'人均月薪7萬的騰訊控股，下一個“王者”業務在哪裡？'

8月14日，騰訊發佈209年二季度財報。其中，人均月薪7萬元的信息引爆社交網絡。到底有哪些賺錢的業務，可以令騰訊對員工如此慷慨。另外，二季度財報出來後，有多家投行下調了騰訊的股價預期。對於騰訊來說，什麼業務將成為其下一個業績增長點呢。

8月14日騰訊發佈2019年二季度財報，其中人均月薪7.48萬元的信息刷爆話題榜。財報顯示，截至期末騰訊共有員工5.63萬名，2019年前6個月薪酬成本為242.59億元，減去一季度薪酬成本116.16億元，二季度騰訊人均月薪為7.48萬。即騰訊員工的人均月薪，抵得上很多公司員工的年薪了。

對此，人們不禁好奇，到底有哪些賺錢的業務，可以令騰訊對員工如此慷慨。翻看騰訊最新財報，其營業收入實現了網絡遊戲、數字內容、金融科技及企業服務、網絡廣告四大核心業務的四輪驅動，營收佔比相對平均，靠遊戲支撐業績的帽子，似乎正在被騰訊慢慢甩掉。

而今年第一季度首次被單列的金融科技及企業服務也表現搶眼，成為騰訊各大業務中增長最快的一大塊業務。其主要受商業支付、其他金融科技服務（例如小額貸款）及雲業務所推動。在經歷了自成立以來的第三次大規模組織架構調整之後，轉向2B業務也成了騰訊最新的發展方向。

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四輪驅動

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8月14日，騰訊公佈的二季度財報顯示，其Q2的總收入為888.21億元，同比增長21%，但低於市場預期近46億元。淨利潤 241.36 億人民幣，同比增長 19%，高於市場預期的 211.01億元。

投資速度放緩，營銷開支縮減，淨利潤高於市場預期，遊戲業績回暖，金融科技及企業服務已然成為公司第二大收入來源，是騰訊2019年Q2季度的整體表現。

從核心業務來看，騰訊第二季度網絡遊戲收入273.73億元、數字內容收入207.73億元、金融科技及企業服務收入228.88億元、網絡廣告收入164.09億元。這四大核心業務可以說是“四分天下”。

2016年，騰訊的遊戲收入還佔了其總營收的半壁江山。業務收入靠遊戲，加上游戲的IP屬性強，份額易被競爭對手擠佔，這也成為讓騰訊管理層焦慮的事情。

2018年9月，騰訊進行了自成立以來的第三次大規模組織架構調整。而這次調整可以簡單的概括為“兩增一減”，原有的7大事業群調整為六個。保留原有的企業發展事業群（CDG）、互動娛樂事業群（IEG）、技術工程事業群（TEG）、微信事業群（WXG）的基礎上，新成立雲與智慧產業事業群（CSIG）、平臺與內容事業群（PCG）。

新增的兩大事業群則表明了騰訊未來發展的兩大方向：一是發力B端市場，二是將社交和內容進行整合。這也意味著，騰訊在2C端積累多年之後，終於要試圖擺脫市場對其2B業務存在短板的詬病。To B（business）和To G（government）業務成為其重點佈局的對象。

而此次財報中體現的金融科技及企業服務業務，就是其新建的雲與智慧產業事業群的業績體現。自2018年9月30日宣佈全面架構轉型而來的騰訊，歷經近1年之後，從整體業績來看，已經形成了老業務迴歸穩定增長，新業務在快速發展的基調。

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手游回暖

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作為騰訊的標杆業務，遊戲業務的表現自然備受投資者關注。

財報顯示，Q2 季度騰訊遊戲收入總額為273 億元，佔騰訊總收入比例為 31%，同比增長 8%，但環比下降 4%。其中，手遊的增長成為其遊戲業務的有力支撐。智能手機遊戲收入為 222 億元，同比增長 26%，受淡季影響，PC 端遊戲收入下降 9%。

值得注意的是，在二季度的遊戲收入中，日活數突破5000萬的《和平精英》由於上線時間較晚，對Q2收入貢獻有限（收入確認存在延遞）。老產品《王者榮耀》的貢獻依然突出，收入實現同比增長，依然在不斷突破自己的天花板，三月發行的角色扮演代理遊戲《完美世界手遊》對第二季度的收入也帶來重大貢獻。

