'蔡維德：只有數字黃金可以對抗數字美元'

我們正在處在一個巨大歷史的變革中，這次變革不只是技術變革，還是金融變革，也是貨幣變革，更是法律變革。從2015年1月華爾街日報認為區塊鏈是500年來最大的金融創新; 到2015、2016年英國央行宣佈要發行數字法幣，就是由法幣支持穩定幣，這是世界320年最大一次法幣變革; 到2018年7月在美國政府支持之下IBM公司發行穩定幣就是數字美元；到2019年一連串國外穩定幣出現，例如摩根大通銀行、臉書、VISA、14家國際銀行都要發穩定幣和跨境支付，這些都是歷史性的事件。

時代在進步，歷史不會回滾, 當這些事情在發生的時候，許多人還在睡覺。當臉書白皮書震動世界的時候，多還認為這不是嚴重事情，而且認為中國在這方面領先其他國家。其實中國在這方面在認知上遠遠輸給國外。一直在臉書白皮書出來後才知道這事嚴重就是認知落後的證明。國外分析師在過去一再警告這事嚴重，對世界經濟，法幣，商業銀行都有重大影響。連美國本土銀行都非常焦慮，因為這事不但影響世界商業銀行，也影響到美國自己的銀行。

經過從6月18號開始的思想洗禮，許多想法出現。但是因為這是綜合學科，不容易瞭解，一些不正確的解讀出現例如：

臉書穩定幣不重要（其他穩定幣同理也不重要），因為不是法幣，而且臉書只是公司，不能和國家和國家法幣競爭；（其實臉書穩定幣是數字法幣的2軍，美國政府在後面支持，是美元的先鋒可以進攻，也是護城河可以保護。臉書幣也是世界新貨幣競爭的利器，不同於以前的貨幣競爭， 世界許多國家擔心自己法幣受臉書幣擠壓，認為這是新貨幣霸權的商業活動）

臉書將成為世界央行，因為臉書幣會是世界通用幣；（事實上臉書不可能會是世界央行，臉書穩定幣是美元工具，是美元的“小弟”，臉書幣沒有美聯儲的支持不可能成功）

比特幣是數字黃金，帶領世界數字貨幣，以後取代各國法幣和央行制度，國家可以使用比特幣來對抗臉書穩定幣；（美聯儲認為比特幣沒有價值，不可能和臉書幣競爭；黃金才是貨幣之王，數字黃金才會是數字貨幣之王，數字黃金可以和臉書幣競爭）

數字法幣只是數字現金，現金只有很小的市場，數字法幣不會改變世界金融體系，對國家經濟和市場不重要，這只是一個小型科技項目；（事實上，數字法幣大大改變世界金融系統、市場、流程，這次臉書幣震動世界央行和商業銀行就是證明， 現在不只是英國支持這理論，美國還是其他國家也支持）

數字法幣和現在電子貨幣（現在銀行系統裡面的貨幣）沒有大差別，中國已經有世界最先進和最大的移動電子貨幣系統包括支付寶和微信支付，不需要陪國外玩這新技術（數字法幣和電子貨幣大不相同，以共識為基礎，大大改變世界金融系統、市場、流程流程，例如清結算就大不相同，在新技術裡面，多方共識後就不需要對賬，也不再是一個單位決定一切。到底哪種方式對多元社會比較有競爭力？根據臉書聽證會報道，這次臉書穩定幣的一個目的就是預備和中國支付系統競爭，以“新科技”對付“舊科技”）

使用這些穩定幣，世界金融風險大大增加，洗錢的事像比特幣一樣氾濫；（事實上這是誤解區塊鏈就是比特幣，誤解這些穩定幣就是比特幣。這些穩定幣是洗錢的剋星，使用穩定幣後監管力度大大增加，金融風險大大降低。如果許多國家都用區塊鏈金融，不使用區塊鏈的國家金融風險會高漲）

