'大型收割現場！中石油12年跌掉5個茅臺，還能回本嗎'
股市裡，最遙遠的距離是，你在2007年重倉貴州茅臺，而我卻全倉殺入中石油。——倉又加錯
對不少股民而言，想到中石油，腦中浮現出的第一句話大概率是：問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油。這家曾經被譽為“亞洲最賺錢的公司”，在A股出場就是“巔峰”的走位，成為了不少股民慘痛的投資回憶。
2007年11月5日，中石油在A股上市交易，股價一度高達45.94元（前復權），以總股本1830億股計算，其市值最高約8.41萬億，是全球首家市值破萬億美元的公司。這一市值水平，抵得上如今的5個工行、7個茅臺。
2018年8月26日，中石油股價盤中創歷史新低，最低跌至6.02元（前復權），近12年間，公司股價跌幅超過80%。最新市值約為1.12萬億，較其巔峰蒸發了7.29萬億（約1.02萬億美元），超過5個茅臺。什麼概念？請看下圖：
股市裡，最遙遠的距離是，你在2007年重倉貴州茅臺，而我卻全倉殺入中石油。——倉又加錯
對不少股民而言，想到中石油，腦中浮現出的第一句話大概率是：問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油。這家曾經被譽為“亞洲最賺錢的公司”，在A股出場就是“巔峰”的走位，成為了不少股民慘痛的投資回憶。
2007年11月5日，中石油在A股上市交易，股價一度高達45.94元（前復權），以總股本1830億股計算，其市值最高約8.41萬億，是全球首家市值破萬億美元的公司。這一市值水平，抵得上如今的5個工行、7個茅臺。
2018年8月26日，中石油股價盤中創歷史新低，最低跌至6.02元（前復權），近12年間，公司股價跌幅超過80%。最新市值約為1.12萬億，較其巔峰蒸發了7.29萬億（約1.02萬億美元），超過5個茅臺。什麼概念？請看下圖：
那麼，究竟是什麼原因導致中石油股價一路下行？後市是否有回升的可能？本期，我們就來聊一聊這家A股的“巨無霸”。
加油站，開起來！
中國石油，全稱中國石油天然氣股份有限公司，公司最大股東是中國石油集團，一季報披露的持股比例為80.87%。前十大股東中還有證金公司、寶武鋼鐵、鞍鋼等公司的身影。
中國石油集團是國有獨資公司，也是國內第一大油氣生產商，手握幾大油田。哪怕不開車的朋友，對它也一點都不陌生。在世界範圍內，公司也有相當拿得出手的排名：2017年在世界50家大石油公司綜合排名中位居第三，在《財富》雜誌全球500強排名中位居第四。
可能在不少人的印象中，中石油的業務是以油田為主的，比如大慶油田；中石化的業務是以煉化和銷售為主的，比如燕山石化、上海石化。實際上，1998年，兩家業務分配時確實這麼分過，中石油拿走幾大油田，中石化則坐擁國內的煉廠和佈局加油站。
不過，20年過去了，隨著石油需求量大幅增加，國內石油對進口的依存度明顯上升。1998年，中國石油進口量約2732萬噸，當年中國原油產量1.6億噸，進口占比還處於較低水平。到了2018年，中國石油淨進口量約為4.4億噸，當年中國原油產量1.89億噸。石油對外依存度近70%！
如今，包括中石油在內的兩桶油皆以進口油為主。自產的原油，遠遠滿足不了國內瘋狂增長的油燃需求。行業的變化，同樣給公司主營結構帶來了影響。中石油、中石化兩家公司已經嚴重趨同，都是以煉油、銷售為主。
以中國石油在A股披露的2018年營收構成來看，加油站業務在公司總體收入佔比較高。據公司年報，截止2018年底，中石油共有2.18萬座加油站，同比增加1.8%，加油站業務實現銷量1.77億噸。
