'肖磊：人民幣缺席libra貨幣籃子，美國的目的達到了'

2009年的時候，全球對美國次貸危機引發的世界經濟金融大動盪依然充滿憤怒，美聯儲一方面維持超低利率，另一方面開始加大QE的推行力度。

美元作為世界貨幣，擁有美元儲備的諸多國家，對美聯儲的貨幣政策沒有任何發言權，只能被動接受美元資產的縮水、稀釋。

2009年的時候，全球對美國次貸危機引發的世界經濟金融大動盪依然充滿憤怒，美聯儲一方面維持超低利率，另一方面開始加大QE的推行力度。

美元作為世界貨幣，擁有美元儲備的諸多國家，對美聯儲的貨幣政策沒有任何發言權，只能被動接受美元資產的縮水、稀釋。

時任中國央行行長的周小川呼籲，應該擴大國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）的使用範圍，以利用SDR逐步取代現有儲備貨幣。

當時，SDR作為一種特殊的超主權貨幣形式，其背後主要由四種貨幣組成，包括美元、歐元、日元和英鎊。在SDR權重裡面，美元佔比超過40%，並擁有一票否決權。但無論如何，SDR至少是擁有了稍微多元一點的背書資產。

2015年末，在中國政府的不斷努力下，SDR背書資產裡面，加入了人民幣，而且人民幣的權重僅次於美元和歐元，超越了日元和英鎊，被大家認為是人民幣國際化當中最重要的一步。

2009年的時候，全球對美國次貸危機引發的世界經濟金融大動盪依然充滿憤怒，美聯儲一方面維持超低利率，另一方面開始加大QE的推行力度。

美元作為世界貨幣，擁有美元儲備的諸多國家，對美聯儲的貨幣政策沒有任何發言權，只能被動接受美元資產的縮水、稀釋。

時任中國央行行長的周小川呼籲，應該擴大國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）的使用範圍，以利用SDR逐步取代現有儲備貨幣。

當時，SDR作為一種特殊的超主權貨幣形式，其背後主要由四種貨幣組成，包括美元、歐元、日元和英鎊。在SDR權重裡面，美元佔比超過40%，並擁有一票否決權。但無論如何，SDR至少是擁有了稍微多元一點的背書資產。

2015年末，在中國政府的不斷努力下，SDR背書資產裡面，加入了人民幣，而且人民幣的權重僅次於美元和歐元，超越了日元和英鎊，被大家認為是人民幣國際化當中最重要的一步。

但問題在於，SDR的應用場景非常侷限，跟世界各類貿易幾乎牽扯不上太大的關係，更不要說是普通民眾的支付和跨國資金流動問題。

2017年的時候，IMF總裁拉加德在一次會議上說，請大家忘記比特幣，考慮一下“IMF幣”，拉加德認為未來的世界貨幣出自IMF之手的可能性較大，SDR具備成為未來數字貨幣的可能，SDR能否取代現有國際貨幣存在疑問，但這也不是一個不靠譜的假設。拉加德表示，IMF需要做好準備。

令IMF沒想到的是，自己的計劃，開始有了執行者，但這個執行者不是IMF。

轉眼到了2019年6月18日，美國互聯網巨頭Facebook宣佈將推出一種基於區塊鏈的數字貨幣（libra），這一數字貨幣用於國際支付和資金的流動，其背書資產是全球主要的法幣，以及可靠的政府債券。

僅僅兩週後（2019年7月6日）， IMF總裁拉加德在英格蘭銀行論壇上暗示該組織擬根據特別提款權（SDR）機制推出一個類似比特幣的全球數字貨幣——IMF Coin，旨在取代現有世界儲備貨幣。

問題是，似乎已經沒有人關心IMF的計劃。

2019年7月15日，libra數字貨幣項目負責人馬庫斯提前公佈了他將要在美國眾議院發佈的證詞，其中關於libra的背書資產，明確為美元、歐元、日元和英鎊。

很遺憾，libra的背書資產，沒有人民幣。而如果由IMF來推IMF Coin，作為SDR第三大權重的人民幣，將成為重要的背書貨幣。

那麼如果中國要參與到這場競賽當中，到底是支持IMF Coin，還是自己推自己的數字貨幣，還是想辦法介入Libra系統呢？我覺得這個問題是需要抓緊思考的。

對於中國來說，我個人覺得期待IMF Coin有所作為是不太現實的，IMF本身也是一個基於美元體系的機構，此前因為IMF更多的傾斜於關注發展中國家，尤其是提升了中國等的話語權，美國十分不滿，威脅要退出IMF。

