為何A股近期下跌有韌性，而上漲無彈性？
上週和本週初，當美股下跌或大跌時，A股卻顯示了很強的抗跌韌性，走出了難得的獨立行情，為人們所稱道。
但是，到了本週的下半周，情況變了，美股上漲或大漲時，A股卻不漲反跌。如週三夜美股三大指數漲1%、0.65%、0.36%，但週四A股滬深和中小創指數卻跌了2點、15點、13點、4點；週四夜美股大漲1.25%、1.27%、1.48%，歐洲股市也是漲聲一片，但週五A股卻跌4點、32點、85點、9點。
人們不禁要問，A股近期為何下跌有韌性而上漲無彈性？
1、科創板走勢疲軟，分流了大量資金
首批28只科創板新股上市後，曾經火爆了一週。但由於科創板股權結構不合理，流通股份只有總股本的四分之一或十分之一，故造成了因盤小而惡炒，股價扭曲，出奇虛高的情況。
這就導致了以下幾個不良後果：
一是過高的開盤價，並繼續拉昇，使市場幾百億資金為網下大量配售到新股的C類投資者做了奉獻，使他們無風險暴利，賺得眉開眼笑，市場資金卻嚴重流失。
二是市場最活躍的50萬資金以上的大戶和社會遊資，熱衷於科創板盤面搏殺或量化交易，卻因找不到向中小投資者“割韭菜”而互相多殺多，每日大量割肉盤殺出，股價越走越低，普遍跌30%—40%。柏楚電子尤甚，跌幅超45%。一大批活躍資金被套，不僅連續15天大量資金淨流出，而且日日走低也影響了主板的走高。
為何A股近期下跌有韌性，而上漲無彈性？
上週和本週初，當美股下跌或大跌時，A股卻顯示了很強的抗跌韌性，走出了難得的獨立行情，為人們所稱道。
但是，到了本週的下半周，情況變了，美股上漲或大漲時，A股卻不漲反跌。如週三夜美股三大指數漲1%、0.65%、0.36%，但週四A股滬深和中小創指數卻跌了2點、15點、13點、4點；週四夜美股大漲1.25%、1.27%、1.48%，歐洲股市也是漲聲一片，但週五A股卻跌4點、32點、85點、9點。
人們不禁要問，A股近期為何下跌有韌性而上漲無彈性？
1、科創板走勢疲軟，分流了大量資金
首批28只科創板新股上市後，曾經火爆了一週。但由於科創板股權結構不合理，流通股份只有總股本的四分之一或十分之一，故造成了因盤小而惡炒，股價扭曲，出奇虛高的情況。
這就導致了以下幾個不良後果：
一是過高的開盤價，並繼續拉昇，使市場幾百億資金為網下大量配售到新股的C類投資者做了奉獻，使他們無風險暴利，賺得眉開眼笑，市場資金卻嚴重流失。
二是市場最活躍的50萬資金以上的大戶和社會遊資，熱衷於科創板盤面搏殺或量化交易，卻因找不到向中小投資者“割韭菜”而互相多殺多，每日大量割肉盤殺出，股價越走越低，普遍跌30%—40%。柏楚電子尤甚，跌幅超45%。一大批活躍資金被套，不僅連續15天大量資金淨流出，而且日日走低也影響了主板的走高。
三是相當多的遊資和社會大戶因科創板股盤子小，只有一兩千萬股，出貨找不到接盤，故深度被套。為了補倉自救，只能在主板和中小創個股割肉，拆東牆補西牆。
四是遊資和大戶都轉戰到科創板，故使今年春春季行情中大批低價股5連板、10連板，動輒漲3倍、5倍、10倍的情況不復存在，主板和中小創個股的活躍度大大降低。
2、外資集中持股，聯手坐莊，無助於大盤
雖然今年以來，外資、北上資金不斷加大進入A股的力度，但是，他們既不拉動上證50超大盤股，也不在中小盤股全面建倉，而是集中於若干個人們耳熟能詳的中大盤白馬股，前赴後繼地抱團取暖，聯手坐莊（群莊）。利用其資金優勢和輿論的宣傳，不斷推升股價。
為何A股近期下跌有韌性，而上漲無彈性？
上週和本週初，當美股下跌或大跌時，A股卻顯示了很強的抗跌韌性，走出了難得的獨立行情，為人們所稱道。
但是，到了本週的下半周，情況變了，美股上漲或大漲時，A股卻不漲反跌。如週三夜美股三大指數漲1%、0.65%、0.36%，但週四A股滬深和中小創指數卻跌了2點、15點、13點、4點；週四夜美股大漲1.25%、1.27%、1.48%，歐洲股市也是漲聲一片，但週五A股卻跌4點、32點、85點、9點。