股市裡，最遙遠的距離是，你在2007年重倉貴州茅臺，而我卻全倉殺入中石油。——倉又加錯
對不少股民而言，想到中石油，腦中浮現出的第一句話大概率是：問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油。這家曾經被譽為“亞洲最賺錢的公司”，在A股出場就是“巔峰”的走位，成為了不少股民慘痛的投資回憶。
2007年11月5日，中石油在A股上市交易，股價一度高達45.94元（前復權），以總股本1830億股計算，其市值最高約8.41萬億，是全球首家市值破萬億美元的公司。這一市值水平，抵得上如今的5個工行、7個茅臺。
2018年8月26日，中石油股價盤中創歷史新低，最低跌至6.02元（前復權），近12年間，公司股價跌幅超過80%。最新市值約為1.12萬億，較其巔峰蒸發了7.29萬億（約1.02萬億美元），超過5個茅臺。什麼概念？請看下圖：
那麼，究竟是什麼原因導致中石油股價一路下行？後市是否有回升的可能？本期，我們就來聊一聊這家A股的“巨無霸”。
加油站，開起來！
中國石油，全稱中國石油天然氣股份有限公司，公司最大股東是中國石油集團，一季報披露的持股比例為80.87%。前十大股東中還有證金公司、寶武鋼鐵、鞍鋼等公司的身影。
中國石油集團是國有獨資公司，也是國內第一大油氣生產商，手握幾大油田。哪怕不開車的朋友，對它也一點都不陌生。在世界範圍內，公司也有相當拿得出手的排名：2017年在世界50家大石油公司綜合排名中位居第三，在《財富》雜誌全球500強排名中位居第四。
可能在不少人的印象中，中石油的業務是以油田為主的，比如大慶油田；中石化的業務是以煉化和銷售為主的，比如燕山石化、上海石化。實際上，1998年，兩家業務分配時確實這麼分過，中石油拿走幾大油田，中石化則坐擁國內的煉廠和佈局加油站。
不過，20年過去了，隨著石油需求量大幅增加，國內石油對進口的依存度明顯上升。1998年，中國石油進口量約2732萬噸，當年中國原油產量1.6億噸，進口占比還處於較低水平。到了2018年，中國石油淨進口量約為4.4億噸，當年中國原油產量1.89億噸。石油對外依存度近70%！
如今，包括中石油在內的兩桶油皆以進口油為主。自產的原油，遠遠滿足不了國內瘋狂增長的油燃需求。行業的變化，同樣給公司主營結構帶來了影響。中石油、中石化兩家公司已經嚴重趨同，都是以煉油、銷售為主。
以中國石油在A股披露的2018年營收構成來看，加油站業務在公司總體收入佔比較高。據公司年報，截止2018年底，中石油共有2.18萬座加油站，同比增加1.8%，加油站業務實現銷量1.77億噸。
成也油價，敗也油價
隨著國內石油對外依存度逐年攀升，油價也因此成為影響“兩桶油”業績的重要因素之一，從近十年來數據看，油價的漲跌，直接左右著中國石油的業績。
2007年，國際油價達到巔峰時刻，價格一度接近150美元/桶。此後，在供給偏緊的影響下，油價在每桶百美元的高位運行了近5年。但自2014年開始，全球石油供給局勢發生改變，不管是OPEC國家還是非OPEC國家皆開足馬力增產，導致石油供給顯著增加，同時隨著經濟增速放緩，石油需求減少。這一變化導致油價在當年出現雪崩式下跌，一路跌到30美元下方，跌幅超過70%。
股市裡，最遙遠的距離是，你在2007年重倉貴州茅臺，而我卻全倉殺入中石油。——倉又加錯
對不少股民而言，想到中石油，腦中浮現出的第一句話大概率是：問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油。這家曾經被譽為“亞洲最賺錢的公司”，在A股出場就是“巔峰”的走位，成為了不少股民慘痛的投資回憶。
