一、全國建材震盪轉弱

現階段，全國建材市場保持偏弱走勢，四川建材價格逐漸回落。

按西南鋼鐵指數統計，主流鋼廠監測數據顯示，成都建材市場價格跌幅或擴大，螺紋鋼主要成交價格均價4270元/噸，較上一日價格下調10元/噸。

上週價格上調以後，價差偏小，供應商採購積極性不高，且降雨影響需求釋放，導致今日市場成交偏弱。

上週一成交16206噸，前日週末，龍港市場成交總量13346噸，同比下降2860噸。

二、建材市場下跌主要原因分析

目前這樣的局面，是由哪些原因造成的？我們對當前市場進行簡單的梳理，主要原因分析如下：

01建材去庫存持續放緩

鋼廠在進入五月以後，價格上漲帶動的噸鋼利潤的上升，導致鋼廠生產積極性提高，高爐開工率恢復達到83.05%，再創新高，同比上月增加3%，產量增加明顯。

據中鋼協公佈的會員企業第一季度粗鋼增產情況顯示，第一季度粗鋼產量達17332.89萬噸，同比增加1181.27萬噸，增幅為7.31%。

根據所在區域將會員企業劃分為華北、華東、中南、西南、西北、東北6個區域。這6個區域的會員企業今年第一季度粗鋼增產量分別為691.72萬噸、223.95萬噸、36.11萬噸、51.68萬噸、46.04萬噸、131.78萬噸，粗鋼增幅分別為14.75%、3.93%、1.48%、5.72%、3.61%、7.17%。

從粗鋼增幅角度看，華北、東北兩個區域的粗鋼產量存在快速增長的現象。

02季節性需求減少跡象明顯

告別了傳統“金三銀四”傳統需求旺季，全國即將進入多雨季節，對於項目施工效率影響逐漸增大，導致需求釋放可能減弱，特別是南方梅雨季節影響更加明顯；

其次進入六月又迎來一年一度的高考季，對於未來中長期的需求影響增加。據成都市場去年的成交數據來比較，預計對需求的影響在7%-13%之間。

03貿易爭端帶來不確定性增加

中美貿易戰持續發酵，2019年5月9日，美國政府宣佈，自2019年5月10日起，對從中國進口的2000億美元清單商品加徵的關稅稅率由10%提高到25%。

國務院關稅稅則委員會決定，自2019年6月1日0時起，對原產於美國的部分進口商品提高加徵關稅稅率。

對《國務院關稅稅則委員會關於對原產於美國約600億美元進口商品實施加徵關稅的公告》中部分商品，提高加徵關稅稅率，按照《國務院關稅稅則委員會關於對原產於美國的部分進口商品（第二批）加徵關稅的公告》公告的稅率實施。

雙方談判處於進一步博弈階段。

04產能壓減等存在推進不力情況

近期中央環保督察通過"回頭看"，通報了全國多地出現產能壓減推進不力，違規虛假置換產能等現象。

據環保專項督察發現，山東省採取許多措施治理大氣汙染，但全省能源結構、產業結構問題依然十分突出，交通運輸汙染問題嚴重，大氣汙染形勢不容樂觀。壓鋼工作推進不力。

原省經信委敷衍應對，違反國家有關規定，虛假置換，用2016年以來列入去產能任務的已壓減鍊鋼產能替代新增產能；山鋼集團日照鋼鐵精品基地項目用於產能置換的594萬噸鍊鋼產能沒有按要求落實到位；濱州市及沾化區現場檢查搞形式、走過場，對慶翔金屬材料有限公司違規新增產能、違法生產生鐵行為視而不見，查而不處。

05貿易商降價刺激銷售

原材料猛漲導致鋼廠生產成本上升支撐鋼價，期貨上漲帶動市場情緒，上週市場小幅回調收盤，供貨利潤空間縮小供應商持觀望態度，降雨影響需求釋放，導致成交清淡，貿易商下調價格刺激銷售。

三、未來行情走勢分析

目前市場鋼價震盪下跌走勢比較明顯，而且面臨即將進入傳統淡季，疊加鋼廠產量高等情況，我們對未來市場走勢分析如下：

1宏觀環境分析

國家對於供給側改革的宏觀調控初具成效，未來鋼價不可能呈現斷崖式的下調。

各項環保限產的政策已經出臺；2019年鋼廠產能置換計劃已經下發，環保對鋼廠產量約束政策空間很大。

未來國家對於鋼鐵產能調控還是基於環保，對於環保政策的政策要時刻關注。

2市場基本面分析

當前市場主要矛盾：高利潤使鋼廠生產積極性高，但是需求面受季節影響走弱，導致供需面失衡。

目前電弧爐的生產成本在3900左右，長流程的生產成本在3600左右，鋼廠的成本線可能成為市場價格的強支撐點。

原材料價格上漲減少鋼廠利潤空間，邏輯上如果鋼企利潤加速下降甚至虧損，有可能倒逼鋼廠減產，從而調整供需平衡。

對於原材料的成本也要持續關注，目前鐵礦石受匯率下調、庫存偏低等因素支撐，預計價格可能處於高位運行；焦炭受國家對於2019年煤炭去產能政策的宏觀調控，也會有支撐。

原材料的價格支撐與鋼材價格下調的之間的博弈，如果原材料價格後期隨市場走弱，會增加鋼材價格的下跌空間，所以原材料價格是支撐鋼材價格還是助推價格下跌，關鍵在其後期的價格走勢。

四、結論

綜上所述，全國建材基本面依然還是供過於求格局；環保限產政策以及中美貿易談判等變化帶來市場心態看跌預期加重。基於以上觀點：

小編認為
一是後期預計建材市場可能繼續震盪下行，主要矛盾還是在於鋼廠生產積極性高和季節性需求減弱造成的供需失衡；

二是建材市場會在政策、成本等方面繼續尋求支撐，國家宏觀調控也會不斷放出利好消息支撐鋼價，繼續拉動內需，形成震盪，對價格下跌形成緩衝；

三是環保嚴查等政策調控上游產量，促進市場調整形成新供需平衡。

在現貨市場操作上，建議重點關注鋼廠產量相關數據對供需基本面的影響，合理控制庫存，快進快出。

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