉蒲將其持有的丸美股份各9%、1%股權共計10%股權轉讓給外方投資者 L Capital Guangzhou Beauty Ltd.。L Capital Guangzhou Beauty Ltd.系LVMH集團旗下的投資基金。本次股權轉讓價格確定為 16.67 元/1 股。按股票受讓情況，L Capital持有的1800萬股按當時計價應為3億元。
本次股權轉讓完成後，丸美股份股權結構如下：
為此，雙方還簽定了對賭協方。其中淨利潤保證和補償條款、贖回權條款系以發行人對賭對象，淨利潤保證和補償條款主要內容為“如在發行人合格上市前， 2013 年度淨利潤未能達到 198,000,000 元，則孫懷慶、王曉蒲應當對 L Capital 進行相應廣東丸美生物技術股份有限公司首次公開發行股票招股說明書1-1-60 的補償。”
贖回權條款主要內容為“如果發行人在 L Capital 成為發行人工商登記在冊股東之日起的 60 個月內未能完成合格上市，則 L Capita有權要求孫懷慶、王曉蒲回購其持有的發行人全部股份”。
按照這一對賭協議，2018年丸美必須完成上市。
2014年6月，丸美首次公開發行股票招股說明書，2016年6月8日，丸美再次發佈公開發行股票招股說明書（申報稿），但是被證監會否定。
2017年6月23日，丸美再發公開發行股票招股說明書（申報稿）。
2017 年 12 月 1 日，孫懷慶、王曉蒲與 L Capital 簽訂《關於無條件終止<協議書> 的協議》約定，不可撤銷的無條件終止《協議書》效力，放棄《協議書》項下約定的新股發行限制、股份處置限制、優先購買權、跟隨出售權、淨利潤保證和補償、贖回權、 一票否決權等特殊權利，《協議書》終止後不再恢復。
2018年2月，中國證監會針對廣東丸美生物技術股份有限公司首次公開發行股票申請文件反饋意見，在規範性問題的第一條和第三條分別針對L CAPITAL的出資來源以及雙方的對賭協議進行問詢。
因此L Capital如何退出，以怎樣的價格退出，這是否也是丸美執意上市的緣由？
1、請保薦機構、發行人核查L CAPITAL的出資來源及其合法性，是否符合外匯管理規定，該股東的最終股東的基本情況，是否存在代持，並發表明確意見。
3、請保薦機構、發行人律師核查發行人、控股股東及實際控制人與L CAPITAL是否簽署對賭協議，如有，請補充披露對賭協議的主要條款，並核查說明對賭協議中是否存在以發行人為對賭對象的相關條款或違反法律法規禁止性規定的其他情形。
摘自《中國證監會針對廣東丸美生物技術股份有限公司首次公開發行股票申請文件反饋意見》
根據招股書，丸美計劃公開發行不超過4100萬股。所募資金將主要投資於彩妝產品生產建設項目（2.5億元）、營銷網絡建設項目（2.58億元）以及信息網絡平臺項目（7553.89萬元）。此次招股申請將募資用途中的“研發中心技術改造項目”被隱去，著重發展彩妝業務。
在2015年至2017年，丸美股份分別實現營業收入11.91億元、12.08億元、13.52億元，淨利潤分別為2.81億元、2.32億元、3.06億元。期間丸美的廣告宣傳費用支出分別為2.12億元、3.38億元和2.9億元。每年廣告宣傳費用佔據銷售費用的70%。
（金勇傑系本刊特約撰稿人）
"文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
ID：BMR2004
早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
