'宇瞳光學毛利率低於同行，明天上會，能否打破創業板IPO“連跪魔咒”'

圖片來源：圖蟲創意

8月15日，證監會將舉行一場引人注目的發審會。因為這場發審會的結果，可能會影響未來一批企業的IPO選擇。

IPO日報統計，從6月27日起，已連續有6家創業板申報企業被否決。

對此，甚至有市場人士認為是IPO審核再度趨嚴。

即將迎接審核的企業名為東莞市宇瞳光學科技股份有限公司（下稱“宇瞳光學”），保薦機構為東興證券，會計師事務所則是前段時間因康美藥業案而被證監會立案調查的正中珠江。

這次宇瞳光學上會，是會為創業板IPO“陣亡名單”再添一員，還是會殺出“死亡魔咒”？

01

財務數據前後不一

據悉，宇瞳光學主要從事光學鏡頭等相關產品設計、研發、生產和銷售，產品主要應用於安防監控設備、車載攝像頭、機器視覺等。

宇瞳光學實際控制人為張品光、姜先海、張偉、譚家勇、林炎明、谷晶晶、金永紅、何敏超、張品章共9名股東組成的經營管理團隊。

2018年5月17日，宇瞳光學報送了首份申報稿，其欲登陸創業板。

首份申報稿顯示， 2015年-2017年，宇瞳光學的營業收入分別為4.08億元、5.81億元、7.7億元，歸母淨利潤分別為5042.98萬元、6244.42萬元、6909.69萬元，處於連續增長狀態。

圖片來源：圖蟲創意

8月15日，證監會將舉行一場引人注目的發審會。因為這場發審會的結果，可能會影響未來一批企業的IPO選擇。

IPO日報統計，從6月27日起，已連續有6家創業板申報企業被否決。

對此，甚至有市場人士認為是IPO審核再度趨嚴。

即將迎接審核的企業名為東莞市宇瞳光學科技股份有限公司（下稱“宇瞳光學”），保薦機構為東興證券，會計師事務所則是前段時間因康美藥業案而被證監會立案調查的正中珠江。

這次宇瞳光學上會，是會為創業板IPO“陣亡名單”再添一員，還是會殺出“死亡魔咒”？

01

財務數據前後不一

據悉，宇瞳光學主要從事光學鏡頭等相關產品設計、研發、生產和銷售，產品主要應用於安防監控設備、車載攝像頭、機器視覺等。

宇瞳光學實際控制人為張品光、姜先海、張偉、譚家勇、林炎明、谷晶晶、金永紅、何敏超、張品章共9名股東組成的經營管理團隊。

2018年5月17日，宇瞳光學報送了首份申報稿，其欲登陸創業板。

首份申報稿顯示， 2015年-2017年，宇瞳光學的營業收入分別為4.08億元、5.81億元、7.7億元，歸母淨利潤分別為5042.98萬元、6244.42萬元、6909.69萬元，處於連續增長狀態。

宇瞳光學財務摘要，數據來源：首份申報稿

同年2018年12月12日，即首份申報稿報送不滿7月後，宇瞳光學對申報稿進行更新。

需要指出的是，宇瞳光學更新後的數據與此前有較大的差異。

更新後的申報稿顯示，2015年-2017年，宇瞳光學的營業收入與首份申報稿相同，但歸母淨利潤卻變為4993.57萬元、4999.41萬元、6930.78萬元，其中2016年的歸母淨利潤減少1245.01萬元。

圖片來源：圖蟲創意

8月15日，證監會將舉行一場引人注目的發審會。因為這場發審會的結果，可能會影響未來一批企業的IPO選擇。

IPO日報統計，從6月27日起，已連續有6家創業板申報企業被否決。

對此，甚至有市場人士認為是IPO審核再度趨嚴。

即將迎接審核的企業名為東莞市宇瞳光學科技股份有限公司（下稱“宇瞳光學”），保薦機構為東興證券，會計師事務所則是前段時間因康美藥業案而被證監會立案調查的正中珠江。

這次宇瞳光學上會，是會為創業板IPO“陣亡名單”再添一員，還是會殺出“死亡魔咒”？

01

財務數據前後不一

據悉，宇瞳光學主要從事光學鏡頭等相關產品設計、研發、生產和銷售，產品主要應用於安防監控設備、車載攝像頭、機器視覺等。

宇瞳光學實際控制人為張品光、姜先海、張偉、譚家勇、林炎明、谷晶晶、金永紅、何敏超、張品章共9名股東組成的經營管理團隊。

2018年5月17日，宇瞳光學報送了首份申報稿，其欲登陸創業板。

首份申報稿顯示， 2015年-2017年，宇瞳光學的營業收入分別為4.08億元、5.81億元、7.7億元，歸母淨利潤分別為5042.98萬元、6244.42萬元、6909.69萬元，處於連續增長狀態。

