資料圖，圖片來源：攝圖網
繼MSCI之後，全球第二大指數公司富時羅素（FTSE Russell）正式宣佈納入A股。
富時羅素是英國倫敦交易所旗下全資公司，是全球第二大指數服務提供商，目前約16萬億美元資產以富時羅素指數為基準。
A股順利入“富”，富時羅素官網文件顯示，從納入步驟及比重來看，第一階段3個步驟完成後，A股將佔到富時羅素新興市場比重的5.57%，“入富”第一階段將帶來100億美元淨被動資金流入。
A股順利致“富”
100億美元被動資金流入
北京時間5月25日凌晨，富時羅素公佈了其全球股票指數系列2019年6月的季度變動，其中包括了納入其全球股票指數系列的A股名單，這次變動將於2019年6月21日收盤後正式生效。名單顯示，共有1097只A股入選，其中包括292只大盤股、422只中盤股、376只小盤股以及7只微盤股。
富時羅素官網文件顯示，從納入比重來看，第一階段3個步驟完成後，A股將佔到富時羅素新興市場比重的5.57%，“入富”第一階段將帶來100億美元淨被動資金流入。2019年6月、2019年9月和2020年3月預計將分別流入20億美元、40億美元和40億美元的被動資金。三步完成之後，預計將為A股帶來100億美元的增量資金，摺合人民幣約700億元。
富時羅素表示，在第一階段完成後，如果未來還將納入只有通過QFII和RQFII渠道獲得的成分股，則QFII和RQFII總額度的增加、QFII和RQFII能否券款對付，以及外資持股比例限制的增加是未來富時GEIS內中國A股權重是否能夠增加的主要影響因素。
在具體的篩選標準上，富時羅素官網信息顯示，可通過互聯互通機制買賣的A股標的是篩選的第一道標準。之後，公司還將對這些標的進行流動性限制評估。流動性評估主要分為三條：
第一，富時中國A股全盤指數的現有成分股，在全市場審核前十二個月中至少須有八個月的換手率（按每月的日交易量中位數計算）要達到總股本（經可投資比例調整後）的0.04%。
第二，不是富時中國A股全盤指數的成分股的中國A股股票將作為非成分股進行測試，要求是，十二個月中至少須有十個月的換手率（按每月的日交易量中位數計算）要達到總股本（經可投資比例調整後）的0.05%。
第三，過去12個月中交易不足60天或以上的證券將不符合被納入資格。
富時羅素表示，中國A股未來在富時羅素指數的權重，將取決於這個市場的持續發展。最終的目標是讓所有的中國A股都包括在內，而不僅僅是那些北上通道資金可以購買名單中的股票。
A股兩大指數疊加效應
券商：將帶來1000億美元外資增量
海通證券策略分析師荀玉根預計，A股納入富時羅素指標體系後短期有望帶來千億人民幣增量資金，待全部納入後，增量資金達萬億。參考韓國等經驗，資本市場逐漸對外開放階段，機構投資者尤其是外資佔比不斷提高，龍頭股公司相對估值將上升。
無獨有偶，5月14日，明晟公司宣佈，將MSCI新興市場指數裡的大盤A股納入因子從5％提高至10％。26只A股被納入MSCI中國指數，其中18只為創業板成分股，至此納入MSCI的成分股達到264只。本次調整將在5月28日收盤後生效。今年8月和11月，MSCI還將進行兩次權重提升，最終將所有中國大盤A股納入因子提升至20％，同時將中國中盤A股以20％的納入因子納入MSCI指數。
中信建投證券研究顯示，按照方案，MSCI當次擴大納入將帶來增量資金172.7億美元（約合人民幣1156億元）。
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東興證券認為，在短期外資流入主要受到納入MSCI指數和富時羅素指數影響，大約會帶來1000億美元的外資增量。A股納入MSCI將累計帶動881.2億左右美元的外資增量。A股納入富時羅素指數累計預計帶來120億左右美元的外資增量。今年前4月，A股總市值約56萬億人民幣，如果10年後總市值在80萬且未來10年外資佔比增加7.5%的話，將會帶來大約6萬億人民幣的外資增量。
摩根士丹利更是預計，2019年A股的外資流入量將達700億~1250億美元。未來十年，預計每年都會有約1000億~2200億美元的外資流入。截至2018年底，外資持股佔A股自由流通市值比例大約為7%。長期看，外資未來在A股中的份額有可能會提升到40%至50%。
A股已成為國際指數大家庭的重要一員
近日北向資金持續淨流出，部分市場人士心生疑慮：外資是要退潮了嗎？在外部不確定性凸顯的當下，“入富”或將打消一部分疑慮。
世誠投資認為，近期外資退出，或許是海外熱錢在“退燒”，但全球機構的長期資金並沒有真正退潮。今年A股市場外資淨流入將在4000億元到5000億元之間。
世誠投資表示，長期投資者至少5年才做一次回顧和調整，定下來的策略不會輕易改變，外部環境發生大的變化可能迫使一些機構投資者做微調，但不至於每月調整。
分析人士認為，從目前全球股市的估值來看，A股市場的估值相對較低。可以說，在全球主要市場當中，估值水平僅略高於港股市場，而與美股市相比，近年滬深300的市盈率水平一直低於標普，更低於近期刷屏的印度股市，外資的介入有望改變這種格局。
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前海開源基金管理有限公司執行總經理楊德龍表示，最近兩年，A股先後被納入MSCI新興市場指數、富時羅素指數以及標普道瓊斯指數，A股已成為國際指數大家庭的重要一員。考慮到A股的市值是僅次於美股的第二大市場，外資對A股的配置會相應增加。從中長期看，藍籌股、白馬股將受到外資的青睞。
楊德龍稱：
從中長期趨勢來看，A股市場的“黃金十年”的背後是有深刻的投資邏輯和深刻的經濟背景的。這也是繼我國樓市出現“黃金十年”之後新一輪大週期的投資機會。而A股市場的“黃金十年”必將是優質公司股權的“黃金十年”，與績差股和題材股無關。一些資金炒作概念股、題材股，最終都難以為繼。市場一旦調整，這些股票會塵歸塵土歸土。而真正業績優良的白龍馬股將不斷的創出新高。
建議投資者在當前市場調整時，要堅持價值投資，抓住好公司的機會，做好公司的股東來分享A股市場的“黃金十年”。
（文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）
編輯| 何小桃
每日經濟新聞綜合上海證券報、
券商中國、中國證券報等