2018年，丸美再次聲稱其高端線“MARUBI TOKYO”從日本原裝進口，不僅在日本研發還在日本生產。
為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
2018年1月22日，丸美在日本東京正式宣佈其日本原裝進口高端線“MARUBI TOKYO”的面世，同時發佈了首個產品系列——日本酒御齡冰肌系列。
在網上相關的宣傳中稱，作為丸美首個純日本進口高端線，“MARUBI TOKYO”的亮相標誌著丸美將觸角伸入頂級護膚領域，丸美CEO孫懷慶、第93任日本首相鳩山友紀夫，日本酒系列研發設計生產團隊，及丸美全國貴賓客戶參加了發佈會。
在天貓丸美官網，記者查詢到Marubi Tokyo 丸美日本酒御齡冰肌乳保溼乳。
丸美的天貓官網標註這是一款日本進口產品，《商學院》記者查詢國家藥監局化妝品監管app，卻看到該產品既有國妝網進口編號：國妝網備進字（滬）2018000071也有粵Ｇ網備字2017185722，後者為國產非特殊化妝品。
再進一步查詢兩者的生產企業，進口產品生產企業為“丸美化妝品株式會社”，國產品生產企業為“廣州丸美生物科技有限公司”。
根據丸美招股書稱，“2016年2月，公司全資子公司丸美集團股份有限公司投資設立丸美化妝品株式會社，自設立之日起納入合併範圍。”
“2017 年 5 月，公司投資設立上海菲禾生物科技有限公司，自設立之日起納入合併範圍。”
■ ■■■■
奇怪的是，為什麼同一款產品既有進口又有國產，而在丸美官網銷售及其對外宣傳中，一律稱該產品為日本進口。
為弄清楚其中的問題，記者找到丸美化妝品株式會社在日本的官網，公司地址為：東京都港區新橋。
《商學院》記者到實地探訪時，發現丸美所在的這幢小樓所在的街區相對破敗。
在樓門前有銘牌，按銘牌所示，公司辦公室應該在五樓。《商學院》到達的時間約為日本時間下午六點，從樓下看，四樓五樓沒有燈光。
走進小樓後，內裡無人值守，坐電梯可直達。從辦公地點看，這是一個比較簡陋的場地。
■ ■■■■
丸美此刻大門緊密，五樓空無一人。日本正值梅雨季，接連兩週都是陰雨天，若是有人，門口通常會安放雨架。
■ ■■■■
據日本當地人介紹，按常理，若此處是研發中心，剛到下班點還是會有人加班的。另外可以肯定的是，在五十平米左右的辦公空間中，絕不可能有生產設備。
那麼丸美所稱的日本品牌、日本製造、日本研發、日本原料究竟是不是真實存在的？價格高端的丸美Marubi Tokoyo系列究竟是不是在日本生產製造的？真實的生產地又在哪裡？
從丸美日本官網點擊購買產品，鏈接指向的是樂天購物網。點擊某些產品後獲得的信息是缺貨，補貨時間需要15天。
日本人常用的電商平臺有亞馬遜、雅虎和樂天，同時查詢日本的亞馬遜和雅虎，皆無丸美的產品。據日本代購稱，也從未聽說丸美。
注：以上為樂天購物的頁面
進入樂天的購物頁面詳查，丸美的生產地址和分銷商標示的是丸美化妝品株式會社的地址，與《商學院》現場訪問的地址是一致的。日本化妝品生產地和註冊地可以不一致，生產地無需標出。因此對於一個沒有任何生產能力也沒有人的辦公場地，丸美所謂的在日本研發製造的日本酒御齡系列究竟在哪裡生產研發？
記者就此存疑向丸美方面發去採訪函，截至發稿，對方並未回覆。
丸美所稱的日本研發究竟是什麼研發？
據報道，2016年，丸美在日本東京成立肌膚研究中心，開啟東京·廣州雙核研發時代。
“眾所周知，對東方肌膚的研究，要數日本科學家最擅長。丸美除了在廣州研發中心組建日本科學家研發團隊，2015年，更是在日本東京成立肌膚研究中心，將日本高精尖的護膚技術和理念，與廣州研發中心進行無縫對接。”
