'蔡維德：臉書Libra帶來的重要信息 數字法幣3大原則'
一、導言
Libra 白皮書的出現，給世界各政府、央行、商業銀行、和商家等帶來了焦慮，大家突然意識到這世界變了。許多原本認為沒有價值，金融市場也永遠不會使用區塊鏈的人們被這次的巨大影響力震撼到。但震撼只是開始，後面還有更多有影響力的事件要發生。現在的我們像是處在百年前還在使用油燈的時代，電燈泡的突然出現，讓我們在心態上還沒有準備。
首先需要知道是我們現在處於一個歷史性的巨大變革中，這個變革可能需要100年才能夠完成。因為同時間的我們正在經歷3個大變革，而不是一個。通常在一段歷史中只有一次或是沒有變革。而這次卻是3個變革同時發生，不管我們喜不喜歡，有沒有準備就已悄然到來。很幸運，讓我們這個時代的人遇到了這樣一個歷史性大變革。這3個大變革是：
貨幣改革：我們正在經歷一個320年來最大的貨幣改革（從1694開始）——數字法幣，今年已是第4年。320年前也就是1694年，世界上有了第一個央行（英國央行）並且由央行第一次發行國家法幣（英鎊），這樣的法幣制度同樣也持續了320年。現在世界大部分的國家都是央行發行法幣（但也有例外）。如果用了320多年的鑄幣制度改變，許多人都預測會帶來金融市場巨大變化。數字法幣改革才剛剛開始，可能需要2、30年才能消化。因為鑄幣的改變，也造成使用、監管、市場的巨大改變，特別在跨境市場上巨大變化。
這次改革和以前一些人提的比特幣改革不同。比特幣不是合法貨幣，到今天許多國家都不承認比特幣是貨幣，包括美國。這次改革是國家都認可的數字法幣且支持國家發幣。國家不會禁止，反而鼓勵支持。這也是本文討論的核心之一。
金融科技改革：我們正在經歷520年來最大的金融科技改革（從1494年開始），今年也是第4年。2015年1月《華爾街日報》認為這是世界500年來最大的一次金融科技創新，原因是1494年西方（羅馬）發展出複式記賬法，這記賬法改變了當時的世界經濟，可以說現代西方經濟制度就是從1494年才開始建立。有複式記賬法後，才可能有現代的股票市場、審計、會計制度、稅務，這些就是以複式記賬法為基礎，而且經歷500多年世界沒有完全消化複式記賬法。
雖然區塊鏈是在2008年出現，直到2015年才真正被金融界發現。區塊鏈帶來的“3式記賬法”，是人類520年第一次有新的記賬法。雖然區塊鏈帶來3式記賬法，但世界上仍還沒有正式推出3式記賬法理論，沒有工程化、標準化這三式記賬法。基礎設施還沒有出來，教育材料也沒有，所以這次金融科技實施上還有一段時間才能普及。
儘管如此，在某些領域上，已經有了大動作，如醫藥供應鏈管理。美國已經在2018年出標準，2019年是實驗的第一年。
目前，大部分區塊鏈改革都集中在貨幣上面。這次金融科技還需許多年（說不定要百年）才能消化。原因非常簡單，複式記賬法經歷520年都還沒有完全消化，每幾年都有新突破，而3式記賬法比複式記賬法複雜，會經歷許多代的改進。
法律改革：今天我們遇到了幾千年來才碰到一次的法律上的改革，這個可能需要更久的時間，其影響也是最大的。我們從摩西時代開始計算，那時候還是舊約時代，人類開始制定並使用法律制度，包括立法，司法，和執法，都是用自然語言表述。經過幾千年的改進，人類第一次可以使用可執行的代碼成為合法的合約，並且是自動執行，不需要執法單位，也不需要司法單位批示，因為事先已經得到各方許可。2018年英國Law Commission 建議將智能合約和區塊鏈放進英國法律，筆者所在的北航數字社會和區塊鏈實驗室將可執行的法律列為區塊鏈中國夢之一[1]。所以，這次法律改革可能需要非常長的時間才能消化，說不定要幾百年。今年是法律改革第2年。
| 第一個案例 | 意義 | |
| 數字法幣是320年最大一次貨幣改革 | 英國央行是世界第一個央行（1694年），英國央行也是世界第一個國家提出數字法幣（2015年），2018年美國IBM推數字法幣，相差320多年 | 數字法幣改變金融市場， 國家貨幣政策，監管行為，跨境支付 |
| 區塊鏈是520年最大一次金融改革 | 1494年複式記賬法出現，區塊鏈共識記賬法2008年出現，相差500多年 | 現代金融系統建立在複式記賬法。2008年出現了區塊鏈後又“三式記賬法”可以有數字社會（政府，銀行，機構）出現。 |
| 智能合約和區塊鏈是千年來最大一次法學改革 | 英國Law Commission在2018年研究智能合約和區塊鏈成為英國法律的一部分，法律從摩西時代就用自然語言書寫， 幾千年後可以使用可執行的代碼為合法合約 | 可執行的智能合約成為合法合約。立法、司法、執法都改變，社會形態也改變。 |
二、數字法幣的大改革
2015年英國央行宣佈要發行數字法幣，並且在前期做了大量的工作，可惜在2018年宣佈了放棄。2018年7月18號在美國政府支持下，IBM宣佈要發行穩定幣，就是數字美元，也是世界第一個數字法幣。後來摩根大通，世界銀行，14家銀行， VISA等相繼宣佈要發行數字發幣，今年中國央行也宣佈了這一消息。
從2019年6月18日開始，我們經歷了一個思想鉅變的2個月，起碼在中國思想有巨大轉變。一時間，大家都關注穩定幣和數字法幣，中國央行也一直報道過去在數字法幣的研發，想要成為世界首發數字法幣的國家。
回想2018年的時候，筆者在各地演講，講到穩定幣的重要性，大部分人的反應就是穩定幣是沒有價值，不需要研究，不重要，並且一些機構還採取非常敵視的態度。在一次區塊鏈會議中，筆者只好宣佈自己來自火星來緩解氣氛，因為多位參與來賓表示區塊鏈沒有價值，中國金融機構不會使用。
