'投資瘦身郵政集團轉讓4家保代公司，業內：有價無市牌照熱趨降溫'

近日，中國郵政集團公司(以下簡稱“郵政集團”)在北京產權交易所掛牌出售所持的4家保險代理有限公司對應股權。此舉，正因郵政集團加速清理股權投資工作，包括清理不符合發展方向、效益較低、前景不明、長期虧損的控股單位等。

值得關注的是，藍鯨保險注意到，目前在多地產權交易平臺上，均有國資單位掛牌轉讓保險中介公司股權，牌照標的增加。此外，近日政策鼓勵互聯網平臺申請保險兼業代理資格，保險中介市場經營主體有望擴容，又將對保險中介牌照市場產生怎樣的影響?

業內人士分析稱，基於可售保險產品等業務範圍的差別，專業中介牌照更具“含金量”。此外，當前保險中介牌照價格未有降低，全國性牌照約3000萬，但成交量減少，資本更趨理性，在後期牌照審核放開後，預計“牌照熱”迎降溫。

投資“瘦身”，郵政集團清理旗下4家保險代理公司股權

歷數來看，目前，郵政集團擬掛牌出售河南省郵政保險代理有限公司100%股權、內蒙古郵政保險代理有限責任公司100%股權、雲南郵政保險代理有限公司100%股權以及湖南郵政保險代理有限公司70%股權。

從項目公告披露的經營範圍來看，河南、雲南兩地的保險代理公司為全國性經營牌照，內蒙古、湖南兩地的保險代理公司，經營範圍限制在省內。

近日，中國郵政集團公司(以下簡稱“郵政集團”)在北京產權交易所掛牌出售所持的4家保險代理有限公司對應股權。此舉，正因郵政集團加速清理股權投資工作，包括清理不符合發展方向、效益較低、前景不明、長期虧損的控股單位等。

值得關注的是，藍鯨保險注意到，目前在多地產權交易平臺上，均有國資單位掛牌轉讓保險中介公司股權，牌照標的增加。此外，近日政策鼓勵互聯網平臺申請保險兼業代理資格，保險中介市場經營主體有望擴容，又將對保險中介牌照市場產生怎樣的影響?

業內人士分析稱，基於可售保險產品等業務範圍的差別，專業中介牌照更具“含金量”。此外，當前保險中介牌照價格未有降低，全國性牌照約3000萬，但成交量減少，資本更趨理性，在後期牌照審核放開後，預計“牌照熱”迎降溫。

投資“瘦身”，郵政集團清理旗下4家保險代理公司股權

歷數來看，目前，郵政集團擬掛牌出售河南省郵政保險代理有限公司100%股權、內蒙古郵政保險代理有限責任公司100%股權、雲南郵政保險代理有限公司100%股權以及湖南郵政保險代理有限公司70%股權。

從項目公告披露的經營範圍來看，河南、雲南兩地的保險代理公司為全國性經營牌照，內蒙古、湖南兩地的保險代理公司，經營範圍限制在省內。

值得關注的是，從披露的財務數據來看，郵政集團擬掛牌出讓的4家保險代理公司經營狀況並不大樂觀。

舉例來看，河南郵政保險代理公司2018年、2019年上半年營收均為0元，淨利潤分別為12.81萬元、9.81萬元;湖南郵政保險代理公司2018年上半年營收104.92萬元，淨虧損55.87萬元，2019年上半年營收70.64萬元，淨利潤0.0007萬元。

藍鯨保險注意到，郵政集團出售4家保險代理公司的行為，是其股權投資清理整合工作的推進。據瞭解，此前郵政集團內部召開會議，表示要按照優勝劣汰的市場規則，堅決清理不符合發展方向、效益較低、前景不明、長期虧損的控股單位，加快退出長期不贏利、不分紅的參股單位，推動股權投資重組整合，聚焦主業發展。

“僅從經營數據來看，經營狀況並不是太好”，上海財經大學金融學院教授粟芳對藍鯨保險分析稱，在其看來，上述4家保險代理公司的經營狀況，恰符合郵政集團擬清理的股權投資對象“畫像”，“從股權資產清理的角度來看，轉讓行為可以理解”。

“郵政集團具有特殊性”，保險業內人士張明明對介紹稱，其指出，郵政集團本身有合法的保險兼業代理資質，保險銷售取得的收入並不一定計入其保險代理子公司賬戶。“但有一點可以肯定，隨著監管的趨嚴、市場的理性等，保險中介經營趨於艱難”，針對保險代理公司經營不佳的情況，張明明補充稱。

