'外匯月評：美指觸及99大關，歐元創27個月新低，紐元創近四年新低'

過去一個月，全球匯市再度劇烈波動。美元指數觸及99大關，創27個月新高，全球經濟衰退預期再度升溫之際，紐元領跌商品貨幣；歐洲央行頻頻放鴿，歐元再度承壓，跌破1.1創逾兩年新低；儘管無序脫歐預期上升，8月英鎊收平。後市關注美國非農，澳聯儲和加拿大央行的利率決議，以及鮑威爾的講話。

過去一個月，全球匯市再度劇烈波動。美元指數觸及99大關，創27個月新高，全球經濟衰退預期再度升溫之際，紐元領跌商品貨幣；歐洲央行頻頻放鴿，歐元再度承壓，跌破1.1創逾兩年新低；儘管無序脫歐預期上升，8月英鎊收平。後市關注美國非農，澳聯儲和加拿大央行的利率決議，以及鮑威爾的講話。

美債收益率倒掛強化降息預期，但美元避險需求上升

8月美元指數觸及99大關，再度月線收漲。全球貿易摩擦進一步升級，令風險資產受挫，而避險資產如美債，黃金等備受青睞。衰退預期升溫，這提振了美聯儲9月降息的預期，但美國經濟韌性仍明顯強於其他發達經濟體，這令美元探底回升。

過去一個月，全球匯市再度劇烈波動。美元指數觸及99大關，創27個月新高，全球經濟衰退預期再度升溫之際，紐元領跌商品貨幣；歐洲央行頻頻放鴿，歐元再度承壓，跌破1.1創逾兩年新低；儘管無序脫歐預期上升，8月英鎊收平。後市關注美國非農，澳聯儲和加拿大央行的利率決議，以及鮑威爾的講話。

美債收益率倒掛強化降息預期，但美元避險需求上升

8月美元指數觸及99大關，再度月線收漲。全球貿易摩擦進一步升級，令風險資產受挫，而避險資產如美債，黃金等備受青睞。衰退預期升溫，這提振了美聯儲9月降息的預期，但美國經濟韌性仍明顯強於其他發達經濟體，這令美元探底回升。

全球湧起的負利率趨勢讓市場變得非常緊張，Degussa首席經濟學家Thorsten Polleit認為，負利率蔓延的後果將可能是非常嚴重的。

事實上，眼下整個市場確實讓人擔憂，經濟增長放緩、地緣政治風險頻發。這意味著後市不確定性將變得更大，而負利率造成的損害將變得越來越明顯。

摩根大通表示，對很多投資者來說，一些國家央行的負利率更多是政策錯誤，而不是對經濟的刺激。這帶來了非正常又不確定的環境，不僅對銀行有傷害，對消費者和商業信心也不好。

摩根士丹利投資管理(Morgan Stanley Investment Management)表示，眼下動能交易對美聯儲的表態是“你已經落後於曲線了”。美聯儲應當跟上全球市場。

美元越強，全球經濟就越負面。全球很多債務都是美元計的，美聯儲越落後，美元就越強。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的Hans Mikkelsen表示，美國債券收益率走低很大程度上是因為缺乏其它選擇。

9月美聯儲降息板上釘釘，等待下週非農

在7月利率決議後，鮑威爾表示美聯儲降息只是週期中的調整。對於9月美聯儲是否會降息，又降息多少，分析師表示，降息25個基點略顯保守，但如果降息50個基點則會讓消費者情緒緊張，反而打擊市場。

過去一個月，全球匯市再度劇烈波動。美元指數觸及99大關，創27個月新高，全球經濟衰退預期再度升溫之際，紐元領跌商品貨幣；歐洲央行頻頻放鴿，歐元再度承壓，跌破1.1創逾兩年新低；儘管無序脫歐預期上升，8月英鎊收平。後市關注美國非農，澳聯儲和加拿大央行的利率決議，以及鮑威爾的講話。

美債收益率倒掛強化降息預期，但美元避險需求上升

8月美元指數觸及99大關，再度月線收漲。全球貿易摩擦進一步升級，令風險資產受挫，而避險資產如美債，黃金等備受青睞。衰退預期升溫，這提振了美聯儲9月降息的預期，但美國經濟韌性仍明顯強於其他發達經濟體，這令美元探底回升。

全球湧起的負利率趨勢讓市場變得非常緊張，Degussa首席經濟學家Thorsten Polleit認為，負利率蔓延的後果將可能是非常嚴重的。

事實上，眼下整個市場確實讓人擔憂，經濟增長放緩、地緣政治風險頻發。這意味著後市不確定性將變得更大，而負利率造成的損害將變得越來越明顯。

摩根大通表示，對很多投資者來說，一些國家央行的負利率更多是政策錯誤，而不是對經濟的刺激。這帶來了非正常又不確定的環境，不僅對銀行有傷害，對消費者和商業信心也不好。

摩根士丹利投資管理(Morgan Stanley Investment Management)表示，眼下動能交易對美聯儲的表態是“你已經落後於曲線了”。美聯儲應當跟上全球市場。

美元越強，全球經濟就越負面。全球很多債務都是美元計的，美聯儲越落後，美元就越強。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的Hans Mikkelsen表示，美國債券收益率走低很大程度上是因為缺乏其它選擇。

9月美聯儲降息板上釘釘，等待下週非農

在7月利率決議後，鮑威爾表示美聯儲降息只是週期中的調整。對於9月美聯儲是否會降息，又降息多少，分析師表示，降息25個基點略顯保守，但如果降息50個基點則會讓消費者情緒緊張，反而打擊市場。

匯通財經APP顯示，美聯儲9月降息25基點的概率為68.3%，降息50基點的概率為31.7%，可見降息是板上釘釘的事情，市場已經消化，但不排除超預期的行動。

Prudential Financial策略師Quincy Krosby表示，市場期待的是美聯儲並不真的只是“週期中調整”，而是轉向了寬鬆週期。

高盛表示，預計美聯儲還將降息50個基點。但美聯儲不會像市場預期的那樣深度降息。至於美元前景表現，預計美元將在中期走軟。但短期內下跌趨勢可能有限，兌亞洲新興市場(EM)貨幣和歐元有望小幅走高。

花旗銀行認為，近期美國經濟的樂觀表現仍然與世界其他地區形成對比，美聯儲即便降息仍對其他央行保持的利差將使得美元依然相對強勢，增加了特朗普干預美元的更高概率。

週五非農數據公佈後，美聯儲主席鮑威爾將在北京時間週六凌晨0:30就經濟展望和貨幣政策發表講話，這是9月政策會議靜默期前的最後一次講話。

歐洲央行釋放寬鬆信號，且經濟數據疲軟

歐元兌美元繼7月大跌2.6%後之後，8月下跌0.8%至1.1關口下方，創逾27個月新低。歐元兌美元月初一度升至1.12上方，但隨後持續走弱。疲軟的經濟數據和歐洲央行官員釋放的寬鬆信號令歐元承壓。

過去一個月，全球匯市再度劇烈波動。美元指數觸及99大關，創27個月新高，全球經濟衰退預期再度升溫之際，紐元領跌商品貨幣；歐洲央行頻頻放鴿，歐元再度承壓，跌破1.1創逾兩年新低；儘管無序脫歐預期上升，8月英鎊收平。後市關注美國非農，澳聯儲和加拿大央行的利率決議，以及鮑威爾的講話。

美債收益率倒掛強化降息預期，但美元避險需求上升

8月美元指數觸及99大關，再度月線收漲。全球貿易摩擦進一步升級，令風險資產受挫，而避險資產如美債，黃金等備受青睞。衰退預期升溫，這提振了美聯儲9月降息的預期，但美國經濟韌性仍明顯強於其他發達經濟體，這令美元探底回升。

全球湧起的負利率趨勢讓市場變得非常緊張，Degussa首席經濟學家Thorsten Polleit認為，負利率蔓延的後果將可能是非常嚴重的。

事實上，眼下整個市場確實讓人擔憂，經濟增長放緩、地緣政治風險頻發。這意味著後市不確定性將變得更大，而負利率造成的損害將變得越來越明顯。

摩根大通表示，對很多投資者來說，一些國家央行的負利率更多是政策錯誤，而不是對經濟的刺激。這帶來了非正常又不確定的環境，不僅對銀行有傷害，對消費者和商業信心也不好。