2007年11月5日，中石油在A股上市交易，股價一度高達45.94元（前復權），以總股本1830億股計算，其市值最高約8.41萬億，是全球首家市值破萬億美元的公司。這一市值水平，抵得上如今的5個工行、7個茅臺。
2018年8月26日，中石油股價盤中創歷史新低，最低跌至6.02元（前復權），近12年間，公司股價跌幅超過80%。最新市值約為1.12萬億，較其巔峰蒸發了7.29萬億（約1.02萬億美元），超過5個茅臺。什麼概念？請看下圖：
那麼，究竟是什麼原因導致中石油股價一路下行？後市是否有回升的可能？本期，我們就來聊一聊這家A股的“巨無霸”。
加油站，開起來！
中國石油，全稱中國石油天然氣股份有限公司，公司最大股東是中國石油集團，一季報披露的持股比例為80.87%。前十大股東中還有證金公司、寶武鋼鐵、鞍鋼等公司的身影。
中國石油集團是國有獨資公司，也是國內第一大油氣生產商，手握幾大油田。哪怕不開車的朋友，對它也一點都不陌生。在世界範圍內，公司也有相當拿得出手的排名：2017年在世界50家大石油公司綜合排名中位居第三，在《財富》雜誌全球500強排名中位居第四。
可能在不少人的印象中，中石油的業務是以油田為主的，比如大慶油田；中石化的業務是以煉化和銷售為主的，比如燕山石化、上海石化。實際上，1998年，兩家業務分配時確實這麼分過，中石油拿走幾大油田，中石化則坐擁國內的煉廠和佈局加油站。
不過，20年過去了，隨著石油需求量大幅增加，國內石油對進口的依存度明顯上升。1998年，中國石油進口量約2732萬噸，當年中國原油產量1.6億噸，進口占比還處於較低水平。到了2018年，中國石油淨進口量約為4.4億噸，當年中國原油產量1.89億噸。石油對外依存度近70%！
如今，包括中石油在內的兩桶油皆以進口油為主。自產的原油，遠遠滿足不了國內瘋狂增長的油燃需求。行業的變化，同樣給公司主營結構帶來了影響。中石油、中石化兩家公司已經嚴重趨同，都是以煉油、銷售為主。
以中國石油在A股披露的2018年營收構成來看，加油站業務在公司總體收入佔比較高。據公司年報，截止2018年底，中石油共有2.18萬座加油站，同比增加1.8%，加油站業務實現銷量1.77億噸。
成也油價，敗也油價
隨著國內石油對外依存度逐年攀升，油價也因此成為影響“兩桶油”業績的重要因素之一，從近十年來數據看，油價的漲跌，直接左右著中國石油的業績。
2007年，國際油價達到巔峰時刻，價格一度接近150美元/桶。此後，在供給偏緊的影響下，油價在每桶百美元的高位運行了近5年。但自2014年開始，全球石油供給局勢發生改變，不管是OPEC國家還是非OPEC國家皆開足馬力增產，導致石油供給顯著增加，同時隨著經濟增速放緩，石油需求減少。這一變化導致油價在當年出現雪崩式下跌，一路跌到30美元下方，跌幅超過70%。
在此期間，中國石油的業績的也同步變化。2014年-2016年期間，中國石油業績也出現斷崖式下跌。2014年，其淨利潤為1071.73億元，2015年只有356.53億元，2016年更是降至79億元，降幅達77.84%，扣非淨利潤降至26.34億元。這一形勢在近兩年內出現好轉跡象。
股市裡，最遙遠的距離是，你在2007年重倉貴州茅臺，而我卻全倉殺入中石油。——倉又加錯
對不少股民而言，想到中石油，腦中浮現出的第一句話大概率是：問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油。這家曾經被譽為“亞洲最賺錢的公司”，在A股出場就是“巔峰”的走位，成為了不少股民慘痛的投資回憶。
2007年11月5日，中石油在A股上市交易，股價一度高達45.94元（前復權），以總股本1830億股計算，其市值最高約8.41萬億，是全球首家市值破萬億美元的公司。這一市值水平，抵得上如今的5個工行、7個茅臺。