人們不禁要問，A股近期為何下跌有韌性而上漲無彈性？
1、科創板走勢疲軟，分流了大量資金
首批28只科創板新股上市後，曾經火爆了一週。但由於科創板股權結構不合理，流通股份只有總股本的四分之一或十分之一，故造成了因盤小而惡炒，股價扭曲，出奇虛高的情況。
這就導致了以下幾個不良後果：
一是過高的開盤價，並繼續拉昇，使市場幾百億資金為網下大量配售到新股的C類投資者做了奉獻，使他們無風險暴利，賺得眉開眼笑，市場資金卻嚴重流失。
二是市場最活躍的50萬資金以上的大戶和社會遊資，熱衷於科創板盤面搏殺或量化交易，卻因找不到向中小投資者“割韭菜”而互相多殺多，每日大量割肉盤殺出，股價越走越低，普遍跌30%—40%。柏楚電子尤甚，跌幅超45%。一大批活躍資金被套，不僅連續15天大量資金淨流出，而且日日走低也影響了主板的走高。
三是相當多的遊資和社會大戶因科創板股盤子小，只有一兩千萬股，出貨找不到接盤，故深度被套。為了補倉自救，只能在主板和中小創個股割肉，拆東牆補西牆。
四是遊資和大戶都轉戰到科創板，故使今年春春季行情中大批低價股5連板、10連板，動輒漲3倍、5倍、10倍的情況不復存在，主板和中小創個股的活躍度大大降低。
2、外資集中持股，聯手坐莊，無助於大盤
雖然今年以來，外資、北上資金不斷加大進入A股的力度，但是，他們既不拉動上證50超大盤股，也不在中小盤股全面建倉，而是集中於若干個人們耳熟能詳的中大盤白馬股，前赴後繼地抱團取暖，聯手坐莊（群莊）。利用其資金優勢和輿論的宣傳，不斷推升股價。
遂造成了A股的兩極分化。最高股貴州茅臺達1100多元，最低股“雛鷹退”僅0.50元。2元以下股共有60多隻，使A股的價值中樞卻越來越低，按最新收盤價計，A股的平均股價只有8.90元。這是2015--2016年三輪股災國家隊救市時還要低的平均股價。
為何A股近期下跌有韌性，而上漲無彈性？
上週和本週初，當美股下跌或大跌時，A股卻顯示了很強的抗跌韌性，走出了難得的獨立行情，為人們所稱道。
但是，到了本週的下半周，情況變了，美股上漲或大漲時，A股卻不漲反跌。如週三夜美股三大指數漲1%、0.65%、0.36%，但週四A股滬深和中小創指數卻跌了2點、15點、13點、4點；週四夜美股大漲1.25%、1.27%、1.48%，歐洲股市也是漲聲一片，但週五A股卻跌4點、32點、85點、9點。
人們不禁要問，A股近期為何下跌有韌性而上漲無彈性？
1、科創板走勢疲軟，分流了大量資金
首批28只科創板新股上市後，曾經火爆了一週。但由於科創板股權結構不合理，流通股份只有總股本的四分之一或十分之一，故造成了因盤小而惡炒，股價扭曲，出奇虛高的情況。
這就導致了以下幾個不良後果：
一是過高的開盤價，並繼續拉昇，使市場幾百億資金為網下大量配售到新股的C類投資者做了奉獻，使他們無風險暴利，賺得眉開眼笑，市場資金卻嚴重流失。
二是市場最活躍的50萬資金以上的大戶和社會遊資，熱衷於科創板盤面搏殺或量化交易，卻因找不到向中小投資者“割韭菜”而互相多殺多，每日大量割肉盤殺出，股價越走越低，普遍跌30%—40%。柏楚電子尤甚，跌幅超45%。一大批活躍資金被套，不僅連續15天大量資金淨流出，而且日日走低也影響了主板的走高。
三是相當多的遊資和社會大戶因科創板股盤子小，只有一兩千萬股，出貨找不到接盤，故深度被套。為了補倉自救，只能在主板和中小創個股割肉，拆東牆補西牆。
四是遊資和大戶都轉戰到科創板，故使今年春春季行情中大批低價股5連板、10連板，動輒漲3倍、5倍、10倍的情況不復存在，主板和中小創個股的活躍度大大降低。
2、外資集中持股，聯手坐莊，無助於大盤