摩根士丹利投資管理(Morgan Stanley Investment Management)表示，眼下動能交易對美聯儲的表態是“你已經落後於曲線了”。美聯儲應當跟上全球市場。

美元越強，全球經濟就越負面。全球很多債務都是美元計的，美聯儲越落後，美元就越強。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的Hans Mikkelsen表示，美國債券收益率走低很大程度上是因為缺乏其它選擇。

9月美聯儲降息板上釘釘，等待下週非農

在7月利率決議後，鮑威爾表示美聯儲降息只是週期中的調整。對於9月美聯儲是否會降息，又降息多少，分析師表示，降息25個基點略顯保守，但如果降息50個基點則會讓消費者情緒緊張，反而打擊市場。

匯通財經APP顯示，美聯儲9月降息25基點的概率為68.3%，降息50基點的概率為31.7%，可見降息是板上釘釘的事情，市場已經消化，但不排除超預期的行動。

Prudential Financial策略師Quincy Krosby表示，市場期待的是美聯儲並不真的只是“週期中調整”，而是轉向了寬鬆週期。

高盛表示，預計美聯儲還將降息50個基點。但美聯儲不會像市場預期的那樣深度降息。至於美元前景表現，預計美元將在中期走軟。但短期內下跌趨勢可能有限，兌亞洲新興市場(EM)貨幣和歐元有望小幅走高。

花旗銀行認為，近期美國經濟的樂觀表現仍然與世界其他地區形成對比，美聯儲即便降息仍對其他央行保持的利差將使得美元依然相對強勢，增加了特朗普干預美元的更高概率。

週五非農數據公佈後，美聯儲主席鮑威爾將在北京時間週六凌晨0:30就經濟展望和貨幣政策發表講話，這是9月政策會議靜默期前的最後一次講話。

歐洲央行釋放寬鬆信號，且經濟數據疲軟

歐元兌美元繼7月大跌2.6%後之後，8月下跌0.8%至1.1關口下方，創逾27個月新低。歐元兌美元月初一度升至1.12上方，但隨後持續走弱。疲軟的經濟數據和歐洲央行官員釋放的寬鬆信號令歐元承壓。

全球貿易摩擦8月進一步惡化，令和貿易經濟相關度較大的歐元受到衝擊更明顯，歐元區經濟保持弱勢，儘管法國經濟有所好轉，但歐元區最大的經濟體德國保持弱勢，受到貿易摩擦的進一步影響。

本週歐洲央行接連表態，歐洲央行下任行長拉加德表示當前經濟環境充滿挑戰，歐洲央行有充分的利率工具，必須準備好行動。儘管不認為歐洲央行的政策利率已觸及有效下限，但很顯然，低利率對銀行業和更廣泛的金融穩定有影響。

而歐洲央行管委雷恩表示，歐洲央行維持強有力的貨幣政策刺激是很重要的，目前的形勢需要歐洲央行在9月推出有效的政策組合。

過去一個月，全球匯市再度劇烈波動。美元指數觸及99大關，創27個月新高，全球經濟衰退預期再度升溫之際，紐元領跌商品貨幣；歐洲央行頻頻放鴿，歐元再度承壓，跌破1.1創逾兩年新低；儘管無序脫歐預期上升，8月英鎊收平。後市關注美國非農，澳聯儲和加拿大央行的利率決議，以及鮑威爾的講話。

美債收益率倒掛強化降息預期，但美元避險需求上升

8月美元指數觸及99大關，再度月線收漲。全球貿易摩擦進一步升級，令風險資產受挫，而避險資產如美債，黃金等備受青睞。衰退預期升溫，這提振了美聯儲9月降息的預期，但美國經濟韌性仍明顯強於其他發達經濟體，這令美元探底回升。

全球湧起的負利率趨勢讓市場變得非常緊張，Degussa首席經濟學家Thorsten Polleit認為，負利率蔓延的後果將可能是非常嚴重的。

事實上，眼下整個市場確實讓人擔憂，經濟增長放緩、地緣政治風險頻發。這意味著後市不確定性將變得更大，而負利率造成的損害將變得越來越明顯。

摩根大通表示，對很多投資者來說，一些國家央行的負利率更多是政策錯誤，而不是對經濟的刺激。這帶來了非正常又不確定的環境，不僅對銀行有傷害，對消費者和商業信心也不好。

摩根士丹利投資管理(Morgan Stanley Investment Management)表示，眼下動能交易對美聯儲的表態是“你已經落後於曲線了”。美聯儲應當跟上全球市場。

美元越強，全球經濟就越負面。全球很多債務都是美元計的，美聯儲越落後，美元就越強。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的Hans Mikkelsen表示，美國債券收益率走低很大程度上是因為缺乏其它選擇。

9月美聯儲降息板上釘釘，等待下週非農

在7月利率決議後，鮑威爾表示美聯儲降息只是週期中的調整。對於9月美聯儲是否會降息，又降息多少，分析師表示，降息25個基點略顯保守，但如果降息50個基點則會讓消費者情緒緊張，反而打擊市場。

匯通財經APP顯示，美聯儲9月降息25基點的概率為68.3%，降息50基點的概率為31.7%，可見降息是板上釘釘的事情，市場已經消化，但不排除超預期的行動。

Prudential Financial策略師Quincy Krosby表示，市場期待的是美聯儲並不真的只是“週期中調整”，而是轉向了寬鬆週期。

高盛表示，預計美聯儲還將降息50個基點。但美聯儲不會像市場預期的那樣深度降息。至於美元前景表現，預計美元將在中期走軟。但短期內下跌趨勢可能有限，兌亞洲新興市場(EM)貨幣和歐元有望小幅走高。

花旗銀行認為，近期美國經濟的樂觀表現仍然與世界其他地區形成對比，美聯儲即便降息仍對其他央行保持的利差將使得美元依然相對強勢，增加了特朗普干預美元的更高概率。

週五非農數據公佈後，美聯儲主席鮑威爾將在北京時間週六凌晨0:30就經濟展望和貨幣政策發表講話，這是9月政策會議靜默期前的最後一次講話。

歐洲央行釋放寬鬆信號，且經濟數據疲軟

歐元兌美元繼7月大跌2.6%後之後，8月下跌0.8%至1.1關口下方，創逾27個月新低。歐元兌美元月初一度升至1.12上方，但隨後持續走弱。疲軟的經濟數據和歐洲央行官員釋放的寬鬆信號令歐元承壓。

全球貿易摩擦8月進一步惡化，令和貿易經濟相關度較大的歐元受到衝擊更明顯，歐元區經濟保持弱勢，儘管法國經濟有所好轉，但歐元區最大的經濟體德國保持弱勢，受到貿易摩擦的進一步影響。

本週歐洲央行接連表態，歐洲央行下任行長拉加德表示當前經濟環境充滿挑戰，歐洲央行有充分的利率工具，必須準備好行動。儘管不認為歐洲央行的政策利率已觸及有效下限，但很顯然，低利率對銀行業和更廣泛的金融穩定有影響。

而歐洲央行管委雷恩表示，歐洲央行維持強有力的貨幣政策刺激是很重要的，目前的形勢需要歐洲央行在9月推出有效的政策組合。

匯通網顯示，9月歐洲央行降息10個基點的概率升至90%，但歐洲央行內部充滿分歧，意外事情仍有可能發生，屆時歐元可能大幅走高，但歐元區經濟走弱似乎已成定局

無協議脫歐概率上升，但英鎊收平

英鎊兌美元8月反彈後逐步走低，整體收平於1.2160。脫歐進展有限，英國首相約翰遜重啟脫歐協議的努力看見希望，但分歧仍在愛爾蘭擔保協議。

英國首相約翰遜表示，與歐盟的磋商已經進入最後階段。但反對者們正在妨礙我與歐盟達成一份優質的脫歐協議，但同時也做好無協議脫歐的準備，通過為無協議脫歐做恰當準備，英國在歐盟面前極大地強化了我們的立場。