2018年8月26日，中石油股價盤中創歷史新低，最低跌至6.02元（前復權），近12年間，公司股價跌幅超過80%。最新市值約為1.12萬億，較其巔峰蒸發了7.29萬億（約1.02萬億美元），超過5個茅臺。什麼概念？請看下圖：
那麼，究竟是什麼原因導致中石油股價一路下行？後市是否有回升的可能？本期，我們就來聊一聊這家A股的“巨無霸”。
加油站，開起來！
中國石油，全稱中國石油天然氣股份有限公司，公司最大股東是中國石油集團，一季報披露的持股比例為80.87%。前十大股東中還有證金公司、寶武鋼鐵、鞍鋼等公司的身影。
中國石油集團是國有獨資公司，也是國內第一大油氣生產商，手握幾大油田。哪怕不開車的朋友，對它也一點都不陌生。在世界範圍內，公司也有相當拿得出手的排名：2017年在世界50家大石油公司綜合排名中位居第三，在《財富》雜誌全球500強排名中位居第四。
可能在不少人的印象中，中石油的業務是以油田為主的，比如大慶油田；中石化的業務是以煉化和銷售為主的，比如燕山石化、上海石化。實際上，1998年，兩家業務分配時確實這麼分過，中石油拿走幾大油田，中石化則坐擁國內的煉廠和佈局加油站。
不過，20年過去了，隨著石油需求量大幅增加，國內石油對進口的依存度明顯上升。1998年，中國石油進口量約2732萬噸，當年中國原油產量1.6億噸，進口占比還處於較低水平。到了2018年，中國石油淨進口量約為4.4億噸，當年中國原油產量1.89億噸。石油對外依存度近70%！
如今，包括中石油在內的兩桶油皆以進口油為主。自產的原油，遠遠滿足不了國內瘋狂增長的油燃需求。行業的變化，同樣給公司主營結構帶來了影響。中石油、中石化兩家公司已經嚴重趨同，都是以煉油、銷售為主。
以中國石油在A股披露的2018年營收構成來看，加油站業務在公司總體收入佔比較高。據公司年報，截止2018年底，中石油共有2.18萬座加油站，同比增加1.8%，加油站業務實現銷量1.77億噸。
成也油價，敗也油價
隨著國內石油對外依存度逐年攀升，油價也因此成為影響“兩桶油”業績的重要因素之一，從近十年來數據看，油價的漲跌，直接左右著中國石油的業績。
2007年，國際油價達到巔峰時刻，價格一度接近150美元/桶。此後，在供給偏緊的影響下，油價在每桶百美元的高位運行了近5年。但自2014年開始，全球石油供給局勢發生改變，不管是OPEC國家還是非OPEC國家皆開足馬力增產，導致石油供給顯著增加，同時隨著經濟增速放緩，石油需求減少。這一變化導致油價在當年出現雪崩式下跌，一路跌到30美元下方，跌幅超過70%。
在此期間，中國石油的業績的也同步變化。2014年-2016年期間，中國石油業績也出現斷崖式下跌。2014年，其淨利潤為1071.73億元，2015年只有356.53億元，2016年更是降至79億元，降幅達77.84%，扣非淨利潤降至26.34億元。這一形勢在近兩年內出現好轉跡象。
業績不佳，是中國石油股價持續走弱的重要因素之一。除此之外，石油行業前景也是投資者所擔憂的因素之一。
對中國石油而言，握住石油這一工業時代的命脈，相當於把“金鑰匙”含在嘴裡。一方面，高企的油價能帶來較高的利潤，另一方面，石油仍是社會發展不可或缺的資源，而且還是稀缺商品，需求和價值還有保障。但目前，這一狀況正在發生改變，隨著新能源產業逐漸崛起，石油的優勢正在逐漸減弱。
另一方面，隨著地方煉廠加快發展，國外石油石化公司加快進入中國市場，市場多元化格局逐步形成。這對中國石油而言，也是不利的因素。
大股東減持，基金跑路，散戶離場
除了業績變化外，一些基金減持也是中國石油股價創下新低的一個重要原因。
