文章來自公眾號“民生金融租賃”，原文標題為《香港飛機租賃業正起飛 估值與業務防守性高》。
近年，民航業在亞洲發展迅速，帶動全球航空業的發展，市場長遠對飛機租賃的需求迅速增長;市場預計未來20年，全球和亞太區航空客運量分別以每年5%和6%的速度增長。
航空客貨運市場的需求日漸增加，航空公司不時添置飛機以增加運載力或更新機隊。除購買飛機外，航空公司亦會從飛機租賃公司租賃飛機使用。
全球航空旅客年增5%
全球以租賃形式融資新飛機的比率已超過30%，市場預計未來20年，全球和亞太區航空客運量分別以每年5%和6%的速度增長。
市場預料，全球新生產的3.9萬架飛機中，有1.5萬架將會在亞太區使用，其中6000架將由國內航空公司使用，預計經營性租賃滲透率於2020年將達致大約40%。隨飛機租賃業務興起，內地不少銀行開始投資，飛機租賃前景佳。
中國飛機租賃拓規模
記者瞭解到，中國飛機租賃為香港上市的另外一家飛機租賃公司，集團通過出售飛機融資租賃應收款項變現，變成常規業務，去年共出售了14架飛機的融資租賃應收款項，交易收益為5.62億元。據已承諾的訂單，集團的機隊將於未來5年逐步拓展至173架或以上，為盈利增長空間大。
受惠於去年飛機租賃業務規模擴大，中國飛機租賃的盈利保持按年近70%的高增長，反映核心業務增長勢頭持續。另外，其派息比率亦大幅提升至55%，連同中期息在內，現價相當於息率達5.3%，加上飛機租賃業務收入穩定，中國飛機租賃在估值與業務上值得留意。
香港起步發展飛機租賃
除了純飛機租賃股發展飛機租賃業務外，香港也有上市公司爭相拓展此業務。擁有2間飛機租賃公司的新創建年初表示，公司看好飛機租賃業務前景，每財年對該業務投資約10億至12億元，計劃每年該業務資產值增加10億美元，但購買飛機視乎市場需求，堅持投資回報率約8%，內部投資回報率目標為10%以上。去年年尾，長實地產亦收購飛機租賃業務。
飛機租賃前景備受關注，香港政府也不遺餘力推動飛機租賃在港發展。去年，行政長官在《施政報告》中提出制訂措施發展香港成為航空融資中心，財政司司長亦在2016-2017年度《財政預算案》中表示政府會參考海外經驗，研究透過稅務優惠，吸引飛機租賃公司在香港發展業務，為金融及航空業創造職位，進一步發展香港的國際金融中心地位。(編輯：何鵬程）
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