康美藥業案迎來了大結局，2018年12月28日立案調查以來，康美藥業財務造假案水落石出，證監會對康美藥業作出了一系列處罰，實控人馬興田、許冬瑾夫婦被頂格處罰。
週一，ST康美開盤漲停。
康美藥業案迎來了大結局，2018年12月28日立案調查以來，康美藥業財務造假案水落石出，證監會對康美藥業作出了一系列處罰，實控人馬興田、許冬瑾夫婦被頂格處罰。
週一，ST康美開盤漲停。
二年半虛增貨幣資金887億，康美藥業沒退市？
康美藥業案迎來了大結局，2018年12月28日立案調查以來，康美藥業財務造假案水落石出，證監會對康美藥業作出了一系列處罰，實控人馬興田、許冬瑾夫婦被頂格處罰。
週一，ST康美開盤漲停。
二年半虛增貨幣資金887億，康美藥業沒退市？
馬興田（左1）受邀參加第二屆中國（甘肅）中醫藥產業博覽會
上週五，也就是8月16日，證監會公佈了關於康美藥業的調查結果。
自2018年12月28日開始，證監會開始對康美藥業財務造假案進行立案調查。經證監會查明，康美藥業《2016年年度報告》虛增貨幣資金225.8億元，佔公司披露總資產的41.13％和淨資產的76.74％；《2017年年度報告》虛增貨幣資金299.4億元，佔公司披露總資產的43.57％和淨資產的93.18％；《2018年半年度報告》虛增貨幣資金361.9億元，佔公司披露總資產的45.96％和淨資產的108.24％。
康美藥業被查出連續三年虛增營業收入291億，虛增利潤41億，二年半虛增887億貨幣資金。另外，康美藥業還自己給自己發利息，虛增利息收入5個億。
在證監會公告中，用上了很嚴厲、甚至是語氣較為少見的措辭：康美藥業有預謀、有組織，長期、系統實施財務造假行為，惡意欺騙投資者，影響極為惡劣，後果特別嚴重。
歸納一下，證監會對康美藥業作出處罰主要有二個方面：（1）對上市公司康美藥業責令改正，給予警告，並處以60萬元的罰款；（2）對實際控制人馬興田、許冬瑾夫婦給予警告，分別處以90萬元的罰款，並終身市場禁入。另外，對公司其餘20名當事人，也做出了力度不等的處罰。
證監會指出，信息披露制度是資本市場健康發展的制度基石，是維護投資者權益的重要保障。“康美藥業等公司肆意妄為，毫無敬畏法治、敬畏投資者之心，喪失誠信底線，觸碰法治紅線，動搖了上市公司信息披露制度根基。”
康美藥業案迎來了大結局，2018年12月28日立案調查以來，康美藥業財務造假案水落石出，證監會對康美藥業作出了一系列處罰，實控人馬興田、許冬瑾夫婦被頂格處罰。
週一，ST康美開盤漲停。
二年半虛增貨幣資金887億，康美藥業沒退市？
馬興田（左1）受邀參加第二屆中國（甘肅）中醫藥產業博覽會
上週五，也就是8月16日，證監會公佈了關於康美藥業的調查結果。
自2018年12月28日開始，證監會開始對康美藥業財務造假案進行立案調查。經證監會查明，康美藥業《2016年年度報告》虛增貨幣資金225.8億元，佔公司披露總資產的41.13％和淨資產的76.74％；《2017年年度報告》虛增貨幣資金299.4億元，佔公司披露總資產的43.57％和淨資產的93.18％；《2018年半年度報告》虛增貨幣資金361.9億元，佔公司披露總資產的45.96％和淨資產的108.24％。
康美藥業被查出連續三年虛增營業收入291億，虛增利潤41億，二年半虛增887億貨幣資金。另外，康美藥業還自己給自己發利息，虛增利息收入5個億。
在證監會公告中，用上了很嚴厲、甚至是語氣較為少見的措辭：康美藥業有預謀、有組織，長期、系統實施財務造假行為，惡意欺騙投資者，影響極為惡劣，後果特別嚴重。
歸納一下，證監會對康美藥業作出處罰主要有二個方面：（1）對上市公司康美藥業責令改正，給予警告，並處以60萬元的罰款；（2）對實際控制人馬興田、許冬瑾夫婦給予警告，分別處以90萬元的罰款，並終身市場禁入。另外，對公司其餘20名當事人，也做出了力度不等的處罰。
證監會指出，信息披露制度是資本市場健康發展的制度基石，是維護投資者權益的重要保障。“康美藥業等公司肆意妄為，毫無敬畏法治、敬畏投資者之心，喪失誠信底線，觸碰法治紅線，動搖了上市公司信息披露制度根基。”
康美（亳州）華佗國際中藥城
對於市場投資者而言，大家關注對康美藥業嚴查嚴罰的同時，也在關注為康美藥業造假大開方便之門的中介機構（廣東正中珠江會計師事務所）將如何追究責任，又會承擔什麼樣的責任？
對於很多人而言，更主要的一點，就是康美藥業為什麼沒有退市，而康德新卻被判退市；同是“康”字頭上市公司，同是千億市值，結果為何冰火兩重天？
今年1月，ST康得新女總裁辭職後2月創始人鍾玉又跟著辭去董事長及其他職務，後又身陷囹圄。繼1月兩筆短期融資券違約後，康得新3月後仍是違約不斷。康得新被退市，主要是在扣除虛增利潤後連續三年虧損。
反觀康美藥業，其造假包括虛增營業收入、利息收入、營運利潤、虛增貨幣資金、固定資產、在建工程、投資性房地產等，其造假數據超想象，且多年造假；不過，即便扣除憑空出來的數據，康美藥業三年利潤仍是正數。也就是說，康美藥業的造假，尚未踩到退市的紅線，暫時不會被強制退市。
