09.09忠言周評：突破3300點後的市場新變化
本週，大盤連續兩天衝高3390點、3391點，離3400點整數關僅一步之遙，卻無功而返。週四、週五盤中還出現大跳水，上證指數收出了跌2點的周陰線，但深成指、中小板、創業板拉出了漲0.83%、0.98%、1.08%的周陽線。
大盤突破3300點以後的第二週，大盤出現了震盪反覆，還收出了高位十字星，使人們對後市的判斷，變得撲朔迷離。
我（公眾號：李志林）認為，當務之急是認真分析和認識突破3300點後的市場新變化。
1、大盤改變角度，加速上行。
從K線的形態看。大盤從5月11日3016點—3300點，一直是沿著45度的斜線，緩慢地震盪上行，以緩漲——急落——緩漲的方式，臺階式走高。但是，自8月25日大盤以中大陽線突破3300點之後，人氣噴發，遂改變了角度，以60度的斜率快速推升。
從百點平臺的停留天數看。此前大盤在3100點平臺上，收盤停留了102天。在3200點平臺上，收盤停留了100天。而本次在3300平臺上，僅用9個交易日，就直刺3400點。是否意味著百點平臺的反覆修整的格局變了？值得觀察！
從收盤的位置看。在此前突破3100點和3200點兩個整數關時，大盤都在3100點—3130點，3200點—3230點區間反覆震盪盤整洗盤，以鞏固新平臺的突破有效性和支撐力度。還經常在盤中跌破3100點和3200點，走勢顯得非常糾結，所以造成了在這兩個百點平臺上，都停留了5個月之久。而本次突破3300點後，一步就跨越了3330點，收3331點。此後10個交易日，無論是收盤，還是在盤中，再也沒有見到3330點，並且收盤均創了19個月前、去年1月6日的高點——3361點新高，連3360點——3330點一線都不回撤，便在3361點——3390點區間強勢進攻。
這顯然就不是慢牛而是快牛了！
2、基本面的一系列利好，刺激了大盤高舉高打。
首先是人民幣升值。自8月25日以來，人民幣從1：6.68，先是在8月底突破了1：6.60大關，又連升10天，創了2011年以來的最長的連升紀錄，到達1：6.44，讓人猝不及防。國家外匯儲備也出現7連升。
其次是七部委定性ICO為非法融資、非法集資、非法交易，予以堅決取締。這不僅淨化了金融市場，而且使這個每天交易量超過1000億的ICO市場的資金，無路可走，勢必有部分資金轉戰股市。
再次是央企改革進入衝刺階段。中國聯通吸納著名互聯網巨頭BATJ的780億資金，搞混改成功。中國神華和國電電力合併；中國中材和中國建材啟動購併重組，隨後旗下9家央企停牌；國務院推出多項政策，鼓勵外資參與國企混改；國家將發展人工智能產業提高到前所未有的高度；八成上市公司三季報預喜；黨的十九大將於10月18召開。
這些重大利好政策，數量之多，力度之大，是一二年來所未有，對市場的人氣鼓舞、快速上漲，構成了有力的推動作用。
3、大盤股走弱有著抑制指數的意味。
一是大盤創出“熔斷”新高後的強者變弱。
儘管市場輿論不斷地強調：前8個月大漲的以上證50為代表的銀行、保險、石化、鋼鐵、煤炭、有色、白酒、家電、醫藥等大盤藍籌股，在今年後4個月仍將是強者恆強，試圖吸引場內外資金到高位去接他們的獲利盤。但是，辯證法告訴我們：當事物發展的強弱狀態達到極致、並獲得人們高度認同時，就必然會向相反方向轉化，剛者易折，由強者變弱，而柔弱者，便會勝過原先剛強者。
人們可從各指數的比較清晰的看到市場強弱和風格的轉換：
自8月25日突破3300點以後至今，上證50從2706點——2686點，跌0.73%，滬深300從3795點——3825點，微漲0.8%。上證指數從3331點——3365點，漲1.03%。但是，中證500從6346點——6574點，漲3.6%；深成指從10659點——10970點，漲2.92%；中小板從11358點——11716點，漲3.16%；創業板從1812點——1885點，漲4.03%。
由此表明，3300點上方的這11天，小盤股指數跑贏了強了8個月的大盤股指數，大盤股的表現，遠不及中小盤股的漲幅。這是不以任何人意志為轉移的客觀現實。
二是慢牛市道確立後，領先上漲的高價股通常會遭到市場的冷落。
以中國股市最高價股貴州茅臺為例。已經由8個月的領漲股，變成了弱勢股。僅18個交易日，股價便從501.10元——474元。在高位橫盤了3周後，本週連跌5天，跌破了20天線490.7元、60天線475.6元和五週均線487.25元，屬破位下跌，進入了空頭市場。這不僅是因為貴州省和保監會分別下達了禁止公務喝酒的禁令，更重要的是，其股價和估值過高、曲高和寡，當市場進入牛市後，這類超高價股通常會了結者眾，乏人接盤，跑輸指數，因而遭到市場的拋棄。
三是有國家隊壓盤、打壓指數、控制大盤上漲節奏的意圖。
按照3300點上方僅停留9天就攻擊3400點的速率，大盤已經從過去1年多的慢牛，變成了快牛。那麼，上證指數在十九大前，豈不就漲到3600點上方去了?後面的行情將如何演繹？