“丸美2016年推出的丸美白色之戀純白淡黑眼霜，和2017年新品丸美多肽蛋白提拉眼袋精華液，集合一流的包裝設計、尖端的科技、嚴苛的品質於一身，均由丸美東京肌膚研究中心出品。未來，丸美東京肌膚研究中心還將組建生產體系，全線負責丸美日本品的研發、生產。”
（出處：搜狐《丸美成立日本研究中心，開啟東京·廣州雙核研發時代》）
在網上，記者查到MARUBI TOKYO日本酒御齡冰肌系列在日本上市的消息，聲稱 “高端線MARUBI TOKYO首先推出的系列，運用了世界上釀造工藝最複雜的寒造酒粕釀造原理，通過低溫寒造發酵，孕育出35種凍齡精萃，打造出亞洲女性心中的頂級抗衰產品，凍齡一生物。”
在丸美MARUBI TOKYO的官方說明中,主要有效成份中包含稻糟提取物。
但是記者查遍丸美招股申請書中有關的發明專利，並未找到稻糟提取物這一項，但是在境外專利中查到類似的“一種酒糟提取物的製備方法”，這只是一種工藝的專利。
該兩項專利號與招股申請書中所示的專利號一致，申請時間為2017年10月20日。
從丸美天貓旗艦店的說明中，可見該酒糟提取工藝已經應用到丸美日本酒系列。但奇怪的是，丸美日本酒系列在日本製造、研發，但該技術為什麼不在日本申請專利，也不在中國大陸申請專利，而在香港申請專利，且此專利為短期專利。
《商學院》記者為此諮詢專利法律師，律師表示，專利保護是有地域性的，如果在香港申請，只能在香港得到保護。奇怪的是，丸美在日本生產為什麼不在日本申請專利，並且在日本獲得專利保護？
記者查詢香港知識產權署官網關於“香港專利”的說明後發現：
香港標準專利的申請以下述三個專利局所批予的專利註冊為基礎的∶中華人民共和國國家知識產權局、歐洲專利局、聯合王國專利局。標準專利的保護期為20年。
香港短期專利是指申請人直接向香港特別行政區知識產權署提交，經形式審查後獲得註冊的發明專利。旨在保護商業壽命較短的發明，只需經過一次形式審查和辦理一次註冊手續。短期專利的保護期限為自在香港特別行政區的申請日起最長8年(須在第4年屆滿後，續期一次)，自被香港特別行政區批准之日起生效(需提交指定的檢索單位的檢索報告)。
因此，丸美的香港專利於2025年到期也正是短期專利的保護期限。
由於香港專利申請是登記制，沒有實質審查，只要申請人申請短期專利，一年半載就會下達證書。因而短期專利申請有一項特殊的規定，需要出具大國專利局（CNIPA、USPTO或EPO等）的短期專利檢索報告，其中會列舉相關的對比文件評估其新穎性。有些檢索報告的意見表明其新穎性弱，相對應的證書價值偏低。
有分析認為，雖然香港登記證書效力不高，很難在法律上作為攻擊方起訴他人侵權，但是如果面對別人的侵權起訴時可以保護自己。去各種會議參展需要出具專利證書時，易獲得的香港專利證書也是上佳之選。同時，申請香港短期專利的檢索報告可以作為去申請別的國家或地區的參考。這就是為什麼有申請人會執意申請的原因。
因對賭協議走上上市不歸路？
問題重重的丸美為什麼成為申請上市最執著的企業呢？
丸美成立於2000年，初創時定位於眼部護理產品。
2013年4月28 日，丸美中方投資者孫懷慶、王曉蒲將其持有的丸美股份各9%、1%股權共計10%股權轉讓給外方投資者 L Capital Guangzhou Beauty Ltd.。L Capital Guangzhou Beauty Ltd.系LVMH集團旗下的投資基金。本次股權轉讓價格確定為 16.67 元/1 股。按股票受讓情況，L Capital持有的1800萬股按當時計價應為3億元。