世界央行包括美國央行美聯儲反對臉書發穩定幣，會給與臉書麻煩；（美聯儲支持因為臉書穩定幣是美元的“小弟” , “先鋒”和“護城河”。有了這些小弟，美元更加穩定）

美國不會放棄SWIFT因為這是美國處理國際事務的工具。（事實上，區塊鏈比SWIFT監管還要嚴格，美國放棄傳統SWIFT方式而採用區塊鏈是正確路線，現在穩定幣項目都可以取代SWIFT，而且SWIFT正在改變現在方式）

很多人開始討論如何應對臉書的Libra，但是我們需要保持思想清楚，當思想清楚後，才能有正確的迴應。

沃爾瑪穩定幣繼續震動世界

到2019年6月18日臉書發行穩定幣白皮書的時候，震動世界。一些人還沒有醒過來，8月2日沃爾瑪宣佈發行穩定幣，再次震動世界。以前筆者以五隻老虎形容穩定幣的爆炸性[1]，現在卻有6只老虎（6個重要穩定幣）[2,3]，其中沃爾瑪的穩定幣應該是世界最大的供應鏈金融系統，可以做跨境支付並且從事商業銀行的業務。沃爾瑪是全世界市值最大的公司，去年收入超過5000億美元，控制著全球最大的供應鏈系統，涉足到客戶端以及B端各方面，沃爾瑪可以不經過商業銀行從事支付清結算，商業銀行收到打擊。

沃爾瑪穩定幣成為世界供應鏈貨幣

而沃爾瑪又學習到Libra在聽證會上的痛處，直接掛鉤美元，並且在美國註冊。這樣沃爾瑪穩定幣越強，美元越強，並且可以進入世界的C端和B端，非常厲害。沃爾瑪穩定幣是數字美元小弟，不是數字美元老大（老大是國家央行出的數字美元）,如果沃爾瑪穩定幣跟美元脫鉤，第二天就會被美國下市[4]。沃爾瑪是跨國的大公司，在全世界有非常多的供應商和市場，如果跨國做交易的時候使用沃爾瑪穩定幣，這將改寫貨幣歷史，並且會擠壓世界多國的法幣。

自金融：（非銀行）公司成為數字銀行

當銀行業務轉到發穩定幣的（非銀行）公司，這公司等於成為沒有銀行牌照的銀行。這就是筆者在2017年提的一個重要概念“自金融“，就是區塊鏈的時代就產生了自金融，以前許多人認為比特幣、以太坊是自金融，筆者認為不是。Libra或者是沃爾瑪幣才是自金融公司。

自金融組織

“自金融”代表一個重要概念，賣大米的公司、電影院，陶瓷公司、藝術品公司、油等公司都可以成為數字銀行，因為這樣的銀行系統還可以提供貸款、支付、清算、結算、稅務、徵信等工作。所以美國總統特朗普說臉書如果想成為銀行，趕快申請銀行牌照！

這樣的自金融公司就成為一個沒有銀行牌照的數字銀行，或者是說不是銀行的數字銀行，這就改變了金融市場的結構。

新經濟理論需要出來

傳統宏觀新經濟學是要研究GDP、供給、收入、財政、價格、政府管理、貨幣政策等。這些問題現在還還存在，但是這些不是現在討論的問題。現在討論的問題是在區塊鏈或者是數字法幣(穩定幣)出來，是什麼新經濟結構？什麼流程？什麼理論？什麼貨幣政策？我們需要新經濟理，這樣的理論跟傳統的經濟理不一樣的。就算有以前類似理論出現，可是現在所出現的狀況是以前所沒有經歷過的，因為我們正在走一個人類從來沒有走過的路。

那些理論沒有出來：

“老大帶小弟”理論基礎還沒有出來，在這模型穩定幣可以是先鋒或者護城河，先鋒就是可以進入其他國家市場（而法幣不一定可以進入），護城河就是保護國家法幣。

新型監管科技還沒有出現，沒有這些技術，不能監管新經濟活動。

基於數字法幣的國家貨幣、經濟、金融市場、跨境貿易等理論還沒有出來。

所以說現在是一個新經濟學的爆炸期，許多全新理論可以出來。

千萬不要認為這些穩定幣不重要，在3星期前還有言論說這些不重要。最近有國際銀行家和筆者討論，他們對於Libra能夠進入世界各國市場非常厭惡，認為是一個新型的“殖民政策”，或是新經濟霸權主義。

