國家發展改革委、國家能源局聯合印發《關於建立健全可再生能源電力消納保障機制的通知》，提出建立健全可再生能源電力消納保障機制。核心是確定各省級區域的可再生能源電量在電力消費中的佔比目標，即"可再生能源電力消納責任權重"。目的是促使各省級區域優先消納可再生能源，加快解決棄水棄風棄光問題，同時促使各類市場主體公平承擔消納責任，形成可再生能源電力消費引領的長效發展機制。
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太陽能:A股光伏運營商龍頭,持續受益限電改善
2018年,公司實現營業收入50.37億(-3.23%),實現歸母淨利潤8.62億元(+7.14%)。其中,公司發電銷售收入31.09億元,較去年同期增長21.56%,佔公司總收入的61.72%,電站板塊收入佔公司總收入比重進一步上升。受益於限電改善,2018年公司太陽能發電業務增長較快。
年累計裝機達4.4GW。公司主要裝機區域新疆和甘肅地區,棄光限電大幅改善,截止到2018年,新疆(不含兵團)棄光率15.5%,同比減少6.1 pct;甘肅棄光率10%,同比減少12pct。受益於限電改善及收入結構改善,公司銷售毛利率達39.11%,同比增多4.1ct;銷售淨利率16.98%,同比增多1.47pct。
2019年全年預計有600MW新建或外購電站並表,收入結構將進一步向太陽能發電板塊傾斜,隨著平價項目大規模建設,公司現金流將進一步優化。
組件業務風險釋放,輕資產屬性明顯,安全邊際充分
受531影響,公司組件本期銷售價格下降幅度較大,導致組件板塊毛利率為負。年受益於全球光伏裝機高速增長及海外市場對公司高端組件需求,公司多晶組件產品盈利將得以修復,且相較於公司光伏發電資產,組件資產體量較小且逐年遞減。
深圳能源:清潔能源淨利潤大增,參股公司拖累業績
公司2018年營收185.27億元,同比增長19.18%;歸母淨利潤6.91億元,同比減少7.83%。公司2018年實現發電量342.18億千瓦時,同比上升18.08%。其中,煤電發電量204.57萬千瓦,同比增長20.6%,主要系國電庫爾勒2*35萬千瓦機組於2017年下半年投產影響。
2018年5月滇西北至深圳±800千伏特高壓直流投運,深圳本地煤電機組利用小時數受衝擊較大,公司燃煤電廠機組2018年平均利用小時數同比減少169小時。深圳近年來大力發展燃機發電,公司燃氣機組2018年平均利用小時同比增加292小時,實現發電量71.48億千瓦時,同比提升7.96%。
受益於風電、光伏裝機規模擴大,公司2018年實現風電發電量16.65億千瓦時,同比提升62.3%,實現光伏發電量11.96億千瓦,同比提升30.7%。
公司2018年風電、光伏業務實現淨利潤合計5.32億元,同比提升35.7%;燃氣業務快速增長,2018年供氣量約3.95億立方米,同比增長152%,燃氣業務營收12.6億元,同比提升149.8%;出售電力花園房地產獲得收入16.58億元。公司2018年控股子公司業務收入、利潤水平均符合預期。
18年新投產廣西桂林及潮州潮安兩個垃圾焚燒項目，新增處理能力2700噸/天。公司當前在運垃圾焚燒發電處理能力約10550噸/天，在建項目處理能力約14130噸/天。垃圾焚燒有望成為公司未來業績新的增長點。
股市有風險，投資需謹慎。 本文僅供參考， 不構成任何投資建議。
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