過去一個月，全球匯市再度劇烈波動。美元指數觸及99大關，創27個月新高，全球經濟衰退預期再度升溫之際，紐元領跌商品貨幣；歐洲央行頻頻放鴿，歐元再度承壓，跌破1.1創逾兩年新低；儘管無序脫歐預期上升，8月英鎊收平。後市關注美國非農，澳聯儲和加拿大央行的利率決議，以及鮑威爾的講話。

美債收益率倒掛強化降息預期，但美元避險需求上升

8月美元指數觸及99大關，再度月線收漲。全球貿易摩擦進一步升級，令風險資產受挫，而避險資產如美債，黃金等備受青睞。衰退預期升溫，這提振了美聯儲9月降息的預期，但美國經濟韌性仍明顯強於其他發達經濟體，這令美元探底回升。

全球湧起的負利率趨勢讓市場變得非常緊張，Degussa首席經濟學家Thorsten Polleit認為，負利率蔓延的後果將可能是非常嚴重的。

事實上，眼下整個市場確實讓人擔憂，經濟增長放緩、地緣政治風險頻發。這意味著後市不確定性將變得更大，而負利率造成的損害將變得越來越明顯。

摩根大通表示，對很多投資者來說，一些國家央行的負利率更多是政策錯誤，而不是對經濟的刺激。這帶來了非正常又不確定的環境，不僅對銀行有傷害，對消費者和商業信心也不好。

摩根士丹利投資管理(Morgan Stanley Investment Management)表示，眼下動能交易對美聯儲的表態是“你已經落後於曲線了”。美聯儲應當跟上全球市場。

美元越強，全球經濟就越負面。全球很多債務都是美元計的，美聯儲越落後，美元就越強。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的Hans Mikkelsen表示，美國債券收益率走低很大程度上是因為缺乏其它選擇。

9月美聯儲降息板上釘釘，等待下週非農

在7月利率決議後，鮑威爾表示美聯儲降息只是週期中的調整。對於9月美聯儲是否會降息，又降息多少，分析師表示，降息25個基點略顯保守，但如果降息50個基點則會讓消費者情緒緊張，反而打擊市場。

匯通財經APP顯示，美聯儲9月降息25基點的概率為68.3%，降息50基點的概率為31.7%，可見降息是板上釘釘的事情，市場已經消化，但不排除超預期的行動。

Prudential Financial策略師Quincy Krosby表示，市場期待的是美聯儲並不真的只是“週期中調整”，而是轉向了寬鬆週期。

高盛表示，預計美聯儲還將降息50個基點。但美聯儲不會像市場預期的那樣深度降息。至於美元前景表現，預計美元將在中期走軟。但短期內下跌趨勢可能有限，兌亞洲新興市場(EM)貨幣和歐元有望小幅走高。

花旗銀行認為，近期美國經濟的樂觀表現仍然與世界其他地區形成對比，美聯儲即便降息仍對其他央行保持的利差將使得美元依然相對強勢，增加了特朗普干預美元的更高概率。

週五非農數據公佈後，美聯儲主席鮑威爾將在北京時間週六凌晨0:30就經濟展望和貨幣政策發表講話，這是9月政策會議靜默期前的最後一次講話。

歐洲央行釋放寬鬆信號，且經濟數據疲軟

歐元兌美元繼7月大跌2.6%後之後，8月下跌0.8%至1.1關口下方，創逾27個月新低。歐元兌美元月初一度升至1.12上方，但隨後持續走弱。疲軟的經濟數據和歐洲央行官員釋放的寬鬆信號令歐元承壓。

全球貿易摩擦8月進一步惡化，令和貿易經濟相關度較大的歐元受到衝擊更明顯，歐元區經濟保持弱勢，儘管法國經濟有所好轉，但歐元區最大的經濟體德國保持弱勢，受到貿易摩擦的進一步影響。

本週歐洲央行接連表態，歐洲央行下任行長拉加德表示當前經濟環境充滿挑戰，歐洲央行有充分的利率工具，必須準備好行動。儘管不認為歐洲央行的政策利率已觸及有效下限，但很顯然，低利率對銀行業和更廣泛的金融穩定有影響。

而歐洲央行管委雷恩表示，歐洲央行維持強有力的貨幣政策刺激是很重要的，目前的形勢需要歐洲央行在9月推出有效的政策組合。

匯通網顯示，9月歐洲央行降息10個基點的概率升至90%，但歐洲央行內部充滿分歧，意外事情仍有可能發生，屆時歐元可能大幅走高，但歐元區經濟走弱似乎已成定局

無協議脫歐概率上升，但英鎊收平

英鎊兌美元8月反彈後逐步走低，整體收平於1.2160。脫歐進展有限，英國首相約翰遜重啟脫歐協議的努力看見希望，但分歧仍在愛爾蘭擔保協議。

英國首相約翰遜表示，與歐盟的磋商已經進入最後階段。但反對者們正在妨礙我與歐盟達成一份優質的脫歐協議，但同時也做好無協議脫歐的準備，通過為無協議脫歐做恰當準備，英國在歐盟面前極大地強化了我們的立場。

但英國工黨領袖科爾賓表示，週二議會夏季休會一結束，他的政黨就將啟動立法程序，反對無協議退歐。他表示無協議將打擊就業和經濟。

英國議會將於週二(9月3日)結束夏季休會，反對黨工黨尋求下週在議會發動緊急辯論，試圖阻止首相約翰遜推動英國無協議脫歐。約翰遜迫使議會之後再休會逾一個月，直到10月14日，這加大了英國硬脫歐的威脅，但也提高了約翰遜面臨不信任投票、甚至提前大選的可能性。

與此同時，約翰遜政府也將在9月份加大與歐盟的會談頻次，以求打破僵局。而下週出爐的PMI數據可能會英國經濟蒙上又一層陰影。英鎊目前距離8月稍早所及的兩年半低點不遠。

日元創33個月新高

美元兌日元8月下跌2.3%至106.29，最低觸及2016年11月以來的低點104.46，一度受益於全球貿易風險上升，整體8月間的貿易風險，地緣局勢，脫歐進展，以及意大利局勢影響了日元的波動。

過去一個月，全球匯市再度劇烈波動。美元指數觸及99大關，創27個月新高，全球經濟衰退預期再度升溫之際，紐元領跌商品貨幣；歐洲央行頻頻放鴿，歐元再度承壓，跌破1.1創逾兩年新低；儘管無序脫歐預期上升，8月英鎊收平。後市關注美國非農，澳聯儲和加拿大央行的利率決議，以及鮑威爾的講話。

美債收益率倒掛強化降息預期，但美元避險需求上升

8月美元指數觸及99大關，再度月線收漲。全球貿易摩擦進一步升級，令風險資產受挫，而避險資產如美債，黃金等備受青睞。衰退預期升溫，這提振了美聯儲9月降息的預期，但美國經濟韌性仍明顯強於其他發達經濟體，這令美元探底回升。

全球湧起的負利率趨勢讓市場變得非常緊張，Degussa首席經濟學家Thorsten Polleit認為，負利率蔓延的後果將可能是非常嚴重的。

事實上，眼下整個市場確實讓人擔憂，經濟增長放緩、地緣政治風險頻發。這意味著後市不確定性將變得更大，而負利率造成的損害將變得越來越明顯。

摩根大通表示，對很多投資者來說，一些國家央行的負利率更多是政策錯誤，而不是對經濟的刺激。這帶來了非正常又不確定的環境，不僅對銀行有傷害，對消費者和商業信心也不好。

摩根士丹利投資管理(Morgan Stanley Investment Management)表示，眼下動能交易對美聯儲的表態是“你已經落後於曲線了”。美聯儲應當跟上全球市場。

美元越強，全球經濟就越負面。全球很多債務都是美元計的，美聯儲越落後，美元就越強。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的Hans Mikkelsen表示，美國債券收益率走低很大程度上是因為缺乏其它選擇。

9月美聯儲降息板上釘釘，等待下週非農

在7月利率決議後，鮑威爾表示美聯儲降息只是週期中的調整。對於9月美聯儲是否會降息，又降息多少，分析師表示，降息25個基點略顯保守，但如果降息50個基點則會讓消費者情緒緊張，反而打擊市場。

