作者丨市界 馮晨晨
標題丨朗明
日前，四川菊樂食品股份有限公司發佈招股說明書，這已是其第二次試圖登陸資本市場。不過，中國食品產業分析師朱丹蓬對其上市，似乎並不看好。
朱丹蓬對市界表示，“菊樂產品單一、產品組合單一、銷售渠道單一、銷售區域單一、銷售場景單一、消費人群也單一。這幾個單一嚴重製約了菊樂整體核心競爭力以及抗風險能力的打造，對其整體IPO來說影響蠻大。”
作者丨市界 馮晨晨
標題丨朗明
日前，四川菊樂食品股份有限公司發佈招股說明書，這已是其第二次試圖登陸資本市場。不過，中國食品產業分析師朱丹蓬對其上市，似乎並不看好。
朱丹蓬對市界表示，“菊樂產品單一、產品組合單一、銷售渠道單一、銷售區域單一、銷售場景單一、消費人群也單一。這幾個單一嚴重製約了菊樂整體核心競爭力以及抗風險能力的打造，對其整體IPO來說影響蠻大。”
據招股書顯示，菊樂食品本次上市欲發行3082萬股股份，佔發行後總股本25%比例，擬募集資金5.6億元，比第一次招股書中4.86億的募資額，提高近1億元。
菊樂食品的實際控制人是董事長童恩文，目前其合計持有菊樂42.83%股份，其中直接持有26.51%，通過菊樂集團間接持有16.32%。也就是說，如果菊樂食品能順利上市，童恩文的身家或可暴漲超7億人民幣。
實際上，關於菊樂和童恩文，有這樣一個小故事。1966年，出生於高級知識分子家庭的童恩文被分配到成都化學制藥廠，擔任產品開發與生產管理工作，並於幾年後成為該廠廠長｡
1982年，當時童恩文以合作者身份，首先在國內開發出“甜菊甙”新產品，在此基礎上生產甜菊甙系列飲料，並取名為“菊樂”｡1984年，註冊資本6萬元的成都菊樂健康食品開發公司成立，並在多次增資與變更後，最終成為四川菊樂食品股份有限公司。
2016~2018年，菊樂營收分別為6.9億元、7億元、7.9億元，雖然呈現穩步增長態勢，但體量可謂少得可憐，且98%以上的貢獻均來自四川地區。據Wind數據顯示，乳業龍頭企業伊利近三年的營收分別為606億元、680億元以及795億元，菊樂食品的營收與其相差高達一百倍。
作者丨市界 馮晨晨
標題丨朗明
日前，四川菊樂食品股份有限公司發佈招股說明書，這已是其第二次試圖登陸資本市場。不過，中國食品產業分析師朱丹蓬對其上市，似乎並不看好。
朱丹蓬對市界表示，“菊樂產品單一、產品組合單一、銷售渠道單一、銷售區域單一、銷售場景單一、消費人群也單一。這幾個單一嚴重製約了菊樂整體核心競爭力以及抗風險能力的打造，對其整體IPO來說影響蠻大。”
據招股書顯示，菊樂食品本次上市欲發行3082萬股股份，佔發行後總股本25%比例，擬募集資金5.6億元，比第一次招股書中4.86億的募資額，提高近1億元。
菊樂食品的實際控制人是董事長童恩文，目前其合計持有菊樂42.83%股份，其中直接持有26.51%，通過菊樂集團間接持有16.32%。也就是說，如果菊樂食品能順利上市，童恩文的身家或可暴漲超7億人民幣。
實際上，關於菊樂和童恩文，有這樣一個小故事。1966年，出生於高級知識分子家庭的童恩文被分配到成都化學制藥廠，擔任產品開發與生產管理工作，並於幾年後成為該廠廠長｡
1982年，當時童恩文以合作者身份，首先在國內開發出“甜菊甙”新產品，在此基礎上生產甜菊甙系列飲料，並取名為“菊樂”｡1984年，註冊資本6萬元的成都菊樂健康食品開發公司成立，並在多次增資與變更後，最終成為四川菊樂食品股份有限公司。
2016~2018年，菊樂營收分別為6.9億元、7億元、7.9億元，雖然呈現穩步增長態勢，但體量可謂少得可憐，且98%以上的貢獻均來自四川地區。據Wind數據顯示，乳業龍頭企業伊利近三年的營收分別為606億元、680億元以及795億元，菊樂食品的營收與其相差高達一百倍。
從產品類型來看，菊樂食品的產品佈局較為單一。主要分為常溫與低溫兩類，其中常溫產品營收佔總營收接近90%，含乳飲料和滅菌乳兩款產品，2018年收入佔比分別為70.3%、15.6%。而巴氏殺菌乳和發酵乳等低溫產品的營收相加，才佔總營收的10%左右。
作者丨市界 馮晨晨
標題丨朗明
日前，四川菊樂食品股份有限公司發佈招股說明書，這已是其第二次試圖登陸資本市場。不過，中國食品產業分析師朱丹蓬對其上市，似乎並不看好。
朱丹蓬對市界表示，“菊樂產品單一、產品組合單一、銷售渠道單一、銷售區域單一、銷售場景單一、消費人群也單一。這幾個單一嚴重製約了菊樂整體核心競爭力以及抗風險能力的打造，對其整體IPO來說影響蠻大。”
據招股書顯示，菊樂食品本次上市欲發行3082萬股股份，佔發行後總股本25%比例，擬募集資金5.6億元，比第一次招股書中4.86億的募資額，提高近1億元。
菊樂食品的實際控制人是董事長童恩文，目前其合計持有菊樂42.83%股份，其中直接持有26.51%，通過菊樂集團間接持有16.32%。也就是說，如果菊樂食品能順利上市，童恩文的身家或可暴漲超7億人民幣。