雖然今年以來，外資、北上資金不斷加大進入A股的力度，但是，他們既不拉動上證50超大盤股，也不在中小盤股全面建倉，而是集中於若干個人們耳熟能詳的中大盤白馬股，前赴後繼地抱團取暖，聯手坐莊（群莊）。利用其資金優勢和輿論的宣傳，不斷推升股價。
遂造成了A股的兩極分化。最高股貴州茅臺達1100多元，最低股“雛鷹退”僅0.50元。2元以下股共有60多隻，使A股的價值中樞卻越來越低，按最新收盤價計，A股的平均股價只有8.90元。這是2015--2016年三輪股災國家隊救市時還要低的平均股價。
3、外資入場前刻意打壓指數。
近期，MSCI將A股的納入因子從5%提高到15%，此外，富時羅素指數納入因子也從5%提高到15%、標普道瓊斯指數也將於9月6日宣佈納入中國A股調整名單。各類媒體對這些消息的宣傳，在8月27日達到了高潮。
但是人們忽視了一點：他們的資金入市時間都是在9月23日起。外資為了吸納更多的A股低價籌碼，不會甘心於指數的一路上揚，而是通過北上資金手中的籌碼，進進出出，來回折騰，使國內投資者既要憂心隔夜美股的波動，又要受A股指數的漲跌無常的困擾，以企將大盤指數壓在2900點之下。
4、護盤資金在進行反向操作。
在美股暴跌時，A股之所以能小跌，或不跌反漲，除了A股與美股處在不同的時空位置、估值超低、管理層頻發利好以外，還與護盤資金的作為有密切的關係。
上週，當美股暴跌時，A股大盤走勢一直是白線在上、黃線在下，可見有主力資金在穩定大盤股來護盤。而本週，當美股反彈或大漲時，A股大盤走勢一直是黃線在上、白線在下，顯示護盤主力資金在市場人氣盛旺、成交量放大時，乘機減磅前期護盤的大盤股。
於是，儘管本週的日均成交量放大到5091億，但是上證50、滬深300、上證綜指、中證500、深成指、中小板、創業板七大指數，卻分別收跌-1.54%、-0.56%、-0.03%、-0.39%、-0.35%、-0.2%、-0.29%。其中跌幅最大的是上證50和滬深300指數，出貨動作，暴露無遺！難怪在2900點附近走得那麼糾結！
5、擴容過快，市場資金嚴重不足。
7月以來，A股又增加了一個擴容管道——註冊制的上海科創板。而主板的擴容仍不停步，加上深圳也將在創業板基礎上搞註冊制的新創業板，這樣新股的擴容壓力更重。
再加上日後這些新股還有75%和90%的大小非，將源源不斷地解禁流通，故使市場資金肉稀缺，無力撐起50萬億市值的A股大盤，只能不斷以犧牲二級市場股價為代價，使市場的價值中樞不斷趨低化。
為了應對市場供求失衡的狀況，越來越多的中長線投資者包括機構，便熱衷於在在每天的震盪中，高拋低吸。博取差價，個股上漲總是一日遊。稍有不慎，就不得不割肉。這樣大盤怎能漲得上去呢？
即便MSCI、富時羅素、標普道瓊斯指數納入因子的資金全部進來，也只有區區2500億元左右，只是滄海一粟而已。而市場缺乏持續的賺錢效應，只有虧錢效應，更封殺了百萬億儲蓄資金進入A股的管道。這才是A股低迷不振的主要原因。
不能一味依賴外資，國內機構當自強，千方百計將場外資金引進股市，不僅在外股下跌時，A股有韌性，而且在外股上漲時，A股有活力，這才是管理層應當重點研究解決的大問題！
6、多頭市場的整固時間可能會延長。
當下A股，雖然下跌似乎沒有大的空間，上漲也缺乏空間，處於2900點關口的震盪僵持狀態，但是，9月份震盪向上的可能性仍比較大。
為何A股近期下跌有韌性，而上漲無彈性？
上週和本週初，當美股下跌或大跌時，A股卻顯示了很強的抗跌韌性，走出了難得的獨立行情，為人們所稱道。
但是，到了本週的下半周，情況變了，美股上漲或大漲時，A股卻不漲反跌。如週三夜美股三大指數漲1%、0.65%、0.36%，但週四A股滬深和中小創指數卻跌了2點、15點、13點、4點；週四夜美股大漲1.25%、1.27%、1.48%，歐洲股市也是漲聲一片，但週五A股卻跌4點、32點、85點、9點。