今年上半年，以基金為主體的機構投資者大幅撤走，也給中國石油的前景蒙上一層陰影。據每經網報道，2019年上半年末，基金僅持有中國石油1.58億股，為公司上市以來的基金持股數最低水平。並且，這一數據僅為2018年末基金持股數（14.41億股）的11%。
值得一提的是，控股股東中國石油集團還出現變相減持的行為。根據年報披露，去年10月12日，中國石油集團以合計11.33億股A股股份分別認購博時基金、華夏基金和銀華基金髮行的央企結構調整ETF（交易型開放式指數基金）份額，數量分別為4.53億股、4.53億股和2.27億股。今年以來，這三隻ETF產品中國石油佔淨值比均有較大幅度變化。
加之，今年5月10日，中國石油集團以所持中國石油4.13股股份換購了工銀瑞信滬深300ETF，認購金額約為30億元。此外，2017年7月3日，中國石油集團還將20.61億股劃入17中油EB擔保及信託財產專戶，截至去年底，債權權持有人已交換951.14萬股。據長江商報記者估算，中國石油集團已累計間接變現約132億元。
與此同時，公司的股東數據也出現明顯下滑。最新數據顯示，截至2019年3月31日，中國石油的股東約有53.33萬戶，較其巔峰時的213萬戶減少約160萬戶。
出場即巔峰，中石油的啟示
事實上，對於中國石油股價出場即巔峰，市場還有一種觀點，即和公司上市時的定價有關。
2001年，中石油在港股上市時，發行價為1.28港元，但在A股發行的時候，正好趕上2007年的大牛市，A股的價格根據港股的九折來定。當時，H股中石油股價達到了17港元/股左右，所以，折算下來A股發行價定在16.7元。
財經評論人葉檀曾對此評價稱：“中國石油在A、H兩個市場發行價相差10倍以上，是個十足的奇蹟，只能得出兩個結論：中國石油在境外資本市場毫無定價權；境內的定價體制異常扭曲。中國石油A股發行之前，境外市場經歷了一輪哄抬行情，當港股高達20港元左右時，A股發行創出天價。”
證券時報文章觀點認為，估值永遠是投資中最重要的事之一。2007年，中石油頂著“亞洲最賺錢企業”的桂冠上市，第一天最高上衝到48元，市盈率高達60多倍。如此之高的估值意味著其利潤必須持續高速增長，而對石油化工這種強週期性行業來說，這是不可能的事。不切實際的高估值意味著高風險。中石油這個例子，不能說明價值投資在A股行不通，反而恰恰證明價值投資多麼重要。
目前，市場比較關心的，主要有兩大問題：1）中國石油的股價能不能回本？2）股價持續走低，會對A股產生什麼影響？
針對第一個問題，早在2013年，一位持有中國石油的中國投資已向“股神”巴菲特請教過。巴菲特並沒有正面回答，他解釋稱，如果中國經濟持續向好，投資中國公司也會很好，因為公司一直賺錢，相對來說，成本就會變得很小。
不過，據《重慶商報》報道，有業內人士直言，後市該股若加速下跌，很可能會大幅放量，即短期中期套牢盤徹底絕望止損後，也為長線資金建倉提供了歷史性的機遇。當然，中石油跌破了支撐6年之久的大底，打開了向下的空間，對後市各方面的影響更多是趨於負面。
值得一提的是，伴隨著股價的下跌，中石油在上證綜指的權重由當初的超23%下降到了3%左右。中石油曾經“跺一腳”大盤“抖三抖”的影響已逐漸減弱，大盤指數未來也更能真實地反應市場表現。
（文章綜合自長江商報、證券時報、每日經濟新聞、重慶商報）
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股市裡，最遙遠的距離是，你在2007年重倉貴州茅臺，而我卻全倉殺入中石油。——倉又加錯
對不少股民而言，想到中石油，腦中浮現出的第一句話大概率是：問君能有幾多愁，恰似滿倉中石油。這家曾經被譽為“亞洲最賺錢的公司”，在A股出場就是“巔峰”的走位，成為了不少股民慘痛的投資回憶。