在新股發行節奏不能隨意加快的情況下，管理層只能通過國家隊兌現部分大盤藍籌股，擴大大盤的震盪幅度，來遏制指數過快的上漲，延緩大盤的上漲節奏。
週四和週五，人們可以看到，大盤的跳水，主要是由銀行股、保險股、券商股、石化雙雄、三大週期股、軍工股、貴州茅臺、科大訊飛等大盤股的大跌所造成的，這顯然是體現了管理層提前調控的意圖。
4、創業板成了領漲指數，但期望值不能過高。
如果從大盤突破3300點前一天的收盤指數算起，創業板從1795點——1885點，漲幅5.02%。如果以週四創業板的最高點1917點算，其最高漲幅高達6.8%。
與此同時，創業板的成交量也從原先的600億——700億，急速地放大到1000億——1300億。創業板無疑是本輪突破行情中的領漲指數。
但是，對創業板的上漲，人們必須有清醒的認識：
它仍然是今年表現最差的指數。從元旦至今，上漲指數從3103點——3365點，漲幅8.45%；深成指從10177點——10970點，漲幅7.8%；中小板從11483點——11726點，漲幅2.03%。唯創業板從1962點——1885點，至今仍然跌3.92%。
眼下創業板雖然領漲，但仍屬於補漲性質。對今年後4個月其上漲的高度，不能期望值過高。第一目標是有效收復年線1938點。第二目標是收復2016年年底的指數1962點，讓投資者在指數上呈現正收益。第三目標是衝擊劉士餘主席上任時的點位2212點。也就是說，今年後四個月，創業板只能在1800—2200點震盪箱體內運行。
即便這樣，創業板離收復2015年年底收盤指數2714點，仍然是遙不可及的事情。至於深成指和中小板，收復2015年年底的12665點和13493點，也幾無可能。唯有上證指數，或許還有收復2015年底3539點的希望。
人們還會發現，近期創業板指數雖然漲得很猛，但主要是次新股的狂漲所造成的，而多數老股並沒有明顯的起色。隨著管理層對次新股領頭羊中科信息的第二次特停，創業板大小非解禁和減持的壓力在逐漸增大，次新股的過度炒作不可持續。別以為最近買進次新股後賺得很快，請別忘了，今年前8個月投資者輸的最慘的，也正是次新股。
何況。創業板的現估值仍然在55倍市盈率以上，即便國家隊費盡心計在創業板尋找有價值股，從700多隻股中，也只找到了24只。這就給投資者發掘真正有成長性的、有價值的、安全邊際高的、便於進出的創業板個股，造成很大的困難。
在當今市場高度重視用業績和市盈率選股的市道下，人們在選擇中小創個股時，也不能忽視這一點。
但，創業板的領漲、補漲，對於扭轉市場的指數虛張、二八分化、多數投資者仍然嚴重虧損的局面，恢復人氣和投資者的信心，營造真正的慢牛，具有十分重要的意義！
5、購併重組增添了新元素。
當央企改革正有條不紊的推進時，人們也應注意到購併重組的出現的新元素。
一是，中概股迴歸借殼。原先在IPO排隊的奇虎360，稱將加快上市步伐，即通過借殼上市。這將為海外中國概念股的迴歸，開一個先河，對樹立優質上市公司形象、活躍市場，很有幫助。
二是央企購併民企。如央企中國核資源集團受讓民企平潭發展40%的股權，成為第一大股東，已停牌重組，借殼上市。
三是國務院鼓勵外資參與國企的混改。可理解為，主要是指外資參與地方國企的混改，人們當密切關注這類混改的破題。據9月1日《中證報》援引上海國資改革有關人士的講話所作的報道，上海國企的混改，將與9、10月份落地。週五，上海國資改革又有新的大動作——上海國資委將東方國際集團34%的國有股權劃轉到上海國資運作平臺公司——國盛集團，這是吸取了海立自行股權失敗的教訓，尋找更加安全、可靠、高效的股權運作途徑，對東方創業進行混改，甚至不排除率先與外資搞混改的重大信號。預計，9、10月份，上海、深圳、廣州、重慶等地國企的混改，將會此起彼伏。
四是民企的購併重組火候也到了。近期市場不時會冒出5元——8元的低價中小盤股突然拔地而起，連續放量漲停。時至第四季度，往往是民企購併重組高潮迭起的時段。
因此，我（公眾號：李志林）還是提倡選股的優先原則：超跌——低價——低位——中小盤——有外生成長性（國改、混改、購併重組）——有望轉型升級——業績大增。並認為，只要有眼光、有定力、有耐心、有平常心、分散持股，那麼，定能在後4個月中跑贏大盤。
大盤雖然在週五收出高位十字星，上證指數又回到3360一線補課，但是值得重視的是：本週的日均成交量達到5984億，大於上週的5847億；北上的滬股通、深股通，兩融和大單買入這三股增量資金迭創新高；週四、週五大盤雖然跳水，但無跌停個股，表明人氣尚穩。大盤適當回撤，既有利於縮小與五週均線（3308點）的距離，清洗獲利盤和解套盤，又有利於投資者在相對較低指數上，通過輪番做個股，來扭虧為盈跑贏大盤；更有利於大盤在3300點新平臺上多停留，降低市場風險，充分換手，積累能量，為後市攻克3400點打下紮實的基礎！
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