宇瞳光學財務摘要，數據來源：首份申報稿

同年2018年12月12日，即首份申報稿報送不滿7月後，宇瞳光學對申報稿進行更新。

需要指出的是，宇瞳光學更新後的數據與此前有較大的差異。

更新後的申報稿顯示，2015年-2017年，宇瞳光學的營業收入與首份申報稿相同，但歸母淨利潤卻變為4993.57萬元、4999.41萬元、6930.78萬元，其中2016年的歸母淨利潤減少1245.01萬元。

宇瞳光學財務摘要，數據來源：更新後的申報稿

IPO日報發現，這主要因為宇瞳光學在更新後的申報稿中，在2015年和2016年新增了股份支付費，分別為49.26萬元和1224.06萬元。

2016年，宇瞳光學實控人之一的張品章將部分股份轉讓給公司員工，以及實控人之一的張品光以低於公允的價格，對宇瞳光學進行增資。

對於首份申報稿為何不確認2015年和2016年的股份支付費，截至記者發稿，宇瞳光學尚未進行回覆。

圖片來源：圖蟲創意

8月15日，證監會將舉行一場引人注目的發審會。因為這場發審會的結果，可能會影響未來一批企業的IPO選擇。

IPO日報統計，從6月27日起，已連續有6家創業板申報企業被否決。

對此，甚至有市場人士認為是IPO審核再度趨嚴。

即將迎接審核的企業名為東莞市宇瞳光學科技股份有限公司（下稱“宇瞳光學”），保薦機構為東興證券，會計師事務所則是前段時間因康美藥業案而被證監會立案調查的正中珠江。

這次宇瞳光學上會，是會為創業板IPO“陣亡名單”再添一員，還是會殺出“死亡魔咒”？

01

財務數據前後不一

據悉，宇瞳光學主要從事光學鏡頭等相關產品設計、研發、生產和銷售，產品主要應用於安防監控設備、車載攝像頭、機器視覺等。

宇瞳光學實際控制人為張品光、姜先海、張偉、譚家勇、林炎明、谷晶晶、金永紅、何敏超、張品章共9名股東組成的經營管理團隊。

2018年5月17日，宇瞳光學報送了首份申報稿，其欲登陸創業板。

首份申報稿顯示， 2015年-2017年，宇瞳光學的營業收入分別為4.08億元、5.81億元、7.7億元，歸母淨利潤分別為5042.98萬元、6244.42萬元、6909.69萬元，處於連續增長狀態。

宇瞳光學財務摘要，數據來源：首份申報稿

同年2018年12月12日，即首份申報稿報送不滿7月後，宇瞳光學對申報稿進行更新。

需要指出的是，宇瞳光學更新後的數據與此前有較大的差異。

更新後的申報稿顯示，2015年-2017年，宇瞳光學的營業收入與首份申報稿相同，但歸母淨利潤卻變為4993.57萬元、4999.41萬元、6930.78萬元，其中2016年的歸母淨利潤減少1245.01萬元。

宇瞳光學財務摘要，數據來源：更新後的申報稿

IPO日報發現，這主要因為宇瞳光學在更新後的申報稿中，在2015年和2016年新增了股份支付費，分別為49.26萬元和1224.06萬元。

2016年，宇瞳光學實控人之一的張品章將部分股份轉讓給公司員工，以及實控人之一的張品光以低於公允的價格，對宇瞳光學進行增資。

對於首份申報稿為何不確認2015年和2016年的股份支付費，截至記者發稿，宇瞳光學尚未進行回覆。

圖片來源：圖蟲創意

8月15日，證監會將舉行一場引人注目的發審會。因為這場發審會的結果，可能會影響未來一批企業的IPO選擇。

IPO日報統計，從6月27日起，已連續有6家創業板申報企業被否決。

對此，甚至有市場人士認為是IPO審核再度趨嚴。

即將迎接審核的企業名為東莞市宇瞳光學科技股份有限公司（下稱“宇瞳光學”），保薦機構為東興證券，會計師事務所則是前段時間因康美藥業案而被證監會立案調查的正中珠江。

這次宇瞳光學上會，是會為創業板IPO“陣亡名單”再添一員，還是會殺出“死亡魔咒”？

01

財務數據前後不一

據悉，宇瞳光學主要從事光學鏡頭等相關產品設計、研發、生產和銷售，產品主要應用於安防監控設備、車載攝像頭、機器視覺等。

宇瞳光學實際控制人為張品光、姜先海、張偉、譚家勇、林炎明、谷晶晶、金永紅、何敏超、張品章共9名股東組成的經營管理團隊。

2018年5月17日，宇瞳光學報送了首份申報稿，其欲登陸創業板。

首份申報稿顯示， 2015年-2017年，宇瞳光學的營業收入分別為4.08億元、5.81億元、7.7億元，歸母淨利潤分別為5042.98萬元、6244.42萬元、6909.69萬元，處於連續增長狀態。