“近兩年牌照轉賣十分常見，早前牌照價格走高趨勢一度明顯”，一位保險中介人士對藍鯨保險表示，一方面與監管收緊牌照下發，導致牌照相對稀缺相關，另一方面，不少意在持股保險公司的資本遲遲未能如願，退而求其次盯上保險中介牌照，也推高價格。

“部分企業覺得保險中介行業具有良好的發展前景，但在進入之後，發現自身業務線拉得太長無暇顧及”，粟芳說道，企業之所以在後期選擇退出， 也是市場發展過程中的正常現象，“但也從側面說明，當初並未考慮清楚保險代理業務與主業是否協同兼容，存在一定盲從性”。

藍鯨保險聯繫到上述股權掛牌項目在北京產權交易所的項目責任人，該負責人人介紹稱，目前項目尚處於“預披露”階段，未正式披露完整信息，“具體價格並不清楚，將在進入正式披露階段後，由郵政集團統一提供”。

專業保險中介牌照“有價無市”，業內：預計未來“牌照熱”降溫

值得關注的是，藍鯨保險注意到，目前在多個股權交易平臺上，有不少保險中介機構股權處於掛牌轉讓階段。

舉例來看，同在北京產權交易所平臺上，雲南冶金集團投資有限公司擬轉讓旗下珺安保險經紀51%股權;新疆建諮集團有限公司則在新疆產權交易所掛牌轉讓廣州建諮汽車保險代理有限公司40%股權;此外，中元保險經紀、長城保險經紀、美信保險經紀(上海)等保險中介公司均有股權處於掛牌階段。

近日，中國郵政集團公司(以下簡稱“郵政集團”)在北京產權交易所掛牌出售所持的4家保險代理有限公司對應股權。此舉，正因郵政集團加速清理股權投資工作，包括清理不符合發展方向、效益較低、前景不明、長期虧損的控股單位等。

值得關注的是，藍鯨保險注意到，目前在多地產權交易平臺上，均有國資單位掛牌轉讓保險中介公司股權，牌照標的增加。此外，近日政策鼓勵互聯網平臺申請保險兼業代理資格，保險中介市場經營主體有望擴容，又將對保險中介牌照市場產生怎樣的影響?

業內人士分析稱，基於可售保險產品等業務範圍的差別，專業中介牌照更具“含金量”。此外，當前保險中介牌照價格未有降低，全國性牌照約3000萬，但成交量減少，資本更趨理性，在後期牌照審核放開後，預計“牌照熱”迎降溫。

投資“瘦身”，郵政集團清理旗下4家保險代理公司股權

歷數來看，目前，郵政集團擬掛牌出售河南省郵政保險代理有限公司100%股權、內蒙古郵政保險代理有限責任公司100%股權、雲南郵政保險代理有限公司100%股權以及湖南郵政保險代理有限公司70%股權。

從項目公告披露的經營範圍來看，河南、雲南兩地的保險代理公司為全國性經營牌照，內蒙古、湖南兩地的保險代理公司，經營範圍限制在省內。

值得關注的是，從披露的財務數據來看，郵政集團擬掛牌出讓的4家保險代理公司經營狀況並不大樂觀。

舉例來看，河南郵政保險代理公司2018年、2019年上半年營收均為0元，淨利潤分別為12.81萬元、9.81萬元;湖南郵政保險代理公司2018年上半年營收104.92萬元，淨虧損55.87萬元，2019年上半年營收70.64萬元，淨利潤0.0007萬元。

藍鯨保險注意到，郵政集團出售4家保險代理公司的行為，是其股權投資清理整合工作的推進。據瞭解，此前郵政集團內部召開會議，表示要按照優勝劣汰的市場規則，堅決清理不符合發展方向、效益較低、前景不明、長期虧損的控股單位，加快退出長期不贏利、不分紅的參股單位，推動股權投資重組整合，聚焦主業發展。

“僅從經營數據來看，經營狀況並不是太好”，上海財經大學金融學院教授粟芳對藍鯨保險分析稱，在其看來，上述4家保險代理公司的經營狀況，恰符合郵政集團擬清理的股權投資對象“畫像”，“從股權資產清理的角度來看，轉讓行為可以理解”。