正因為康美沒有退市，對投資者來說，不幸中的萬幸，被視為短期的一個利好，這就可以解釋康美藥業被處罰後卻能漲停開盤。（注：不可否認的是，康美藥業也是沾上迎來大利好的“深圳板塊”的喜氣。）
康美藥業案迎來了大結局，2018年12月28日立案調查以來，康美藥業財務造假案水落石出，證監會對康美藥業作出了一系列處罰，實控人馬興田、許冬瑾夫婦被頂格處罰。
週一，ST康美開盤漲停。
二年半虛增貨幣資金887億，康美藥業沒退市？
馬興田（左1）受邀參加第二屆中國（甘肅）中醫藥產業博覽會
上週五，也就是8月16日，證監會公佈了關於康美藥業的調查結果。
自2018年12月28日開始，證監會開始對康美藥業財務造假案進行立案調查。經證監會查明，康美藥業《2016年年度報告》虛增貨幣資金225.8億元，佔公司披露總資產的41.13％和淨資產的76.74％；《2017年年度報告》虛增貨幣資金299.4億元，佔公司披露總資產的43.57％和淨資產的93.18％；《2018年半年度報告》虛增貨幣資金361.9億元，佔公司披露總資產的45.96％和淨資產的108.24％。
康美藥業被查出連續三年虛增營業收入291億，虛增利潤41億，二年半虛增887億貨幣資金。另外，康美藥業還自己給自己發利息，虛增利息收入5個億。
在證監會公告中，用上了很嚴厲、甚至是語氣較為少見的措辭：康美藥業有預謀、有組織，長期、系統實施財務造假行為，惡意欺騙投資者，影響極為惡劣，後果特別嚴重。
歸納一下，證監會對康美藥業作出處罰主要有二個方面：（1）對上市公司康美藥業責令改正，給予警告，並處以60萬元的罰款；（2）對實際控制人馬興田、許冬瑾夫婦給予警告，分別處以90萬元的罰款，並終身市場禁入。另外，對公司其餘20名當事人，也做出了力度不等的處罰。
證監會指出，信息披露制度是資本市場健康發展的制度基石，是維護投資者權益的重要保障。“康美藥業等公司肆意妄為，毫無敬畏法治、敬畏投資者之心，喪失誠信底線，觸碰法治紅線，動搖了上市公司信息披露制度根基。”
康美（亳州）華佗國際中藥城
對於市場投資者而言，大家關注對康美藥業嚴查嚴罰的同時，也在關注為康美藥業造假大開方便之門的中介機構（廣東正中珠江會計師事務所）將如何追究責任，又會承擔什麼樣的責任？
對於很多人而言，更主要的一點，就是康美藥業為什麼沒有退市，而康德新卻被判退市；同是“康”字頭上市公司，同是千億市值，結果為何冰火兩重天？
今年1月，ST康得新女總裁辭職後2月創始人鍾玉又跟著辭去董事長及其他職務，後又身陷囹圄。繼1月兩筆短期融資券違約後，康得新3月後仍是違約不斷。康得新被退市，主要是在扣除虛增利潤後連續三年虧損。
反觀康美藥業，其造假包括虛增營業收入、利息收入、營運利潤、虛增貨幣資金、固定資產、在建工程、投資性房地產等，其造假數據超想象，且多年造假；不過，即便扣除憑空出來的數據，康美藥業三年利潤仍是正數。也就是說，康美藥業的造假，尚未踩到退市的紅線，暫時不會被強制退市。
正因為康美沒有退市，對投資者來說，不幸中的萬幸，被視為短期的一個利好，這就可以解釋康美藥業被處罰後卻能漲停開盤。（注：不可否認的是，康美藥業也是沾上迎來大利好的“深圳板塊”的喜氣。）
普寧首富馬興田亟需一場治理大變革
康美藥業案迎來了大結局，2018年12月28日立案調查以來，康美藥業財務造假案水落石出，證監會對康美藥業作出了一系列處罰，實控人馬興田、許冬瑾夫婦被頂格處罰。
週一，ST康美開盤漲停。
二年半虛增貨幣資金887億，康美藥業沒退市？
馬興田（左1）受邀參加第二屆中國（甘肅）中醫藥產業博覽會
上週五，也就是8月16日，證監會公佈了關於康美藥業的調查結果。
自2018年12月28日開始，證監會開始對康美藥業財務造假案進行立案調查。經證監會查明，康美藥業《2016年年度報告》虛增貨幣資金225.8億元，佔公司披露總資產的41.13％和淨資產的76.74％；《2017年年度報告》虛增貨幣資金299.4億元，佔公司披露總資產的43.57％和淨資產的93.18％；《2018年半年度報告》虛增貨幣資金361.9億元，佔公司披露總資產的45.96％和淨資產的108.24％。
康美藥業被查出連續三年虛增營業收入291億，虛增利潤41億，二年半虛增887億貨幣資金。另外，康美藥業還自己給自己發利息，虛增利息收入5個億。
在證監會公告中，用上了很嚴厲、甚至是語氣較為少見的措辭：康美藥業有預謀、有組織，長期、系統實施財務造假行為，惡意欺騙投資者，影響極為惡劣，後果特別嚴重。
歸納一下，證監會對康美藥業作出處罰主要有二個方面：（1）對上市公司康美藥業責令改正，給予警告，並處以60萬元的罰款；（2）對實際控制人馬興田、許冬瑾夫婦給予警告，分別處以90萬元的罰款，並終身市場禁入。另外，對公司其餘20名當事人，也做出了力度不等的處罰。
