著名投資人全球投資之父約翰·鄧普頓說過，“行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在希望中毀滅”。在我看來，目前美股特別符合最後一個階段的特徵，在特朗普當選之後，市場對於這位新總統給了特別高的預期，並且即便在上市公司業績沒有明顯改善，美聯儲連連發出加息信號的情況下，美股市場依然是保持了極大的做多熱情。
比較明顯的是兩家沒有明顯業績支撐的明星公司亞馬遜和特斯拉的股價出現了大幅的上漲，這兩家公司在業內都屬於處於領先甚至壟斷地位的科技巨頭，營收都處於快速增長期，但是與飛速增長的銷售相比，業績並沒有出現明顯改觀，甚至出現銷售越多，虧損越大的情況，這都是註重業績成長的華爾街所不能容忍的。當投資大鱷們耐心消失，公司業績依然沒有明顯改善的話，可能會出現踩踏式的暴跌。
在上週五，納斯達克指數出現了一個反常的暴跌，在道指和標普維持不變的情況之下，納斯達克指數出現了1.8%的下跌。科技巨頭們的跌幅也是非常驚人：蘋果公司股價下跌3.88%，盤中一度跌約6%，市值蒸發400多億美元；谷歌母公司Alphabet股價也下跌3.4%，近來表現耀眼的亞馬遜一度下跌近百美元，最後收跌3.14%。中概股也難逃下跌的命運，其中京東(美股JD)股價下跌近7%，阿里巴巴(美股BABA)股價下跌超過2%。綜上看來，即便是有股神光環籠罩，基本面和業績都良好的蘋果都出現了大幅下挫，何況沒有業績支撐的特斯拉們。
今年以來，美股一直處於走牛的趨勢中，納斯達克指數幾乎每天都在創造歷史新高，投資者也沉迷在美股的牛市中不能自拔。在上週四，阿里巴巴給出了一個樂觀的業績展望更是讓這種歡樂的氣氛達到了頂點：當日阿里股價狂飆13%，一舉成為全球市值最大的中國公司。
上週的暴跌已經給投資人提出了一個警告，尤其是在美聯儲開始收緊資金水龍頭之際，提醒我們需要對市場的盲目樂觀保持警惕，遠離業績疲弱的公司。畢竟，這一曲牛市行情持續了太久，也該曲終人散了。