公元208年十一月，孫劉聯軍於赤壁擊敗曹操，曹操就此敗走華容道。在此之後，周瑜選擇率軍與曹仁爭奪江陵，以奪得戰略要地南郡，而劉備則選擇南下攻打荊州南部。當時周瑜與曹仁就江陵展開了激烈的爭奪戰，期間周瑜被流失射中，曹仁則打出了天人之勇的稱號。雖然江陵之戰一度十分激烈，但劉備藉助劉琦的名號，在收復荊州南部四郡的過程中十分順利。在收復了荊南四郡後，劉備北上幫助周瑜攻打南郡。劉備讓關羽絕北道，阻斷了來自徐晃、樂進對曹仁的援助，即便後來李通親率軍隊將關羽戰敗，關羽也成功的將曹魏援軍拖延了很長的時間，導致李通的援兵到來時，曹仁已經戰敗了。與此同時，劉備將張飛交給周瑜攻打江陵，他自己則繞到夏水，逼得曹仁放棄江陵撤退，周瑜最終成功攻下江陵，並佔據南郡。
此時周瑜已經看出劉備乃是梟雄人物，為了防止劉備以後威脅到江東的發展，在劉備冒著生命危險面見孫權時，周瑜建議可趁此機會扣押劉備，以絕後患。只不過孫權沒有同意周瑜的建議。不久後，周瑜病死，魯肅成為了周瑜的接班人，由於魯肅是親劉派的代表，在他的建議下，孫權同意將南郡與劉備手中的江夏與長沙郡的一部分作為交換，就此程普從江陵退至江夏，魯肅退至陸口，自此東吳將手中南郡移交給了劉備。
不得不說，周瑜對劉備一直十分忌憚，而孫權也知道劉備乃是梟雄人物，按理說，即便魯肅是親劉派的人物，孫權也不一定會聽魯肅的勸，將南郡借給劉備。畢竟南郡是戰略要地，東吳要想全據長江，南郡是必須攻佔下來的地方。若非南郡如此重要，周瑜不可能在赤壁之戰後，就立即動兵攻打曹仁以奪江陵，就此佔據南郡。而在南郡爭奪戰中，周瑜中箭負傷，甘寧幾乎被圍攻身死，可見東吳為了奪取南郡付出了巨大的代價。再加上後來蜀漢佔據益州後，孫權多次派人討要南郡，不難看出對於東吳而言，南郡的意義重大。既然劉備對於東吳來說一直是一個隱患，而南郡對東吳的意義也是巨大的，為何孫權還會同意劉備的請求，將南郡換給他呢？
就地盤上來說，孫權將南郡換給劉備確實是吃虧的。畢竟劉備在奪得南郡之後，他就有了西進巴蜀的機會。這本來是周瑜奪取南郡之後要做的事情，畢竟當時的劉備集團實力並不強大，剛剛佔據荊州南部四郡的劉備，需要很長的時間穩定佔據地盤的人心，逐漸消化這塊區域，而對於東吳來說，孫權已經在江東六郡浸潤多年，周瑜又剛剛贏得一場勝仗，他們自然有實力擊敗羸弱的劉璋而奪取益州。事實上，劉備得到南郡之後實力迅速擴大，從東吳方面看，孫權確實是吃了大虧的。
但從當時的環境來看，孫權將南郡借給劉備，那麼曹操再次南下時，他要面對的敵人就不是孫權，而是劉備了，因此在江東的孫權可以安心的發展壯大，而不至於被曹操在多個方向上針對。正因如此，在當時的大環境下，孫權將南郡借給劉備是共贏的，這是關於生存的選擇。只不過隨著時間的推移，劉備和孫權雙方得到的利益差距逐漸增大，導致雙方矛盾加劇，最終造成關羽敗走麥城，兵敗身死的慘劇發生。
筆者認為，從長遠來看，孫權借荊州確實讓劉備集團逐漸發展壯大，但在當時來看，這本就是雙贏的局面，因此孫權會將南郡換給劉備。