人們不禁要問，A股近期為何下跌有韌性而上漲無彈性？
1、科創板走勢疲軟，分流了大量資金
首批28只科創板新股上市後，曾經火爆了一週。但由於科創板股權結構不合理，流通股份只有總股本的四分之一或十分之一，故造成了因盤小而惡炒，股價扭曲，出奇虛高的情況。
這就導致了以下幾個不良後果：
一是過高的開盤價，並繼續拉昇，使市場幾百億資金為網下大量配售到新股的C類投資者做了奉獻，使他們無風險暴利，賺得眉開眼笑，市場資金卻嚴重流失。
二是市場最活躍的50萬資金以上的大戶和社會遊資，熱衷於科創板盤面搏殺或量化交易，卻因找不到向中小投資者“割韭菜”而互相多殺多，每日大量割肉盤殺出，股價越走越低，普遍跌30%—40%。柏楚電子尤甚，跌幅超45%。一大批活躍資金被套，不僅連續15天大量資金淨流出，而且日日走低也影響了主板的走高。
三是相當多的遊資和社會大戶因科創板股盤子小，只有一兩千萬股，出貨找不到接盤，故深度被套。為了補倉自救，只能在主板和中小創個股割肉，拆東牆補西牆。
四是遊資和大戶都轉戰到科創板，故使今年春春季行情中大批低價股5連板、10連板，動輒漲3倍、5倍、10倍的情況不復存在，主板和中小創個股的活躍度大大降低。
2、外資集中持股，聯手坐莊，無助於大盤
雖然今年以來，外資、北上資金不斷加大進入A股的力度，但是，他們既不拉動上證50超大盤股，也不在中小盤股全面建倉，而是集中於若干個人們耳熟能詳的中大盤白馬股，前赴後繼地抱團取暖，聯手坐莊（群莊）。利用其資金優勢和輿論的宣傳，不斷推升股價。
遂造成了A股的兩極分化。最高股貴州茅臺達1100多元，最低股“雛鷹退”僅0.50元。2元以下股共有60多隻，使A股的價值中樞卻越來越低，按最新收盤價計，A股的平均股價只有8.90元。這是2015--2016年三輪股災國家隊救市時還要低的平均股價。
3、外資入場前刻意打壓指數。
近期，MSCI將A股的納入因子從5%提高到15%，此外，富時羅素指數納入因子也從5%提高到15%、標普道瓊斯指數也將於9月6日宣佈納入中國A股調整名單。各類媒體對這些消息的宣傳，在8月27日達到了高潮。
但是人們忽視了一點：他們的資金入市時間都是在9月23日起。外資為了吸納更多的A股低價籌碼，不會甘心於指數的一路上揚，而是通過北上資金手中的籌碼，進進出出，來回折騰，使國內投資者既要憂心隔夜美股的波動，又要受A股指數的漲跌無常的困擾，以企將大盤指數壓在2900點之下。
4、護盤資金在進行反向操作。
在美股暴跌時，A股之所以能小跌，或不跌反漲，除了A股與美股處在不同的時空位置、估值超低、管理層頻發利好以外，還與護盤資金的作為有密切的關係。
上週，當美股暴跌時，A股大盤走勢一直是白線在上、黃線在下，可見有主力資金在穩定大盤股來護盤。而本週，當美股反彈或大漲時，A股大盤走勢一直是黃線在上、白線在下，顯示護盤主力資金在市場人氣盛旺、成交量放大時，乘機減磅前期護盤的大盤股。
於是，儘管本週的日均成交量放大到5091億，但是上證50、滬深300、上證綜指、中證500、深成指、中小板、創業板七大指數，卻分別收跌-1.54%、-0.56%、-0.03%、-0.39%、-0.35%、-0.2%、-0.29%。其中跌幅最大的是上證50和滬深300指數，出貨動作，暴露無遺！難怪在2900點附近走得那麼糾結！
5、擴容過快，市場資金嚴重不足。
7月以來，A股又增加了一個擴容管道——註冊制的上海科創板。而主板的擴容仍不停步，加上深圳也將在創業板基礎上搞註冊制的新創業板，這樣新股的擴容壓力更重。
再加上日後這些新股還有75%和90%的大小非，將源源不斷地解禁流通，故使市場資金肉稀缺，無力撐起50萬億市值的A股大盤，只能不斷以犧牲二級市場股價為代價，使市場的價值中樞不斷趨低化。