但是筆者一直堅信這是歷史上重要創新，從2018年8月以來採用各樣的名詞來敘述穩定幣的重要性，如“兵家必爭之地”，“十個航母已經到了外灘”，“5只老虎”[2]等，用詞越來越重，因為形勢越來越嚴重。後來在2019年6月18號臉書穩定幣白皮書出來後，還以“諸葛亮的街亭”來形容此事的重要性。穩定幣終於震撼了世界，也震撼了中國。大家的焦慮其實早已預測，事實上早在2016年英國央行就已預測，2017年9月國際貨幣基金會發布驚人的言論，包括2018年美國國會聽證會上我們都可以聽到顛覆、革命的言語，但是一直到臉書的白皮書才發現這是真實的。
這次Libra事件使得國內外銀行都焦慮，有人可能覺得這事是美國引起的，美國銀行應該非常開心。然而事實並非如此，美國商業銀行也十分焦慮，想要從不同渠道尋求與中國合作緩解焦慮，但這焦慮是世界性的。
最近2個月世界經歷了鉅變，許多政府、央行都相對做出反應。美國支持，歐洲、亞洲、非洲等地區的其他國家都反對，筆者聽到反對最激烈的是歐洲和非洲。他們用新“貨幣霸權”或者新“貨幣殖民政策”來形容這件事情，他們認為非洲已經經歷過去的殖民政策，現在卻要經歷貨幣殖民政策。
在2019年7月到8月思想鉅變中，有3個新概念出現而且被接受，雖然有部分概念以前已經出來過，只是到這2個月大家才認識這3個概念。
三、第一重要概念：穩定幣成為數字法幣
穩定幣在以前就是價錢穩定的數字代幣，因為價錢穩定，許多人認為沒有辦法從上面賺錢，因此不需要研究。而且以前的穩定幣是不合法的貨幣，價錢也不穩定，美國監管單位多次指明出名的穩定幣是欺詐集團。這不是筆者在2018年以來一直推薦的穩定幣，而且筆者也在多篇文章談過這些不合法的“不穩定”幣，筆者認為他們是“假穩定幣”[3]。
但是2018年，卻有真穩定幣出現，真穩定幣有全新的概念。真穩定幣就是合法合規的穩定幣，而且有國家支持，這樣的真穩定幣就是數字法幣。“穩定幣成為數字法幣”就是一個重要的概念。這是由IBM公司在美國政府單位擔保下發行穩定幣，而且和美元掛鉤， 這改變穩定幣的歷史，甚至是世界貨幣歷史。
單純的穩定幣變成一個美國支持和法幣一對一掛鉤的貨幣“數字美元”，其爭議聲不絕於耳。記得筆者在去年8月講這個概念的時候，有學者認為數字法幣必須是央行發的，因為法幣只有由央行發行才能是法幣。IBM既不是央行，連銀行都不是，他們出的穩定幣怎麼能是數字美元呢？
他們忘了在1694年以前，世界上沒有法幣出於央行，而且現在不是所有的法幣都是由央行發行。1694年世界第一個央行（英國央行），也是世界第一個央行發行法幣，所以法幣不一定是央行發行。法幣之所以是法幣是因為國家支持，而不一定是央行發行，而且央行能夠成為國家的央行也正是因為有政府支持。
穩定幣是數字法幣不只是筆者一個人的看法，發改委朱幼平老師也是支持者之一。當時IBM數字法幣主管，也是前新加坡央行的主管，他在2018年8月宣稱這就是數字美元。這概念還是等十個月後，國際貨幣基金會（IMF）在2019年5月出報告後才沒有繼續引發爭議。國家貨幣基金都認為政府支持的穩定幣就是數字法幣！
在2018年7月前，沒人會想到世界第一個數字法幣竟是由公司發行的穩定幣，2018年7月真是世界貨幣歷史重要的日子。
| 傳統穩定幣 | 新型穩定幣 |
| 價錢穩定的數字代幣，和法幣掛鉤，靠市值維護價錢，但是價錢事實不穩定，許多穩定幣有官司或是已經關門，有穩定幣項目方發行，許多穩定幣沒有合法。 | 價錢穩定的數字法幣，和法幣掛鉤，有政府、央行、或是銀行擔保，有銀行或是金融機構參與，可能由科技公司或是銀行發行，合法合規發行。 |
預測：許多國家或是跨國公司會有戰略佈局，例如在重要領域上部署數字法幣，在新貨幣競爭上有高地，數字法幣還可能聯盟，進入一個新貨幣競爭[4]；沒有國家支持的穩定幣可能關門[5]。
四、第2個重要概念：數字法幣從小做起
以前英國央行所提的數字法幣是一種大型、全國性、央行性系統，但是2018年開始發行的數字法幣卻是從小型的，科技型、局部型、實驗型貨幣做起。這2個佈局正好相反。
英國央行在2018年放棄做數字法幣，其中一個原因就是因為系統太過複雜，工程費用太大。美國人聰明，認為這麼大工程，不需要投入大筆經費，應該從小開始。
數字法幣會引起新型的貨幣競爭，這個新型的貨幣競爭就是在速度、安全、監管、政策上面的競爭[6]。這與傳統式的貨幣競爭不一樣，傳統型的貨幣競爭在匯率和利息上。新型數字貨幣開發也是應該以“快速“解決，不能等10年後才啟動數字法幣。
| 原來數字法幣系統 | 新型數字法幣系統 |
| 大型、全國性，央行性數字法幣系統可以從事各樣央行業務。因為系統太大，部分項目會在現有系統上改造，但是新舊技術架構相差很遠，可能會做出“四不像”系統 | 小型、區域性、實驗性數字法幣主要從事少數央行業務，例如支付。這樣數字法幣不會建立在舊是系統上，會是全新系統。這符合現代系統工程， 一個大系統的改造，不是從舊的系統做起，而是在外面重新做起。 |
預測：數字法幣會以小型，區域性、使用性出現，慢慢集成大型數字法幣， 最後以區塊鏈互聯網出現，那時會是“鏈滿天下”[7]，金融系統會以全新的架構出現。人類過去沒有使用馬車的基礎設施來維持汽車，以後也不會使用舊式的金融系統來支持數字資產和貨幣。
五、第3個重要信息：數字法幣改變世界