宇瞳光學財務摘要，數據來源：首份申報稿

同年2018年12月12日，即首份申報稿報送不滿7月後，宇瞳光學對申報稿進行更新。

需要指出的是，宇瞳光學更新後的數據與此前有較大的差異。

更新後的申報稿顯示，2015年-2017年，宇瞳光學的營業收入與首份申報稿相同，但歸母淨利潤卻變為4993.57萬元、4999.41萬元、6930.78萬元，其中2016年的歸母淨利潤減少1245.01萬元。

宇瞳光學財務摘要，數據來源：更新後的申報稿

IPO日報發現，這主要因為宇瞳光學在更新後的申報稿中，在2015年和2016年新增了股份支付費，分別為49.26萬元和1224.06萬元。

2016年，宇瞳光學實控人之一的張品章將部分股份轉讓給公司員工，以及實控人之一的張品光以低於公允的價格，對宇瞳光學進行增資。

對於首份申報稿為何不確認2015年和2016年的股份支付費，截至記者發稿，宇瞳光學尚未進行回覆。

股份支付費摘要對比，數據來源：前後申報稿

02

市場份額大，但高端市場有限

有意思的是，宇瞳光學雖然市場佔有率較高，但盈利能力有所欠缺，主要表現為公司的毛利率較低。

據第三方機構報告，監控攝像機鏡頭是少數壟斷型市場，中國供應商正佔據主導地位。2017年，前三位供應商監控攝像機鏡頭的出貨量佔全球監控攝像機鏡頭出貨量66.1%的市場，分別為宇瞳光學(38.1%)、舜宇光學(16.1%)、福光股份(11.8%)，前五位出貨量佔79%，前十位則佔93.9%。

其中，福光股份是新晉科創板公司，其總工程師兼副總經理肖維軍是宇瞳光學實控人谷晶晶的妹夫。這也導致福光股份為宇瞳光學的關聯公司。

雖然有所關聯，但從毛利率的角度來看，宇瞳光學比同行公司低不少。

2015年至2017年以及2018年上半年，宇瞳光學的毛利率分別為24.93%、22.63%、22.3%、22.72%。

而列舉的同行公司共有三家，分別是聯合光電、舜宇光學、福光股份，其同期平均毛利率分別為33.61%、31.95%、33.21%、31.93%。

圖片來源：圖蟲創意

8月15日，證監會將舉行一場引人注目的發審會。因為這場發審會的結果，可能會影響未來一批企業的IPO選擇。

IPO日報統計，從6月27日起，已連續有6家創業板申報企業被否決。

對此，甚至有市場人士認為是IPO審核再度趨嚴。

即將迎接審核的企業名為東莞市宇瞳光學科技股份有限公司（下稱“宇瞳光學”），保薦機構為東興證券，會計師事務所則是前段時間因康美藥業案而被證監會立案調查的正中珠江。

這次宇瞳光學上會，是會為創業板IPO“陣亡名單”再添一員，還是會殺出“死亡魔咒”？

01

財務數據前後不一

據悉，宇瞳光學主要從事光學鏡頭等相關產品設計、研發、生產和銷售，產品主要應用於安防監控設備、車載攝像頭、機器視覺等。

宇瞳光學實際控制人為張品光、姜先海、張偉、譚家勇、林炎明、谷晶晶、金永紅、何敏超、張品章共9名股東組成的經營管理團隊。

2018年5月17日，宇瞳光學報送了首份申報稿，其欲登陸創業板。

首份申報稿顯示， 2015年-2017年，宇瞳光學的營業收入分別為4.08億元、5.81億元、7.7億元，歸母淨利潤分別為5042.98萬元、6244.42萬元、6909.69萬元，處於連續增長狀態。

宇瞳光學財務摘要，數據來源：首份申報稿

同年2018年12月12日，即首份申報稿報送不滿7月後，宇瞳光學對申報稿進行更新。

需要指出的是，宇瞳光學更新後的數據與此前有較大的差異。

更新後的申報稿顯示，2015年-2017年，宇瞳光學的營業收入與首份申報稿相同，但歸母淨利潤卻變為4993.57萬元、4999.41萬元、6930.78萬元，其中2016年的歸母淨利潤減少1245.01萬元。

宇瞳光學財務摘要，數據來源：更新後的申報稿

IPO日報發現，這主要因為宇瞳光學在更新後的申報稿中，在2015年和2016年新增了股份支付費，分別為49.26萬元和1224.06萬元。

2016年，宇瞳光學實控人之一的張品章將部分股份轉讓給公司員工，以及實控人之一的張品光以低於公允的價格，對宇瞳光學進行增資。

對於首份申報稿為何不確認2015年和2016年的股份支付費，截至記者發稿，宇瞳光學尚未進行回覆。

股份支付費摘要對比，數據來源：前後申報稿

02

市場份額大，但高端市場有限

有意思的是，宇瞳光學雖然市場佔有率較高，但盈利能力有所欠缺，主要表現為公司的毛利率較低。

據第三方機構報告，監控攝像機鏡頭是少數壟斷型市場，中國供應商正佔據主導地位。2017年，前三位供應商監控攝像機鏡頭的出貨量佔全球監控攝像機鏡頭出貨量66.1%的市場，分別為宇瞳光學(38.1%)、舜宇光學(16.1%)、福光股份(11.8%)，前五位出貨量佔79%，前十位則佔93.9%。