為了應對市場供求失衡的狀況，越來越多的中長線投資者包括機構，便熱衷於在在每天的震盪中，高拋低吸。博取差價，個股上漲總是一日遊。稍有不慎，就不得不割肉。這樣大盤怎能漲得上去呢？
即便MSCI、富時羅素、標普道瓊斯指數納入因子的資金全部進來，也只有區區2500億元左右，只是滄海一粟而已。而市場缺乏持續的賺錢效應，只有虧錢效應，更封殺了百萬億儲蓄資金進入A股的管道。這才是A股低迷不振的主要原因。
不能一味依賴外資，國內機構當自強，千方百計將場外資金引進股市，不僅在外股下跌時，A股有韌性，而且在外股上漲時，A股有活力，這才是管理層應當重點研究解決的大問題！
6、多頭市場的整固時間可能會延長。
當下A股，雖然下跌似乎沒有大的空間，上漲也缺乏空間，處於2900點關口的震盪僵持狀態，但是，9月份震盪向上的可能性仍比較大。
首先，A股大盤及各個指數站穩五週均線已兩週（現位置在2850點），多頭市場形態確立。在2800點上方已換手8--9萬億。一旦達到20萬億，便將實際流通市值換手了一遍，市場平均持股成本提高，屆時，衝破2900點的基礎就比較紮實。
其次，9月份中國央行跟隨美聯儲降息的可能性較大。若9月上半月大盤仍然能守住五週均線，屆時當MSCI、富時羅素、標普道瓊斯指數等新增資金入市，便為大盤上行注入了動力。
再次，A股的三大熱點，即高科技股，白馬股、大消費股，滬深國改股，是大盤上漲的推動力。
近期，三大熱點股輪動的態勢很明顯，包括險資、養老基金、私募基金、公募基金、北上資金、QFII等機構資金，證基金調倉換股，增加對高科技股和大消費股的配置，人們嚮往已久的“科技市”、“大消費市”有望出現。
為何A股近期下跌有韌性，而上漲無彈性？
上週和本週初，當美股下跌或大跌時，A股卻顯示了很強的抗跌韌性，走出了難得的獨立行情，為人們所稱道。
但是，到了本週的下半周，情況變了，美股上漲或大漲時，A股卻不漲反跌。如週三夜美股三大指數漲1%、0.65%、0.36%，但週四A股滬深和中小創指數卻跌了2點、15點、13點、4點；週四夜美股大漲1.25%、1.27%、1.48%，歐洲股市也是漲聲一片，但週五A股卻跌4點、32點、85點、9點。
人們不禁要問，A股近期為何下跌有韌性而上漲無彈性？
1、科創板走勢疲軟，分流了大量資金
首批28只科創板新股上市後，曾經火爆了一週。但由於科創板股權結構不合理，流通股份只有總股本的四分之一或十分之一，故造成了因盤小而惡炒，股價扭曲，出奇虛高的情況。
這就導致了以下幾個不良後果：
一是過高的開盤價，並繼續拉昇，使市場幾百億資金為網下大量配售到新股的C類投資者做了奉獻，使他們無風險暴利，賺得眉開眼笑，市場資金卻嚴重流失。
二是市場最活躍的50萬資金以上的大戶和社會遊資，熱衷於科創板盤面搏殺或量化交易，卻因找不到向中小投資者“割韭菜”而互相多殺多，每日大量割肉盤殺出，股價越走越低，普遍跌30%—40%。柏楚電子尤甚，跌幅超45%。一大批活躍資金被套，不僅連續15天大量資金淨流出，而且日日走低也影響了主板的走高。
三是相當多的遊資和社會大戶因科創板股盤子小，只有一兩千萬股，出貨找不到接盤，故深度被套。為了補倉自救，只能在主板和中小創個股割肉，拆東牆補西牆。
四是遊資和大戶都轉戰到科創板，故使今年春春季行情中大批低價股5連板、10連板，動輒漲3倍、5倍、10倍的情況不復存在，主板和中小創個股的活躍度大大降低。
2、外資集中持股，聯手坐莊，無助於大盤
雖然今年以來，外資、北上資金不斷加大進入A股的力度，但是，他們既不拉動上證50超大盤股，也不在中小盤股全面建倉，而是集中於若干個人們耳熟能詳的中大盤白馬股，前赴後繼地抱團取暖，聯手坐莊（群莊）。利用其資金優勢和輿論的宣傳，不斷推升股價。