本次股權轉讓完成後，丸美股份股權結構如下：
為此，雙方還簽定了對賭協方。其中淨利潤保證和補償條款、贖回權條款系以發行人對賭對象，淨利潤保證和補償條款主要內容為“如在發行人合格上市前， 2013 年度淨利潤未能達到 198,000,000 元，則孫懷慶、王曉蒲應當對 L Capital 進行相應廣東丸美生物技術股份有限公司首次公開發行股票招股說明書1-1-60 的補償。”
贖回權條款主要內容為“如果發行人在 L Capital 成為發行人工商登記在冊股東之日起的 60 個月內未能完成合格上市，則 L Capita有權要求孫懷慶、王曉蒲回購其持有的發行人全部股份”。
按照這一對賭協議，2018年丸美必須完成上市。
2014年6月，丸美首次公開發行股票招股說明書，2016年6月8日，丸美再次發佈公開發行股票招股說明書（申報稿），但是被證監會否定。
2017年6月23日，丸美再發公開發行股票招股說明書（申報稿）。
2017 年 12 月 1 日，孫懷慶、王曉蒲與 L Capital 簽訂《關於無條件終止<協議書> 的協議》約定，不可撤銷的無條件終止《協議書》效力，放棄《協議書》項下約定的新股發行限制、股份處置限制、優先購買權、跟隨出售權、淨利潤保證和補償、贖回權、 一票否決權等特殊權利，《協議書》終止後不再恢復。
2018年2月，中國證監會針對廣東丸美生物技術股份有限公司首次公開發行股票申請文件反饋意見，在規範性問題的第一條和第三條分別針對L CAPITAL的出資來源以及雙方的對賭協議進行問詢。
因此L Capital如何退出，以怎樣的價格退出，這是否也是丸美執意上市的緣由？
1、請保薦機構、發行人核查L CAPITAL的出資來源及其合法性，是否符合外匯管理規定，該股東的最終股東的基本情況，是否存在代持，並發表明確意見。
3、請保薦機構、發行人律師核查發行人、控股股東及實際控制人與L CAPITAL是否簽署對賭協議，如有，請補充披露對賭協議的主要條款，並核查說明對賭協議中是否存在以發行人為對賭對象的相關條款或違反法律法規禁止性規定的其他情形。
摘自《中國證監會針對廣東丸美生物技術股份有限公司首次公開發行股票申請文件反饋意見》
根據招股書，丸美計劃公開發行不超過4100萬股。所募資金將主要投資於彩妝產品生產建設項目（2.5億元）、營銷網絡建設項目（2.58億元）以及信息網絡平臺項目（7553.89萬元）。此次招股申請將募資用途中的“研發中心技術改造項目”被隱去，著重發展彩妝業務。
在2015年至2017年，丸美股份分別實現營業收入11.91億元、12.08億元、13.52億元，淨利潤分別為2.81億元、2.32億元、3.06億元。期間丸美的廣告宣傳費用支出分別為2.12億元、3.38億元和2.9億元。每年廣告宣傳費用佔據銷售費用的70%。
（金勇傑系本刊特約撰稿人）
(版權聲明：“商學院”所推送的文章，除非確實無法確認，我們都會註明作者和來源。部分文章推送時未能與原作者取得聯繫。若涉及版權問題，煩請原作者聯繫我們，與您共同協商解決。聯繫方式：15210618901，商務合作請加微信15210618901。)
《商學院》已經入駐以下平臺
"文：錢麗娜、金勇傑、石丹
攝影：金勇傑
ID：BMR2004
早在2008年，丸美化妝品遭媒體曝光，丸美產品宣傳的日本背景並不符實，後化妝品品牌丸美的製造商，廣州佳禾化妝品製造有限公司(廣東丸美生物技術股份有限公司前身）通過《每日經濟新聞》就宣傳內容失實一事向公眾公開道歉，“丸美品牌與日本並沒有直接關係，是地道的中國品牌，希望公眾能原諒承認錯誤的孩子。”