證監會指出，信息披露制度是資本市場健康發展的制度基石，是維護投資者權益的重要保障。“康美藥業等公司肆意妄為，毫無敬畏法治、敬畏投資者之心，喪失誠信底線，觸碰法治紅線，動搖了上市公司信息披露制度根基。”
康美（亳州）華佗國際中藥城
對於市場投資者而言，大家關注對康美藥業嚴查嚴罰的同時，也在關注為康美藥業造假大開方便之門的中介機構（廣東正中珠江會計師事務所）將如何追究責任，又會承擔什麼樣的責任？
對於很多人而言，更主要的一點，就是康美藥業為什麼沒有退市，而康德新卻被判退市；同是“康”字頭上市公司，同是千億市值，結果為何冰火兩重天？
今年1月，ST康得新女總裁辭職後2月創始人鍾玉又跟著辭去董事長及其他職務，後又身陷囹圄。繼1月兩筆短期融資券違約後，康得新3月後仍是違約不斷。康得新被退市，主要是在扣除虛增利潤後連續三年虧損。
反觀康美藥業，其造假包括虛增營業收入、利息收入、營運利潤、虛增貨幣資金、固定資產、在建工程、投資性房地產等，其造假數據超想象，且多年造假；不過，即便扣除憑空出來的數據，康美藥業三年利潤仍是正數。也就是說，康美藥業的造假，尚未踩到退市的紅線，暫時不會被強制退市。
正因為康美沒有退市，對投資者來說，不幸中的萬幸，被視為短期的一個利好，這就可以解釋康美藥業被處罰後卻能漲停開盤。（注：不可否認的是，康美藥業也是沾上迎來大利好的“深圳板塊”的喜氣。）
普寧首富馬興田亟需一場治理大變革
康美藥業馬興田（中）、許冬瑾（右）夫婦
“成人達己，成己達人”，這是康美人的理念，多年來，“中醫藥第一股”康美藥業被稱為白馬股，獲得了一個個榮譽和地位，比如全球企業2000強、中國企業500強、中國最具投資價值上市公司、中國100家最具成長性上市公司、中國50家最受尊敬上市公司、中國製藥工業十強、中國最具品牌競爭力藥企十強、廣東企業百強、廣東納稅百強等。
與之同時，公司掌門人董事長、總裁馬興田也是讚譽無數，比如全國勞動模範、廣東十大經濟風雲人物、廣東省中醫藥強省建設致敬人物、最受尊敬上市公司領導者、最受尊敬上市公司領導者等榮譽稱號等。此外，康美“老闆娘”公司副董事長、副總裁許冬瑾，拿到的榮譽也不少，比如全國勞動模範、全國三八紅旗手、全國雙學雙比女能手、南粵巾幗十傑、廣東省首屆自主創新十大女傑等。
時過境遷，事過境遷，因康美藥業造假，公司實控人馬興田、許冬瑾夫婦被證監會判處頂格處罰，終身市場禁入，A股市場“中藥第一股”讓人羨慕的神話故事還是破滅了。
不過，與鍾玉的康得新如同油燈一樣熄滅相比，同是“康”字頭公司、同為財務數據造假的康美藥業，卻是一種迥然不同的景象。
今年以來，處於輿論漩渦之中的康美藥業，連遭股價崩盤、質疑、降信用評級、被調查等一波波負面消息的沉重打擊，可壞消息不斷，好消息也不少。今年7月中，ST康美2018年公司債券（第一期）2019年付息；而數個月前，20.87億超短期融資券本息也是如期兌付。
這足以說明一點，處於困局中的康美，當市場投資者人心惶惶之時，其經營基本上處於一種正常狀態，財務資金也能應付得過去。這一點很重要，只要資金鍊不出現太大問題，康美藥業就有望儘早從困地中走出來，“沉舟側畔千帆過、病樹前頭萬木春”。
值得一提的是，康美藥業未被強制退市，“人在陣地在”，普寧首富馬興田就有轉圜的機會，也能騰出手來，去修正自己錯誤的方面。
康美藥業案迎來了大結局，2018年12月28日立案調查以來，康美藥業財務造假案水落石出，證監會對康美藥業作出了一系列處罰，實控人馬興田、許冬瑾夫婦被頂格處罰。
週一，ST康美開盤漲停。
二年半虛增貨幣資金887億，康美藥業沒退市？
馬興田（左1）受邀參加第二屆中國（甘肅）中醫藥產業博覽會
上週五，也就是8月16日，證監會公佈了關於康美藥業的調查結果。
自2018年12月28日開始，證監會開始對康美藥業財務造假案進行立案調查。經證監會查明，康美藥業《2016年年度報告》虛增貨幣資金225.8億元，佔公司披露總資產的41.13％和淨資產的76.74％；《2017年年度報告》虛增貨幣資金299.4億元，佔公司披露總資產的43.57％和淨資產的93.18％；《2018年半年度報告》虛增貨幣資金361.9億元，佔公司披露總資產的45.96％和淨資產的108.24％。
康美藥業被查出連續三年虛增營業收入291億，虛增利潤41億，二年半虛增887億貨幣資金。另外，康美藥業還自己給自己發利息，虛增利息收入5個億。
在證監會公告中，用上了很嚴厲、甚至是語氣較為少見的措辭：康美藥業有預謀、有組織，長期、系統實施財務造假行為，惡意欺騙投資者，影響極為惡劣，後果特別嚴重。
歸納一下，證監會對康美藥業作出處罰主要有二個方面：（1）對上市公司康美藥業責令改正，給予警告，並處以60萬元的罰款；（2）對實際控制人馬興田、許冬瑾夫婦給予警告，分別處以90萬元的罰款，並終身市場禁入。另外，對公司其餘20名當事人，也做出了力度不等的處罰。