其中，福光股份是新晉科創板公司，其總工程師兼副總經理肖維軍是宇瞳光學實控人谷晶晶的妹夫。這也導致福光股份為宇瞳光學的關聯公司。

雖然有所關聯，但從毛利率的角度來看，宇瞳光學比同行公司低不少。

2015年至2017年以及2018年上半年，宇瞳光學的毛利率分別為24.93%、22.63%、22.3%、22.72%。

而列舉的同行公司共有三家，分別是聯合光電、舜宇光學、福光股份，其同期平均毛利率分別為33.61%、31.95%、33.21%、31.93%。

毛利率比較摘要，數據來源：申報稿

對此，宇瞳光學於申報稿中表示，聯合光電的產品結構與公司類似，主營業務毛利率與公司也較為相近。而舜宇光學和福光股份的產品運用領域與公司有所差異，所以毛利率有所差異。

另外，對於公司的競爭劣勢，宇瞳光學於申報稿中表示，公司產品業務主要集中在安防監控鏡頭的中端市場，在高端安防監控鏡頭市場、手機鏡頭市場和車載鏡頭市場中的銷售額有限，因此公司在高端安防監控及其他應用市場距光學電子的行業龍頭品牌企業存在一定距離。

03

募投項目實施主體曾被全部質押

需要指出的是，宇瞳光學雖然目前主要集中在中端市場，但擴張高端市場的“野心”並不小。

此次創業板IPO，宇瞳光學擬募集資金5.44億元，用於三個方面分別是光學鏡頭擴產建設項目、新建精密光學模具製造中心項目、研發中心建設項目，上述三個項目均與高端市場競爭有關。

比如光學鏡頭擴產建設項目，宇瞳光學擴產產品主要針對中高端鏡頭產品；新建精密光學模具製造中心項目則可提升高端產品的開發能力。

圖片來源：圖蟲創意

8月15日，證監會將舉行一場引人注目的發審會。因為這場發審會的結果，可能會影響未來一批企業的IPO選擇。

IPO日報統計，從6月27日起，已連續有6家創業板申報企業被否決。

對此，甚至有市場人士認為是IPO審核再度趨嚴。

即將迎接審核的企業名為東莞市宇瞳光學科技股份有限公司（下稱“宇瞳光學”），保薦機構為東興證券，會計師事務所則是前段時間因康美藥業案而被證監會立案調查的正中珠江。

這次宇瞳光學上會，是會為創業板IPO“陣亡名單”再添一員，還是會殺出“死亡魔咒”？

01

財務數據前後不一

據悉，宇瞳光學主要從事光學鏡頭等相關產品設計、研發、生產和銷售，產品主要應用於安防監控設備、車載攝像頭、機器視覺等。

宇瞳光學實際控制人為張品光、姜先海、張偉、譚家勇、林炎明、谷晶晶、金永紅、何敏超、張品章共9名股東組成的經營管理團隊。

2018年5月17日，宇瞳光學報送了首份申報稿，其欲登陸創業板。

首份申報稿顯示， 2015年-2017年，宇瞳光學的營業收入分別為4.08億元、5.81億元、7.7億元，歸母淨利潤分別為5042.98萬元、6244.42萬元、6909.69萬元，處於連續增長狀態。

宇瞳光學財務摘要，數據來源：首份申報稿

同年2018年12月12日，即首份申報稿報送不滿7月後，宇瞳光學對申報稿進行更新。

需要指出的是，宇瞳光學更新後的數據與此前有較大的差異。

更新後的申報稿顯示，2015年-2017年，宇瞳光學的營業收入與首份申報稿相同，但歸母淨利潤卻變為4993.57萬元、4999.41萬元、6930.78萬元，其中2016年的歸母淨利潤減少1245.01萬元。

宇瞳光學財務摘要，數據來源：更新後的申報稿

IPO日報發現，這主要因為宇瞳光學在更新後的申報稿中，在2015年和2016年新增了股份支付費，分別為49.26萬元和1224.06萬元。

2016年，宇瞳光學實控人之一的張品章將部分股份轉讓給公司員工，以及實控人之一的張品光以低於公允的價格，對宇瞳光學進行增資。

對於首份申報稿為何不確認2015年和2016年的股份支付費，截至記者發稿，宇瞳光學尚未進行回覆。

股份支付費摘要對比，數據來源：前後申報稿

02

市場份額大，但高端市場有限

有意思的是，宇瞳光學雖然市場佔有率較高，但盈利能力有所欠缺，主要表現為公司的毛利率較低。

據第三方機構報告，監控攝像機鏡頭是少數壟斷型市場，中國供應商正佔據主導地位。2017年，前三位供應商監控攝像機鏡頭的出貨量佔全球監控攝像機鏡頭出貨量66.1%的市場，分別為宇瞳光學(38.1%)、舜宇光學(16.1%)、福光股份(11.8%)，前五位出貨量佔79%，前十位則佔93.9%。