遂造成了A股的兩極分化。最高股貴州茅臺達1100多元，最低股“雛鷹退”僅0.50元。2元以下股共有60多隻，使A股的價值中樞卻越來越低，按最新收盤價計，A股的平均股價只有8.90元。這是2015--2016年三輪股災國家隊救市時還要低的平均股價。
3、外資入場前刻意打壓指數。
近期，MSCI將A股的納入因子從5%提高到15%，此外，富時羅素指數納入因子也從5%提高到15%、標普道瓊斯指數也將於9月6日宣佈納入中國A股調整名單。各類媒體對這些消息的宣傳，在8月27日達到了高潮。
但是人們忽視了一點：他們的資金入市時間都是在9月23日起。外資為了吸納更多的A股低價籌碼，不會甘心於指數的一路上揚，而是通過北上資金手中的籌碼，進進出出，來回折騰，使國內投資者既要憂心隔夜美股的波動，又要受A股指數的漲跌無常的困擾，以企將大盤指數壓在2900點之下。
4、護盤資金在進行反向操作。
在美股暴跌時，A股之所以能小跌，或不跌反漲，除了A股與美股處在不同的時空位置、估值超低、管理層頻發利好以外，還與護盤資金的作為有密切的關係。
上週，當美股暴跌時，A股大盤走勢一直是白線在上、黃線在下，可見有主力資金在穩定大盤股來護盤。而本週，當美股反彈或大漲時，A股大盤走勢一直是黃線在上、白線在下，顯示護盤主力資金在市場人氣盛旺、成交量放大時，乘機減磅前期護盤的大盤股。
於是，儘管本週的日均成交量放大到5091億，但是上證50、滬深300、上證綜指、中證500、深成指、中小板、創業板七大指數，卻分別收跌-1.54%、-0.56%、-0.03%、-0.39%、-0.35%、-0.2%、-0.29%。其中跌幅最大的是上證50和滬深300指數，出貨動作，暴露無遺！難怪在2900點附近走得那麼糾結！
5、擴容過快，市場資金嚴重不足。
7月以來，A股又增加了一個擴容管道——註冊制的上海科創板。而主板的擴容仍不停步，加上深圳也將在創業板基礎上搞註冊制的新創業板，這樣新股的擴容壓力更重。
再加上日後這些新股還有75%和90%的大小非，將源源不斷地解禁流通，故使市場資金肉稀缺，無力撐起50萬億市值的A股大盤，只能不斷以犧牲二級市場股價為代價，使市場的價值中樞不斷趨低化。
為了應對市場供求失衡的狀況，越來越多的中長線投資者包括機構，便熱衷於在在每天的震盪中，高拋低吸。博取差價，個股上漲總是一日遊。稍有不慎，就不得不割肉。這樣大盤怎能漲得上去呢？
即便MSCI、富時羅素、標普道瓊斯指數納入因子的資金全部進來，也只有區區2500億元左右，只是滄海一粟而已。而市場缺乏持續的賺錢效應，只有虧錢效應，更封殺了百萬億儲蓄資金進入A股的管道。這才是A股低迷不振的主要原因。
不能一味依賴外資，國內機構當自強，千方百計將場外資金引進股市，不僅在外股下跌時，A股有韌性，而且在外股上漲時，A股有活力，這才是管理層應當重點研究解決的大問題！
6、多頭市場的整固時間可能會延長。
當下A股，雖然下跌似乎沒有大的空間，上漲也缺乏空間，處於2900點關口的震盪僵持狀態，但是，9月份震盪向上的可能性仍比較大。
首先，A股大盤及各個指數站穩五週均線已兩週（現位置在2850點），多頭市場形態確立。在2800點上方已換手8--9萬億。一旦達到20萬億，便將實際流通市值換手了一遍，市場平均持股成本提高，屆時，衝破2900點的基礎就比較紮實。
其次，9月份中國央行跟隨美聯儲降息的可能性較大。若9月上半月大盤仍然能守住五週均線，屆時當MSCI、富時羅素、標普道瓊斯指數等新增資金入市，便為大盤上行注入了動力。
再次，A股的三大熱點，即高科技股，白馬股、大消費股，滬深國改股，是大盤上漲的推動力。
近期，三大熱點股輪動的態勢很明顯，包括險資、養老基金、私募基金、公募基金、北上資金、QFII等機構資金，證基金調倉換股，增加對高科技股和大消費股的配置，人們嚮往已久的“科技市”、“大消費市”有望出現。