證監會指出，信息披露制度是資本市場健康發展的制度基石，是維護投資者權益的重要保障。“康美藥業等公司肆意妄為，毫無敬畏法治、敬畏投資者之心，喪失誠信底線，觸碰法治紅線，動搖了上市公司信息披露制度根基。”
康美（亳州）華佗國際中藥城
對於市場投資者而言，大家關注對康美藥業嚴查嚴罰的同時，也在關注為康美藥業造假大開方便之門的中介機構（廣東正中珠江會計師事務所）將如何追究責任，又會承擔什麼樣的責任？
對於很多人而言，更主要的一點，就是康美藥業為什麼沒有退市，而康德新卻被判退市；同是“康”字頭上市公司，同是千億市值，結果為何冰火兩重天？
今年1月，ST康得新女總裁辭職後2月創始人鍾玉又跟著辭去董事長及其他職務，後又身陷囹圄。繼1月兩筆短期融資券違約後，康得新3月後仍是違約不斷。康得新被退市，主要是在扣除虛增利潤後連續三年虧損。
反觀康美藥業，其造假包括虛增營業收入、利息收入、營運利潤、虛增貨幣資金、固定資產、在建工程、投資性房地產等，其造假數據超想象，且多年造假；不過，即便扣除憑空出來的數據，康美藥業三年利潤仍是正數。也就是說，康美藥業的造假，尚未踩到退市的紅線，暫時不會被強制退市。
正因為康美沒有退市，對投資者來說，不幸中的萬幸，被視為短期的一個利好，這就可以解釋康美藥業被處罰後卻能漲停開盤。（注：不可否認的是，康美藥業也是沾上迎來大利好的“深圳板塊”的喜氣。）
普寧首富馬興田亟需一場治理大變革
康美藥業馬興田（中）、許冬瑾（右）夫婦
“成人達己，成己達人”，這是康美人的理念，多年來，“中醫藥第一股”康美藥業被稱為白馬股，獲得了一個個榮譽和地位，比如全球企業2000強、中國企業500強、中國最具投資價值上市公司、中國100家最具成長性上市公司、中國50家最受尊敬上市公司、中國製藥工業十強、中國最具品牌競爭力藥企十強、廣東企業百強、廣東納稅百強等。
與之同時，公司掌門人董事長、總裁馬興田也是讚譽無數，比如全國勞動模範、廣東十大經濟風雲人物、廣東省中醫藥強省建設致敬人物、最受尊敬上市公司領導者、最受尊敬上市公司領導者等榮譽稱號等。此外，康美“老闆娘”公司副董事長、副總裁許冬瑾，拿到的榮譽也不少，比如全國勞動模範、全國三八紅旗手、全國雙學雙比女能手、南粵巾幗十傑、廣東省首屆自主創新十大女傑等。
時過境遷，事過境遷，因康美藥業造假，公司實控人馬興田、許冬瑾夫婦被證監會判處頂格處罰，終身市場禁入，A股市場“中藥第一股”讓人羨慕的神話故事還是破滅了。
不過，與鍾玉的康得新如同油燈一樣熄滅相比，同是“康”字頭公司、同為財務數據造假的康美藥業，卻是一種迥然不同的景象。
今年以來，處於輿論漩渦之中的康美藥業，連遭股價崩盤、質疑、降信用評級、被調查等一波波負面消息的沉重打擊，可壞消息不斷，好消息也不少。今年7月中，ST康美2018年公司債券（第一期）2019年付息；而數個月前，20.87億超短期融資券本息也是如期兌付。
這足以說明一點，處於困局中的康美，當市場投資者人心惶惶之時，其經營基本上處於一種正常狀態，財務資金也能應付得過去。這一點很重要，只要資金鍊不出現太大問題，康美藥業就有望儘早從困地中走出來，“沉舟側畔千帆過、病樹前頭萬木春”。
值得一提的是，康美藥業未被強制退市，“人在陣地在”，普寧首富馬興田就有轉圜的機會，也能騰出手來，去修正自己錯誤的方面。
普寧下架山古村落——碗仔村
追溯過往可知來日，這裡且說一下從潮汕普寧碗仔村走出來的“藥王”傳奇。
普寧下架山鎮有一處古村落，叫碗仔村，四面環山，呈凹形，狀似碗。最早到此創村定居的，是清康熙年間湯坑馬氏先民，這裡是一個以馬姓為主的聚居村落。
一方水土養一方人，近千人口的古村落“碗仔”卻多產富豪，最有名的是普寧首富、康美藥業董事長、總裁馬興田，還有服裝界翹楚、搜於特的老闆馬鴻。
每每說起普寧首富馬興田，總會用“飛起來的藥王傳奇”，來說其創富之神速。馬興田，生於1969年，28歲時他與妻子許冬瑾在普寧流沙鎮，辦起了一個藥廠，即康美藥業的前身。
康美藥業案迎來了大結局，2018年12月28日立案調查以來，康美藥業財務造假案水落石出，證監會對康美藥業作出了一系列處罰，實控人馬興田、許冬瑾夫婦被頂格處罰。
週一，ST康美開盤漲停。
二年半虛增貨幣資金887億，康美藥業沒退市？
馬興田（左1）受邀參加第二屆中國（甘肅）中醫藥產業博覽會
上週五，也就是8月16日，證監會公佈了關於康美藥業的調查結果。
自2018年12月28日開始，證監會開始對康美藥業財務造假案進行立案調查。經證監會查明，康美藥業《2016年年度報告》虛增貨幣資金225.8億元，佔公司披露總資產的41.13％和淨資產的76.74％；《2017年年度報告》虛增貨幣資金299.4億元，佔公司披露總資產的43.57％和淨資產的93.18％；《2018年半年度報告》虛增貨幣資金361.9億元，佔公司披露總資產的45.96％和淨資產的108.24％。
康美藥業被查出連續三年虛增營業收入291億，虛增利潤41億，二年半虛增887億貨幣資金。另外，康美藥業還自己給自己發利息，虛增利息收入5個億。
