宏觀 | 鋼價還得看房地產新開工

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在房地產建設的不同階段，用鋼強度是不同的。總體來看地下施工用鋼強度最密集，每平米約為130公斤左右，進入正負零以上施工階段約為50-60公斤/平米。由於新開工只有建設地下部分一般需要3個月左右時間，所以新開工之後3個月的用鋼強度最大，傳統意義來講新開工同比增速領先鋼價3個月左右。

金融小知識

在人民幣走強（一季度 1.9%）、波幅收窄以及波動性減弱的背景下，新交所美元/離岸人民幣交投依然活躍，寓示著市場對中美貿易談判的成果持樂觀態度。相較於 2018 年下半年約 27 億美元的日均成交額，2019 年前三個月這一數值已接近 33 億美元，流動性明顯提升。

目前主要有以下幾家交易所上市了人民幣期貨：一是2012年9月，港交所（HKEX）推出美元/離岸人民幣期貨，為全球首隻可交收的人民幣期貨合約。二是繼HKEX之後，芝商所（CME）也於2013年2月推出美元/離岸人民幣期貨。三是2014年10月20日，新交所（SGX）推出美元/離岸人民幣期貨，為全球首隻現金結算的人民幣期貨。直至2015年7月，新交所月度成交量首次超越港交所；到2019年2月，新交所的市場份額達到70%。

數據證明，新交所的人民幣期貨合約於人民幣匯率極度波動之時盡展其作為人民幣貨幣風險管理工具的功能。合理運用貨幣衍生工具，可以幫助貿易企業及投資者做好風險管理或改善風險收益，以應對國際金融環境中的不確定性。

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