數字法幣到底對國家和金融市場有什麼影響？可能大家不知道，英國央行一直說數字法幣的出現會改變市場、貨幣政策、銀行結構，而且有助於經濟發展。英國央行還提出大央行模型表示央行結構的變化。
英國央行從來沒有放棄商業銀行，也沒有放棄傳統法幣，所以數字法幣與傳統法幣應共存，央行與商業銀行也應共存。在這2種共存的環境下，英國央行認為這是300多年來的歷史性的貨幣大改革。英國央行還找了一些經濟學家來研究，他們報告顯示GDP將提升，整個市場的流程將會改變。
這樣的看法不只是英國央行的看法，後來美國、加拿大還有許多國家的央行都出了研究報告。下面就是美國大學做的研究報告，說到數字法幣改變整個金融界和市場（transform all aspects of the monetary system）以及國家貨幣政策（monetary policy），這些言論都非常驚人。
"一、導言
Libra 白皮書的出現，給世界各政府、央行、商業銀行、和商家等帶來了焦慮，大家突然意識到這世界變了。許多原本認為沒有價值，金融市場也永遠不會使用區塊鏈的人們被這次的巨大影響力震撼到。但震撼只是開始，後面還有更多有影響力的事件要發生。現在的我們像是處在百年前還在使用油燈的時代，電燈泡的突然出現，讓我們在心態上還沒有準備。
首先需要知道是我們現在處於一個歷史性的巨大變革中，這個變革可能需要100年才能夠完成。因為同時間的我們正在經歷3個大變革，而不是一個。通常在一段歷史中只有一次或是沒有變革。而這次卻是3個變革同時發生，不管我們喜不喜歡，有沒有準備就已悄然到來。很幸運，讓我們這個時代的人遇到了這樣一個歷史性大變革。這3個大變革是：
貨幣改革：我們正在經歷一個320年來最大的貨幣改革（從1694開始）——數字法幣，今年已是第4年。320年前也就是1694年，世界上有了第一個央行（英國央行）並且由央行第一次發行國家法幣（英鎊），這樣的法幣制度同樣也持續了320年。現在世界大部分的國家都是央行發行法幣（但也有例外）。如果用了320多年的鑄幣制度改變，許多人都預測會帶來金融市場巨大變化。數字法幣改革才剛剛開始，可能需要2、30年才能消化。因為鑄幣的改變，也造成使用、監管、市場的巨大改變，特別在跨境市場上巨大變化。
這次改革和以前一些人提的比特幣改革不同。比特幣不是合法貨幣，到今天許多國家都不承認比特幣是貨幣，包括美國。這次改革是國家都認可的數字法幣且支持國家發幣。國家不會禁止，反而鼓勵支持。這也是本文討論的核心之一。
金融科技改革：我們正在經歷520年來最大的金融科技改革（從1494年開始），今年也是第4年。2015年1月《華爾街日報》認為這是世界500年來最大的一次金融科技創新，原因是1494年西方（羅馬）發展出複式記賬法，這記賬法改變了當時的世界經濟，可以說現代西方經濟制度就是從1494年才開始建立。有複式記賬法後，才可能有現代的股票市場、審計、會計制度、稅務，這些就是以複式記賬法為基礎，而且經歷500多年世界沒有完全消化複式記賬法。
雖然區塊鏈是在2008年出現，直到2015年才真正被金融界發現。區塊鏈帶來的“3式記賬法”，是人類520年第一次有新的記賬法。雖然區塊鏈帶來3式記賬法，但世界上仍還沒有正式推出3式記賬法理論，沒有工程化、標準化這三式記賬法。基礎設施還沒有出來，教育材料也沒有，所以這次金融科技實施上還有一段時間才能普及。
儘管如此，在某些領域上，已經有了大動作，如醫藥供應鏈管理。美國已經在2018年出標準，2019年是實驗的第一年。
目前，大部分區塊鏈改革都集中在貨幣上面。這次金融科技還需許多年（說不定要百年）才能消化。原因非常簡單，複式記賬法經歷520年都還沒有完全消化，每幾年都有新突破，而3式記賬法比複式記賬法複雜，會經歷許多代的改進。
法律改革：今天我們遇到了幾千年來才碰到一次的法律上的改革，這個可能需要更久的時間，其影響也是最大的。我們從摩西時代開始計算，那時候還是舊約時代，人類開始制定並使用法律制度，包括立法，司法，和執法，都是用自然語言表述。經過幾千年的改進，人類第一次可以使用可執行的代碼成為合法的合約，並且是自動執行，不需要執法單位，也不需要司法單位批示，因為事先已經得到各方許可。2018年英國Law Commission 建議將智能合約和區塊鏈放進英國法律，筆者所在的北航數字社會和區塊鏈實驗室將可執行的法律列為區塊鏈中國夢之一[1]。所以，這次法律改革可能需要非常長的時間才能消化，說不定要幾百年。今年是法律改革第2年。
| 第一個案例 | 意義 | |
| 數字法幣是320年最大一次貨幣改革 | 英國央行是世界第一個央行（1694年），英國央行也是世界第一個國家提出數字法幣（2015年），2018年美國IBM推數字法幣，相差320多年 | 數字法幣改變金融市場， 國家貨幣政策，監管行為，跨境支付 |
| 區塊鏈是520年最大一次金融改革 | 1494年複式記賬法出現，區塊鏈共識記賬法2008年出現，相差500多年 | 現代金融系統建立在複式記賬法。2008年出現了區塊鏈後又“三式記賬法”可以有數字社會（政府，銀行，機構）出現。 |
| 智能合約和區塊鏈是千年來最大一次法學改革 | 英國Law Commission在2018年研究智能合約和區塊鏈成為英國法律的一部分，法律從摩西時代就用自然語言書寫， 幾千年後可以使用可執行的代碼為合法合約 | 可執行的智能合約成為合法合約。立法、司法、執法都改變，社會形態也改變。 |