2018年，丸美再次聲稱其高端線“MARUBI TOKYO”從日本原裝進口，不僅在日本研發還在日本生產。
為此，《商學院》找到丸美在日本註冊的辦公地，結果發現空無一人，丸美第二次聲稱的日本製造是真的嗎？
2018年1月22日，丸美在日本東京正式宣佈其日本原裝進口高端線“MARUBI TOKYO”的面世，同時發佈了首個產品系列——日本酒御齡冰肌系列。
在網上相關的宣傳中稱，作為丸美首個純日本進口高端線，“MARUBI TOKYO”的亮相標誌著丸美將觸角伸入頂級護膚領域，丸美CEO孫懷慶、第93任日本首相鳩山友紀夫，日本酒系列研發設計生產團隊，及丸美全國貴賓客戶參加了發佈會。
在天貓丸美官網，記者查詢到Marubi Tokyo 丸美日本酒御齡冰肌乳保溼乳。
丸美的天貓官網標註這是一款日本進口產品，《商學院》記者查詢國家藥監局化妝品監管app，卻看到該產品既有國妝網進口編號：國妝網備進字（滬）2018000071也有粵Ｇ網備字2017185722，後者為國產非特殊化妝品。
再進一步查詢兩者的生產企業，進口產品生產企業為“丸美化妝品株式會社”，國產品生產企業為“廣州丸美生物科技有限公司”。
根據丸美招股書稱，“2016年2月，公司全資子公司丸美集團股份有限公司投資設立丸美化妝品株式會社，自設立之日起納入合併範圍。”
“2017 年 5 月，公司投資設立上海菲禾生物科技有限公司，自設立之日起納入合併範圍。”
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奇怪的是，為什麼同一款產品既有進口又有國產，而在丸美官網銷售及其對外宣傳中，一律稱該產品為日本進口。
為弄清楚其中的問題，記者找到丸美化妝品株式會社在日本的官網，公司地址為：東京都港區新橋。
《商學院》記者到實地探訪時，發現丸美所在的這幢小樓所在的街區相對破敗。
在樓門前有銘牌，按銘牌所示，公司辦公室應該在五樓。《商學院》到達的時間約為日本時間下午六點，從樓下看，四樓五樓沒有燈光。
走進小樓後，內裡無人值守，坐電梯可直達。從辦公地點看，這是一個比較簡陋的場地。
■ ■■■■
丸美此刻大門緊密，五樓空無一人。日本正值梅雨季，接連兩週都是陰雨天，若是有人，門口通常會安放雨架。
■ ■■■■
據日本當地人介紹，按常理，若此處是研發中心，剛到下班點還是會有人加班的。另外可以肯定的是，在五十平米左右的辦公空間中，絕不可能有生產設備。
那麼丸美所稱的日本品牌、日本製造、日本研發、日本原料究竟是不是真實存在的？價格高端的丸美Marubi Tokoyo系列究竟是不是在日本生產製造的？真實的生產地又在哪裡？
從丸美日本官網點擊購買產品，鏈接指向的是樂天購物網。點擊某些產品後獲得的信息是缺貨，補貨時間需要15天。
日本人常用的電商平臺有亞馬遜、雅虎和樂天，同時查詢日本的亞馬遜和雅虎，皆無丸美的產品。據日本代購稱，也從未聽說丸美。
注：以上為樂天購物的頁面
進入樂天的購物頁面詳查，丸美的生產地址和分銷商標示的是丸美化妝品株式會社的地址，與《商學院》現場訪問的地址是一致的。日本化妝品生產地和註冊地可以不一致，生產地無需標出。因此對於一個沒有任何生產能力也沒有人的辦公場地，丸美所謂的在日本研發製造的日本酒御齡系列究竟在哪裡生產研發？
記者就此存疑向丸美方面發去採訪函，截至發稿，對方並未回覆。
丸美所稱的日本研發究竟是什麼研發？