其中，福光股份是新晉科創板公司，其總工程師兼副總經理肖維軍是宇瞳光學實控人谷晶晶的妹夫。這也導致福光股份為宇瞳光學的關聯公司。

雖然有所關聯，但從毛利率的角度來看，宇瞳光學比同行公司低不少。

2015年至2017年以及2018年上半年，宇瞳光學的毛利率分別為24.93%、22.63%、22.3%、22.72%。

而列舉的同行公司共有三家，分別是聯合光電、舜宇光學、福光股份，其同期平均毛利率分別為33.61%、31.95%、33.21%、31.93%。

毛利率比較摘要，數據來源：申報稿

對此，宇瞳光學於申報稿中表示，聯合光電的產品結構與公司類似，主營業務毛利率與公司也較為相近。而舜宇光學和福光股份的產品運用領域與公司有所差異，所以毛利率有所差異。

另外，對於公司的競爭劣勢，宇瞳光學於申報稿中表示，公司產品業務主要集中在安防監控鏡頭的中端市場，在高端安防監控鏡頭市場、手機鏡頭市場和車載鏡頭市場中的銷售額有限，因此公司在高端安防監控及其他應用市場距光學電子的行業龍頭品牌企業存在一定距離。

03

募投項目實施主體曾被全部質押

需要指出的是，宇瞳光學雖然目前主要集中在中端市場，但擴張高端市場的“野心”並不小。

此次創業板IPO，宇瞳光學擬募集資金5.44億元，用於三個方面分別是光學鏡頭擴產建設項目、新建精密光學模具製造中心項目、研發中心建設項目，上述三個項目均與高端市場競爭有關。

比如光學鏡頭擴產建設項目，宇瞳光學擴產產品主要針對中高端鏡頭產品；新建精密光學模具製造中心項目則可提升高端產品的開發能力。

募投項目摘要，數據來源：申報稿

宇瞳光學三個募投項目的實施主體均為全資子公司上饒宇瞳，而上饒宇瞳的股權曾被全部質押。

2018年1月17日，宇瞳光學與建行東莞分行簽署了《股權收益權轉讓協議》、《股權收益權收購協議》及《股權質押合同》等協議，建行東莞分行給予宇瞳光學2億元授信額度，宇瞳光學將持有的子公司上饒宇瞳100%股權質押，為該項融資提供擔保。

不過，在提交首份申報稿後，更新申報稿前，上饒宇瞳的股權質押已經於2018年8月解除。

記者 鄒煦晨

排版 潘潔

編輯 吳鳴洲

圖片來源：圖蟲創意

8月15日，證監會將舉行一場引人注目的發審會。因為這場發審會的結果，可能會影響未來一批企業的IPO選擇。

IPO日報統計，從6月27日起，已連續有6家創業板申報企業被否決。

對此，甚至有市場人士認為是IPO審核再度趨嚴。

即將迎接審核的企業名為東莞市宇瞳光學科技股份有限公司（下稱“宇瞳光學”），保薦機構為東興證券，會計師事務所則是前段時間因康美藥業案而被證監會立案調查的正中珠江。

這次宇瞳光學上會，是會為創業板IPO“陣亡名單”再添一員，還是會殺出“死亡魔咒”？

01

財務數據前後不一

據悉，宇瞳光學主要從事光學鏡頭等相關產品設計、研發、生產和銷售，產品主要應用於安防監控設備、車載攝像頭、機器視覺等。

宇瞳光學實際控制人為張品光、姜先海、張偉、譚家勇、林炎明、谷晶晶、金永紅、何敏超、張品章共9名股東組成的經營管理團隊。

2018年5月17日，宇瞳光學報送了首份申報稿，其欲登陸創業板。

首份申報稿顯示， 2015年-2017年，宇瞳光學的營業收入分別為4.08億元、5.81億元、7.7億元，歸母淨利潤分別為5042.98萬元、6244.42萬元、6909.69萬元，處於連續增長狀態。

宇瞳光學財務摘要，數據來源：首份申報稿

同年2018年12月12日，即首份申報稿報送不滿7月後，宇瞳光學對申報稿進行更新。

需要指出的是，宇瞳光學更新後的數據與此前有較大的差異。

更新後的申報稿顯示，2015年-2017年，宇瞳光學的營業收入與首份申報稿相同，但歸母淨利潤卻變為4993.57萬元、4999.41萬元、6930.78萬元，其中2016年的歸母淨利潤減少1245.01萬元。

