日前，平安銀行發佈公告，截至8月20日，僅用了19個交易日，平安銀行股價就實現15個交易日超過13.96元的情形，規模高達260億元平銀轉債觸發有條件贖回條款，將於9月19日（贖回日）對全部未轉股的可轉債按照票面加計當期利息的價格進行贖回。
日前，平安銀行發佈公告，截至8月20日，僅用了19個交易日，平安銀行股價就實現15個交易日超過13.96元的情形，規模高達260億元平銀轉債觸發有條件贖回條款，將於9月19日（贖回日）對全部未轉股的可轉債按照票面加計當期利息的價格進行贖回。
那麼問題來了，有條件贖回條款（部分投資者成為“強制贖回”）有何意義？投資者需要注意些什麼？
“強制贖回”乍一看不太友好，但注意操作時機卻能實現最大化收益，往往最後能讓持有人喜聞樂見。可轉債贖回條款對於發行人和投資者具有重要意義。
對於發行人而言，當股票市價遠超過約定的轉股價，發行人有權按照約定價格贖回可轉債，這一條款主要目的是促進轉股，加快銀行補充資本金；
對於投資者而言，在“強制贖回條款”之下，相當於“提醒”投資者關注轉債和正股行情，推動投資者實現收入。當可轉債觸發有條件贖回時，正股價格已經高於轉股價格20%-30%，投資者轉股後賣出，能夠實現“無風險套利”。
當前，A股市場在2019年年後出現持續性反彈上漲的趨勢。今年以來，平安銀行股價持續走高，伴隨著半年報公告的優異業績，自7月25日至8月20日收盤，股價已有15天超過13.96元（當期轉股價格的120%）。期間，受大盤影響，平安銀行股價曾經於8月6日盤中低至13.03元，隨後逐步回暖，在8月14日最高價達到15.22元高位，上漲幅度超過17%。
平安銀行自2016年正式啟動零售轉型以來，持續強化創新、謀求突破，構建零售“3+2+1”經營策略，發力基礎零售、私行財富、消費金融3大業務模塊，提升風險控制和成本管理2大核心能力，推動以AI為核心的1大平臺持續賦能，目前已經基本達成轉型第一階段目標。平安銀行董事長謝永林在2019年中期業績發佈會上表示，未來零售轉型進入第二階段轉型後，平安銀行將會有三個改變：一是從“一枝獨秀”到“均衡發展”，零售全面打造AI Bank；二是科技賦能從“量變”到“質變”，實現全面數字化經營；三是綜合金融“參與者”變成“主戰場”，做實“集團個人金融服務的後勤部，團體金融服務的發動機”。隨著平安銀行未來業務、管理、平臺、協同等方面實現的全面升級，基本面將不斷改善，預計二級市場股價還有較大的上升空間。
目前，平銀轉債二級市場價格、轉股價值與贖回價格之間存在較大差異。截至8月26日收盤，平安銀行股票收盤價14.25元/股，“平銀轉債”的二級市場價格為122.30元/張，贖回價格僅為100.13元/張，轉股價格為11.63元/股。
下面舉個例子，假如每個投資者持有1張平銀轉債，對比一下轉股、賣出轉債、等待強贖各個操作的大致收益：
投資者A選擇轉股：100÷11.63≈8.5985股，14.25*8.5985≈122.53元
投資者B選擇賣出：122.30元
投資者C選擇強贖：100.13元
通過對比可以看到，對於投資者而言，轉股收益最高，是最佳選擇；如果錯過轉股最後觸發“強贖”將面臨“虧損”。
“守株待兔”不如“主動出擊”。各位投資者請注意把握交易時機，隨時關注可轉債二級市場和正股的價格變化，該出手時就出手，及時轉股實現收益。