每經記者 左越 每經編輯 肖鴻月
中信建投，這家券商控股的公募基金公司一夜之間火了，週末朋友圈裡都在各種求中信建投基金的聯繫方式。不為別的，就因為上交所在週五披露，“砸盤”興業銀行和中國平安的“元凶”並非券商資管，而是中信建投基金公司旗下的專戶產品，收到了投資顧問的指示所為。
在經過一個週末反覆地撥打電話之後，《每日經濟新聞》記者終於和中信建投基金內部人士取得聯繫，其表示“週六週日公司都在開會研究應對，實際情況就和通報的是一樣的，不知道週一是否會有一些新的情況披露。”
“砸盤”的究竟是哪隻產品、哪家投顧？記者整理了目前中信建投基金公司專戶產品的備案信息，試圖找出一點線索。
事件回放：究竟是誰在賣出？
先簡單原景重現下事件的過程。
4月12日，興業銀行和中國平安兩隻股票在午後突然放量下挫。當日，上交所披露是某券商資管賬戶集中大量賣出這2只股票所致。
4月14日，上交所發佈公告稱經查，上述交易行為系由中信建投證券下屬的中信建投基金公司旗下多個專戶產品賣出導致。上述異常交易行為發生後，上交所立即暫停了有關賬戶的當日交易，並開展相應核查。
公告中還提到，4月13日，上交所約談了中信建投基金相關負責人，問詢瞭解上述異常交易行為的具體情況。據其反映，相關異常交易行為指令是由專戶產品的投資顧問公司下達。在指令執行過程中，投資顧問與中信建投基金未充分溝通，且在訂單執行中未能採取有效的風控措施，引發上述異常情況。
看到這裡，相信不少人都和記者一個想法：惹禍的人抓住了，但這次事件到底是怎麼回事還是沒搞明白，一頭霧水。不過，專戶產品和投資顧問這兩個關鍵點，是破題的關鍵。
我們簡單介紹一下背景。公募基金公司雖然叫做公募，但卻包含著公募與非公募兩大部分業務。基金專戶是非公募業務的一類，母公司可以做，子公司也可以做。一般來說，母公司和子公司的專戶產品最主要的區別是，前者做標準化產品，可以投資二級市場、債券等等；後者以投資非標業務為主，並非投資二級市場。
所以，上述中信建投基金公司內部人士也表示，“賣出的是母公司的專戶”，而涉及到投資顧問，基本就可以斷定為通道產品，就是中信建投向個人或者機構借出了通道，那這背後究竟是誰呢？
專戶規模一年猛增1000億元
作為公募基金公司，中信建投“存在感”並不強，其成立於2013年9月9日，截至去年底共有15只公募產品，規模不過98億元，排在第80位；但其母公司的專戶業務卻不容小覷——根據中國證券投資基金業協會截至2016年9月份公佈的數據，其規模在全市場已經排到第11位，達1254億元；“倒掛”非常明顯。
而其母公司專戶的發展也彷彿在“一夜之間”。在2015年6月底，中信建投母公司基金專戶規模尚為231億元；同年9月底為276億元，當時排名第38位；但而僅僅經過一年時間，到2016年9月份，其專戶規模增長就接近1000億元。
那麼撐起這些規模的背後，究竟是通道業務，還是真實的主動管理業務呢？
主動備案專戶信息441條
根據基金業協會的公開信息，《每日經濟新聞》記者找到了中信建投基金備案的母公司專戶資料，從2014年3月26日~2017年3月31日，一共441條。當然這也僅是其母公司基金專戶的部分數據。
記者注意到，去年9月以前，中信建投基金母公司的備案專戶以一對多專戶佔據絕對主流。而在去年9月以後，一對一專戶明顯增多，尤其是今年2、3月間，其新備案的基金專戶全部為一對一專戶。而佔比明顯下降的一對多專戶中，大部分成立時的投資者數量都為個位數，只有中信建投基金-穩富8號資產管理計劃、中信建投匯富1號資產管理計劃、中信建投基金-穩富9號資產管理計劃、中信建投基金鉅融安心5號資產管理計劃的投資者數量分別為40、17、21、107，總體呈現戶數偏低的特徵。不過這些產品，或是以主動管理為主，缺乏甄別地更多條件。
今年以來中信建投基金備案的專戶信息：
私募備案產品洩露天機？
如何判斷上述產品是通道產品？記者想出了另外的辦法。那就是根據私募備案的投顧產品，來尋找中信建投的身影，於是我們找到了目前正在運行的83只幾乎可以斷定為中信建投的通道產品——因為都有私募作為投資顧問，管理方並非中信建投。
這83條備案信息中備案時間是今年的共有7個。當然，因為備案不全，我們能看到的也只是部分數據。當然，還有可能是，下令賣出的投資顧問並非私募基金，還有可能是其他機構，或者持有人本人。
就私募的情況來看，記者發現，在私募管理人中幾家在江湖上並不算陌生的私募，如合晟資產、達仁資管、銀葉投資等。以合晟資產為例，下圖中其作為管理人的資管計劃就有15只，而根據其披露在股轉系統官網上的年報，截至2016年末，公司管理（含顧問管理和受託管理）客戶資產淨值為242.92 億元，比年初增長 138.16%。
也有資深業內人士分析稱，一般來說能夠做出這麼不成熟行為地多是個人專戶產品，而不是機構。因為機構知道這樣賣出動靜會很大，很容易引起監管層的注意。之前《每日經濟新聞》記者瞭解到的情況是，“估計他這個是違規的沒有走集中交易，按道理他們買賣股票會通過QQ或者微信告訴研究員，走研究員下單。問題最終還是公司風控問題。”
還有知名證券自媒體認為，“這種不計成本的甩賣式砸盤，和銀行監管加強、金融去槓桿有關。”
相關推薦