二、數字法幣的大改革
2015年英國央行宣佈要發行數字法幣，並且在前期做了大量的工作，可惜在2018年宣佈了放棄。2018年7月18號在美國政府支持下，IBM宣佈要發行穩定幣，就是數字美元，也是世界第一個數字法幣。後來摩根大通，世界銀行，14家銀行， VISA等相繼宣佈要發行數字發幣，今年中國央行也宣佈了這一消息。
從2019年6月18日開始，我們經歷了一個思想鉅變的2個月，起碼在中國思想有巨大轉變。一時間，大家都關注穩定幣和數字法幣，中國央行也一直報道過去在數字法幣的研發，想要成為世界首發數字法幣的國家。
回想2018年的時候，筆者在各地演講，講到穩定幣的重要性，大部分人的反應就是穩定幣是沒有價值，不需要研究，不重要，並且一些機構還採取非常敵視的態度。在一次區塊鏈會議中，筆者只好宣佈自己來自火星來緩解氣氛，因為多位參與來賓表示區塊鏈沒有價值，中國金融機構不會使用。
但是筆者一直堅信這是歷史上重要創新，從2018年8月以來採用各樣的名詞來敘述穩定幣的重要性，如“兵家必爭之地”，“十個航母已經到了外灘”，“5只老虎”[2]等，用詞越來越重，因為形勢越來越嚴重。後來在2019年6月18號臉書穩定幣白皮書出來後，還以“諸葛亮的街亭”來形容此事的重要性。穩定幣終於震撼了世界，也震撼了中國。大家的焦慮其實早已預測，事實上早在2016年英國央行就已預測，2017年9月國際貨幣基金會發布驚人的言論，包括2018年美國國會聽證會上我們都可以聽到顛覆、革命的言語，但是一直到臉書的白皮書才發現這是真實的。
這次Libra事件使得國內外銀行都焦慮，有人可能覺得這事是美國引起的，美國銀行應該非常開心。然而事實並非如此，美國商業銀行也十分焦慮，想要從不同渠道尋求與中國合作緩解焦慮，但這焦慮是世界性的。
最近2個月世界經歷了鉅變，許多政府、央行都相對做出反應。美國支持，歐洲、亞洲、非洲等地區的其他國家都反對，筆者聽到反對最激烈的是歐洲和非洲。他們用新“貨幣霸權”或者新“貨幣殖民政策”來形容這件事情，他們認為非洲已經經歷過去的殖民政策，現在卻要經歷貨幣殖民政策。
在2019年7月到8月思想鉅變中，有3個新概念出現而且被接受，雖然有部分概念以前已經出來過，只是到這2個月大家才認識這3個概念。
三、第一重要概念：穩定幣成為數字法幣
穩定幣在以前就是價錢穩定的數字代幣，因為價錢穩定，許多人認為沒有辦法從上面賺錢，因此不需要研究。而且以前的穩定幣是不合法的貨幣，價錢也不穩定，美國監管單位多次指明出名的穩定幣是欺詐集團。這不是筆者在2018年以來一直推薦的穩定幣，而且筆者也在多篇文章談過這些不合法的“不穩定”幣，筆者認為他們是“假穩定幣”[3]。
但是2018年，卻有真穩定幣出現，真穩定幣有全新的概念。真穩定幣就是合法合規的穩定幣，而且有國家支持，這樣的真穩定幣就是數字法幣。“穩定幣成為數字法幣”就是一個重要的概念。這是由IBM公司在美國政府單位擔保下發行穩定幣，而且和美元掛鉤， 這改變穩定幣的歷史，甚至是世界貨幣歷史。
單純的穩定幣變成一個美國支持和法幣一對一掛鉤的貨幣“數字美元”，其爭議聲不絕於耳。記得筆者在去年8月講這個概念的時候，有學者認為數字法幣必須是央行發的，因為法幣只有由央行發行才能是法幣。IBM既不是央行，連銀行都不是，他們出的穩定幣怎麼能是數字美元呢？
他們忘了在1694年以前，世界上沒有法幣出於央行，而且現在不是所有的法幣都是由央行發行。1694年世界第一個央行（英國央行），也是世界第一個央行發行法幣，所以法幣不一定是央行發行。法幣之所以是法幣是因為國家支持，而不一定是央行發行，而且央行能夠成為國家的央行也正是因為有政府支持。
穩定幣是數字法幣不只是筆者一個人的看法，發改委朱幼平老師也是支持者之一。當時IBM數字法幣主管，也是前新加坡央行的主管，他在2018年8月宣稱這就是數字美元。這概念還是等十個月後，國際貨幣基金會（IMF）在2019年5月出報告後才沒有繼續引發爭議。國家貨幣基金都認為政府支持的穩定幣就是數字法幣！
在2018年7月前，沒人會想到世界第一個數字法幣竟是由公司發行的穩定幣，2018年7月真是世界貨幣歷史重要的日子。
| 傳統穩定幣 | 新型穩定幣 |
| 價錢穩定的數字代幣，和法幣掛鉤，靠市值維護價錢，但是價錢事實不穩定，許多穩定幣有官司或是已經關門，有穩定幣項目方發行，許多穩定幣沒有合法。 | 價錢穩定的數字法幣，和法幣掛鉤，有政府、央行、或是銀行擔保，有銀行或是金融機構參與，可能由科技公司或是銀行發行，合法合規發行。 |
預測：許多國家或是跨國公司會有戰略佈局，例如在重要領域上部署數字法幣，在新貨幣競爭上有高地，數字法幣還可能聯盟，進入一個新貨幣競爭[4]；沒有國家支持的穩定幣可能關門[5]。
四、第2個重要概念：數字法幣從小做起
以前英國央行所提的數字法幣是一種大型、全國性、央行性系統，但是2018年開始發行的數字法幣卻是從小型的，科技型、局部型、實驗型貨幣做起。這2個佈局正好相反。
英國央行在2018年放棄做數字法幣，其中一個原因就是因為系統太過複雜，工程費用太大。美國人聰明，認為這麼大工程，不需要投入大筆經費，應該從小開始。
數字法幣會引起新型的貨幣競爭，這個新型的貨幣競爭就是在速度、安全、監管、政策上面的競爭[6]。這與傳統式的貨幣競爭不一樣，傳統型的貨幣競爭在匯率和利息上。新型數字貨幣開發也是應該以“快速“解決，不能等10年後才啟動數字法幣。
