1、美聯儲鴿派言論再度提升降息預期
美聯儲主席鮑威爾10日出席美國眾議院金融服務委員會聽證會時表示，由於貿易局勢緊張和全球經濟增長放緩，美國經濟正面臨一系列不確定性，美聯儲將採取必要行動支持經濟持續增長。當天公佈的6月份美聯儲貨幣政策會議紀要顯示，許多與會美聯儲官員認為，如果經濟下行風險持續且對經濟前景構成壓力，短期內有必要出臺更寬鬆的貨幣政策。據CME“美聯儲觀察”：美聯儲7月降息25個基點至2.00%-2.25%的概率為73.9%，降息50個基點的概率為26.1%；到9月降息25個基點至2.00%-2.25%的概率為27.9%，降息50個基點和75個基點的概率分別為55.9%和16.2%。
當前來看，7月份美聯儲宣佈降息25個基點幾乎是“板上釘釘”，而受美聯儲貨幣政策轉變以及美國經濟走弱的影響，我們認為美元指數走勢已經見頂，後期大概率將震盪回落，但由於近1年來美元與原油走勢相關性減弱，因此對油價的支撐也相對有限。
2、美國進入夏季颶風多發期
每年夏季美國墨西哥沿岸都會遭遇颶風襲擊，尤其是9、10月份颶風頻率較高，而近期熱帶風暴襲擊美國墨西哥灣沿岸地區，並可能在週五升級為颶風，該地區三分之一的鑽井平臺作業已經撤出。美灣地區聚集了美國約50%的煉油產能以及20%的原油開採，每年夏季颶風的侵襲都會造成原油及汽油價格大幅波動。但就此次熱帶風暴襲擊來看，原油開採活動的下降將在後期的EIA庫存報告中有所體現，包括原油產量數據的下降、煉廠開工率的下降、原油庫存的增長以及汽油庫存的下降等。
3、美國原油進入去庫存週期
6月份以來，由於美國國內煉廠開工率的提升以及汽油消費的增長，美國原油庫存連續4周下降，截止7月5日當週，美國原油庫存降至4.59億桶，創近4月中旬以來新低，而汽油庫存同樣連續四周減少。夏季是美國市場的消費旺季，駕車出行量的增加對汽油消費提振較為明顯，同時也將帶動美國煉廠開工率的提升以及原油庫存的下降。但後期受颶風的影響，美國原油庫存、成品油庫存以及煉廠開工率等數據可能會受到擾動。
4、美伊關係惡化中東地緣局勢持續緊張
今年4月底在對伊朗制裁豁免到期之前，美國方面宣佈終止對伊朗制裁豁免，並單方面退出伊核協議，這意味著包括中國、印度等主要進口伊朗原油的國家如果繼續進口伊朗原油，都將受到美國的制裁。而伊朗今年5月8日也宣佈中止履行伊核協議部分條款，擬在60天內與伊核協議其他簽字方談判伊方權益問題，若訴求得不到滿足，伊方將不再限制鈾濃縮活動的產品丰度，至今年7月上旬伊朗方面確認已突破伊核協議關於3.67%濃縮鈾丰度的限制。而與此同時，伊朗擊落美國無人機，中東油輪被襲事件頻發，中東地緣局勢仍未緩解，短期將持續提振市場多頭情緒。
整體來看，美聯儲繼續釋放鴿派信號、美灣遭遇熱帶風暴襲擊、美國原油持續去庫以及美伊局勢持續緊張等因素推動原油打破近期盤整局面並大幅上行，短期來看，原油仍將保持偏強走勢，但上述因素大部分為短期因素，對油價的推動很難持久，預計盤面進一步上行空間相對有限，SC原油短期關注上方470附近阻力。