在經歷了淨利潤從2340萬到虧損2890萬再到44萬之後，號稱為彩票概念股龍頭企業的鴻博股份拋出了一份收購遊戲資產的公告：公司與鷹潭謙璽、手心兄弟投資合夥企業簽訂股權轉讓框架協議書，擬5.36億元收購上述兩公司持有的手心遊戲100%股權。
值得一提的是，此次交易並未說明手心遊戲此前的經營數據，卻給出了4年共計2.68億元的利潤承諾。
鴻博股份稱，收購手心遊戲將為公司原有遊戲提供發行和運營支持，提升公司彩票、遊戲變現能力。本次併購完成後，公司外延及內生盈利能力將得到增強。
的確，鴻博股份的盈利能力急需得到增強，因為其2016年扣非後的淨利潤只有44萬，這樣數字對一家號稱為彩票概念股龍頭企業來說顯得比較寒酸。
營收8.46億淨利卻只有44萬元
根據鴻博股份4月中旬發佈的2016年年度報告，公司營業收入8.46億元，與2015年收入6.61億元相比，增長28.01%。歸屬上市公司股東淨利潤1268萬元，相比2015的917萬元，上漲38.22%。
報告中顯示，公司歸屬上市公司股東淨利潤達到1280萬元，但歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤只有44萬元左右。而據其發佈2017年一季報：公司2017年1-3月實現營業收入1.38億元，同比下降27.22%；包裝印刷行業平均營業收入增長率為15.57%；歸屬於上市公司股東的淨利潤-1171.78萬元，同比下降14.71%。
由此可見，依靠原有的票據票證印刷、彩種研發與電子彩票運營等業務，雖然年度營收能達到近10億，但能給公司帶來真金白銀的利潤卻十分有限。
顯然，此次鴻博股份收購手心遊戲主要原因之一就是為了改善公司的業績。根據手心遊戲的股東業績承諾，手心遊戲2017年、2018年、2019年、2020年實現的扣非後淨利潤分別不低於5000萬元、6000萬元、7200萬元、8640萬元。同時，手心遊戲將為公司原有遊戲提供發行和運營支持，提升公司彩票、遊戲變現能力。
那麼手心遊戲究竟有何來頭，它又能否幫助鴻博股份一改業績上的尷尬處境？
隱藏在水面下的百級棋牌市場
資料介紹，手心遊戲成立於2014年，實際控制人及核心團隊具有中手遊、阿里巴巴等知名企業從業背景，業務包括遊戲研發、發行和運營等，主要運營產品有《手心麻將》《開心打麻將》《街機金蟾捕魚千炮版》等。
從公告裡幾句簡單的介紹我們瞭解到，手心遊戲是一家以棋牌遊戲為主業的年輕公司。說到這裡，也許會有人好奇：僅憑几款遊戲，手心遊戲為何能在三年時間內做到估值5.36億元？
對於這個問題，我們重點來說說目前瘋狂的棋牌市場。由於棋牌遊戲的特殊性，很多人都知道這個市場賺錢，但這個市場究竟有多大呢？
據伽馬數據顯示，2016年，中國棋牌遊戲市場規模為38.4億元，棋牌類遊戲用戶達3.07億。如此龐大的用戶群體加上棋牌遊戲行業本身良好的發展態勢以及移動遊戲當前極佳的外部發展環境使得棋牌遊戲的發展更加空前。根據國內調研機構艾瑞諮詢的報告預測，到2017年，中國整體網絡棋牌遊戲市場將增長至人民幣86億元，其中90.7%來自移動端用戶。
具體到公司用“悶聲發大財”來形容也不為過。雖然鴻博股份此次公告中並未披露手心遊戲的業績情況，但我們可以從某些同類公司驗證一二。
以棋牌公司閒徠互娛為例：這家成立10個月的公司，在2016年上半年還只是營收478萬元，淨虧損133萬元，但在2016年前11個月，營收已變為4.5667億元，淨利潤達到2.84億元。意味著閒徠互娛在2016年的7月到11月，公司賺3億元，平均日收入超300多萬，而考慮到閒徠正處於上升期，300+的DAU加上代理群，及房卡的消耗頻次和速度和棋牌遊戲的高粘性和生命週期，閒徠的日流水早已突破400萬。
基於這驚人的撈金水平，資本家們也普遍看好棋牌。去年，閒徠互娛就崑崙萬維聯合辰海科譯以20億的價格將其納入旗下；馬雲和史玉柱以44億美元收購以色列棋牌遊戲公司；天神互動擬9.8億收購一花科技100%股份……
5.36億吞下手心遊戲，利益和風險並存
此次鴻博股份選擇收購手心遊戲，想必也是看中了棋牌遊戲的市場前景。但需要注意的是，越來越多的熱錢或者創業者加入到棋牌遊戲，行業競爭勢必會越發激烈。而監管方面，由於一些涉賭產品和用戶舉報，廣電已經特別加強了針對棋牌遊戲的版號審查，並對此前抽查結果不合規的公司收入進行了罰沒處理。
另外，市場上還有一種直播+棋牌遊戲結合的形式正在蔓延，女主播變身荷官，直播猜大小，已觸碰到了法律紅線。這些不正規的行為，都只會讓監管提前進場，行業窗口期在加速縮短。未來的棋牌市場，利益與風險並存。
對鴻博股份來說，花5.36億吞下這塊大肥肉要是處理不當也可能會卡住喉嚨，畢竟相對於崑崙萬維等資本大佬，年利潤僅44萬的鴻博股份並沒有那麼多的試錯機會。在看中其市場潛力的同時，如何規避風險，恐怕也是公司日後所必須考慮的。
截止5月8日收盤，鴻博股份的股價為18.59，流通市值39.32億，總市值62.31億，市盈率為-619.66。
END
作者：湖南豬血丸子
責編：譚如謙
主編：邱莊
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