匯通財經APP顯示，美聯儲9月降息25基點的概率為68.3%，降息50基點的概率為31.7%，可見降息是板上釘釘的事情，市場已經消化，但不排除超預期的行動。

Prudential Financial策略師Quincy Krosby表示，市場期待的是美聯儲並不真的只是“週期中調整”，而是轉向了寬鬆週期。

高盛表示，預計美聯儲還將降息50個基點。但美聯儲不會像市場預期的那樣深度降息。至於美元前景表現，預計美元將在中期走軟。但短期內下跌趨勢可能有限，兌亞洲新興市場(EM)貨幣和歐元有望小幅走高。

花旗銀行認為，近期美國經濟的樂觀表現仍然與世界其他地區形成對比，美聯儲即便降息仍對其他央行保持的利差將使得美元依然相對強勢，增加了特朗普干預美元的更高概率。

週五非農數據公佈後，美聯儲主席鮑威爾將在北京時間週六凌晨0:30就經濟展望和貨幣政策發表講話，這是9月政策會議靜默期前的最後一次講話。

歐洲央行釋放寬鬆信號，且經濟數據疲軟

歐元兌美元繼7月大跌2.6%後之後，8月下跌0.8%至1.1關口下方，創逾27個月新低。歐元兌美元月初一度升至1.12上方，但隨後持續走弱。疲軟的經濟數據和歐洲央行官員釋放的寬鬆信號令歐元承壓。

全球貿易摩擦8月進一步惡化，令和貿易經濟相關度較大的歐元受到衝擊更明顯，歐元區經濟保持弱勢，儘管法國經濟有所好轉，但歐元區最大的經濟體德國保持弱勢，受到貿易摩擦的進一步影響。

本週歐洲央行接連表態，歐洲央行下任行長拉加德表示當前經濟環境充滿挑戰，歐洲央行有充分的利率工具，必須準備好行動。儘管不認為歐洲央行的政策利率已觸及有效下限，但很顯然，低利率對銀行業和更廣泛的金融穩定有影響。

而歐洲央行管委雷恩表示，歐洲央行維持強有力的貨幣政策刺激是很重要的，目前的形勢需要歐洲央行在9月推出有效的政策組合。

匯通網顯示，9月歐洲央行降息10個基點的概率升至90%，但歐洲央行內部充滿分歧，意外事情仍有可能發生，屆時歐元可能大幅走高，但歐元區經濟走弱似乎已成定局

無協議脫歐概率上升，但英鎊收平

英鎊兌美元8月反彈後逐步走低，整體收平於1.2160。脫歐進展有限，英國首相約翰遜重啟脫歐協議的努力看見希望，但分歧仍在愛爾蘭擔保協議。

英國首相約翰遜表示，與歐盟的磋商已經進入最後階段。但反對者們正在妨礙我與歐盟達成一份優質的脫歐協議，但同時也做好無協議脫歐的準備，通過為無協議脫歐做恰當準備，英國在歐盟面前極大地強化了我們的立場。

但英國工黨領袖科爾賓表示，週二議會夏季休會一結束，他的政黨就將啟動立法程序，反對無協議退歐。他表示無協議將打擊就業和經濟。

英國議會將於週二(9月3日)結束夏季休會，反對黨工黨尋求下週在議會發動緊急辯論，試圖阻止首相約翰遜推動英國無協議脫歐。約翰遜迫使議會之後再休會逾一個月，直到10月14日，這加大了英國硬脫歐的威脅，但也提高了約翰遜面臨不信任投票、甚至提前大選的可能性。

與此同時，約翰遜政府也將在9月份加大與歐盟的會談頻次，以求打破僵局。而下週出爐的PMI數據可能會英國經濟蒙上又一層陰影。英鎊目前距離8月稍早所及的兩年半低點不遠。

日元創33個月新高

美元兌日元8月下跌2.3%至106.29，最低觸及2016年11月以來的低點104.46，一度受益於全球貿易風險上升，整體8月間的貿易風險，地緣局勢，脫歐進展，以及意大利局勢影響了日元的波動。

8月全球貿易摩擦再度升級，令風險資產承壓，全球股市紛紛下跌，美債收益率倒掛，且不斷加劇，這提振了避險屬性較強的日元，也提振了黃金資產。

美伊局勢沒有任何緩和的跡象，美國致力於伊朗原油出口降為零，而伊朗頻頻的扣船風波也令市場有所擔憂，但整體美伊局勢仍在控制範圍中，但伊朗本身財務狀況正在惡化，也可能繼續出現意外事件。

匯通網提醒，脫歐進展和意大利局勢整體對日元影響有限，後期繼續關注貿易進展，以及各國央行的寬鬆行動，另外，日韓貿易摩擦升級也需要關注。

紐元創近四年新低

紐元兌美元自7月中旬以來，重心不斷下跌，8月整體下跌3.83%至0.6308，創近四年新低，領跌商品貨幣，澳元兌美元下跌1.6%。

過去一個月，全球匯市再度劇烈波動。美元指數觸及99大關，創27個月新高，全球經濟衰退預期再度升溫之際，紐元領跌商品貨幣；歐洲央行頻頻放鴿，歐元再度承壓，跌破1.1創逾兩年新低；儘管無序脫歐預期上升，8月英鎊收平。後市關注美國非農，澳聯儲和加拿大央行的利率決議，以及鮑威爾的講話。

美債收益率倒掛強化降息預期，但美元避險需求上升

8月美元指數觸及99大關，再度月線收漲。全球貿易摩擦進一步升級，令風險資產受挫，而避險資產如美債，黃金等備受青睞。衰退預期升溫，這提振了美聯儲9月降息的預期，但美國經濟韌性仍明顯強於其他發達經濟體，這令美元探底回升。

全球湧起的負利率趨勢讓市場變得非常緊張，Degussa首席經濟學家Thorsten Polleit認為，負利率蔓延的後果將可能是非常嚴重的。

事實上，眼下整個市場確實讓人擔憂，經濟增長放緩、地緣政治風險頻發。這意味著後市不確定性將變得更大，而負利率造成的損害將變得越來越明顯。

摩根大通表示，對很多投資者來說，一些國家央行的負利率更多是政策錯誤，而不是對經濟的刺激。這帶來了非正常又不確定的環境，不僅對銀行有傷害，對消費者和商業信心也不好。

摩根士丹利投資管理(Morgan Stanley Investment Management)表示，眼下動能交易對美聯儲的表態是“你已經落後於曲線了”。美聯儲應當跟上全球市場。

美元越強，全球經濟就越負面。全球很多債務都是美元計的，美聯儲越落後，美元就越強。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的Hans Mikkelsen表示，美國債券收益率走低很大程度上是因為缺乏其它選擇。

9月美聯儲降息板上釘釘，等待下週非農

在7月利率決議後，鮑威爾表示美聯儲降息只是週期中的調整。對於9月美聯儲是否會降息，又降息多少，分析師表示，降息25個基點略顯保守，但如果降息50個基點則會讓消費者情緒緊張，反而打擊市場。

匯通財經APP顯示，美聯儲9月降息25基點的概率為68.3%，降息50基點的概率為31.7%，可見降息是板上釘釘的事情，市場已經消化，但不排除超預期的行動。

Prudential Financial策略師Quincy Krosby表示，市場期待的是美聯儲並不真的只是“週期中調整”，而是轉向了寬鬆週期。

高盛表示，預計美聯儲還將降息50個基點。但美聯儲不會像市場預期的那樣深度降息。至於美元前景表現，預計美元將在中期走軟。但短期內下跌趨勢可能有限，兌亞洲新興市場(EM)貨幣和歐元有望小幅走高。

花旗銀行認為，近期美國經濟的樂觀表現仍然與世界其他地區形成對比，美聯儲即便降息仍對其他央行保持的利差將使得美元依然相對強勢，增加了特朗普干預美元的更高概率。

週五非農數據公佈後，美聯儲主席鮑威爾將在北京時間週六凌晨0:30就經濟展望和貨幣政策發表講話，這是9月政策會議靜默期前的最後一次講話。

歐洲央行釋放寬鬆信號，且經濟數據疲軟

歐元兌美元繼7月大跌2.6%後之後，8月下跌0.8%至1.1關口下方，創逾27個月新低。歐元兌美元月初一度升至1.12上方，但隨後持續走弱。疲軟的經濟數據和歐洲央行官員釋放的寬鬆信號令歐元承壓。