| 原來數字法幣系統 | 新型數字法幣系統 |
| 大型、全國性，央行性數字法幣系統可以從事各樣央行業務。因為系統太大，部分項目會在現有系統上改造，但是新舊技術架構相差很遠，可能會做出“四不像”系統 | 小型、區域性、實驗性數字法幣主要從事少數央行業務，例如支付。這樣數字法幣不會建立在舊是系統上，會是全新系統。這符合現代系統工程， 一個大系統的改造，不是從舊的系統做起，而是在外面重新做起。 |
預測：數字法幣會以小型，區域性、使用性出現，慢慢集成大型數字法幣， 最後以區塊鏈互聯網出現，那時會是“鏈滿天下”[7]，金融系統會以全新的架構出現。人類過去沒有使用馬車的基礎設施來維持汽車，以後也不會使用舊式的金融系統來支持數字資產和貨幣。
五、第3個重要信息：數字法幣改變世界
數字法幣到底對國家和金融市場有什麼影響？可能大家不知道，英國央行一直說數字法幣的出現會改變市場、貨幣政策、銀行結構，而且有助於經濟發展。英國央行還提出大央行模型表示央行結構的變化。
英國央行從來沒有放棄商業銀行，也沒有放棄傳統法幣，所以數字法幣與傳統法幣應共存，央行與商業銀行也應共存。在這2種共存的環境下，英國央行認為這是300多年來的歷史性的貨幣大改革。英國央行還找了一些經濟學家來研究，他們報告顯示GDP將提升，整個市場的流程將會改變。
這樣的看法不只是英國央行的看法，後來美國、加拿大還有許多國家的央行都出了研究報告。下面就是美國大學做的研究報告，說到數字法幣改變整個金融界和市場（transform all aspects of the monetary system）以及國家貨幣政策（monetary policy），這些言論都非常驚人。
美國研究認為數字法幣會改變整個金融市場結構
此外，還是有學者認為數字法幣只是數字現金，不會改變央行結構，不會改變銀行結構，不會改變市場，不會改變流程，數字法幣只是一個科技項目，現金數字化而已。
究竟是他們觀點正確，還是英國和美國研究結果正確？
Libra這次事件代表英國和美國觀點正確。如果數字法幣只是一個科技項目，過去兩個月大家根本不用緊張， Libra就是一個國外公司發的穩定幣，就算是數字法幣，市場也不會變，銀行也不會有影響。可是這次事件許多國家政府和央行都表示重視，甚至焦慮。許多國外銀行（包括美國的商業銀行）在過去2個月一直在和其他銀行以及其他國家央行聯絡，表示事態非常嚴重。他們對Libra的重視和焦慮代表英國和美國觀點正確！
現在大家都在談論Libra改變商業模型，國家貨幣政策，貨幣和交易監管，老百姓生活，公司（例如要發行穩定幣或者接受穩定幣）。如果這些穩定幣（數字法幣）不會改變這些，大家回家睡覺，不用緊張，中國各地舉行的Libra討論會議也不用開，人民銀行也不需要每幾天出相關消息。而事實則是Libra 帶來的巨大影響現在是有目共睹的。
值得我們深思的是，Libra只是數字法幣2軍（由機構或是銀行發行的數字法幣）出現，國外數字法幣一軍（央行出的數字法幣）還沒有出現。2軍就造成世界焦慮，國外一軍出現又將是怎樣的狀況？
有人認為現在銀行的電子貨幣例如支付寶的電子貨幣已經非常強大，而且中國在這領域遙遙領先國外。但是這些還是電子貨幣，和數字貨幣不同。
所以，數字法幣不是一個科技項目而已，而是改變世界的歷史性事件，是320年來世界最大一次貨幣改革。
| 數字法幣只是數字現金的科技項目 | 數字法幣是改變世界歷史事件 |
| 數字法幣就只是一個科技項目，不會改變市場，貨幣政策，銀行結構 | 數字法幣是320年貨幣大改革，改變市場、貨幣政策、銀行結構，助力經濟發展， 新型貨幣競爭 |
預測：數字法幣、區塊鏈、新經濟會開啟人類第4次工業革命，不再是傳統貨幣、傳統經濟學、傳統金融市場、傳統網絡、教科書需要改寫，新市場、新流程、自金融時代來臨、新監管科技出現， 人類走向數字社會、數字政府、數字法院、數字銀行。
六、其他重要概念
臉書除了帶來3個重要數字法幣信息，還帶來一些重要信息：
價值網：臉書提出“貨幣網“概念，這也是筆者在2017年提出的“價值網”，就是互聯網承載的會是貨幣或是資產[8]。這是第二代互聯網，過去的互聯網只是支持信息共享，新網絡需要支持貨幣或是資產交易。
自金融時代：美國總統評臉書的時候，說到臉書Libra就是一個銀行，表示以後人人都可以是一個銀行，這就是“自金融”[9]，這帶來金融市場上的一個巨大變革。接下來就是一個新型的商業行為，現在的新型商業行為，不再只是一個貨幣，而是貨幣加商業的新經濟模型。以前大家只討論是不是賣貨品或者是不是要製造什麼產品，但一個新經濟模型不只是要製造產品，甚至是製造一個貨幣，以我們製造的貨幣來促進我們的商業。
現在銀行系統速度被批：另外在國外媒體已經公開批評現在銀行系統，說他們速度慢、服務差、技術落後。有人說任何人如果使用過一次數字貨幣做跨境支付，就永遠不會再回到銀行！現在的銀行系統速度真的比數字貨幣慢太多。
"一、導言
Libra 白皮書的出現，給世界各政府、央行、商業銀行、和商家等帶來了焦慮，大家突然意識到這世界變了。許多原本認為沒有價值，金融市場也永遠不會使用區塊鏈的人們被這次的巨大影響力震撼到。但震撼只是開始，後面還有更多有影響力的事件要發生。現在的我們像是處在百年前還在使用油燈的時代，電燈泡的突然出現，讓我們在心態上還沒有準備。