一些遭遇利空的低價、高成長題材股不跌反漲，走勢十分火爆。如被證監會嚴厲處罰的st康美4連板，涉嫌財務造假的輔仁藥業3連板，實控人被抓的寶塔實業3連板，受到行政處罰書的風華高科竟然2個漲停。還有暴力對抗證監會人員的深大通9天8連板，直接翻倍。是否算半年報公佈完畢後的利空出盡呢？是否也像去年12月大批上市公司商譽計提減值的利空公佈完畢後，今年1月4日就見底爆發大行情的翻版呢？
為何A股近期下跌有韌性，而上漲無彈性？
上週和本週初，當美股下跌或大跌時，A股卻顯示了很強的抗跌韌性，走出了難得的獨立行情，為人們所稱道。
但是，到了本週的下半周，情況變了，美股上漲或大漲時，A股卻不漲反跌。如週三夜美股三大指數漲1%、0.65%、0.36%，但週四A股滬深和中小創指數卻跌了2點、15點、13點、4點；週四夜美股大漲1.25%、1.27%、1.48%，歐洲股市也是漲聲一片，但週五A股卻跌4點、32點、85點、9點。
人們不禁要問，A股近期為何下跌有韌性而上漲無彈性？
1、科創板走勢疲軟，分流了大量資金
首批28只科創板新股上市後，曾經火爆了一週。但由於科創板股權結構不合理，流通股份只有總股本的四分之一或十分之一，故造成了因盤小而惡炒，股價扭曲，出奇虛高的情況。
這就導致了以下幾個不良後果：
一是過高的開盤價，並繼續拉昇，使市場幾百億資金為網下大量配售到新股的C類投資者做了奉獻，使他們無風險暴利，賺得眉開眼笑，市場資金卻嚴重流失。
二是市場最活躍的50萬資金以上的大戶和社會遊資，熱衷於科創板盤面搏殺或量化交易，卻因找不到向中小投資者“割韭菜”而互相多殺多，每日大量割肉盤殺出，股價越走越低，普遍跌30%—40%。柏楚電子尤甚，跌幅超45%。一大批活躍資金被套，不僅連續15天大量資金淨流出，而且日日走低也影響了主板的走高。
三是相當多的遊資和社會大戶因科創板股盤子小，只有一兩千萬股，出貨找不到接盤，故深度被套。為了補倉自救，只能在主板和中小創個股割肉，拆東牆補西牆。
四是遊資和大戶都轉戰到科創板，故使今年春春季行情中大批低價股5連板、10連板，動輒漲3倍、5倍、10倍的情況不復存在，主板和中小創個股的活躍度大大降低。
2、外資集中持股，聯手坐莊，無助於大盤
雖然今年以來，外資、北上資金不斷加大進入A股的力度，但是，他們既不拉動上證50超大盤股，也不在中小盤股全面建倉，而是集中於若干個人們耳熟能詳的中大盤白馬股，前赴後繼地抱團取暖，聯手坐莊（群莊）。利用其資金優勢和輿論的宣傳，不斷推升股價。
遂造成了A股的兩極分化。最高股貴州茅臺達1100多元，最低股“雛鷹退”僅0.50元。2元以下股共有60多隻，使A股的價值中樞卻越來越低，按最新收盤價計，A股的平均股價只有8.90元。這是2015--2016年三輪股災國家隊救市時還要低的平均股價。
3、外資入場前刻意打壓指數。
近期，MSCI將A股的納入因子從5%提高到15%，此外，富時羅素指數納入因子也從5%提高到15%、標普道瓊斯指數也將於9月6日宣佈納入中國A股調整名單。各類媒體對這些消息的宣傳，在8月27日達到了高潮。
但是人們忽視了一點：他們的資金入市時間都是在9月23日起。外資為了吸納更多的A股低價籌碼，不會甘心於指數的一路上揚，而是通過北上資金手中的籌碼，進進出出，來回折騰，使國內投資者既要憂心隔夜美股的波動，又要受A股指數的漲跌無常的困擾，以企將大盤指數壓在2900點之下。
4、護盤資金在進行反向操作。
在美股暴跌時，A股之所以能小跌，或不跌反漲，除了A股與美股處在不同的時空位置、估值超低、管理層頻發利好以外，還與護盤資金的作為有密切的關係。
上週，當美股暴跌時，A股大盤走勢一直是白線在上、黃線在下，可見有主力資金在穩定大盤股來護盤。而本週，當美股反彈或大漲時，A股大盤走勢一直是黃線在上、白線在下，顯示護盤主力資金在市場人氣盛旺、成交量放大時，乘機減磅前期護盤的大盤股。