數字法幣影響整體金融體系

我們先看一下數字法幣，一軍的影響，例如說在英國央行在2015年提出數字法幣的時候，他們就直接認為它會改變市場貨幣政策銀行結構經濟發展，英國央行提出大央行模型，提出這種數字法幣和傳統法幣同時間存在，不同的用途和不同的貨幣政策，英國央行提出的大央行模型是不經過商業銀行，央行直接與金融機構一個人對接，提供全社會的數字貨幣發行流通維護等服務。這事實上是對商業銀行是個衝擊。

在2016年多國央行在討論這件事情的時候，都認為這是300多年來最重大一次國家法幣的改革，在裡面大家討論數字法幣會如何影響經濟。英國央行的一些經濟學家就認為如果發行數字法幣會提升英國的經濟 GDP 3%，另外就是助力國家經濟發展，利息降低，後來包括其它國家例如美國、加拿大、韓國也出論文。

美國的一些研究認為數字法幣會改變整個金融界和市場，說整個的貨幣市場都會有改變，而且整個貨幣市場都會更加的透明化，而且認為這代價非常低。也有一些負面報告出來的，但是多半的報告都是正面的。

美國研究認為數字法幣帶來金融市場大顛覆

再看二軍像Libra這種穩定幣非央行出的數字法幣。現在一軍還沒有出來，但是二軍卻震動世界（如果一軍出來，會有什麼影響？），而且第一次差不多所有央行都有反應，美國央行支持，其它央行反對，認為這是貨幣霸權或者是新經濟殖民政策。這是新型的貨幣競爭，不是舊式的貨幣競爭。新型的貨幣競爭一是速度，二是安全，三是監管，四是貨幣政策[5]。

商業銀行會同意“大央行主義”？

英國央行說要說大央行主義，商業銀行願意同意嗎？它會帶動一新中央銀行以及商業銀行的結構。現在只有二軍出來，但國內外許多商業銀行都集體焦慮，包括美國本土的銀行，事實上我收到最焦慮的銀行是美國本土銀行。

穩定幣的來臨，改變貨幣監管政策，商業模型，國家貨幣政策，老百姓生活，公司計劃政策，例如公司是要發行自己的穩定幣或者是接受其他公司發的穩定幣？這些都會使各方面都有巨大變化，一下之間全世界超過一百個穩定幣計劃出來，而且一向堅持不讓機構發幣的國外央行都支持讓一些商業銀行或者是科技公司發行穩定幣，來抗衡Libra的穩定幣。

2018年的孤兒在2019年震撼歷史

筆者在2018年的時候，經常講到穩定幣是非常重要的創舉，也一直出文講這事。可是在2018年這概念就是孤兒！因為每次提，人大多覺得穩定幣沒有價值，不願意任何投資或是研究。可是在2019年這孤兒卻震撼了整個世界央行和商業銀行。

從2016年起，筆者就以“兵家必爭之地”，“十個航母”，“諸葛亮的街亭”，“五隻老虎”來形容這事的重要性、緊迫性、必要性、以及爆炸性。

如何抗衡Libra穩定幣？

很多人就問說怎麼樣才能抗衡像Libra這樣的數字貨幣，那麼首先要知道一件事情，首先第一個要知道這些穩定幣後面的力量是什麼？如果知道後面的力量就要找到如何來抗衡後面的力量。以前有人說數字貨幣的黃金就是比特幣，因為它有數量通縮，可分辨，不可追查等等，但是美國總統和美聯儲直接表示比特幣沒有價值，美聯儲在2019年6月還表示比特幣再大對美國法幣根本沒有影響[6]。美聯儲說比特幣市場太小了，根本不值得關注。比特幣後面力量是市場抄家，投機人，他們可以對抗有法幣支持的Libra？