宇瞳光學財務摘要，數據來源：更新後的申報稿

IPO日報發現，這主要因為宇瞳光學在更新後的申報稿中，在2015年和2016年新增了股份支付費，分別為49.26萬元和1224.06萬元。

2016年，宇瞳光學實控人之一的張品章將部分股份轉讓給公司員工，以及實控人之一的張品光以低於公允的價格，對宇瞳光學進行增資。

對於首份申報稿為何不確認2015年和2016年的股份支付費，截至記者發稿，宇瞳光學尚未進行回覆。

股份支付費摘要對比，數據來源：前後申報稿

02

市場份額大，但高端市場有限

有意思的是，宇瞳光學雖然市場佔有率較高，但盈利能力有所欠缺，主要表現為公司的毛利率較低。

據第三方機構報告，監控攝像機鏡頭是少數壟斷型市場，中國供應商正佔據主導地位。2017年，前三位供應商監控攝像機鏡頭的出貨量佔全球監控攝像機鏡頭出貨量66.1%的市場，分別為宇瞳光學(38.1%)、舜宇光學(16.1%)、福光股份(11.8%)，前五位出貨量佔79%，前十位則佔93.9%。

其中，福光股份是新晉科創板公司，其總工程師兼副總經理肖維軍是宇瞳光學實控人谷晶晶的妹夫。這也導致福光股份為宇瞳光學的關聯公司。

雖然有所關聯，但從毛利率的角度來看，宇瞳光學比同行公司低不少。

2015年至2017年以及2018年上半年，宇瞳光學的毛利率分別為24.93%、22.63%、22.3%、22.72%。

而列舉的同行公司共有三家，分別是聯合光電、舜宇光學、福光股份，其同期平均毛利率分別為33.61%、31.95%、33.21%、31.93%。

毛利率比較摘要，數據來源：申報稿

對此，宇瞳光學於申報稿中表示，聯合光電的產品結構與公司類似，主營業務毛利率與公司也較為相近。而舜宇光學和福光股份的產品運用領域與公司有所差異，所以毛利率有所差異。

另外，對於公司的競爭劣勢，宇瞳光學於申報稿中表示，公司產品業務主要集中在安防監控鏡頭的中端市場，在高端安防監控鏡頭市場、手機鏡頭市場和車載鏡頭市場中的銷售額有限，因此公司在高端安防監控及其他應用市場距光學電子的行業龍頭品牌企業存在一定距離。

03

募投項目實施主體曾被全部質押

需要指出的是，宇瞳光學雖然目前主要集中在中端市場，但擴張高端市場的“野心”並不小。

此次創業板IPO，宇瞳光學擬募集資金5.44億元，用於三個方面分別是光學鏡頭擴產建設項目、新建精密光學模具製造中心項目、研發中心建設項目，上述三個項目均與高端市場競爭有關。

比如光學鏡頭擴產建設項目，宇瞳光學擴產產品主要針對中高端鏡頭產品；新建精密光學模具製造中心項目則可提升高端產品的開發能力。

募投項目摘要，數據來源：申報稿

宇瞳光學三個募投項目的實施主體均為全資子公司上饒宇瞳，而上饒宇瞳的股權曾被全部質押。

2018年1月17日，宇瞳光學與建行東莞分行簽署了《股權收益權轉讓協議》、《股權收益權收購協議》及《股權質押合同》等協議，建行東莞分行給予宇瞳光學2億元授信額度，宇瞳光學將持有的子公司上饒宇瞳100%股權質押，為該項融資提供擔保。

不過，在提交首份申報稿後，更新申報稿前，上饒宇瞳的股權質押已經於2018年8月解除。

記者 鄒煦晨

排版 潘潔

編輯 吳鳴洲

歡迎投稿、爆料

圖片來源：圖蟲創意

8月15日，證監會將舉行一場引人注目的發審會。因為這場發審會的結果，可能會影響未來一批企業的IPO選擇。

IPO日報統計，從6月27日起，已連續有6家創業板申報企業被否決。

對此，甚至有市場人士認為是IPO審核再度趨嚴。

即將迎接審核的企業名為東莞市宇瞳光學科技股份有限公司（下稱“宇瞳光學”），保薦機構為東興證券，會計師事務所則是前段時間因康美藥業案而被證監會立案調查的正中珠江。

這次宇瞳光學上會，是會為創業板IPO“陣亡名單”再添一員，還是會殺出“死亡魔咒”？

01

財務數據前後不一

據悉，宇瞳光學主要從事光學鏡頭等相關產品設計、研發、生產和銷售，產品主要應用於安防監控設備、車載攝像頭、機器視覺等。

宇瞳光學實際控制人為張品光、姜先海、張偉、譚家勇、林炎明、谷晶晶、金永紅、何敏超、張品章共9名股東組成的經營管理團隊。

2018年5月17日，宇瞳光學報送了首份申報稿，其欲登陸創業板。

首份申報稿顯示， 2015年-2017年，宇瞳光學的營業收入分別為4.08億元、5.81億元、7.7億元，歸母淨利潤分別為5042.98萬元、6244.42萬元、6909.69萬元，處於連續增長狀態。

