劉凡
幾千家A股公司，想從中選出一隻優質股票，很多時候真的是大浪淘沙，難度著實不小。
對於很多普通投資者而言，往往會選擇耳熟能詳的、自己熟悉的品牌企業。在筆者看來，這種思路在某種程度上和時下非常主流的價值股的觀點有一定的相通之處。
尤其是消費價值股領域，確實是那些品牌美譽度高而且持久的企業，屬於價值股之列。回顧歷史，格力電器、貴州茅臺、萬科A、恆瑞醫藥、東阿阿膠、老闆電器等，既是同行業中的龍頭，在消費者心中享有極高的知名度，也是投資領域的大熱的企業。因為品牌美譽度高低代表著消費者對其產品的認可程度，從而對公司業績產生著極大影響，因此在投資價值上會有所體現。
但這個規律並不是在所有領域適用，事實上，你會發現這個規律主要在消費領域和成熟領域適用。而在很多行業，品牌知名度卻未必與價值、業績等直接掛鉤。這其中，既有一些B2B領域的企業，例如機械製造領域，由於並非直接面對消費者，因此一些企業其實屬於行業中的龍頭，但並不為普通人所熟知。也有一些新興領域的企業，如互聯網、遊戲領域，雖然公司是明星公司，有一定的品牌知名度，但卻出現了股價震盪起伏、公司風波不斷的現象，令投資者看不懂。
例如一直飽受爭議的樂視網，雖然是創業板的主力，一度創下了市值新高，創造了多個互聯網的傳奇。但在當前，樂視網的品牌知名度與價值投資認可度存在著分化趨勢。買樂視產品的和買樂視股票的人對樂視的前景可能存在截然不同的看法。往往是這邊樂視花式故事頻出，又是樂視產品大賣，又是掌門人受追捧，那邊股價大幅波動，多次站在資本市場輿論的風口浪尖。
更有當股市大幅波動的時候，多家公司的市值嚴重下挫，其中不乏一些處於熱門的行業和企業。例如近些年新能源汽車被公認為是代表未來方向、有著極大發展潛力的行業，其中也有不少明星公司。
筆者注意到，在很多企業都有市值管理和品牌管理這兩項工作。同樣是講故事，市值管理主要是面向投資者，從戰略的角度為投資者描繪願景，而品牌管理則主要面對消費者或者是客戶，從市場營銷的角度向消費者傳遞公司產品的信息，提升企業自身的品牌形象。有的企業是設在同一個部門負責，有的則截然分開。因此對於投資者而言，品牌知名度高是其中的一個參考因素，但不能簡單地將品牌價值等同於投資價值。
事實上，和普通投資者一樣，一些成功的投資人士往往也是從品牌知名度高的股票選起的。有句話叫“選擇你最熟悉的企業進行投資”，這中間蘊含的道理是：熟悉是基礎，足以見，品牌知名度是投資的一個基礎。
但顯然，品牌知名度只是個起步期的參考指標，更多的投資者會參考業績、企業成長性、行業背景等等諸多因素。筆者認為，業績才是支撐股價上漲的核心動力，尤其是對於成長股而言。
根據中國過往的經驗，不同時期有著不同的成長股，例如上個世紀90年代，成長股中最為典型的是家用電器股票，而在進入2005年以後，房地產業迎來大發展時期，多個房企成為了成長股，同時也帶動了中聯重科等相關產業的股票的行情。而在當前，互聯網+影響到千家萬戶，很多傳統行業也紛紛轉型，誕生了一些新的業態，其中，孕育了不少新的機會。
除了看企業業績本身，選擇時間點也非常重要。例如股神巴菲特走的價值投資的思路被很多人談起，但他不僅是進行價值投資，更會針對市場行情，對什麼時候該投資什麼行業有著預見性的判斷，他在石油價格低迷的時候果斷清空了石油上游企業N0V和CBI的股票，買入PSX、KMI和幾家航空公司的股票，在時機拿捏上可謂完美。這種擇時投資的準確性堪稱大師眼光，而不是像很多價值投資者一樣長期持有這些股票。