在證監會公告中，用上了很嚴厲、甚至是語氣較為少見的措辭：康美藥業有預謀、有組織，長期、系統實施財務造假行為，惡意欺騙投資者，影響極為惡劣，後果特別嚴重。
歸納一下，證監會對康美藥業作出處罰主要有二個方面：（1）對上市公司康美藥業責令改正，給予警告，並處以60萬元的罰款；（2）對實際控制人馬興田、許冬瑾夫婦給予警告，分別處以90萬元的罰款，並終身市場禁入。另外，對公司其餘20名當事人，也做出了力度不等的處罰。
證監會指出，信息披露制度是資本市場健康發展的制度基石，是維護投資者權益的重要保障。“康美藥業等公司肆意妄為，毫無敬畏法治、敬畏投資者之心，喪失誠信底線，觸碰法治紅線，動搖了上市公司信息披露制度根基。”
康美（亳州）華佗國際中藥城
對於市場投資者而言，大家關注對康美藥業嚴查嚴罰的同時，也在關注為康美藥業造假大開方便之門的中介機構（廣東正中珠江會計師事務所）將如何追究責任，又會承擔什麼樣的責任？
對於很多人而言，更主要的一點，就是康美藥業為什麼沒有退市，而康德新卻被判退市；同是“康”字頭上市公司，同是千億市值，結果為何冰火兩重天？
今年1月，ST康得新女總裁辭職後2月創始人鍾玉又跟著辭去董事長及其他職務，後又身陷囹圄。繼1月兩筆短期融資券違約後，康得新3月後仍是違約不斷。康得新被退市，主要是在扣除虛增利潤後連續三年虧損。
反觀康美藥業，其造假包括虛增營業收入、利息收入、營運利潤、虛增貨幣資金、固定資產、在建工程、投資性房地產等，其造假數據超想象，且多年造假；不過，即便扣除憑空出來的數據，康美藥業三年利潤仍是正數。也就是說，康美藥業的造假，尚未踩到退市的紅線，暫時不會被強制退市。
正因為康美沒有退市，對投資者來說，不幸中的萬幸，被視為短期的一個利好，這就可以解釋康美藥業被處罰後卻能漲停開盤。（注：不可否認的是，康美藥業也是沾上迎來大利好的“深圳板塊”的喜氣。）
普寧首富馬興田亟需一場治理大變革
康美藥業馬興田（中）、許冬瑾（右）夫婦
“成人達己，成己達人”，這是康美人的理念，多年來，“中醫藥第一股”康美藥業被稱為白馬股，獲得了一個個榮譽和地位，比如全球企業2000強、中國企業500強、中國最具投資價值上市公司、中國100家最具成長性上市公司、中國50家最受尊敬上市公司、中國製藥工業十強、中國最具品牌競爭力藥企十強、廣東企業百強、廣東納稅百強等。
與之同時，公司掌門人董事長、總裁馬興田也是讚譽無數，比如全國勞動模範、廣東十大經濟風雲人物、廣東省中醫藥強省建設致敬人物、最受尊敬上市公司領導者、最受尊敬上市公司領導者等榮譽稱號等。此外，康美“老闆娘”公司副董事長、副總裁許冬瑾，拿到的榮譽也不少，比如全國勞動模範、全國三八紅旗手、全國雙學雙比女能手、南粵巾幗十傑、廣東省首屆自主創新十大女傑等。
時過境遷，事過境遷，因康美藥業造假，公司實控人馬興田、許冬瑾夫婦被證監會判處頂格處罰，終身市場禁入，A股市場“中藥第一股”讓人羨慕的神話故事還是破滅了。
不過，與鍾玉的康得新如同油燈一樣熄滅相比，同是“康”字頭公司、同為財務數據造假的康美藥業，卻是一種迥然不同的景象。
今年以來，處於輿論漩渦之中的康美藥業，連遭股價崩盤、質疑、降信用評級、被調查等一波波負面消息的沉重打擊，可壞消息不斷，好消息也不少。今年7月中，ST康美2018年公司債券（第一期）2019年付息；而數個月前，20.87億超短期融資券本息也是如期兌付。
這足以說明一點，處於困局中的康美，當市場投資者人心惶惶之時，其經營基本上處於一種正常狀態，財務資金也能應付得過去。這一點很重要，只要資金鍊不出現太大問題，康美藥業就有望儘早從困地中走出來，“沉舟側畔千帆過、病樹前頭萬木春”。
值得一提的是，康美藥業未被強制退市，“人在陣地在”，普寧首富馬興田就有轉圜的機會，也能騰出手來，去修正自己錯誤的方面。
普寧下架山古村落——碗仔村
追溯過往可知來日，這裡且說一下從潮汕普寧碗仔村走出來的“藥王”傳奇。
普寧下架山鎮有一處古村落，叫碗仔村，四面環山，呈凹形，狀似碗。最早到此創村定居的，是清康熙年間湯坑馬氏先民，這裡是一個以馬姓為主的聚居村落。
一方水土養一方人，近千人口的古村落“碗仔”卻多產富豪，最有名的是普寧首富、康美藥業董事長、總裁馬興田，還有服裝界翹楚、搜於特的老闆馬鴻。
每每說起普寧首富馬興田，總會用“飛起來的藥王傳奇”，來說其創富之神速。馬興田，生於1969年，28歲時他與妻子許冬瑾在普寧流沙鎮，辦起了一個藥廠，即康美藥業的前身。
康美藥業上市時的馬興田、許冬瑾夫婦
當年，對於碗仔村的年輕人馬興田來說，他的人生轉折點來源於一場轟轟烈烈的“康美之戀”，遇到了愛情，也獲得了創業的力量。
馬興田的岳父許德仕，早年從教，上世紀七十年代初，他卻辭職下海，這在當時無疑是一個驚人之舉。從外地回到普寧老家後，許德仕做起了中藥生意，後來還開了繡花廠、海綿加工廠和珍珠加工廠。