實際上，關於菊樂和童恩文，有這樣一個小故事。1966年，出生於高級知識分子家庭的童恩文被分配到成都化學制藥廠，擔任產品開發與生產管理工作，並於幾年後成為該廠廠長｡
1982年，當時童恩文以合作者身份，首先在國內開發出“甜菊甙”新產品，在此基礎上生產甜菊甙系列飲料，並取名為“菊樂”｡1984年，註冊資本6萬元的成都菊樂健康食品開發公司成立，並在多次增資與變更後，最終成為四川菊樂食品股份有限公司。
2016~2018年，菊樂營收分別為6.9億元、7億元、7.9億元，雖然呈現穩步增長態勢，但體量可謂少得可憐，且98%以上的貢獻均來自四川地區。據Wind數據顯示，乳業龍頭企業伊利近三年的營收分別為606億元、680億元以及795億元，菊樂食品的營收與其相差高達一百倍。
從產品類型來看，菊樂食品的產品佈局較為單一。主要分為常溫與低溫兩類，其中常溫產品營收佔總營收接近90%，含乳飲料和滅菌乳兩款產品，2018年收入佔比分別為70.3%、15.6%。而巴氏殺菌乳和發酵乳等低溫產品的營收相加，才佔總營收的10%左右。
值得注意的是，菊樂2017年的淨利潤為2228.56萬元，但2018年卻達到7202.63萬元，漲幅超過3倍。按菊樂說法，其曾於2016年以增資方式實施員工股權激勵，新增註冊資本571.04萬元，其中童恩文認繳541.04萬元，員工持股平臺成都誠創認繳30萬元。
但在第一次招股書中，菊樂僅在2016年確認股權支付費用307.5萬元，因此需確認童恩文股份支付費用。也就是說，2017年計入的4664.26萬元，是2016年員工激勵的股權加速行權部分支付的支出。這筆費用導致菊樂2018年利潤的大幅增長。
作者丨市界 馮晨晨
標題丨朗明
日前，四川菊樂食品股份有限公司發佈招股說明書，這已是其第二次試圖登陸資本市場。不過，中國食品產業分析師朱丹蓬對其上市，似乎並不看好。
朱丹蓬對市界表示，“菊樂產品單一、產品組合單一、銷售渠道單一、銷售區域單一、銷售場景單一、消費人群也單一。這幾個單一嚴重製約了菊樂整體核心競爭力以及抗風險能力的打造，對其整體IPO來說影響蠻大。”
據招股書顯示，菊樂食品本次上市欲發行3082萬股股份，佔發行後總股本25%比例，擬募集資金5.6億元，比第一次招股書中4.86億的募資額，提高近1億元。
菊樂食品的實際控制人是董事長童恩文，目前其合計持有菊樂42.83%股份，其中直接持有26.51%，通過菊樂集團間接持有16.32%。也就是說，如果菊樂食品能順利上市，童恩文的身家或可暴漲超7億人民幣。
實際上，關於菊樂和童恩文，有這樣一個小故事。1966年，出生於高級知識分子家庭的童恩文被分配到成都化學制藥廠，擔任產品開發與生產管理工作，並於幾年後成為該廠廠長｡
1982年，當時童恩文以合作者身份，首先在國內開發出“甜菊甙”新產品，在此基礎上生產甜菊甙系列飲料，並取名為“菊樂”｡1984年，註冊資本6萬元的成都菊樂健康食品開發公司成立，並在多次增資與變更後，最終成為四川菊樂食品股份有限公司。
2016~2018年，菊樂營收分別為6.9億元、7億元、7.9億元，雖然呈現穩步增長態勢，但體量可謂少得可憐，且98%以上的貢獻均來自四川地區。據Wind數據顯示，乳業龍頭企業伊利近三年的營收分別為606億元、680億元以及795億元，菊樂食品的營收與其相差高達一百倍。
從產品類型來看，菊樂食品的產品佈局較為單一。主要分為常溫與低溫兩類，其中常溫產品營收佔總營收接近90%，含乳飲料和滅菌乳兩款產品，2018年收入佔比分別為70.3%、15.6%。而巴氏殺菌乳和發酵乳等低溫產品的營收相加，才佔總營收的10%左右。
值得注意的是，菊樂2017年的淨利潤為2228.56萬元，但2018年卻達到7202.63萬元，漲幅超過3倍。按菊樂說法，其曾於2016年以增資方式實施員工股權激勵，新增註冊資本571.04萬元，其中童恩文認繳541.04萬元，員工持股平臺成都誠創認繳30萬元。
但在第一次招股書中，菊樂僅在2016年確認股權支付費用307.5萬元，因此需確認童恩文股份支付費用。也就是說，2017年計入的4664.26萬元，是2016年員工激勵的股權加速行權部分支付的支出。這筆費用導致菊樂2018年利潤的大幅增長。
乳業分析師宋亮對市界表示，“總體來說，菊樂雖然營收增長緩慢、產品單一，但還是要上市，不然無法獲得融資，就無法進一步發展。此外，菊樂上市後會大力發展巴氏奶源，向新希望學習。”
“在這個產品過剩的時代，小企業的生存空間越來越小，而四川地緣優勢明顯，相對於其他省份市場受到龍頭企業的衝擊較小，固守住便能夠盈利。如果菊樂能夠穩住市場，能做好性價比產品，滿足大眾消費量需求，還是能夠活得很好的。”對於菊樂的發展前景，宋亮補充道。
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