據報道，2016年，丸美在日本東京成立肌膚研究中心，開啟東京·廣州雙核研發時代。
“眾所周知，對東方肌膚的研究，要數日本科學家最擅長。丸美除了在廣州研發中心組建日本科學家研發團隊，2015年，更是在日本東京成立肌膚研究中心，將日本高精尖的護膚技術和理念，與廣州研發中心進行無縫對接。”
“丸美2016年推出的丸美白色之戀純白淡黑眼霜，和2017年新品丸美多肽蛋白提拉眼袋精華液，集合一流的包裝設計、尖端的科技、嚴苛的品質於一身，均由丸美東京肌膚研究中心出品。未來，丸美東京肌膚研究中心還將組建生產體系，全線負責丸美日本品的研發、生產。”
（出處：搜狐《丸美成立日本研究中心，開啟東京·廣州雙核研發時代》）
在網上，記者查到MARUBI TOKYO日本酒御齡冰肌系列在日本上市的消息，聲稱 “高端線MARUBI TOKYO首先推出的系列，運用了世界上釀造工藝最複雜的寒造酒粕釀造原理，通過低溫寒造發酵，孕育出35種凍齡精萃，打造出亞洲女性心中的頂級抗衰產品，凍齡一生物。”
在丸美MARUBI TOKYO的官方說明中,主要有效成份中包含稻糟提取物。
但是記者查遍丸美招股申請書中有關的發明專利，並未找到稻糟提取物這一項，但是在境外專利中查到類似的“一種酒糟提取物的製備方法”，這只是一種工藝的專利。
該兩項專利號與招股申請書中所示的專利號一致，申請時間為2017年10月20日。
從丸美天貓旗艦店的說明中，可見該酒糟提取工藝已經應用到丸美日本酒系列。但奇怪的是，丸美日本酒系列在日本製造、研發，但該技術為什麼不在日本申請專利，也不在中國大陸申請專利，而在香港申請專利，且此專利為短期專利。
《商學院》記者為此諮詢專利法律師，律師表示，專利保護是有地域性的，如果在香港申請，只能在香港得到保護。奇怪的是，丸美在日本生產為什麼不在日本申請專利，並且在日本獲得專利保護？
記者查詢香港知識產權署官網關於“香港專利”的說明後發現：
香港標準專利的申請以下述三個專利局所批予的專利註冊為基礎的∶中華人民共和國國家知識產權局、歐洲專利局、聯合王國專利局。標準專利的保護期為20年。
香港短期專利是指申請人直接向香港特別行政區知識產權署提交，經形式審查後獲得註冊的發明專利。旨在保護商業壽命較短的發明，只需經過一次形式審查和辦理一次註冊手續。短期專利的保護期限為自在香港特別行政區的申請日起最長8年(須在第4年屆滿後，續期一次)，自被香港特別行政區批准之日起生效(需提交指定的檢索單位的檢索報告)。
因此，丸美的香港專利於2025年到期也正是短期專利的保護期限。
由於香港專利申請是登記制，沒有實質審查，只要申請人申請短期專利，一年半載就會下達證書。因而短期專利申請有一項特殊的規定，需要出具大國專利局（CNIPA、USPTO或EPO等）的短期專利檢索報告，其中會列舉相關的對比文件評估其新穎性。有些檢索報告的意見表明其新穎性弱，相對應的證書價值偏低。
有分析認為，雖然香港登記證書效力不高，很難在法律上作為攻擊方起訴他人侵權，但是如果面對別人的侵權起訴時可以保護自己。去各種會議參展需要出具專利證書時，易獲得的香港專利證書也是上佳之選。同時，申請香港短期專利的檢索報告可以作為去申請別的國家或地區的參考。這就是為什麼有申請人會執意申請的原因。
因對賭協議走上上市不歸路？
問題重重的丸美為什麼成為申請上市最執著的企業呢？
丸美成立於2000年，初創時定位於眼部護理產品。