1992年，高中輟學後馬興田，先是打工，後來也做起了生意，但讓他屌絲逆襲的，還是遇上了許德仕的二女兒，即日後成為康美藥業創始人、副董事長的許冬瑾。許冬瑾的孃家做中藥的，她算是醫藥後代，婚後，夫妻二人開了一家經營藥品的門面。有這樣的一個說法，1996年時，靠著囤積三七，馬興田意外發了一筆財，為日後創辦康美藥業積累了最初的創業資本。
靠中藥貿易起家，康美藥業卻是從化學藥生產開始的。1998年，公司化學藥生產基地通過GMP認證，併成功研發出絡欣平、利樂、諾沙等多個國家級新藥。此時，離建廠僅一年多，起步快、步子大，可稱其為藥企群體的一大傳奇。
更使人拍案叫絕的是，創業僅4年，也就是2001年，康美藥業就在上交所成功掛牌上市，馬興田家族親近資本市場的超強能力，不得不讓人佩服！1997年創辦康美藥業後，馬興田夫妻就開始著手股份制改造，毫不客氣地說，康美藥業就像是為了上市而生。如此神奇的推力，真讓人折服！要知道，康美藥業創立之初，是一家僅有幾人的小廠，總資產不足2億元。
2015年，康美藥業營收首次突破1000億元，而上市時，康美的營收僅8.9億，增長多少？120倍以上。彼時，康美藥業的馬興田與恆瑞醫藥的孫飄揚，被稱為A股市場上中西醫界的二巨頭。
康美藥業案迎來了大結局，2018年12月28日立案調查以來，康美藥業財務造假案水落石出，證監會對康美藥業作出了一系列處罰，實控人馬興田、許冬瑾夫婦被頂格處罰。
週一，ST康美開盤漲停。
二年半虛增貨幣資金887億，康美藥業沒退市？
馬興田（左1）受邀參加第二屆中國（甘肅）中醫藥產業博覽會
上週五，也就是8月16日，證監會公佈了關於康美藥業的調查結果。
自2018年12月28日開始，證監會開始對康美藥業財務造假案進行立案調查。經證監會查明，康美藥業《2016年年度報告》虛增貨幣資金225.8億元，佔公司披露總資產的41.13％和淨資產的76.74％；《2017年年度報告》虛增貨幣資金299.4億元，佔公司披露總資產的43.57％和淨資產的93.18％；《2018年半年度報告》虛增貨幣資金361.9億元，佔公司披露總資產的45.96％和淨資產的108.24％。
康美藥業被查出連續三年虛增營業收入291億，虛增利潤41億，二年半虛增887億貨幣資金。另外，康美藥業還自己給自己發利息，虛增利息收入5個億。
在證監會公告中，用上了很嚴厲、甚至是語氣較為少見的措辭：康美藥業有預謀、有組織，長期、系統實施財務造假行為，惡意欺騙投資者，影響極為惡劣，後果特別嚴重。
歸納一下，證監會對康美藥業作出處罰主要有二個方面：（1）對上市公司康美藥業責令改正，給予警告，並處以60萬元的罰款；（2）對實際控制人馬興田、許冬瑾夫婦給予警告，分別處以90萬元的罰款，並終身市場禁入。另外，對公司其餘20名當事人，也做出了力度不等的處罰。
證監會指出，信息披露制度是資本市場健康發展的制度基石，是維護投資者權益的重要保障。“康美藥業等公司肆意妄為，毫無敬畏法治、敬畏投資者之心，喪失誠信底線，觸碰法治紅線，動搖了上市公司信息披露制度根基。”
康美（亳州）華佗國際中藥城
對於市場投資者而言，大家關注對康美藥業嚴查嚴罰的同時，也在關注為康美藥業造假大開方便之門的中介機構（廣東正中珠江會計師事務所）將如何追究責任，又會承擔什麼樣的責任？
對於很多人而言，更主要的一點，就是康美藥業為什麼沒有退市，而康德新卻被判退市；同是“康”字頭上市公司，同是千億市值，結果為何冰火兩重天？
今年1月，ST康得新女總裁辭職後2月創始人鍾玉又跟著辭去董事長及其他職務，後又身陷囹圄。繼1月兩筆短期融資券違約後，康得新3月後仍是違約不斷。康得新被退市，主要是在扣除虛增利潤後連續三年虧損。
反觀康美藥業，其造假包括虛增營業收入、利息收入、營運利潤、虛增貨幣資金、固定資產、在建工程、投資性房地產等，其造假數據超想象，且多年造假；不過，即便扣除憑空出來的數據，康美藥業三年利潤仍是正數。也就是說，康美藥業的造假，尚未踩到退市的紅線，暫時不會被強制退市。
正因為康美沒有退市，對投資者來說，不幸中的萬幸，被視為短期的一個利好，這就可以解釋康美藥業被處罰後卻能漲停開盤。（注：不可否認的是，康美藥業也是沾上迎來大利好的“深圳板塊”的喜氣。）
普寧首富馬興田亟需一場治理大變革
康美藥業馬興田（中）、許冬瑾（右）夫婦
“成人達己，成己達人”，這是康美人的理念，多年來，“中醫藥第一股”康美藥業被稱為白馬股，獲得了一個個榮譽和地位，比如全球企業2000強、中國企業500強、中國最具投資價值上市公司、中國100家最具成長性上市公司、中國50家最受尊敬上市公司、中國製藥工業十強、中國最具品牌競爭力藥企十強、廣東企業百強、廣東納稅百強等。
與之同時，公司掌門人董事長、總裁馬興田也是讚譽無數，比如全國勞動模範、廣東十大經濟風雲人物、廣東省中醫藥強省建設致敬人物、最受尊敬上市公司領導者、最受尊敬上市公司領導者等榮譽稱號等。此外，康美“老闆娘”公司副董事長、副總裁許冬瑾，拿到的榮譽也不少，比如全國勞動模範、全國三八紅旗手、全國雙學雙比女能手、南粵巾幗十傑、廣東省首屆自主創新十大女傑等。
