ING：美國ISM製造業指數為加息提供支持

，週三，荷蘭國際集團首席國際經濟學家詹姆斯·奈特利表示，強勁的活動和一些管道通脹壓力的跡象，可能意味著市場降低加息預期有點過於自滿。

7月的ISM製造業指數與市場預期基本一致，該指數從6月的57.8降至56.3(預期為56.4)。所有主要的分項指數都下降了2-3個點，但是它們處於健康的水平(生產和新訂單都在60水平以上)。就業數據為55.2，與前6個月的平均水平一致，這表明製造業就業增長正在處於持續的良好狀態。為了突出良好的表現，整體指數(儘管今天出現了下跌)與GDP增長4%的歷史水平保持一致。

與此同時，支付價格分項指數上漲7點，至62.0，與6個月移動平均線基本一致。這遠高於50%的榮枯平衡線，因此，儘管消費者層面上沒有通脹壓力，但報告和PPI報告都表明，一些管道通脹壓力開始出現。

自1月以來，美元貶值10%也可能引發一些通貨膨脹，但隨著工資增長乏力，市場繼續懷疑美聯儲可能加息的前景。儘管我們一致認為4次加息(6月份FOMC的預測)可能有點激進，但我們認為市場降低美聯儲加息預期有點過於自滿，市場目前僅定價未來18個月加息25個基點。我們預計美聯儲在12月加息，然後明年再加息兩次。

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