全球貿易摩擦8月進一步惡化，令和貿易經濟相關度較大的歐元受到衝擊更明顯，歐元區經濟保持弱勢，儘管法國經濟有所好轉，但歐元區最大的經濟體德國保持弱勢，受到貿易摩擦的進一步影響。

本週歐洲央行接連表態，歐洲央行下任行長拉加德表示當前經濟環境充滿挑戰，歐洲央行有充分的利率工具，必須準備好行動。儘管不認為歐洲央行的政策利率已觸及有效下限，但很顯然，低利率對銀行業和更廣泛的金融穩定有影響。

而歐洲央行管委雷恩表示，歐洲央行維持強有力的貨幣政策刺激是很重要的，目前的形勢需要歐洲央行在9月推出有效的政策組合。

匯通網顯示，9月歐洲央行降息10個基點的概率升至90%，但歐洲央行內部充滿分歧，意外事情仍有可能發生，屆時歐元可能大幅走高，但歐元區經濟走弱似乎已成定局

無協議脫歐概率上升，但英鎊收平

英鎊兌美元8月反彈後逐步走低，整體收平於1.2160。脫歐進展有限，英國首相約翰遜重啟脫歐協議的努力看見希望，但分歧仍在愛爾蘭擔保協議。

英國首相約翰遜表示，與歐盟的磋商已經進入最後階段。但反對者們正在妨礙我與歐盟達成一份優質的脫歐協議，但同時也做好無協議脫歐的準備，通過為無協議脫歐做恰當準備，英國在歐盟面前極大地強化了我們的立場。

但英國工黨領袖科爾賓表示，週二議會夏季休會一結束，他的政黨就將啟動立法程序，反對無協議退歐。他表示無協議將打擊就業和經濟。

英國議會將於週二(9月3日)結束夏季休會，反對黨工黨尋求下週在議會發動緊急辯論，試圖阻止首相約翰遜推動英國無協議脫歐。約翰遜迫使議會之後再休會逾一個月，直到10月14日，這加大了英國硬脫歐的威脅，但也提高了約翰遜面臨不信任投票、甚至提前大選的可能性。

與此同時，約翰遜政府也將在9月份加大與歐盟的會談頻次，以求打破僵局。而下週出爐的PMI數據可能會英國經濟蒙上又一層陰影。英鎊目前距離8月稍早所及的兩年半低點不遠。

日元創33個月新高

美元兌日元8月下跌2.3%至106.29，最低觸及2016年11月以來的低點104.46，一度受益於全球貿易風險上升，整體8月間的貿易風險，地緣局勢，脫歐進展，以及意大利局勢影響了日元的波動。

8月全球貿易摩擦再度升級，令風險資產承壓，全球股市紛紛下跌，美債收益率倒掛，且不斷加劇，這提振了避險屬性較強的日元，也提振了黃金資產。

美伊局勢沒有任何緩和的跡象，美國致力於伊朗原油出口降為零，而伊朗頻頻的扣船風波也令市場有所擔憂，但整體美伊局勢仍在控制範圍中，但伊朗本身財務狀況正在惡化，也可能繼續出現意外事件。

匯通網提醒，脫歐進展和意大利局勢整體對日元影響有限，後期繼續關注貿易進展，以及各國央行的寬鬆行動，另外，日韓貿易摩擦升級也需要關注。

紐元創近四年新低

紐元兌美元自7月中旬以來，重心不斷下跌，8月整體下跌3.83%至0.6308，創近四年新低，領跌商品貨幣，澳元兌美元下跌1.6%。

8月7日新西蘭聯儲委員會一致同意降息50個基點，將現金利率由1.50%降至1.0%的紀錄新低，為年內第二次降息。 分析師認為，新西蘭聯儲試圖走在全球貨幣政策寬鬆趨勢之前。顯然新西蘭聯儲認為，如果需要效仿美聯儲的“鷹派降息”，他們不敢冒任何讓紐元回漲的風險。現在新西蘭聯儲可以確保，即使美聯儲進一步降息，紐元也能保持較美元弱勢。

IG Markets駐墨爾本分析師Kyle Rodda認為，降息50基點完全不符合市場預期，讓多方大為震驚，考慮到新西蘭的經濟數據一點也不糟糕這一事實，認為降息50基點是新西蘭聯儲試圖長遠考慮，並在全球經濟放緩趨勢中搶佔先機的結果.

此外8月全球貿易風險升溫，打擊了以貿易經濟為主體的澳洲和新西蘭經濟，商品貨幣8月進一步下跌。

新西蘭ASB銀行預計新西蘭聯儲將於11月下調官方現金利率（OCR）至0.75%，疲弱的商業信心和日益增長的全球擔憂為新西蘭經濟前景製造了額外的風險 。

匯通網提醒，澳洲聯儲將於週二公佈利率決議，市場預期該央行在6月和7月降息後將按兵不動，維持利率在1%，同時為進一步放鬆貨幣政策敞開大門。作為相似經濟體，澳聯儲的信號也會令紐元波動。

過去一個月，全球匯市再度劇烈波動。美元指數觸及99大關，創27個月新高，全球經濟衰退預期再度升溫之際，紐元領跌商品貨幣；歐洲央行頻頻放鴿，歐元再度承壓，跌破1.1創逾兩年新低；儘管無序脫歐預期上升，8月英鎊收平。後市關注美國非農，澳聯儲和加拿大央行的利率決議，以及鮑威爾的講話。

美債收益率倒掛強化降息預期，但美元避險需求上升

8月美元指數觸及99大關，再度月線收漲。全球貿易摩擦進一步升級，令風險資產受挫，而避險資產如美債，黃金等備受青睞。衰退預期升溫，這提振了美聯儲9月降息的預期，但美國經濟韌性仍明顯強於其他發達經濟體，這令美元探底回升。

全球湧起的負利率趨勢讓市場變得非常緊張，Degussa首席經濟學家Thorsten Polleit認為，負利率蔓延的後果將可能是非常嚴重的。

事實上，眼下整個市場確實讓人擔憂，經濟增長放緩、地緣政治風險頻發。這意味著後市不確定性將變得更大，而負利率造成的損害將變得越來越明顯。

摩根大通表示，對很多投資者來說，一些國家央行的負利率更多是政策錯誤，而不是對經濟的刺激。這帶來了非正常又不確定的環境，不僅對銀行有傷害，對消費者和商業信心也不好。

摩根士丹利投資管理(Morgan Stanley Investment Management)表示，眼下動能交易對美聯儲的表態是“你已經落後於曲線了”。美聯儲應當跟上全球市場。

美元越強，全球經濟就越負面。全球很多債務都是美元計的，美聯儲越落後，美元就越強。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的Hans Mikkelsen表示，美國債券收益率走低很大程度上是因為缺乏其它選擇。

9月美聯儲降息板上釘釘，等待下週非農

在7月利率決議後，鮑威爾表示美聯儲降息只是週期中的調整。對於9月美聯儲是否會降息，又降息多少，分析師表示，降息25個基點略顯保守，但如果降息50個基點則會讓消費者情緒緊張，反而打擊市場。

匯通財經APP顯示，美聯儲9月降息25基點的概率為68.3%，降息50基點的概率為31.7%，可見降息是板上釘釘的事情，市場已經消化，但不排除超預期的行動。

Prudential Financial策略師Quincy Krosby表示，市場期待的是美聯儲並不真的只是“週期中調整”，而是轉向了寬鬆週期。

高盛表示，預計美聯儲還將降息50個基點。但美聯儲不會像市場預期的那樣深度降息。至於美元前景表現，預計美元將在中期走軟。但短期內下跌趨勢可能有限，兌亞洲新興市場(EM)貨幣和歐元有望小幅走高。