我們可以大膽的猜測，如果libra背書資產加入了人民幣，美國會用什麼方式整Libra呢？

況且IMF有太多的事情要做，其組織已經存在了半個多世紀，官僚氣息嚴重，離互聯比較遙遠，而且無法避開各國政府的各種限制和無休止的討論，IMF自身沒有任何可以觸及個人用戶的渠道，所以等待IMF Coin跟libra競爭，其實很不現實，也就是說人民幣想乘IMF Coin的順風車，恐怕要付出巨大的時間成本。

最有可能實現IMF世界貨幣理想的libra，從目前的規劃看，其貨幣籃子裡確實沒有人民幣。更值得關注的是，在libra合作的三十多家初始機構裡面，沒有一家中國企業。90%以上是美國公司，另外還有一些英國、加拿大、法國、瑞典、荷蘭等國的企業。

2009年的時候，全球對美國次貸危機引發的世界經濟金融大動盪依然充滿憤怒，美聯儲一方面維持超低利率，另一方面開始加大QE的推行力度。

美元作為世界貨幣，擁有美元儲備的諸多國家，對美聯儲的貨幣政策沒有任何發言權，只能被動接受美元資產的縮水、稀釋。

時任中國央行行長的周小川呼籲，應該擴大國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）的使用範圍，以利用SDR逐步取代現有儲備貨幣。

當時，SDR作為一種特殊的超主權貨幣形式，其背後主要由四種貨幣組成，包括美元、歐元、日元和英鎊。在SDR權重裡面，美元佔比超過40%，並擁有一票否決權。但無論如何，SDR至少是擁有了稍微多元一點的背書資產。

2015年末，在中國政府的不斷努力下，SDR背書資產裡面，加入了人民幣，而且人民幣的權重僅次於美元和歐元，超越了日元和英鎊，被大家認為是人民幣國際化當中最重要的一步。

但問題在於，SDR的應用場景非常侷限，跟世界各類貿易幾乎牽扯不上太大的關係，更不要說是普通民眾的支付和跨國資金流動問題。

2017年的時候，IMF總裁拉加德在一次會議上說，請大家忘記比特幣，考慮一下“IMF幣”，拉加德認為未來的世界貨幣出自IMF之手的可能性較大，SDR具備成為未來數字貨幣的可能，SDR能否取代現有國際貨幣存在疑問，但這也不是一個不靠譜的假設。拉加德表示，IMF需要做好準備。

令IMF沒想到的是，自己的計劃，開始有了執行者，但這個執行者不是IMF。

轉眼到了2019年6月18日，美國互聯網巨頭Facebook宣佈將推出一種基於區塊鏈的數字貨幣（libra），這一數字貨幣用於國際支付和資金的流動，其背書資產是全球主要的法幣，以及可靠的政府債券。

僅僅兩週後（2019年7月6日）， IMF總裁拉加德在英格蘭銀行論壇上暗示該組織擬根據特別提款權（SDR）機制推出一個類似比特幣的全球數字貨幣——IMF Coin，旨在取代現有世界儲備貨幣。

問題是，似乎已經沒有人關心IMF的計劃。

2019年7月15日，libra數字貨幣項目負責人馬庫斯提前公佈了他將要在美國眾議院發佈的證詞，其中關於libra的背書資產，明確為美元、歐元、日元和英鎊。

很遺憾，libra的背書資產，沒有人民幣。而如果由IMF來推IMF Coin，作為SDR第三大權重的人民幣，將成為重要的背書貨幣。

那麼如果中國要參與到這場競賽當中，到底是支持IMF Coin，還是自己推自己的數字貨幣，還是想辦法介入Libra系統呢？我覺得這個問題是需要抓緊思考的。

對於中國來說，我個人覺得期待IMF Coin有所作為是不太現實的，IMF本身也是一個基於美元體系的機構，此前因為IMF更多的傾斜於關注發展中國家，尤其是提升了中國等的話語權，美國十分不滿，威脅要退出IMF。