2013年4月28 日，丸美中方投資者孫懷慶、王曉蒲將其持有的丸美股份各9%、1%股權共計10%股權轉讓給外方投資者 L Capital Guangzhou Beauty Ltd.。L Capital Guangzhou Beauty Ltd.系LVMH集團旗下的投資基金。本次股權轉讓價格確定為 16.67 元/1 股。按股票受讓情況，L Capital持有的1800萬股按當時計價應為3億元。
本次股權轉讓完成後，丸美股份股權結構如下：
為此，雙方還簽定了對賭協方。其中淨利潤保證和補償條款、贖回權條款系以發行人對賭對象，淨利潤保證和補償條款主要內容為“如在發行人合格上市前， 2013 年度淨利潤未能達到 198,000,000 元，則孫懷慶、王曉蒲應當對 L Capital 進行相應廣東丸美生物技術股份有限公司首次公開發行股票招股說明書1-1-60 的補償。”
贖回權條款主要內容為“如果發行人在 L Capital 成為發行人工商登記在冊股東之日起的 60 個月內未能完成合格上市，則 L Capita有權要求孫懷慶、王曉蒲回購其持有的發行人全部股份”。
按照這一對賭協議，2018年丸美必須完成上市。
2014年6月，丸美首次公開發行股票招股說明書，2016年6月8日，丸美再次發佈公開發行股票招股說明書（申報稿），但是被證監會否定。
2017年6月23日，丸美再發公開發行股票招股說明書（申報稿）。
2017 年 12 月 1 日，孫懷慶、王曉蒲與 L Capital 簽訂《關於無條件終止<協議書> 的協議》約定，不可撤銷的無條件終止《協議書》效力，放棄《協議書》項下約定的新股發行限制、股份處置限制、優先購買權、跟隨出售權、淨利潤保證和補償、贖回權、 一票否決權等特殊權利，《協議書》終止後不再恢復。
2018年2月，中國證監會針對廣東丸美生物技術股份有限公司首次公開發行股票申請文件反饋意見，在規範性問題的第一條和第三條分別針對L CAPITAL的出資來源以及雙方的對賭協議進行問詢。
因此L Capital如何退出，以怎樣的價格退出，這是否也是丸美執意上市的緣由？
1、請保薦機構、發行人核查L CAPITAL的出資來源及其合法性，是否符合外匯管理規定，該股東的最終股東的基本情況，是否存在代持，並發表明確意見。
3、請保薦機構、發行人律師核查發行人、控股股東及實際控制人與L CAPITAL是否簽署對賭協議，如有，請補充披露對賭協議的主要條款，並核查說明對賭協議中是否存在以發行人為對賭對象的相關條款或違反法律法規禁止性規定的其他情形。
摘自《中國證監會針對廣東丸美生物技術股份有限公司首次公開發行股票申請文件反饋意見》
根據招股書，丸美計劃公開發行不超過4100萬股。所募資金將主要投資於彩妝產品生產建設項目（2.5億元）、營銷網絡建設項目（2.58億元）以及信息網絡平臺項目（7553.89萬元）。此次招股申請將募資用途中的“研發中心技術改造項目”被隱去，著重發展彩妝業務。
在2015年至2017年，丸美股份分別實現營業收入11.91億元、12.08億元、13.52億元，淨利潤分別為2.81億元、2.32億元、3.06億元。期間丸美的廣告宣傳費用支出分別為2.12億元、3.38億元和2.9億元。每年廣告宣傳費用佔據銷售費用的70%。
（金勇傑系本刊特約撰稿人）
(版權聲明：“商學院”所推送的文章，除非確實無法確認，我們都會註明作者和來源。部分文章推送時未能與原作者取得聯繫。若涉及版權問題，煩請原作者聯繫我們，與您共同協商解決。聯繫方式：15210618901，商務合作請加微信15210618901。)
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