時過境遷，事過境遷，因康美藥業造假，公司實控人馬興田、許冬瑾夫婦被證監會判處頂格處罰，終身市場禁入，A股市場“中藥第一股”讓人羨慕的神話故事還是破滅了。
不過，與鍾玉的康得新如同油燈一樣熄滅相比，同是“康”字頭公司、同為財務數據造假的康美藥業，卻是一種迥然不同的景象。
今年以來，處於輿論漩渦之中的康美藥業，連遭股價崩盤、質疑、降信用評級、被調查等一波波負面消息的沉重打擊，可壞消息不斷，好消息也不少。今年7月中，ST康美2018年公司債券（第一期）2019年付息；而數個月前，20.87億超短期融資券本息也是如期兌付。
這足以說明一點，處於困局中的康美，當市場投資者人心惶惶之時，其經營基本上處於一種正常狀態，財務資金也能應付得過去。這一點很重要，只要資金鍊不出現太大問題，康美藥業就有望儘早從困地中走出來，“沉舟側畔千帆過、病樹前頭萬木春”。
值得一提的是，康美藥業未被強制退市，“人在陣地在”，普寧首富馬興田就有轉圜的機會，也能騰出手來，去修正自己錯誤的方面。
普寧下架山古村落——碗仔村
追溯過往可知來日，這裡且說一下從潮汕普寧碗仔村走出來的“藥王”傳奇。
普寧下架山鎮有一處古村落，叫碗仔村，四面環山，呈凹形，狀似碗。最早到此創村定居的，是清康熙年間湯坑馬氏先民，這裡是一個以馬姓為主的聚居村落。
一方水土養一方人，近千人口的古村落“碗仔”卻多產富豪，最有名的是普寧首富、康美藥業董事長、總裁馬興田，還有服裝界翹楚、搜於特的老闆馬鴻。
每每說起普寧首富馬興田，總會用“飛起來的藥王傳奇”，來說其創富之神速。馬興田，生於1969年，28歲時他與妻子許冬瑾在普寧流沙鎮，辦起了一個藥廠，即康美藥業的前身。
康美藥業上市時的馬興田、許冬瑾夫婦
當年，對於碗仔村的年輕人馬興田來說，他的人生轉折點來源於一場轟轟烈烈的“康美之戀”，遇到了愛情，也獲得了創業的力量。
馬興田的岳父許德仕，早年從教，上世紀七十年代初，他卻辭職下海，這在當時無疑是一個驚人之舉。從外地回到普寧老家後，許德仕做起了中藥生意，後來還開了繡花廠、海綿加工廠和珍珠加工廠。
1992年，高中輟學後馬興田，先是打工，後來也做起了生意，但讓他屌絲逆襲的，還是遇上了許德仕的二女兒，即日後成為康美藥業創始人、副董事長的許冬瑾。許冬瑾的孃家做中藥的，她算是醫藥後代，婚後，夫妻二人開了一家經營藥品的門面。有這樣的一個說法，1996年時，靠著囤積三七，馬興田意外發了一筆財，為日後創辦康美藥業積累了最初的創業資本。
靠中藥貿易起家，康美藥業卻是從化學藥生產開始的。1998年，公司化學藥生產基地通過GMP認證，併成功研發出絡欣平、利樂、諾沙等多個國家級新藥。此時，離建廠僅一年多，起步快、步子大，可稱其為藥企群體的一大傳奇。
更使人拍案叫絕的是，創業僅4年，也就是2001年，康美藥業就在上交所成功掛牌上市，馬興田家族親近資本市場的超強能力，不得不讓人佩服！1997年創辦康美藥業後，馬興田夫妻就開始著手股份制改造，毫不客氣地說，康美藥業就像是為了上市而生。如此神奇的推力，真讓人折服！要知道，康美藥業創立之初，是一家僅有幾人的小廠，總資產不足2億元。
2015年，康美藥業營收首次突破1000億元，而上市時，康美的營收僅8.9億，增長多少？120倍以上。彼時，康美藥業的馬興田與恆瑞醫藥的孫飄揚，被稱為A股市場上中西醫界的二巨頭。
康美藥業掌門人馬興田（中）
慾望在燃燒，但其動力和能量是無序的“布朗運作”，粉飾的華麗數據是背後，用一個個錯誤和謊言堆砌而成的，最終還是經不起考驗的。痛定思痛，這半年來，康美藥業二位老闆馬興田和許冬瑾對康美人說的最多的是，“守初心，擔使命，找差距，抓落實”。
做事情，難免會磕磕碰碰，做企業的也會遇見各式各樣的困難，也包括犯錯誤，但有一點，一個成功的企業家，強大的危情處置能力是相當關鍵的核心能力之一。
今年1月20日，馬興田在康美藥業普寧總部召開的公司2018年度工作總結暨表彰大會上提出“發展實業、聚焦主業，推向產業鏈橫向一體化整合”，並表示要“瘦身健體、固本強基”。這到底是什麼意思呢？表決心，向外界宣示自己聚焦主業的決心。
揭陽當地領導在視察康美時曾表示，康美藥業堅持深耕中醫藥全產業鏈，是揭陽的一張“金名片”。事實上，這一重大舉措，還是收到不錯的效果，特別是獲得了當地政府的肯定。據“全景網”報道，廣東省委、省政府要求，省內所有醫療機構，必須緊急清查截至2018年底、拖欠康美藥業的賬款，債務在2月12日之前償還完畢，否則醫療機構主要領導將被嚴格追究責任。
2月3日，康美藥業獲普寧市2018年度“光榮納稅戶”特別貢獻獎，頒獎儀式上，普寧市長表示，康美藥業連續11年納稅額居全市首位，是普寧市的標杆企業。
更重要的是，康美藥業已多次如約兌付，這也向外界表明，其公司資金的流動性不是多大的問題，不必跟著瞎操心！另外，與康得新高層大換血不一樣，康美藥業的管理層卻一直很穩定，幾乎沒有什麼波瀾，這也為其做好危情處置提供了一個有利條件。