我們可以大膽的猜測，如果libra背書資產加入了人民幣，美國會用什麼方式整Libra呢？

況且IMF有太多的事情要做，其組織已經存在了半個多世紀，官僚氣息嚴重，離互聯比較遙遠，而且無法避開各國政府的各種限制和無休止的討論，IMF自身沒有任何可以觸及個人用戶的渠道，所以等待IMF Coin跟libra競爭，其實很不現實，也就是說人民幣想乘IMF Coin的順風車，恐怕要付出巨大的時間成本。

最有可能實現IMF世界貨幣理想的libra，從目前的規劃看，其貨幣籃子裡確實沒有人民幣。更值得關注的是，在libra合作的三十多家初始機構裡面，沒有一家中國企業。90%以上是美國公司，另外還有一些英國、加拿大、法國、瑞典、荷蘭等國的企業。

站在中國的角度，可能認為美國政府也很難批准一個新的世界貨幣誕生，來挑戰美元的地位，所以應該不用太在意libra這種項目。但作為美國的領導力思維，有兩個問題美國其實更加難以接受。

第一個問題是，美國絕對不會放棄在數字貨幣和全球支付業務領域所處的引領創新的地位，也就是說，美國不會放棄對未來數字貨幣行業的領導力爭奪；第二個問題是，libra絕對不會跟美元和美國利益對著幹。

libra項目負責人明確表示，“在我們完全解決監管問題並獲得適當的許可之前，Facebook不會發行Libra數字貨幣。libra將與美聯儲和其他中央銀行合作，確保Libra不與主權貨幣競爭或干預貨幣政策。”其實這裡的監管和主權貨幣，特指的就是美國和美元。

所以美國有什麼理由阻止libra的推出呢？國會的討論和所謂的提案，只不過增加了Libra的曝光度，降低了libra的推廣成本，大量的輸出了libra的理念和所要達到的“崇高”理想，這無形當中刺激了用戶對libra的渴望。

所以美國所謂的監管壓力，可能不僅不會讓libra流產，更大的可能是讓libra具有了持續傳遞Libra功能細節，以及塑造品牌優勢的能力。同時達到了飢渴營銷的目的，用各種方式延遲libra的發佈反而可能是一種策略。

如果你從馬庫斯的證詞去看，Libra不僅沒有因為各方的爭論，以及最近一段時間以來各國監管機構的施壓，而改變產品結構或目標，反而更加毫不掩飾的明確了推出新的世界貨幣這一目的。

從馬庫斯的證詞看，打造世界貨幣是唯一方向。也就是說，libra沒有去迎合監管，把libra變成一種權益資產，或類似於很多數字貨幣所謂的軟件的使用權限和激勵機制（比如EOS或以太坊等），更不是一種內部積分系統，Libra就是要做世界貨幣，要做支付工具。

馬庫斯在證詞裡的原話是：

Libra將設計成一種可以在世界各地使用的數字原生貨幣。Libra聚合了世界上最好貨幣的特徵：穩定、低通貨膨脹、廣泛的可用性以及互換性。Libra是一種支付工具，而非投資品。人們不會像購買股票或債券一樣持有Libra，期望以此獲取收入或增加財富。 相反，Libra就像現金一樣。 舉例來說，人們會用它來向其他國家的家庭成員匯款，或者用於購物。因為Libra將由該儲備支持，任何使用Libra的人都應該具有高度信心，能夠依據匯率與當地的法定貨幣進行兌換，就像旅行時兌換不同的貨幣一樣。

從2009年周小川呼籲擴大SDR的使用範圍，到十年後libra的出現，其實並不是一個十分漫長的過程。期間，另一件事情是，比特幣從零增長到超過千億美元市值，其中也並沒有受到各國央行和監管機構的表態和觀點影響。

最後，建議大家把關注的焦點從各國對libra的態度上移開，來認真的思考未來這個世界到底需要什麼樣的世界貨幣，Libra會如何發展，而這樣的世界貨幣，如何主導新的全球利益分配格局。也就是說，國家層面應該看的是利益，而不是對錯，因為當你在這裡糾結和裁決對錯的時候，人家正在敲定最有利於自己的遊戲規則。

文/肖磊