花旗銀行認為，近期美國經濟的樂觀表現仍然與世界其他地區形成對比，美聯儲即便降息仍對其他央行保持的利差將使得美元依然相對強勢，增加了特朗普干預美元的更高概率。

週五非農數據公佈後，美聯儲主席鮑威爾將在北京時間週六凌晨0:30就經濟展望和貨幣政策發表講話，這是9月政策會議靜默期前的最後一次講話。

歐洲央行釋放寬鬆信號，且經濟數據疲軟

歐元兌美元繼7月大跌2.6%後之後，8月下跌0.8%至1.1關口下方，創逾27個月新低。歐元兌美元月初一度升至1.12上方，但隨後持續走弱。疲軟的經濟數據和歐洲央行官員釋放的寬鬆信號令歐元承壓。

全球貿易摩擦8月進一步惡化，令和貿易經濟相關度較大的歐元受到衝擊更明顯，歐元區經濟保持弱勢，儘管法國經濟有所好轉，但歐元區最大的經濟體德國保持弱勢，受到貿易摩擦的進一步影響。

本週歐洲央行接連表態，歐洲央行下任行長拉加德表示當前經濟環境充滿挑戰，歐洲央行有充分的利率工具，必須準備好行動。儘管不認為歐洲央行的政策利率已觸及有效下限，但很顯然，低利率對銀行業和更廣泛的金融穩定有影響。

而歐洲央行管委雷恩表示，歐洲央行維持強有力的貨幣政策刺激是很重要的，目前的形勢需要歐洲央行在9月推出有效的政策組合。

匯通網顯示，9月歐洲央行降息10個基點的概率升至90%，但歐洲央行內部充滿分歧，意外事情仍有可能發生，屆時歐元可能大幅走高，但歐元區經濟走弱似乎已成定局

無協議脫歐概率上升，但英鎊收平

英鎊兌美元8月反彈後逐步走低，整體收平於1.2160。脫歐進展有限，英國首相約翰遜重啟脫歐協議的努力看見希望，但分歧仍在愛爾蘭擔保協議。

英國首相約翰遜表示，與歐盟的磋商已經進入最後階段。但反對者們正在妨礙我與歐盟達成一份優質的脫歐協議，但同時也做好無協議脫歐的準備，通過為無協議脫歐做恰當準備，英國在歐盟面前極大地強化了我們的立場。

但英國工黨領袖科爾賓表示，週二議會夏季休會一結束，他的政黨就將啟動立法程序，反對無協議退歐。他表示無協議將打擊就業和經濟。

英國議會將於週二(9月3日)結束夏季休會，反對黨工黨尋求下週在議會發動緊急辯論，試圖阻止首相約翰遜推動英國無協議脫歐。約翰遜迫使議會之後再休會逾一個月，直到10月14日，這加大了英國硬脫歐的威脅，但也提高了約翰遜面臨不信任投票、甚至提前大選的可能性。

與此同時，約翰遜政府也將在9月份加大與歐盟的會談頻次，以求打破僵局。而下週出爐的PMI數據可能會英國經濟蒙上又一層陰影。英鎊目前距離8月稍早所及的兩年半低點不遠。

日元創33個月新高

美元兌日元8月下跌2.3%至106.29，最低觸及2016年11月以來的低點104.46，一度受益於全球貿易風險上升，整體8月間的貿易風險，地緣局勢，脫歐進展，以及意大利局勢影響了日元的波動。

8月全球貿易摩擦再度升級，令風險資產承壓，全球股市紛紛下跌，美債收益率倒掛，且不斷加劇，這提振了避險屬性較強的日元，也提振了黃金資產。

美伊局勢沒有任何緩和的跡象，美國致力於伊朗原油出口降為零，而伊朗頻頻的扣船風波也令市場有所擔憂，但整體美伊局勢仍在控制範圍中，但伊朗本身財務狀況正在惡化，也可能繼續出現意外事件。

匯通網提醒，脫歐進展和意大利局勢整體對日元影響有限，後期繼續關注貿易進展，以及各國央行的寬鬆行動，另外，日韓貿易摩擦升級也需要關注。

紐元創近四年新低

紐元兌美元自7月中旬以來，重心不斷下跌，8月整體下跌3.83%至0.6308，創近四年新低，領跌商品貨幣，澳元兌美元下跌1.6%。

8月7日新西蘭聯儲委員會一致同意降息50個基點，將現金利率由1.50%降至1.0%的紀錄新低，為年內第二次降息。 分析師認為，新西蘭聯儲試圖走在全球貨幣政策寬鬆趨勢之前。顯然新西蘭聯儲認為，如果需要效仿美聯儲的“鷹派降息”，他們不敢冒任何讓紐元回漲的風險。現在新西蘭聯儲可以確保，即使美聯儲進一步降息，紐元也能保持較美元弱勢。

IG Markets駐墨爾本分析師Kyle Rodda認為，降息50基點完全不符合市場預期，讓多方大為震驚，考慮到新西蘭的經濟數據一點也不糟糕這一事實，認為降息50基點是新西蘭聯儲試圖長遠考慮，並在全球經濟放緩趨勢中搶佔先機的結果.

此外8月全球貿易風險升溫，打擊了以貿易經濟為主體的澳洲和新西蘭經濟，商品貨幣8月進一步下跌。

新西蘭ASB銀行預計新西蘭聯儲將於11月下調官方現金利率（OCR）至0.75%，疲弱的商業信心和日益增長的全球擔憂為新西蘭經濟前景製造了額外的風險 。

匯通網提醒，澳洲聯儲將於週二公佈利率決議，市場預期該央行在6月和7月降息後將按兵不動，維持利率在1%，同時為進一步放鬆貨幣政策敞開大門。作為相似經濟體，澳聯儲的信號也會令紐元波動。

加拿大央行預計仍維持利率不變

8月美元兌加元上漲0.92%至1.3312，美元指數表現強勁，在避險屬性上美元更勝一籌，令加元月線兩連跌。

過去一個月，全球匯市再度劇烈波動。美元指數觸及99大關，創27個月新高，全球經濟衰退預期再度升溫之際，紐元領跌商品貨幣；歐洲央行頻頻放鴿，歐元再度承壓，跌破1.1創逾兩年新低；儘管無序脫歐預期上升，8月英鎊收平。後市關注美國非農，澳聯儲和加拿大央行的利率決議，以及鮑威爾的講話。

美債收益率倒掛強化降息預期，但美元避險需求上升

8月美元指數觸及99大關，再度月線收漲。全球貿易摩擦進一步升級，令風險資產受挫，而避險資產如美債，黃金等備受青睞。衰退預期升溫，這提振了美聯儲9月降息的預期，但美國經濟韌性仍明顯強於其他發達經濟體，這令美元探底回升。

全球湧起的負利率趨勢讓市場變得非常緊張，Degussa首席經濟學家Thorsten Polleit認為，負利率蔓延的後果將可能是非常嚴重的。

事實上，眼下整個市場確實讓人擔憂，經濟增長放緩、地緣政治風險頻發。這意味著後市不確定性將變得更大，而負利率造成的損害將變得越來越明顯。

摩根大通表示，對很多投資者來說，一些國家央行的負利率更多是政策錯誤，而不是對經濟的刺激。這帶來了非正常又不確定的環境，不僅對銀行有傷害，對消費者和商業信心也不好。

摩根士丹利投資管理(Morgan Stanley Investment Management)表示，眼下動能交易對美聯儲的表態是“你已經落後於曲線了”。美聯儲應當跟上全球市場。

美元越強，全球經濟就越負面。全球很多債務都是美元計的，美聯儲越落後，美元就越強。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的Hans Mikkelsen表示，美國債券收益率走低很大程度上是因為缺乏其它選擇。

9月美聯儲降息板上釘釘，等待下週非農

在7月利率決議後，鮑威爾表示美聯儲降息只是週期中的調整。對於9月美聯儲是否會降息，又降息多少，分析師表示，降息25個基點略顯保守，但如果降息50個基點則會讓消費者情緒緊張，反而打擊市場。