“郵政集團具有特殊性”，保險業內人士張明明對介紹稱，其指出，郵政集團本身有合法的保險兼業代理資質，保險銷售取得的收入並不一定計入其保險代理子公司賬戶。“但有一點可以肯定，隨著監管的趨嚴、市場的理性等，保險中介經營趨於艱難”，針對保險代理公司經營不佳的情況，張明明補充稱。

“近兩年牌照轉賣十分常見，早前牌照價格走高趨勢一度明顯”，一位保險中介人士對藍鯨保險表示，一方面與監管收緊牌照下發，導致牌照相對稀缺相關，另一方面，不少意在持股保險公司的資本遲遲未能如願，退而求其次盯上保險中介牌照，也推高價格。

“部分企業覺得保險中介行業具有良好的發展前景，但在進入之後，發現自身業務線拉得太長無暇顧及”，粟芳說道，企業之所以在後期選擇退出， 也是市場發展過程中的正常現象，“但也從側面說明，當初並未考慮清楚保險代理業務與主業是否協同兼容，存在一定盲從性”。

藍鯨保險聯繫到上述股權掛牌項目在北京產權交易所的項目責任人，該負責人人介紹稱，目前項目尚處於“預披露”階段，未正式披露完整信息，“具體價格並不清楚，將在進入正式披露階段後，由郵政集團統一提供”。

專業保險中介牌照“有價無市”，業內：預計未來“牌照熱”降溫

值得關注的是，藍鯨保險注意到，目前在多個股權交易平臺上，有不少保險中介機構股權處於掛牌轉讓階段。

舉例來看，同在北京產權交易所平臺上，雲南冶金集團投資有限公司擬轉讓旗下珺安保險經紀51%股權;新疆建諮集團有限公司則在新疆產權交易所掛牌轉讓廣州建諮汽車保險代理有限公司40%股權;此外，中元保險經紀、長城保險經紀、美信保險經紀(上海)等保險中介公司均有股權處於掛牌階段。

值得關注的是，以上保險中介公司被掛牌出讓的股權，均為國資企業所持有。自2018年以來，中央不斷對國有資本提出“聚焦主業”的要求，指出調整國有資本佈局是去槓桿的一項重要措施，在此前提下，多地國資委相繼落實政策，對省屬企業業務佈局調整提出要求，強調聚焦發展主業，縮短戰線。

從出售價格來看，由於經營規模不一致，保險中介公司所轉讓的股權對應的價格也有較大差別。舉例來看，屬於小型經營規模的廣州建諮汽車保險代理有限公司40%股權作價400.24萬元，中型經營規模的長城保險經紀6%股權作價1323.84萬元。同屬中型經營規模的中元保險經紀10%股權作價342.45萬元，儘管與長城保險經股權份額相近，但之間也存有近千萬的價格差距。

“單就保險中介公司股權來說，影響股權價格的因素有中介屬性(經紀、代理);經營區域(全國、地方);以及是否取得網銷備案資質;既往的經營狀況、分支機構數量;是否經歷監管處罰等多重因素”，張明明對藍鯨保險介紹稱。據瞭解，目前一張全國性的保險中介牌照價格約在3000萬元左右。此外，早前部分公司取得保險中介牌照後，並未進入實際經營階段，但因高價買入，故也不願低價賣出，僅持牌空耗。

值得關注的是，2019年8月8日，國務院辦公廳發佈《關於促進平臺經紀規範健康發展的指導意見》，文件提及稱“允許有實力有條件的互聯網平臺申請保險兼業代理資質”。

政策引導下，互聯網平臺涉水保險中介領域，經營主體擴容，是否會對傳統中介牌照交易造成衝擊?

“互聯網平臺與保險中介公司屬於不同的營銷渠道，平臺只是具備兼業代理資格，全線放開並不會取代專業保險中介的業務，兩者在產品線、客群方面都有明顯差異”，粟芳分析稱。從業務類型範圍看，專業中介牌照依舊更具“含金量”。

“還是有一定衝突，互聯網平臺的進入，意味著專業中介基本與互聯網場景保險絕緣”，張明明表示，從細分角度看，場景流量、部分客群已被互聯網平臺掌握，但影響相對有限。

“目前保險中介牌照交易市場中，交易價格沒有降低，但成交量趨於減少，可以說是‘有價無市’，資本更趨於理性”，張明明補充稱，之後保險中介牌照審批或會逐步放開，尤其是區域性牌照，預計將來一段時間，‘牌照熱’會降溫，交易價格也更合理”。（藍鯨保險 李丹萍 [email protected]）