在被動投資時代，市場對主動管理基金經理的考驗更加嚴峻，距離上半年結束僅剩最後一個交易日，各類型公募基金也將交出“期中”成績單。北京商報記者注意到，在A股市場上半年先反彈後調整的整體趨勢下，主動權益類基金仍取得了不錯的收益，超七成普通股基跑贏大盤。而在債券型基金方面，截至6月26日，債基平均收益也達到2.5%，較2018年同期增加超1個百分點。展望三季度，業內人士認為，股市有望走出震盪向上行情，債市也仍有一定機會。
普通股票型基金業績亮眼 超七成跑贏大盤
在上半年股市整體上漲的行情下，主動權益類基金普遍取得正收益。東方財富Choice數據顯示，截至6月26日，今年以來，數據可統計的350只普通股票型基金中，收益為正的有347只，佔到總數量的99.14%，年內平均淨值增長率達23.44%。其中，更是有247只產品的年內收益超過滬指19.34%的同期漲幅，佔到總量的70.57%。
從具體產品收益情況看，銀華農業產業股票發起式以53.11%的年內收益暫時領先，易方達消費行業股票和天弘文化新興產業分別以52.58%和51.86%分列第二位和第三位。不過，3只產品的淨值增長率之間相差幅度並不大，因此，最終贏家目前尚未可知。
值得一提的是，普通股票型基金中業績居前的主要為農業、消費、食品等防禦性板塊的產品。東方財富Choice數據顯示，截至6月26日，年內業績在40%以上的19只普通股票型基金中，有11只產品的名稱帶有“農業”、“消費”、“食品”等。
北京一位市場分析人士表示，二季度以來，股市走勢逐漸由反彈走向震盪調整，在市場各大板塊整體下調的背景下，以農林牧漁和食品飲料為代表的消費板塊呈現出較強的抗跌能力。由於農業具有獨立的週期屬性，同時，也屬於必需消費品行業，因此穩定性較強。
偏股混合型基金年內業績方面，排除2只淨值異常變動的產品後，截至6月26日，2501只基金的年內淨值增長率約為16.63%。但收益為正的產品仍多達2431只，佔到97.2%。其中，富國消費主題混合暫時以56.4%的收益位居首位，前海開源中國稀缺資產混合A/C則以55.36%和55.35%的年內收益暫居第二和第三。而包括上述3只產品在內，今年以來，淨值增長率超過50%偏股混合型基金共有16只。
就主動權益類基金業績普遍表現較佳的原因，長量基金資深研究員王驊認為，上半年市場經歷了大漲大跌以及震盪行情，而通常公募基金能通過倉位控制、板塊配置、個股精選等手段戰勝市場。例如去年開始就有基金提前佈局此前長期表現不佳的養殖主題，在牛市中基金經理通過研究更容易捕捉牛股，也會擇時止盈止損，因此，今年的市場環境是比較適合主動管理型基金髮揮的。
債基平均收益同比上漲 少數踩雷至今負收益
在年內股市表現良好的同時，股債蹺蹺板的情況卻並未發生。相反，上半年以來，債券型基金的業績表現也較去年同期有明顯提升。東方財富Choice數據顯示，截至6月26日，今年以來，債券型基金平均淨值增長率約為2.5%，較2018年同期的1.48%，增加了1.02個百分點。
王驊表示，債市上半年的表現跟經濟基本面密切相關，上半年經濟整體回落，因此債市上半年整體情況較好，僅在經濟數據大幅超預期的4月出現調整。
其中，兼具股性和債性的可轉債基金，受益於股市的上漲趨勢，業績增幅明顯，幾乎包攬債券型基金業績前十。如博時轉債增強債券A/C分別以19.01%和18.83%的年內淨值增長率排在第一和第二。匯添富可轉換債券A、華安可轉債債券A也取得了17.96%和17.68%的收益，暫時排在第四位和第五位。
不過，在大部分債券型基金取得正收益的同時，北京商報記者注意到，也有少量債基由於踩雷，年內淨值增長率至今為負。
以目前債券型基金中收益墊底的信達澳銀純債債券為例，今年以來，該基金先後踩雷“16信威01”和“16三胞02”兩隻債券，導致1月25日和3月19日兩個交易日淨值出現斷崖式下跌，單日跌幅分別為12.42%和21.42%。截至6月26日，信達澳銀純債債券的年內收益為-32.69%。此外，中科沃土沃祥債券也由於踩雷“16天廣01”，淨值在4月17日和4月29日兩度下跌近5%，目前年內淨值增長率為-9%。
三季度股市有望震盪向上 債市仍有一定機會
在A股走勢經歷一、二季度的較大反差後，業內人士表示，三季度股市有望走出向上行情，債市也仍有一定機會。萬家基金認為，在經歷了二季度市場的急跌後，市場有望進入到一輪新的估值修復過程中。
東吳證券首席經濟學家陳李也曾在此前東吳證券的中期策略會上表示，儘管市場顧慮仍然存在，促進市場反彈的因素已經在慢慢浮現。他判斷，預期降準、更加積極的財政政策等因素正促進市場在三季度反彈，在他看來，債券的長期機會更大，股票的短期機會更大。
而從債市角度看，王驊認為，債市可能仍有一定機會。從政策組合方面來看，將逐步從寬貨幣、寬信用向緊貨幣、寬信用轉變。由於近期包商事件使得同業信用有所收縮，可能使後續信用修復速度放緩，短期內貨幣政策仍然會相機抉擇，快速收緊的可能性較低。海外方面，美國7月降息概率接近100%，全球經濟和利率下行的環境中，有利於國內債券收益率下降。 北京商報記者 孟凡霞 劉宇陽
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