首先需要知道是我們現在處於一個歷史性的巨大變革中，這個變革可能需要100年才能夠完成。因為同時間的我們正在經歷3個大變革，而不是一個。通常在一段歷史中只有一次或是沒有變革。而這次卻是3個變革同時發生，不管我們喜不喜歡，有沒有準備就已悄然到來。很幸運，讓我們這個時代的人遇到了這樣一個歷史性大變革。這3個大變革是：
貨幣改革：我們正在經歷一個320年來最大的貨幣改革（從1694開始）——數字法幣，今年已是第4年。320年前也就是1694年，世界上有了第一個央行（英國央行）並且由央行第一次發行國家法幣（英鎊），這樣的法幣制度同樣也持續了320年。現在世界大部分的國家都是央行發行法幣（但也有例外）。如果用了320多年的鑄幣制度改變，許多人都預測會帶來金融市場巨大變化。數字法幣改革才剛剛開始，可能需要2、30年才能消化。因為鑄幣的改變，也造成使用、監管、市場的巨大改變，特別在跨境市場上巨大變化。
這次改革和以前一些人提的比特幣改革不同。比特幣不是合法貨幣，到今天許多國家都不承認比特幣是貨幣，包括美國。這次改革是國家都認可的數字法幣且支持國家發幣。國家不會禁止，反而鼓勵支持。這也是本文討論的核心之一。
金融科技改革：我們正在經歷520年來最大的金融科技改革（從1494年開始），今年也是第4年。2015年1月《華爾街日報》認為這是世界500年來最大的一次金融科技創新，原因是1494年西方（羅馬）發展出複式記賬法，這記賬法改變了當時的世界經濟，可以說現代西方經濟制度就是從1494年才開始建立。有複式記賬法後，才可能有現代的股票市場、審計、會計制度、稅務，這些就是以複式記賬法為基礎，而且經歷500多年世界沒有完全消化複式記賬法。
雖然區塊鏈是在2008年出現，直到2015年才真正被金融界發現。區塊鏈帶來的“3式記賬法”，是人類520年第一次有新的記賬法。雖然區塊鏈帶來3式記賬法，但世界上仍還沒有正式推出3式記賬法理論，沒有工程化、標準化這三式記賬法。基礎設施還沒有出來，教育材料也沒有，所以這次金融科技實施上還有一段時間才能普及。
儘管如此，在某些領域上，已經有了大動作，如醫藥供應鏈管理。美國已經在2018年出標準，2019年是實驗的第一年。
目前，大部分區塊鏈改革都集中在貨幣上面。這次金融科技還需許多年（說不定要百年）才能消化。原因非常簡單，複式記賬法經歷520年都還沒有完全消化，每幾年都有新突破，而3式記賬法比複式記賬法複雜，會經歷許多代的改進。
法律改革：今天我們遇到了幾千年來才碰到一次的法律上的改革，這個可能需要更久的時間，其影響也是最大的。我們從摩西時代開始計算，那時候還是舊約時代，人類開始制定並使用法律制度，包括立法，司法，和執法，都是用自然語言表述。經過幾千年的改進，人類第一次可以使用可執行的代碼成為合法的合約，並且是自動執行，不需要執法單位，也不需要司法單位批示，因為事先已經得到各方許可。2018年英國Law Commission 建議將智能合約和區塊鏈放進英國法律，筆者所在的北航數字社會和區塊鏈實驗室將可執行的法律列為區塊鏈中國夢之一[1]。所以，這次法律改革可能需要非常長的時間才能消化，說不定要幾百年。今年是法律改革第2年。
| 第一個案例 | 意義 | |
| 數字法幣是320年最大一次貨幣改革 | 英國央行是世界第一個央行（1694年），英國央行也是世界第一個國家提出數字法幣（2015年），2018年美國IBM推數字法幣，相差320多年 | 數字法幣改變金融市場， 國家貨幣政策，監管行為，跨境支付 |
| 區塊鏈是520年最大一次金融改革 | 1494年複式記賬法出現，區塊鏈共識記賬法2008年出現，相差500多年 | 現代金融系統建立在複式記賬法。2008年出現了區塊鏈後又“三式記賬法”可以有數字社會（政府，銀行，機構）出現。 |
| 智能合約和區塊鏈是千年來最大一次法學改革 | 英國Law Commission在2018年研究智能合約和區塊鏈成為英國法律的一部分，法律從摩西時代就用自然語言書寫， 幾千年後可以使用可執行的代碼為合法合約 | 可執行的智能合約成為合法合約。立法、司法、執法都改變，社會形態也改變。 |
二、數字法幣的大改革
2015年英國央行宣佈要發行數字法幣，並且在前期做了大量的工作，可惜在2018年宣佈了放棄。2018年7月18號在美國政府支持下，IBM宣佈要發行穩定幣，就是數字美元，也是世界第一個數字法幣。後來摩根大通，世界銀行，14家銀行， VISA等相繼宣佈要發行數字發幣，今年中國央行也宣佈了這一消息。
從2019年6月18日開始，我們經歷了一個思想鉅變的2個月，起碼在中國思想有巨大轉變。一時間，大家都關注穩定幣和數字法幣，中國央行也一直報道過去在數字法幣的研發，想要成為世界首發數字法幣的國家。
回想2018年的時候，筆者在各地演講，講到穩定幣的重要性，大部分人的反應就是穩定幣是沒有價值，不需要研究，不重要，並且一些機構還採取非常敵視的態度。在一次區塊鏈會議中，筆者只好宣佈自己來自火星來緩解氣氛，因為多位參與來賓表示區塊鏈沒有價值，中國金融機構不會使用。
但是筆者一直堅信這是歷史上重要創新，從2018年8月以來採用各樣的名詞來敘述穩定幣的重要性，如“兵家必爭之地”，“十個航母已經到了外灘”，“5只老虎”[2]等，用詞越來越重，因為形勢越來越嚴重。後來在2019年6月18號臉書穩定幣白皮書出來後，還以“諸葛亮的街亭”來形容此事的重要性。穩定幣終於震撼了世界，也震撼了中國。大家的焦慮其實早已預測，事實上早在2016年英國央行就已預測，2017年9月國際貨幣基金會發布驚人的言論，包括2018年美國國會聽證會上我們都可以聽到顛覆、革命的言語，但是一直到臉書的白皮書才發現這是真實的。