2007年11月5日，中石油在A股上市交易，股價一度高達45.94元（前復權），以總股本1830億股計算，其市值最高約8.41萬億，是全球首家市值破萬億美元的公司。這一市值水平，抵得上如今的5個工行、7個茅臺。
2018年8月26日，中石油股價盤中創歷史新低，最低跌至6.02元（前復權），近12年間，公司股價跌幅超過80%。最新市值約為1.12萬億，較其巔峰蒸發了7.29萬億（約1.02萬億美元），超過5個茅臺。什麼概念？請看下圖：
那麼，究竟是什麼原因導致中石油股價一路下行？後市是否有回升的可能？本期，我們就來聊一聊這家A股的“巨無霸”。
加油站，開起來！
中國石油，全稱中國石油天然氣股份有限公司，公司最大股東是中國石油集團，一季報披露的持股比例為80.87%。前十大股東中還有證金公司、寶武鋼鐵、鞍鋼等公司的身影。
中國石油集團是國有獨資公司，也是國內第一大油氣生產商，手握幾大油田。哪怕不開車的朋友，對它也一點都不陌生。在世界範圍內，公司也有相當拿得出手的排名：2017年在世界50家大石油公司綜合排名中位居第三，在《財富》雜誌全球500強排名中位居第四。
可能在不少人的印象中，中石油的業務是以油田為主的，比如大慶油田；中石化的業務是以煉化和銷售為主的，比如燕山石化、上海石化。實際上，1998年，兩家業務分配時確實這麼分過，中石油拿走幾大油田，中石化則坐擁國內的煉廠和佈局加油站。
不過，20年過去了，隨著石油需求量大幅增加，國內石油對進口的依存度明顯上升。1998年，中國石油進口量約2732萬噸，當年中國原油產量1.6億噸，進口占比還處於較低水平。到了2018年，中國石油淨進口量約為4.4億噸，當年中國原油產量1.89億噸。石油對外依存度近70%！
如今，包括中石油在內的兩桶油皆以進口油為主。自產的原油，遠遠滿足不了國內瘋狂增長的油燃需求。行業的變化，同樣給公司主營結構帶來了影響。中石油、中石化兩家公司已經嚴重趨同，都是以煉油、銷售為主。
以中國石油在A股披露的2018年營收構成來看，加油站業務在公司總體收入佔比較高。據公司年報，截止2018年底，中石油共有2.18萬座加油站，同比增加1.8%，加油站業務實現銷量1.77億噸。
成也油價，敗也油價
隨著國內石油對外依存度逐年攀升，油價也因此成為影響“兩桶油”業績的重要因素之一，從近十年來數據看，油價的漲跌，直接左右著中國石油的業績。
2007年，國際油價達到巔峰時刻，價格一度接近150美元/桶。此後，在供給偏緊的影響下，油價在每桶百美元的高位運行了近5年。但自2014年開始，全球石油供給局勢發生改變，不管是OPEC國家還是非OPEC國家皆開足馬力增產，導致石油供給顯著增加，同時隨著經濟增速放緩，石油需求減少。這一變化導致油價在當年出現雪崩式下跌，一路跌到30美元下方，跌幅超過70%。
在此期間，中國石油的業績的也同步變化。2014年-2016年期間，中國石油業績也出現斷崖式下跌。2014年，其淨利潤為1071.73億元，2015年只有356.53億元，2016年更是降至79億元，降幅達77.84%，扣非淨利潤降至26.34億元。這一形勢在近兩年內出現好轉跡象。
業績不佳，是中國石油股價持續走弱的重要因素之一。除此之外，石油行業前景也是投資者所擔憂的因素之一。
對中國石油而言，握住石油這一工業時代的命脈，相當於把“金鑰匙”含在嘴裡。一方面，高企的油價能帶來較高的利潤，另一方面，石油仍是社會發展不可或缺的資源，而且還是稀缺商品，需求和價值還有保障。但目前，這一狀況正在發生改變，隨著新能源產業逐漸崛起，石油的優勢正在逐漸減弱。
