上週四美聯儲在6月的議息會議上一如市場預期公佈加息25個基點並宣佈於今年開始縮表，美聯儲消息一出，美股金融股應聲上漲，標普下跌後反彈，道指更創下歷史新高，盤中達到21391.97點，收盤為21374.56點，漲幅達到0.22%。
此間分析人士認為，完全符合預期的加息決定與基本符合預期的前景展望，是美股保持平靜的根本原因，但受特朗普經濟刺激政策不確定性及估值隱憂影響，未來美股走勢仍存較大變數。得益於耶倫一直強調的貨幣政策前瞻性指引，市場對美聯儲此次加息早有預期。
業內人士表示，一般意義上講，縮表的影響比加息大，前者是直接抽走流動性，後者只是提高流動性使用成本。之前是不縮表只加息，市場在流動性暫時充裕的背景下不情願調整頭寸，但是一旦縮表又加息，其殺傷力就大很多。
“在美聯儲提出縮表的日程之前，市場上實際是有比較大的顧慮，特別擔心一旦縮表之後對於資產價格帶來比較大的影響，市場信心帶來比較大的衝擊。”在“2017陸家嘴(600663,股吧)論壇”上，上海交通大學上海高級金融學院院長（學術委員會主席）、美國麻省理工學院金融學講席教授王江表示，美聯儲縮表有可能對於股價帶來負面的衝擊。
不過，王江認為股市的波動對於美國總體經濟不會帶來特別大的影響，“比較2000、2001年股價也掉了40%多，和2008年的金融危機對整體經濟影響是非常不一樣的。2008年金融危機出現問題是因為房市調整，房市有很多是壓在銀行金融體系的資產負債表上，所以整個金融體系出現危機之後，對於總體經濟帶來的影響和簡單股市的跌落很不一樣。”
王江認為，市場對美國現一屆政府預期是非常正面的，儘管有很大的不確定性，這個從市場反映，如果看特朗普總統贏得大選以後，美國股市已經比較穩定的增長了接近15%。總的來講，市場對美國經濟走勢的預期還是比較積極的。
芝商所首席經濟學家 Blu Putnam近期撰文表示，美聯儲逐漸收縮膨脹的資產負債表，首先，不會對短期利率產生影響。美聯儲將聯邦基金利率目標和聯邦基金利率——美聯儲持有的銀行準備金利率——錨定在收益率曲線的短端。
其次，他認為，對長期國債收益率曲線的影響將是微小的，難以察覺。其他因素，如預算赤字不斷上升、債務發行量上升、通脹模式、GDP增長的起伏，將會抵消資產負債表萎縮帶來的任何影響。
第三，他預計，隨著MBS再投資放緩，15年期和30年期住房抵押貸款市場的利率將會上升0.25-0.5%。他進一步預計，抵押貸款利率和國債收益率曲線之間的利差將擴大約0.25%至0.5%。
Blu Putnam總結道，現在似乎是時候開始收縮資產負債表了。隨著縮減資產負債表的決定，美聯儲希望將聯邦基金利率目標提高到與長期通脹水平相一致的程度，這一願望進一步增強。
雖然美股對此次加息反應較為平靜，但耶倫表態後的“小跳水”以及之前幾個交易日科技股的大跌，仍讓美股略顯“高處不勝寒”。分析人士認為，影響未來美股走勢的，並不僅僅只是加息這一個因素。
基於對美國總統特朗普減稅、放鬆監管和加強基建等經濟刺激政策的憧憬，美股自去年11月以來漲勢喜人，被很多市場人士稱為“特朗普牛市”。但目前來看，很多政策的推進並不盡如人意。
外匯投資公司FXDD首席貨幣顧問斯蒂芬•西莫尼斯說，受美國政治體制制約，特朗普政府的稅改計劃等經濟刺激方案很可能會延後，並存在出現變數的可能。美銀美林公佈的６月份基金經理調查報告顯示，高達84受訪者認為美國股市是全球最被高估的市場，創下該調查數據有史以來新高。調查還顯示，47受訪者認為全球貨幣政策“太寬鬆”，該數據創６年多以來的新高。
美銀美林投資策略師邁克爾•哈特尼特說，“一旦上市公司盈利能力下降，市場可能會變得十分脆弱。”