匯通財經APP顯示，美聯儲9月降息25基點的概率為68.3%，降息50基點的概率為31.7%，可見降息是板上釘釘的事情，市場已經消化，但不排除超預期的行動。

Prudential Financial策略師Quincy Krosby表示，市場期待的是美聯儲並不真的只是“週期中調整”，而是轉向了寬鬆週期。

高盛表示，預計美聯儲還將降息50個基點。但美聯儲不會像市場預期的那樣深度降息。至於美元前景表現，預計美元將在中期走軟。但短期內下跌趨勢可能有限，兌亞洲新興市場(EM)貨幣和歐元有望小幅走高。

花旗銀行認為，近期美國經濟的樂觀表現仍然與世界其他地區形成對比，美聯儲即便降息仍對其他央行保持的利差將使得美元依然相對強勢，增加了特朗普干預美元的更高概率。

週五非農數據公佈後，美聯儲主席鮑威爾將在北京時間週六凌晨0:30就經濟展望和貨幣政策發表講話，這是9月政策會議靜默期前的最後一次講話。

歐洲央行釋放寬鬆信號，且經濟數據疲軟

歐元兌美元繼7月大跌2.6%後之後，8月下跌0.8%至1.1關口下方，創逾27個月新低。歐元兌美元月初一度升至1.12上方，但隨後持續走弱。疲軟的經濟數據和歐洲央行官員釋放的寬鬆信號令歐元承壓。

全球貿易摩擦8月進一步惡化，令和貿易經濟相關度較大的歐元受到衝擊更明顯，歐元區經濟保持弱勢，儘管法國經濟有所好轉，但歐元區最大的經濟體德國保持弱勢，受到貿易摩擦的進一步影響。

本週歐洲央行接連表態，歐洲央行下任行長拉加德表示當前經濟環境充滿挑戰，歐洲央行有充分的利率工具，必須準備好行動。儘管不認為歐洲央行的政策利率已觸及有效下限，但很顯然，低利率對銀行業和更廣泛的金融穩定有影響。

而歐洲央行管委雷恩表示，歐洲央行維持強有力的貨幣政策刺激是很重要的，目前的形勢需要歐洲央行在9月推出有效的政策組合。

匯通網顯示，9月歐洲央行降息10個基點的概率升至90%，但歐洲央行內部充滿分歧，意外事情仍有可能發生，屆時歐元可能大幅走高，但歐元區經濟走弱似乎已成定局

無協議脫歐概率上升，但英鎊收平

英鎊兌美元8月反彈後逐步走低，整體收平於1.2160。脫歐進展有限，英國首相約翰遜重啟脫歐協議的努力看見希望，但分歧仍在愛爾蘭擔保協議。

英國首相約翰遜表示，與歐盟的磋商已經進入最後階段。但反對者們正在妨礙我與歐盟達成一份優質的脫歐協議，但同時也做好無協議脫歐的準備，通過為無協議脫歐做恰當準備，英國在歐盟面前極大地強化了我們的立場。

但英國工黨領袖科爾賓表示，週二議會夏季休會一結束，他的政黨就將啟動立法程序，反對無協議退歐。他表示無協議將打擊就業和經濟。

英國議會將於週二(9月3日)結束夏季休會，反對黨工黨尋求下週在議會發動緊急辯論，試圖阻止首相約翰遜推動英國無協議脫歐。約翰遜迫使議會之後再休會逾一個月，直到10月14日，這加大了英國硬脫歐的威脅，但也提高了約翰遜面臨不信任投票、甚至提前大選的可能性。

與此同時，約翰遜政府也將在9月份加大與歐盟的會談頻次，以求打破僵局。而下週出爐的PMI數據可能會英國經濟蒙上又一層陰影。英鎊目前距離8月稍早所及的兩年半低點不遠。

日元創33個月新高

美元兌日元8月下跌2.3%至106.29，最低觸及2016年11月以來的低點104.46，一度受益於全球貿易風險上升，整體8月間的貿易風險，地緣局勢，脫歐進展，以及意大利局勢影響了日元的波動。

8月全球貿易摩擦再度升級，令風險資產承壓，全球股市紛紛下跌，美債收益率倒掛，且不斷加劇，這提振了避險屬性較強的日元，也提振了黃金資產。

美伊局勢沒有任何緩和的跡象，美國致力於伊朗原油出口降為零，而伊朗頻頻的扣船風波也令市場有所擔憂，但整體美伊局勢仍在控制範圍中，但伊朗本身財務狀況正在惡化，也可能繼續出現意外事件。

匯通網提醒，脫歐進展和意大利局勢整體對日元影響有限，後期繼續關注貿易進展，以及各國央行的寬鬆行動，另外，日韓貿易摩擦升級也需要關注。

紐元創近四年新低

紐元兌美元自7月中旬以來，重心不斷下跌，8月整體下跌3.83%至0.6308，創近四年新低，領跌商品貨幣，澳元兌美元下跌1.6%。

8月7日新西蘭聯儲委員會一致同意降息50個基點，將現金利率由1.50%降至1.0%的紀錄新低，為年內第二次降息。 分析師認為，新西蘭聯儲試圖走在全球貨幣政策寬鬆趨勢之前。顯然新西蘭聯儲認為，如果需要效仿美聯儲的“鷹派降息”，他們不敢冒任何讓紐元回漲的風險。現在新西蘭聯儲可以確保，即使美聯儲進一步降息，紐元也能保持較美元弱勢。

IG Markets駐墨爾本分析師Kyle Rodda認為，降息50基點完全不符合市場預期，讓多方大為震驚，考慮到新西蘭的經濟數據一點也不糟糕這一事實，認為降息50基點是新西蘭聯儲試圖長遠考慮，並在全球經濟放緩趨勢中搶佔先機的結果.

此外8月全球貿易風險升溫，打擊了以貿易經濟為主體的澳洲和新西蘭經濟，商品貨幣8月進一步下跌。

新西蘭ASB銀行預計新西蘭聯儲將於11月下調官方現金利率（OCR）至0.75%，疲弱的商業信心和日益增長的全球擔憂為新西蘭經濟前景製造了額外的風險 。

匯通網提醒，澳洲聯儲將於週二公佈利率決議，市場預期該央行在6月和7月降息後將按兵不動，維持利率在1%，同時為進一步放鬆貨幣政策敞開大門。作為相似經濟體，澳聯儲的信號也會令紐元波動。

加拿大央行預計仍維持利率不變

8月美元兌加元上漲0.92%至1.3312，美元指數表現強勁，在避險屬性上美元更勝一籌，令加元月線兩連跌。

8月加拿大一系列經濟表現良好，不同於澳洲和新西蘭經濟的明顯惡化，加拿大經濟更像美國經濟表現出一定的韌性。

加拿大央行定於週三公佈利率決議，外界預計利率將維持在1.75%不變。儘管在上次7月初的會議上並無意放鬆政策，但過去一個月紛亂的貿易局勢使得全球經濟風險再度升高，加拿大央行可能會為加入全球寬鬆浪潮做鋪墊。

匯通網顯示，加拿大央行在今年年底前降息的可能性已較上個月明顯上升，該央行仿效美聯儲採取一些預防性措施將是謹慎之舉。

過去一個月，全球匯市再度劇烈波動。美元指數觸及99大關，創27個月新高，全球經濟衰退預期再度升溫之際，紐元領跌商品貨幣；歐洲央行頻頻放鴿，歐元再度承壓，跌破1.1創逾兩年新低；儘管無序脫歐預期上升，8月英鎊收平。後市關注美國非農，澳聯儲和加拿大央行的利率決議，以及鮑威爾的講話。

美債收益率倒掛強化降息預期，但美元避險需求上升

8月美元指數觸及99大關，再度月線收漲。全球貿易摩擦進一步升級，令風險資產受挫，而避險資產如美債，黃金等備受青睞。衰退預期升溫，這提振了美聯儲9月降息的預期，但美國經濟韌性仍明顯強於其他發達經濟體，這令美元探底回升。

全球湧起的負利率趨勢讓市場變得非常緊張，Degussa首席經濟學家Thorsten Polleit認為，負利率蔓延的後果將可能是非常嚴重的。

事實上，眼下整個市場確實讓人擔憂，經濟增長放緩、地緣政治風險頻發。這意味著後市不確定性將變得更大，而負利率造成的損害將變得越來越明顯。

摩根大通表示，對很多投資者來說，一些國家央行的負利率更多是政策錯誤，而不是對經濟的刺激。這帶來了非正常又不確定的環境，不僅對銀行有傷害，對消費者和商業信心也不好。