美元長期對手事實是黃金

再看另外一件事情，也是最近所發生的，就是美國總統現在選擇美聯儲的專員，而就有專員提出要回到“金本位”（gold-based currency）。多年來美元的真正競爭者不是其它法幣而是黃金！美聯儲打擊的多是黃金。

美國總統推薦金本位的人進入美聯儲

有人說黃金沒有價值的，比特幣有價值，這是幣圈的看法。價值應該如何定？有人說是以價錢來定，筆者認為不是，價錢一直會改變。如果以價錢來看，比特幣的價值應該以10年前的價錢來定，還是5年前的價錢，還是昨天的價錢，還是10年後的價錢？

美聯儲由警察保護

筆者認為價值是以保護機制來決定。我們先看看美聯儲的照片，這是由警察包括便衣警察在外面守護著。再來看一下Fort Knox，這是美國政府存黃金的地方，那麼Fort Knox由什麼保護？由美國軍隊、坦克、飛機來保護！再來看比特幣，比特幣是用什麼保護？用冷錢包保護。

保護機制 討論

美元 警察 美聯儲發行，是美國的本

黃金 軍隊、坦克、飛機來保護 金本位的基礎，美元的本

比特幣 冷錢包 美聯儲和美國政府認為沒有價值

到底那個是貨幣之王？如果美元是貨幣之王，那坦克車應該放在美聯儲的前面，而警察放在Fort Knox。如果比特幣是貨幣之王，美國坦克車應該在冷錢包外面保護。所以真正有價值也是貨幣之王是黃金!

今天如果比特幣在世界上消失，美國還會在嗎？在，而且美國沒有改變。但是若是美國黃金不見了，會如何？美元大跌，美國不再是世界強國，經濟退步！這就是美國由軍隊來保護在Fort Knox的黃金的原因。千萬不要相信美聯儲說的“黃金不是美元的基礎”，如果是，黃金應該像物品一樣完全公開自由買賣，不需要坦克車保護，也不需要限制出境。現在許多國家都限制黃金買賣和出境。

只有“數字黃金”可以對抗Libra

如果黃金是貨幣之王，那基於黃金的“數字黃金”才是數字貨幣之王。也只有“數字黃金”可以跟“數字美元”對抗，國外銀行家跟我討論的時候，也認為能對抗 Libra 只有“數字黃金”。

新經濟3大要素

這些思想就是首先我們要知道在新經濟環境下，什麼是最重要要素？在新經濟體系有三大要素，這三大要素抓對的話，思想就正確。3要素就是科技、貨幣、法律。

科技是新經濟的基礎

第一個是科技。新的科技帶領新金融科技，新科技就是新經濟的母親。例如區塊鏈、互聯網、大數據、人工智能、物聯網等新科技。新網絡和計算機的基礎設施。有人說比特幣是新經濟的基礎設施，筆者認為不是，任何數字代幣都不是金融的基礎設施。只有新科例如新網絡才是真正新基礎設施。

所以說中國如果說要對抗Libra，需要一個長遠的計劃。而這計劃首先是要以科技為基礎。要發展新技術，不是老是“學習”國外技術。要知道什麼是真技術，什麼是虛假的技術。

融合貨幣的商業計劃

這次人類第一次商業活動，不但可以有傳統商業活動，而可以融合（自己發行的）的貨幣成為整體商業活動的一部分！例如臉書的Libra就是一個商業活動，但是有貨幣（Libra）支持！這貨幣可以打進以前不能進入的市場（這就是“先鋒”模型）！這改變世界金融市場。數字銀行，數字股票，跨境支付，貿易金融，供應鏈金融，保險，智能金融等都改變。

另外所有貨幣的本最終都是黃金。有人說美元早已經和黃金脫鉤，黃金不重要！如果這理論正確，在 Fort Knox 的軍隊可以不用了。今天不是看國家如何宣佈她的貨幣政策，而是看實際行動。如果黃金不是美元的本，Fort Knox只要警察保護就好了。

美元是美國穩定幣例如Libra的本，而黃金是美元的本，所以黃金是美國數字貨幣的本， 也是所有世界數字貨幣的本！沒有黃金，就沒有價值，比特幣就是因為沒有黃金在後面，美聯儲認為沒有價值。