另一方面，隨著地方煉廠加快發展，國外石油石化公司加快進入中國市場，市場多元化格局逐步形成。這對中國石油而言，也是不利的因素。
大股東減持，基金跑路，散戶離場
除了業績變化外，一些基金減持也是中國石油股價創下新低的一個重要原因。
今年上半年，以基金為主體的機構投資者大幅撤走，也給中國石油的前景蒙上一層陰影。據每經網報道，2019年上半年末，基金僅持有中國石油1.58億股，為公司上市以來的基金持股數最低水平。並且，這一數據僅為2018年末基金持股數（14.41億股）的11%。
值得一提的是，控股股東中國石油集團還出現變相減持的行為。根據年報披露，去年10月12日，中國石油集團以合計11.33億股A股股份分別認購博時基金、華夏基金和銀華基金髮行的央企結構調整ETF（交易型開放式指數基金）份額，數量分別為4.53億股、4.53億股和2.27億股。今年以來，這三隻ETF產品中國石油佔淨值比均有較大幅度變化。
加之，今年5月10日，中國石油集團以所持中國石油4.13股股份換購了工銀瑞信滬深300ETF，認購金額約為30億元。此外，2017年7月3日，中國石油集團還將20.61億股劃入17中油EB擔保及信託財產專戶，截至去年底，債權權持有人已交換951.14萬股。據長江商報記者估算，中國石油集團已累計間接變現約132億元。
與此同時，公司的股東數據也出現明顯下滑。最新數據顯示，截至2019年3月31日，中國石油的股東約有53.33萬戶，較其巔峰時的213萬戶減少約160萬戶。
出場即巔峰，中石油的啟示
事實上，對於中國石油股價出場即巔峰，市場還有一種觀點，即和公司上市時的定價有關。
2001年，中石油在港股上市時，發行價為1.28港元，但在A股發行的時候，正好趕上2007年的大牛市，A股的價格根據港股的九折來定。當時，H股中石油股價達到了17港元/股左右，所以，折算下來A股發行價定在16.7元。
財經評論人葉檀曾對此評價稱：“中國石油在A、H兩個市場發行價相差10倍以上，是個十足的奇蹟，只能得出兩個結論：中國石油在境外資本市場毫無定價權；境內的定價體制異常扭曲。中國石油A股發行之前，境外市場經歷了一輪哄抬行情，當港股高達20港元左右時，A股發行創出天價。”
證券時報文章觀點認為，估值永遠是投資中最重要的事之一。2007年，中石油頂著“亞洲最賺錢企業”的桂冠上市，第一天最高上衝到48元，市盈率高達60多倍。如此之高的估值意味著其利潤必須持續高速增長，而對石油化工這種強週期性行業來說，這是不可能的事。不切實際的高估值意味著高風險。中石油這個例子，不能說明價值投資在A股行不通，反而恰恰證明價值投資多麼重要。
目前，市場比較關心的，主要有兩大問題：1）中國石油的股價能不能回本？2）股價持續走低，會對A股產生什麼影響？
針對第一個問題，早在2013年，一位持有中國石油的中國投資已向“股神”巴菲特請教過。巴菲特並沒有正面回答，他解釋稱，如果中國經濟持續向好，投資中國公司也會很好，因為公司一直賺錢，相對來說，成本就會變得很小。
不過，據《重慶商報》報道，有業內人士直言，後市該股若加速下跌，很可能會大幅放量，即短期中期套牢盤徹底絕望止損後，也為長線資金建倉提供了歷史性的機遇。當然，中石油跌破了支撐6年之久的大底，打開了向下的空間，對後市各方面的影響更多是趨於負面。
值得一提的是，伴隨著股價的下跌，中石油在上證綜指的權重由當初的超23%下降到了3%左右。中石油曾經“跺一腳”大盤“抖三抖”的影響已逐漸減弱，大盤指數未來也更能真實地反應市場表現。
（文章綜合自長江商報、證券時報、每日經濟新聞、重慶商報）
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