摩根士丹利投資管理(Morgan Stanley Investment Management)表示，眼下動能交易對美聯儲的表態是“你已經落後於曲線了”。美聯儲應當跟上全球市場。

美元越強，全球經濟就越負面。全球很多債務都是美元計的，美聯儲越落後，美元就越強。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的Hans Mikkelsen表示，美國債券收益率走低很大程度上是因為缺乏其它選擇。

9月美聯儲降息板上釘釘，等待下週非農

在7月利率決議後，鮑威爾表示美聯儲降息只是週期中的調整。對於9月美聯儲是否會降息，又降息多少，分析師表示，降息25個基點略顯保守，但如果降息50個基點則會讓消費者情緒緊張，反而打擊市場。

匯通財經APP顯示，美聯儲9月降息25基點的概率為68.3%，降息50基點的概率為31.7%，可見降息是板上釘釘的事情，市場已經消化，但不排除超預期的行動。

Prudential Financial策略師Quincy Krosby表示，市場期待的是美聯儲並不真的只是“週期中調整”，而是轉向了寬鬆週期。

高盛表示，預計美聯儲還將降息50個基點。但美聯儲不會像市場預期的那樣深度降息。至於美元前景表現，預計美元將在中期走軟。但短期內下跌趨勢可能有限，兌亞洲新興市場(EM)貨幣和歐元有望小幅走高。

花旗銀行認為，近期美國經濟的樂觀表現仍然與世界其他地區形成對比，美聯儲即便降息仍對其他央行保持的利差將使得美元依然相對強勢，增加了特朗普干預美元的更高概率。

週五非農數據公佈後，美聯儲主席鮑威爾將在北京時間週六凌晨0:30就經濟展望和貨幣政策發表講話，這是9月政策會議靜默期前的最後一次講話。

歐洲央行釋放寬鬆信號，且經濟數據疲軟

歐元兌美元繼7月大跌2.6%後之後，8月下跌0.8%至1.1關口下方，創逾27個月新低。歐元兌美元月初一度升至1.12上方，但隨後持續走弱。疲軟的經濟數據和歐洲央行官員釋放的寬鬆信號令歐元承壓。

全球貿易摩擦8月進一步惡化，令和貿易經濟相關度較大的歐元受到衝擊更明顯，歐元區經濟保持弱勢，儘管法國經濟有所好轉，但歐元區最大的經濟體德國保持弱勢，受到貿易摩擦的進一步影響。

本週歐洲央行接連表態，歐洲央行下任行長拉加德表示當前經濟環境充滿挑戰，歐洲央行有充分的利率工具，必須準備好行動。儘管不認為歐洲央行的政策利率已觸及有效下限，但很顯然，低利率對銀行業和更廣泛的金融穩定有影響。

而歐洲央行管委雷恩表示，歐洲央行維持強有力的貨幣政策刺激是很重要的，目前的形勢需要歐洲央行在9月推出有效的政策組合。

匯通網顯示，9月歐洲央行降息10個基點的概率升至90%，但歐洲央行內部充滿分歧，意外事情仍有可能發生，屆時歐元可能大幅走高，但歐元區經濟走弱似乎已成定局

無協議脫歐概率上升，但英鎊收平

英鎊兌美元8月反彈後逐步走低，整體收平於1.2160。脫歐進展有限，英國首相約翰遜重啟脫歐協議的努力看見希望，但分歧仍在愛爾蘭擔保協議。

英國首相約翰遜表示，與歐盟的磋商已經進入最後階段。但反對者們正在妨礙我與歐盟達成一份優質的脫歐協議，但同時也做好無協議脫歐的準備，通過為無協議脫歐做恰當準備，英國在歐盟面前極大地強化了我們的立場。

但英國工黨領袖科爾賓表示，週二議會夏季休會一結束，他的政黨就將啟動立法程序，反對無協議退歐。他表示無協議將打擊就業和經濟。

英國議會將於週二(9月3日)結束夏季休會，反對黨工黨尋求下週在議會發動緊急辯論，試圖阻止首相約翰遜推動英國無協議脫歐。約翰遜迫使議會之後再休會逾一個月，直到10月14日，這加大了英國硬脫歐的威脅，但也提高了約翰遜面臨不信任投票、甚至提前大選的可能性。

與此同時，約翰遜政府也將在9月份加大與歐盟的會談頻次，以求打破僵局。而下週出爐的PMI數據可能會英國經濟蒙上又一層陰影。英鎊目前距離8月稍早所及的兩年半低點不遠。

日元創33個月新高

美元兌日元8月下跌2.3%至106.29，最低觸及2016年11月以來的低點104.46，一度受益於全球貿易風險上升，整體8月間的貿易風險，地緣局勢，脫歐進展，以及意大利局勢影響了日元的波動。

8月全球貿易摩擦再度升級，令風險資產承壓，全球股市紛紛下跌，美債收益率倒掛，且不斷加劇，這提振了避險屬性較強的日元，也提振了黃金資產。

美伊局勢沒有任何緩和的跡象，美國致力於伊朗原油出口降為零，而伊朗頻頻的扣船風波也令市場有所擔憂，但整體美伊局勢仍在控制範圍中，但伊朗本身財務狀況正在惡化，也可能繼續出現意外事件。

匯通網提醒，脫歐進展和意大利局勢整體對日元影響有限，後期繼續關注貿易進展，以及各國央行的寬鬆行動，另外，日韓貿易摩擦升級也需要關注。

紐元創近四年新低

紐元兌美元自7月中旬以來，重心不斷下跌，8月整體下跌3.83%至0.6308，創近四年新低，領跌商品貨幣，澳元兌美元下跌1.6%。

8月7日新西蘭聯儲委員會一致同意降息50個基點，將現金利率由1.50%降至1.0%的紀錄新低，為年內第二次降息。 分析師認為，新西蘭聯儲試圖走在全球貨幣政策寬鬆趨勢之前。顯然新西蘭聯儲認為，如果需要效仿美聯儲的“鷹派降息”，他們不敢冒任何讓紐元回漲的風險。現在新西蘭聯儲可以確保，即使美聯儲進一步降息，紐元也能保持較美元弱勢。

IG Markets駐墨爾本分析師Kyle Rodda認為，降息50基點完全不符合市場預期，讓多方大為震驚，考慮到新西蘭的經濟數據一點也不糟糕這一事實，認為降息50基點是新西蘭聯儲試圖長遠考慮，並在全球經濟放緩趨勢中搶佔先機的結果.

此外8月全球貿易風險升溫，打擊了以貿易經濟為主體的澳洲和新西蘭經濟，商品貨幣8月進一步下跌。

新西蘭ASB銀行預計新西蘭聯儲將於11月下調官方現金利率（OCR）至0.75%，疲弱的商業信心和日益增長的全球擔憂為新西蘭經濟前景製造了額外的風險 。

匯通網提醒，澳洲聯儲將於週二公佈利率決議，市場預期該央行在6月和7月降息後將按兵不動，維持利率在1%，同時為進一步放鬆貨幣政策敞開大門。作為相似經濟體，澳聯儲的信號也會令紐元波動。

加拿大央行預計仍維持利率不變

8月美元兌加元上漲0.92%至1.3312，美元指數表現強勁，在避險屬性上美元更勝一籌，令加元月線兩連跌。

8月加拿大一系列經濟表現良好，不同於澳洲和新西蘭經濟的明顯惡化，加拿大經濟更像美國經濟表現出一定的韌性。

加拿大央行定於週三公佈利率決議，外界預計利率將維持在1.75%不變。儘管在上次7月初的會議上並無意放鬆政策，但過去一個月紛亂的貿易局勢使得全球經濟風險再度升高，加拿大央行可能會為加入全球寬鬆浪潮做鋪墊。

匯通網顯示，加拿大央行在今年年底前降息的可能性已較上個月明顯上升，該央行仿效美聯儲採取一些預防性措施將是謹慎之舉。