於是，儘管本週的日均成交量放大到5091億，但是上證50、滬深300、上證綜指、中證500、深成指、中小板、創業板七大指數，卻分別收跌-1.54%、-0.56%、-0.03%、-0.39%、-0.35%、-0.2%、-0.29%。其中跌幅最大的是上證50和滬深300指數，出貨動作，暴露無遺！難怪在2900點附近走得那麼糾結！
5、擴容過快，市場資金嚴重不足。
7月以來，A股又增加了一個擴容管道——註冊制的上海科創板。而主板的擴容仍不停步，加上深圳也將在創業板基礎上搞註冊制的新創業板，這樣新股的擴容壓力更重。
再加上日後這些新股還有75%和90%的大小非，將源源不斷地解禁流通，故使市場資金肉稀缺，無力撐起50萬億市值的A股大盤，只能不斷以犧牲二級市場股價為代價，使市場的價值中樞不斷趨低化。
為了應對市場供求失衡的狀況，越來越多的中長線投資者包括機構，便熱衷於在在每天的震盪中，高拋低吸。博取差價，個股上漲總是一日遊。稍有不慎，就不得不割肉。這樣大盤怎能漲得上去呢？
即便MSCI、富時羅素、標普道瓊斯指數納入因子的資金全部進來，也只有區區2500億元左右，只是滄海一粟而已。而市場缺乏持續的賺錢效應，只有虧錢效應，更封殺了百萬億儲蓄資金進入A股的管道。這才是A股低迷不振的主要原因。
不能一味依賴外資，國內機構當自強，千方百計將場外資金引進股市，不僅在外股下跌時，A股有韌性，而且在外股上漲時，A股有活力，這才是管理層應當重點研究解決的大問題！
6、多頭市場的整固時間可能會延長。
當下A股，雖然下跌似乎沒有大的空間，上漲也缺乏空間，處於2900點關口的震盪僵持狀態，但是，9月份震盪向上的可能性仍比較大。
首先，A股大盤及各個指數站穩五週均線已兩週（現位置在2850點），多頭市場形態確立。在2800點上方已換手8--9萬億。一旦達到20萬億，便將實際流通市值換手了一遍，市場平均持股成本提高，屆時，衝破2900點的基礎就比較紮實。
其次，9月份中國央行跟隨美聯儲降息的可能性較大。若9月上半月大盤仍然能守住五週均線，屆時當MSCI、富時羅素、標普道瓊斯指數等新增資金入市，便為大盤上行注入了動力。
再次，A股的三大熱點，即高科技股，白馬股、大消費股，滬深國改股，是大盤上漲的推動力。
近期，三大熱點股輪動的態勢很明顯，包括險資、養老基金、私募基金、公募基金、北上資金、QFII等機構資金，證基金調倉換股，增加對高科技股和大消費股的配置，人們嚮往已久的“科技市”、“大消費市”有望出現。
一些遭遇利空的低價、高成長題材股不跌反漲，走勢十分火爆。如被證監會嚴厲處罰的st康美4連板，涉嫌財務造假的輔仁藥業3連板，實控人被抓的寶塔實業3連板，受到行政處罰書的風華高科竟然2個漲停。還有暴力對抗證監會人員的深大通9天8連板，直接翻倍。是否算半年報公佈完畢後的利空出盡呢？是否也像去年12月大批上市公司商譽計提減值的利空公佈完畢後，今年1月4日就見底爆發大行情的翻版呢？
深圳本地低價國改股行情也已率先啟動，行情充分演繹，如火如荼。如深賽格9連板，深中華6個板，華控賽格5個板，兆新股份5個板，深科技3連板，深南股份3個板，浙江廣夏4連板，九鼎新材9連板……。而滬市本地的低價國改股還在原地踏步，躊躇不前。上海本地低價股會否被深圳本地低價股帶動起來？有待人們關注。根據A股的歷史經驗，包括今年春季行情的經驗，如果後市大盤有中級行情，那麼低價股的連續火爆翻倍上漲，便是一個鮮明的標誌！
又次，根據A股“冬播——春生（升）——夏歇——秋搶”的規律，A股每年的春天和秋天都有一波行情，儘管“秋搶”的行情的力度一般小於“春生”行情，但行情總是有的。從2733點起步的今年的“秋搶”行情，在9--11月初，能否相繼突破2900點、3000點或更高，有待市場驗證！