宇瞳光學財務摘要，數據來源：首份申報稿

同年2018年12月12日，即首份申報稿報送不滿7月後，宇瞳光學對申報稿進行更新。

需要指出的是，宇瞳光學更新後的數據與此前有較大的差異。

更新後的申報稿顯示，2015年-2017年，宇瞳光學的營業收入與首份申報稿相同，但歸母淨利潤卻變為4993.57萬元、4999.41萬元、6930.78萬元，其中2016年的歸母淨利潤減少1245.01萬元。

宇瞳光學財務摘要，數據來源：更新後的申報稿

IPO日報發現，這主要因為宇瞳光學在更新後的申報稿中，在2015年和2016年新增了股份支付費，分別為49.26萬元和1224.06萬元。

2016年，宇瞳光學實控人之一的張品章將部分股份轉讓給公司員工，以及實控人之一的張品光以低於公允的價格，對宇瞳光學進行增資。

對於首份申報稿為何不確認2015年和2016年的股份支付費，截至記者發稿，宇瞳光學尚未進行回覆。

股份支付費摘要對比，數據來源：前後申報稿

02

市場份額大，但高端市場有限

有意思的是，宇瞳光學雖然市場佔有率較高，但盈利能力有所欠缺，主要表現為公司的毛利率較低。

據第三方機構報告，監控攝像機鏡頭是少數壟斷型市場，中國供應商正佔據主導地位。2017年，前三位供應商監控攝像機鏡頭的出貨量佔全球監控攝像機鏡頭出貨量66.1%的市場，分別為宇瞳光學(38.1%)、舜宇光學(16.1%)、福光股份(11.8%)，前五位出貨量佔79%，前十位則佔93.9%。

其中，福光股份是新晉科創板公司，其總工程師兼副總經理肖維軍是宇瞳光學實控人谷晶晶的妹夫。這也導致福光股份為宇瞳光學的關聯公司。

雖然有所關聯，但從毛利率的角度來看，宇瞳光學比同行公司低不少。

2015年至2017年以及2018年上半年，宇瞳光學的毛利率分別為24.93%、22.63%、22.3%、22.72%。

而列舉的同行公司共有三家，分別是聯合光電、舜宇光學、福光股份，其同期平均毛利率分別為33.61%、31.95%、33.21%、31.93%。

毛利率比較摘要，數據來源：申報稿

對此，宇瞳光學於申報稿中表示，聯合光電的產品結構與公司類似，主營業務毛利率與公司也較為相近。而舜宇光學和福光股份的產品運用領域與公司有所差異，所以毛利率有所差異。

另外，對於公司的競爭劣勢，宇瞳光學於申報稿中表示，公司產品業務主要集中在安防監控鏡頭的中端市場，在高端安防監控鏡頭市場、手機鏡頭市場和車載鏡頭市場中的銷售額有限，因此公司在高端安防監控及其他應用市場距光學電子的行業龍頭品牌企業存在一定距離。

03

募投項目實施主體曾被全部質押

需要指出的是，宇瞳光學雖然目前主要集中在中端市場，但擴張高端市場的“野心”並不小。

此次創業板IPO，宇瞳光學擬募集資金5.44億元，用於三個方面分別是光學鏡頭擴產建設項目、新建精密光學模具製造中心項目、研發中心建設項目，上述三個項目均與高端市場競爭有關。

比如光學鏡頭擴產建設項目，宇瞳光學擴產產品主要針對中高端鏡頭產品；新建精密光學模具製造中心項目則可提升高端產品的開發能力。

募投項目摘要，數據來源：申報稿

宇瞳光學三個募投項目的實施主體均為全資子公司上饒宇瞳，而上饒宇瞳的股權曾被全部質押。

2018年1月17日，宇瞳光學與建行東莞分行簽署了《股權收益權轉讓協議》、《股權收益權收購協議》及《股權質押合同》等協議，建行東莞分行給予宇瞳光學2億元授信額度，宇瞳光學將持有的子公司上饒宇瞳100%股權質押，為該項融資提供擔保。

不過，在提交首份申報稿後，更新申報稿前，上饒宇瞳的股權質押已經於2018年8月解除。

記者 鄒煦晨

排版 潘潔

編輯 吳鳴洲

歡迎投稿、爆料

ipowgw@ifnews.com

圖片來源：圖蟲創意

8月15日，證監會將舉行一場引人注目的發審會。因為這場發審會的結果，可能會影響未來一批企業的IPO選擇。

IPO日報統計，從6月27日起，已連續有6家創業板申報企業被否決。

對此，甚至有市場人士認為是IPO審核再度趨嚴。

即將迎接審核的企業名為東莞市宇瞳光學科技股份有限公司（下稱“宇瞳光學”），保薦機構為東興證券，會計師事務所則是前段時間因康美藥業案而被證監會立案調查的正中珠江。

這次宇瞳光學上會，是會為創業板IPO“陣亡名單”再添一員，還是會殺出“死亡魔咒”？

01

財務數據前後不一

據悉，宇瞳光學主要從事光學鏡頭等相關產品設計、研發、生產和銷售，產品主要應用於安防監控設備、車載攝像頭、機器視覺等。

宇瞳光學實際控制人為張品光、姜先海、張偉、譚家勇、林炎明、谷晶晶、金永紅、何敏超、張品章共9名股東組成的經營管理團隊。

2018年5月17日，宇瞳光學報送了首份申報稿，其欲登陸創業板。

首份申報稿顯示， 2015年-2017年，宇瞳光學的營業收入分別為4.08億元、5.81億元、7.7億元，歸母淨利潤分別為5042.98萬元、6244.42萬元、6909.69萬元，處於連續增長狀態。