新科技促進法律改革

這是以前教科書所沒有提的，而且這是會甚至影響到政府發幣國家發幣政策，影響到公司，這跟以前不一樣，因為影響到法律，可執行的法律，自動執行的智能合約，數字社會、數字法院、數字仲裁，數字政府、數字公司等都是新的方向[7,8]。

現在監管法規嚴重落後科技的影響

下面是美國監管單位對於交易所的監管原則，可以發覺上面的規矩事實上在互聯網時代前就有，經過互聯網時代沒有變化，完全還是以制度、以傳統的法學觀點定的！

SEC聲明另類交易系統（ATS）運營的實體受監管約束

交易所應向SEC註冊為經紀商併成為自律組織的成員

制定合理政策與流程防止信息使用不當、賬本與記錄要求以及財務責任規則

包括保護和保管客戶資金和證券的相關適用要求。SEC正在採取此類監管措施“保護投資者、防止欺詐以及操縱交易行為”

美國監管法還是互聯網時代以前的產品

我們和美國監管單位（例如 SEC）訪問中，發現他們內部都有分歧。部分人員認為現有法律足夠，只需要對現有的法律做出擴大解釋，來回應科技提出的新問題。但也有部分監管人員已經意識到現有的很多法律和具體的監管已經不足夠，需要更加健全的法律、法規。問題在於監管單位無法對科技快速發展所提出的問題做出及時反饋--如改變法律法規或者有新的立法。原因之一是改法規需要長時間而且流程複雜，另外是監管單位不願意承擔責任。他們擔心過於激進，例如推出過於“創新”的立法，萬一產生問題，他們會被社會批評，因此他們的行為趨於保守。導致一直到今天還沒有推出新法律法規來回應科技帶來的新問題，而是不斷擴大解釋現有的法律法規， 但是這是遠遠不夠的。

大家可以好好考慮一下。這些“老祖母”法規就足夠解決現在的問題？這些連互聯網時代都沒有趕上的法規到今天區塊鏈時代還適用？在美國開相關監管會議的時候，許多著名業者紛紛對美國監管單位表達需要更改法規的強烈意願。

可以看一下法律發展，過去從摩西時代一直到羅馬、中國歷史上幾次大變法、現代英國、美國的法律制度，終於在2018年東西方都有提出新法律概念，在英國Law Commission 開始研究把智能合約與區塊鏈放入在英國的法律，中國有提出把“可執行的法律”。今天科技不但改變了貨幣，改變了金融，也改變法律，包括立法、司法、和執法[9,10]。

世界大變革就是今天，我們正在寫歷史

我們可以看到一件事情，就是我們現在正處在一個歷史性的時刻，我們是身逢其時，我們經歷到全世界都沒有經歷的一件重大事件，就是在科技以及貨幣，金融以及法律上同時間是一個巨大的發展。

320年來最大貨幣改革

貨幣是320年來的一次最重大的發展，由紙幣或者電子貨幣變成數字貨幣，概念是由英國央行所提出來的，再來一個金融的變化是520多年來第一次新的一個記帳法出現，這個新的記帳法將代入全世界進入一個數字金融。

千年來最大法律改革

這個在法律上的改變是帶領整個世界進入一個新時代的一個法學以及在特別是在執法和司法上面一個重大改變，這是人類這麼多年來沒有一次3個關係到人類生活、社會、國家三個方面有巨大變化的一次變革，所以我們正處在一個，常常有人講如果我們活在什麼時代多好，其實不用羨慕，因為我們正在經歷大變革，是世界歷史上沒有發生過的一次大變革。

大改革需要很長時間才可以消化

像這麼大的變化絕對不是10年可以完成，相信也不是20年可以完成，相信也不是30年才能完成，搞不好是100年甚至說是幾百年才能完成的一次人類進化，社會進化，科技進化的一次巨大改變。這個改變將超過許多人的想象，它所帶來的各方面的影響是人類歷史上從來沒有遇到過的。