這次Libra事件使得國內外銀行都焦慮，有人可能覺得這事是美國引起的，美國銀行應該非常開心。然而事實並非如此，美國商業銀行也十分焦慮，想要從不同渠道尋求與中國合作緩解焦慮，但這焦慮是世界性的。
最近2個月世界經歷了鉅變，許多政府、央行都相對做出反應。美國支持，歐洲、亞洲、非洲等地區的其他國家都反對，筆者聽到反對最激烈的是歐洲和非洲。他們用新“貨幣霸權”或者新“貨幣殖民政策”來形容這件事情，他們認為非洲已經經歷過去的殖民政策，現在卻要經歷貨幣殖民政策。
在2019年7月到8月思想鉅變中，有3個新概念出現而且被接受，雖然有部分概念以前已經出來過，只是到這2個月大家才認識這3個概念。
三、第一重要概念：穩定幣成為數字法幣
穩定幣在以前就是價錢穩定的數字代幣，因為價錢穩定，許多人認為沒有辦法從上面賺錢，因此不需要研究。而且以前的穩定幣是不合法的貨幣，價錢也不穩定，美國監管單位多次指明出名的穩定幣是欺詐集團。這不是筆者在2018年以來一直推薦的穩定幣，而且筆者也在多篇文章談過這些不合法的“不穩定”幣，筆者認為他們是“假穩定幣”[3]。
但是2018年，卻有真穩定幣出現，真穩定幣有全新的概念。真穩定幣就是合法合規的穩定幣，而且有國家支持，這樣的真穩定幣就是數字法幣。“穩定幣成為數字法幣”就是一個重要的概念。這是由IBM公司在美國政府單位擔保下發行穩定幣，而且和美元掛鉤， 這改變穩定幣的歷史，甚至是世界貨幣歷史。
單純的穩定幣變成一個美國支持和法幣一對一掛鉤的貨幣“數字美元”，其爭議聲不絕於耳。記得筆者在去年8月講這個概念的時候，有學者認為數字法幣必須是央行發的，因為法幣只有由央行發行才能是法幣。IBM既不是央行，連銀行都不是，他們出的穩定幣怎麼能是數字美元呢？
他們忘了在1694年以前，世界上沒有法幣出於央行，而且現在不是所有的法幣都是由央行發行。1694年世界第一個央行（英國央行），也是世界第一個央行發行法幣，所以法幣不一定是央行發行。法幣之所以是法幣是因為國家支持，而不一定是央行發行，而且央行能夠成為國家的央行也正是因為有政府支持。
穩定幣是數字法幣不只是筆者一個人的看法，發改委朱幼平老師也是支持者之一。當時IBM數字法幣主管，也是前新加坡央行的主管，他在2018年8月宣稱這就是數字美元。這概念還是等十個月後，國際貨幣基金會（IMF）在2019年5月出報告後才沒有繼續引發爭議。國家貨幣基金都認為政府支持的穩定幣就是數字法幣！
在2018年7月前，沒人會想到世界第一個數字法幣竟是由公司發行的穩定幣，2018年7月真是世界貨幣歷史重要的日子。
| 傳統穩定幣 | 新型穩定幣 |
| 價錢穩定的數字代幣，和法幣掛鉤，靠市值維護價錢，但是價錢事實不穩定，許多穩定幣有官司或是已經關門，有穩定幣項目方發行，許多穩定幣沒有合法。 | 價錢穩定的數字法幣，和法幣掛鉤，有政府、央行、或是銀行擔保，有銀行或是金融機構參與，可能由科技公司或是銀行發行，合法合規發行。 |
預測：許多國家或是跨國公司會有戰略佈局，例如在重要領域上部署數字法幣，在新貨幣競爭上有高地，數字法幣還可能聯盟，進入一個新貨幣競爭[4]；沒有國家支持的穩定幣可能關門[5]。
四、第2個重要概念：數字法幣從小做起
以前英國央行所提的數字法幣是一種大型、全國性、央行性系統，但是2018年開始發行的數字法幣卻是從小型的，科技型、局部型、實驗型貨幣做起。這2個佈局正好相反。
英國央行在2018年放棄做數字法幣，其中一個原因就是因為系統太過複雜，工程費用太大。美國人聰明，認為這麼大工程，不需要投入大筆經費，應該從小開始。
數字法幣會引起新型的貨幣競爭，這個新型的貨幣競爭就是在速度、安全、監管、政策上面的競爭[6]。這與傳統式的貨幣競爭不一樣，傳統型的貨幣競爭在匯率和利息上。新型數字貨幣開發也是應該以“快速“解決，不能等10年後才啟動數字法幣。
| 原來數字法幣系統 | 新型數字法幣系統 |
| 大型、全國性，央行性數字法幣系統可以從事各樣央行業務。因為系統太大，部分項目會在現有系統上改造，但是新舊技術架構相差很遠，可能會做出“四不像”系統 | 小型、區域性、實驗性數字法幣主要從事少數央行業務，例如支付。這樣數字法幣不會建立在舊是系統上，會是全新系統。這符合現代系統工程， 一個大系統的改造，不是從舊的系統做起，而是在外面重新做起。 |
預測：數字法幣會以小型，區域性、使用性出現，慢慢集成大型數字法幣， 最後以區塊鏈互聯網出現，那時會是“鏈滿天下”[7]，金融系統會以全新的架構出現。人類過去沒有使用馬車的基礎設施來維持汽車，以後也不會使用舊式的金融系統來支持數字資產和貨幣。
五、第3個重要信息：數字法幣改變世界
數字法幣到底對國家和金融市場有什麼影響？可能大家不知道，英國央行一直說數字法幣的出現會改變市場、貨幣政策、銀行結構，而且有助於經濟發展。英國央行還提出大央行模型表示央行結構的變化。
英國央行從來沒有放棄商業銀行，也沒有放棄傳統法幣，所以數字法幣與傳統法幣應共存，央行與商業銀行也應共存。在這2種共存的環境下，英國央行認為這是300多年來的歷史性的貨幣大改革。英國央行還找了一些經濟學家來研究，他們報告顯示GDP將提升，整個市場的流程將會改變。