宇瞳光學財務摘要，數據來源：首份申報稿

同年2018年12月12日，即首份申報稿報送不滿7月後，宇瞳光學對申報稿進行更新。

需要指出的是，宇瞳光學更新後的數據與此前有較大的差異。

更新後的申報稿顯示，2015年-2017年，宇瞳光學的營業收入與首份申報稿相同，但歸母淨利潤卻變為4993.57萬元、4999.41萬元、6930.78萬元，其中2016年的歸母淨利潤減少1245.01萬元。

宇瞳光學財務摘要，數據來源：更新後的申報稿

IPO日報發現，這主要因為宇瞳光學在更新後的申報稿中，在2015年和2016年新增了股份支付費，分別為49.26萬元和1224.06萬元。

2016年，宇瞳光學實控人之一的張品章將部分股份轉讓給公司員工，以及實控人之一的張品光以低於公允的價格，對宇瞳光學進行增資。

對於首份申報稿為何不確認2015年和2016年的股份支付費，截至記者發稿，宇瞳光學尚未進行回覆。

股份支付費摘要對比，數據來源：前後申報稿

02

市場份額大，但高端市場有限

有意思的是，宇瞳光學雖然市場佔有率較高，但盈利能力有所欠缺，主要表現為公司的毛利率較低。

據第三方機構報告，監控攝像機鏡頭是少數壟斷型市場，中國供應商正佔據主導地位。2017年，前三位供應商監控攝像機鏡頭的出貨量佔全球監控攝像機鏡頭出貨量66.1%的市場，分別為宇瞳光學(38.1%)、舜宇光學(16.1%)、福光股份(11.8%)，前五位出貨量佔79%，前十位則佔93.9%。

其中，福光股份是新晉科創板公司，其總工程師兼副總經理肖維軍是宇瞳光學實控人谷晶晶的妹夫。這也導致福光股份為宇瞳光學的關聯公司。

雖然有所關聯，但從毛利率的角度來看，宇瞳光學比同行公司低不少。

2015年至2017年以及2018年上半年，宇瞳光學的毛利率分別為24.93%、22.63%、22.3%、22.72%。

而列舉的同行公司共有三家，分別是聯合光電、舜宇光學、福光股份，其同期平均毛利率分別為33.61%、31.95%、33.21%、31.93%。

毛利率比較摘要，數據來源：申報稿

對此，宇瞳光學於申報稿中表示，聯合光電的產品結構與公司類似，主營業務毛利率與公司也較為相近。而舜宇光學和福光股份的產品運用領域與公司有所差異，所以毛利率有所差異。

另外，對於公司的競爭劣勢，宇瞳光學於申報稿中表示，公司產品業務主要集中在安防監控鏡頭的中端市場，在高端安防監控鏡頭市場、手機鏡頭市場和車載鏡頭市場中的銷售額有限，因此公司在高端安防監控及其他應用市場距光學電子的行業龍頭品牌企業存在一定距離。

03

募投項目實施主體曾被全部質押

需要指出的是，宇瞳光學雖然目前主要集中在中端市場，但擴張高端市場的“野心”並不小。

此次創業板IPO，宇瞳光學擬募集資金5.44億元，用於三個方面分別是光學鏡頭擴產建設項目、新建精密光學模具製造中心項目、研發中心建設項目，上述三個項目均與高端市場競爭有關。

比如光學鏡頭擴產建設項目，宇瞳光學擴產產品主要針對中高端鏡頭產品；新建精密光學模具製造中心項目則可提升高端產品的開發能力。

募投項目摘要，數據來源：申報稿

宇瞳光學三個募投項目的實施主體均為全資子公司上饒宇瞳，而上饒宇瞳的股權曾被全部質押。

2018年1月17日，宇瞳光學與建行東莞分行簽署了《股權收益權轉讓協議》、《股權收益權收購協議》及《股權質押合同》等協議，建行東莞分行給予宇瞳光學2億元授信額度，宇瞳光學將持有的子公司上饒宇瞳100%股權質押，為該項融資提供擔保。

不過，在提交首份申報稿後，更新申報稿前，上饒宇瞳的股權質押已經於2018年8月解除。

記者 鄒煦晨

排版 潘潔

編輯 吳鳴洲

歡迎投稿、爆料

ipowgw@ifnews.com