與此同時，Q2季度騰訊發行遊戲數量明顯增長。單在Q2，騰訊就發行了十款手遊，包括《和平精英》《拉結爾》《妖精的尾巴》等重點產品。而在Q1，這個數字是1。

這背後，則是遊戲版號恢復審批帶來的巨大利好。

一方面，手握足夠數量的具有版號的新遊戲，能很好地控制自身的發行節奏；另一方面，版號審批加嚴也導致了市場出現一定的空檔期，有版號的產品在一定時間段內能佔據市場紅利。

根據APP Annie的數據，騰訊手遊2019Q2在iOS端總流水10.69億美元，同比增長28.2%，環比增長9.7%。Q3首月裡，騰訊已經推出了《跑跑卡丁車》《權利的遊戲：秉冬將至》《龍族幻想》，這些遊戲都進入過國內App Store暢銷榜前十。

受2018年3月到12月，遊戲版號被凍結影響，被外界稱為“遊戲公司”的騰訊，2018年遊戲營收佔比下降到41%。這也直接導致了騰訊整體的淨利潤的下降。

即使在這種情況下，騰訊遊戲仍然穩坐中國，乃至世界遊戲公司的第一把交椅。根據市場調研機構Newzoo發佈的2018年全球遊戲市場報告顯示，騰訊在2018年營收達197億美元，連續六年位居全球遊戲營收榜第一。

而在2013年 8月 5日，騰訊移動遊戲平臺上線，靠《天天愛消除》打開了探索移動遊戲的大門。而根據遊戲工委2014年的行研報告數據顯示，騰訊在2014年的手遊營收就佔到了國內手遊市場規模的40.7%。

不到8年的時間，騰訊已經佔據了中國手遊“龍頭老大”的江湖地位，並且其一家獨大的態勢不減。

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2B業務異軍突起

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馬化騰曾在2017年底員工大會上表示，在管理方面，騰訊面臨最大的問題是內部的組織架構，現在的騰訊需要更多2B的能力，要在組織架構上進行從內到外系統性地梳理。

為了發力2B業務，2018年9月，騰訊進行了第三次大規模組織架構調整。這次調整成立了新的雲與智慧產業事業群(CSIG)，強化了騰訊雲的戰略地位。此後，產業互聯網的增長前景就備受關注。

在Q2的數據中，金融科技及企業服務收入為229億元，同比增長37%。撇除備付金餘額的利息收入，金融科技及企業服務收入同比增長57%。成為騰訊各大業務中增長最快的一大塊業務。

2019年一季度，首次將金融科技及企業服務單列，如今該板塊已超過網絡廣告板塊，成為騰訊第二大收入來源，佔總收入的比例為 26%。而其主要受商業支付、其他金融科技服務（例如小額貸款）及雲業務所推動。

其中，商業支付方面，受益於每用戶交易量增加，商業支付交易額同比增長；雲業務方面，主要因為IaaS，PaaS及SaaS產品種類擴大及產品提升，付費客戶數量增長。

這一改變，則是馬化騰堅信的騰訊邁向下一個20年的新起點。對馬化騰來說，互聯網的下半場就是利用騰訊在2C業務上的經驗，助力產業與消費者形成更具開放性的新型連接生態。下半場屬於產業互聯網。

對於騰訊的雲業務來說，雖然其增長較快，但卻依舊存在較大空間。據美國市場研究機構SynergyResearch Group發佈的數據顯示，2018年，在中國市場份額上，阿里雲佔了40.5%，騰訊雲緊追其後，但市場份額只有16.5%，與阿里雲還有一定差距。

除了雲業務，騰訊的金融佈局也不容忽視。資料顯示，騰訊已通過成立子公司申請或控股的方式取得12張金融牌照，覆蓋支付、銀行、基金、保險、小額貸款、證券等領域，相對金融全牌照缺席信託、金融租賃和期貨。

在剛剛結束的電話會議中，騰訊也表示，在過去的10年裡騰訊更側重在遊戲工作室、視頻製作等上游的投資。但現在，更多的是參與金融技術、教育技術、軟件等方面的機會。