這樣的看法不只是英國央行的看法，後來美國、加拿大還有許多國家的央行都出了研究報告。下面就是美國大學做的研究報告，說到數字法幣改變整個金融界和市場（transform all aspects of the monetary system）以及國家貨幣政策（monetary policy），這些言論都非常驚人。
美國研究認為數字法幣會改變整個金融市場結構
此外，還是有學者認為數字法幣只是數字現金，不會改變央行結構，不會改變銀行結構，不會改變市場，不會改變流程，數字法幣只是一個科技項目，現金數字化而已。
究竟是他們觀點正確，還是英國和美國研究結果正確？
Libra這次事件代表英國和美國觀點正確。如果數字法幣只是一個科技項目，過去兩個月大家根本不用緊張， Libra就是一個國外公司發的穩定幣，就算是數字法幣，市場也不會變，銀行也不會有影響。可是這次事件許多國家政府和央行都表示重視，甚至焦慮。許多國外銀行（包括美國的商業銀行）在過去2個月一直在和其他銀行以及其他國家央行聯絡，表示事態非常嚴重。他們對Libra的重視和焦慮代表英國和美國觀點正確！
現在大家都在談論Libra改變商業模型，國家貨幣政策，貨幣和交易監管，老百姓生活，公司（例如要發行穩定幣或者接受穩定幣）。如果這些穩定幣（數字法幣）不會改變這些，大家回家睡覺，不用緊張，中國各地舉行的Libra討論會議也不用開，人民銀行也不需要每幾天出相關消息。而事實則是Libra 帶來的巨大影響現在是有目共睹的。
值得我們深思的是，Libra只是數字法幣2軍（由機構或是銀行發行的數字法幣）出現，國外數字法幣一軍（央行出的數字法幣）還沒有出現。2軍就造成世界焦慮，國外一軍出現又將是怎樣的狀況？
有人認為現在銀行的電子貨幣例如支付寶的電子貨幣已經非常強大，而且中國在這領域遙遙領先國外。但是這些還是電子貨幣，和數字貨幣不同。
所以，數字法幣不是一個科技項目而已，而是改變世界的歷史性事件，是320年來世界最大一次貨幣改革。
| 數字法幣只是數字現金的科技項目 | 數字法幣是改變世界歷史事件 |
| 數字法幣就只是一個科技項目，不會改變市場，貨幣政策，銀行結構 | 數字法幣是320年貨幣大改革，改變市場、貨幣政策、銀行結構，助力經濟發展， 新型貨幣競爭 |
預測：數字法幣、區塊鏈、新經濟會開啟人類第4次工業革命，不再是傳統貨幣、傳統經濟學、傳統金融市場、傳統網絡、教科書需要改寫，新市場、新流程、自金融時代來臨、新監管科技出現， 人類走向數字社會、數字政府、數字法院、數字銀行。
六、其他重要概念
臉書除了帶來3個重要數字法幣信息，還帶來一些重要信息：
價值網：臉書提出“貨幣網“概念，這也是筆者在2017年提出的“價值網”，就是互聯網承載的會是貨幣或是資產[8]。這是第二代互聯網，過去的互聯網只是支持信息共享，新網絡需要支持貨幣或是資產交易。
自金融時代：美國總統評臉書的時候，說到臉書Libra就是一個銀行，表示以後人人都可以是一個銀行，這就是“自金融”[9]，這帶來金融市場上的一個巨大變革。接下來就是一個新型的商業行為，現在的新型商業行為，不再只是一個貨幣，而是貨幣加商業的新經濟模型。以前大家只討論是不是賣貨品或者是不是要製造什麼產品，但一個新經濟模型不只是要製造產品，甚至是製造一個貨幣，以我們製造的貨幣來促進我們的商業。
現在銀行系統速度被批：另外在國外媒體已經公開批評現在銀行系統，說他們速度慢、服務差、技術落後。有人說任何人如果使用過一次數字貨幣做跨境支付，就永遠不會再回到銀行！現在的銀行系統速度真的比數字貨幣慢太多。
銀行系統需要“高速”處理業務像電影“功夫”一樣：在新貨幣競爭，速度最重要
SWIFT會被取代：現在有超過100個穩定幣項目正在計劃中，不久前日本還公開宣佈要建立一個取代SWIFT的系統，這真是一個劃時代的事情。因為在以前，要建立一系統要取代SWIFT是一個不可能的任務（mission impossible）。現在連一向對美國凡事都遵守的日本都公開宣佈要建取代SWIFT的交易平臺，這代表舊時代正在過去，連代表著舊時代最重要機構SWIFT也會被取代。在2016年的時候，區塊鏈已經得到許多人的關注，可是無論誰提出要建立系統來取代SWIFT，大家都會認為是笑話，不可能！
參考文獻
[1].蔡維德等，“區塊鏈中國夢之三：法律的自動執行將顛覆法學研究、法律制度和法律實踐”，2018.09.30.
[2].蔡維德，何娟，“區塊鏈應用落地不是狼來了而是老虎來了”，2019.06.17.
[3].蔡維德，“真偽穩定幣！區塊鏈需要可監管性| DeepHash 專欄”，2019.05.30.
[4].蔡維德，姜曉芳，“新貨幣競爭來了？沒錯！”，2019.06.21.
[5].林佳誼，"各國監管圍攻Facebook‘發幣’，獨美聯儲聲援!這會是一場怎樣的戰爭？"，2019.06.20.
[6].蔡維德，姜曉芳，“新型貨幣競爭4大要素解析”，2019.08.17.
[7].蔡維德等，“區塊鏈的中國夢之一：區塊鏈互聯網引領中國科技進步”，2018.08.07.
[8].蔡維德等，“區塊鏈互聯網”， 2017.6.3.
[9].蔡維德，“世界正在走一條沒有走過的路：美國總統不支持臉書Libra， 真的嗎？”，2019.07.25.
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