康美藥業案迎來了大結局，2018年12月28日立案調查以來，康美藥業財務造假案水落石出，證監會對康美藥業作出了一系列處罰，實控人馬興田、許冬瑾夫婦被頂格處罰。
週一，ST康美開盤漲停。
二年半虛增貨幣資金887億，康美藥業沒退市？
馬興田（左1）受邀參加第二屆中國（甘肅）中醫藥產業博覽會
上週五，也就是8月16日，證監會公佈了關於康美藥業的調查結果。
自2018年12月28日開始，證監會開始對康美藥業財務造假案進行立案調查。經證監會查明，康美藥業《2016年年度報告》虛增貨幣資金225.8億元，佔公司披露總資產的41.13％和淨資產的76.74％；《2017年年度報告》虛增貨幣資金299.4億元，佔公司披露總資產的43.57％和淨資產的93.18％；《2018年半年度報告》虛增貨幣資金361.9億元，佔公司披露總資產的45.96％和淨資產的108.24％。
康美藥業被查出連續三年虛增營業收入291億，虛增利潤41億，二年半虛增887億貨幣資金。另外，康美藥業還自己給自己發利息，虛增利息收入5個億。
在證監會公告中，用上了很嚴厲、甚至是語氣較為少見的措辭：康美藥業有預謀、有組織，長期、系統實施財務造假行為，惡意欺騙投資者，影響極為惡劣，後果特別嚴重。
歸納一下，證監會對康美藥業作出處罰主要有二個方面：（1）對上市公司康美藥業責令改正，給予警告，並處以60萬元的罰款；（2）對實際控制人馬興田、許冬瑾夫婦給予警告，分別處以90萬元的罰款，並終身市場禁入。另外，對公司其餘20名當事人，也做出了力度不等的處罰。
證監會指出，信息披露制度是資本市場健康發展的制度基石，是維護投資者權益的重要保障。“康美藥業等公司肆意妄為，毫無敬畏法治、敬畏投資者之心，喪失誠信底線，觸碰法治紅線，動搖了上市公司信息披露制度根基。”
康美（亳州）華佗國際中藥城
對於市場投資者而言，大家關注對康美藥業嚴查嚴罰的同時，也在關注為康美藥業造假大開方便之門的中介機構（廣東正中珠江會計師事務所）將如何追究責任，又會承擔什麼樣的責任？
對於很多人而言，更主要的一點，就是康美藥業為什麼沒有退市，而康德新卻被判退市；同是“康”字頭上市公司，同是千億市值，結果為何冰火兩重天？
今年1月，ST康得新女總裁辭職後2月創始人鍾玉又跟著辭去董事長及其他職務，後又身陷囹圄。繼1月兩筆短期融資券違約後，康得新3月後仍是違約不斷。康得新被退市，主要是在扣除虛增利潤後連續三年虧損。
反觀康美藥業，其造假包括虛增營業收入、利息收入、營運利潤、虛增貨幣資金、固定資產、在建工程、投資性房地產等，其造假數據超想象，且多年造假；不過，即便扣除憑空出來的數據，康美藥業三年利潤仍是正數。也就是說，康美藥業的造假，尚未踩到退市的紅線，暫時不會被強制退市。
正因為康美沒有退市，對投資者來說，不幸中的萬幸，被視為短期的一個利好，這就可以解釋康美藥業被處罰後卻能漲停開盤。（注：不可否認的是，康美藥業也是沾上迎來大利好的“深圳板塊”的喜氣。）
普寧首富馬興田亟需一場治理大變革
康美藥業馬興田（中）、許冬瑾（右）夫婦
“成人達己，成己達人”，這是康美人的理念，多年來，“中醫藥第一股”康美藥業被稱為白馬股，獲得了一個個榮譽和地位，比如全球企業2000強、中國企業500強、中國最具投資價值上市公司、中國100家最具成長性上市公司、中國50家最受尊敬上市公司、中國製藥工業十強、中國最具品牌競爭力藥企十強、廣東企業百強、廣東納稅百強等。
與之同時，公司掌門人董事長、總裁馬興田也是讚譽無數，比如全國勞動模範、廣東十大經濟風雲人物、廣東省中醫藥強省建設致敬人物、最受尊敬上市公司領導者、最受尊敬上市公司領導者等榮譽稱號等。此外，康美“老闆娘”公司副董事長、副總裁許冬瑾，拿到的榮譽也不少，比如全國勞動模範、全國三八紅旗手、全國雙學雙比女能手、南粵巾幗十傑、廣東省首屆自主創新十大女傑等。
時過境遷，事過境遷，因康美藥業造假，公司實控人馬興田、許冬瑾夫婦被證監會判處頂格處罰，終身市場禁入，A股市場“中藥第一股”讓人羨慕的神話故事還是破滅了。
不過，與鍾玉的康得新如同油燈一樣熄滅相比，同是“康”字頭公司、同為財務數據造假的康美藥業，卻是一種迥然不同的景象。
今年以來，處於輿論漩渦之中的康美藥業，連遭股價崩盤、質疑、降信用評級、被調查等一波波負面消息的沉重打擊，可壞消息不斷，好消息也不少。今年7月中，ST康美2018年公司債券（第一期）2019年付息；而數個月前，20.87億超短期融資券本息也是如期兌付。
這足以說明一點，處於困局中的康美，當市場投資者人心惶惶之時，其經營基本上處於一種正常狀態，財務資金也能應付得過去。這一點很重要，只要資金鍊不出現太大問題，康美藥業就有望儘早從困地中走出來，“沉舟側畔千帆過、病樹前頭萬木春”。
值得一提的是，康美藥業未被強制退市，“人在陣地在”，普寧首富馬興田就有轉圜的機會，也能騰出手來，去修正自己錯誤的方面。
普寧下架山古村落——碗仔村
追溯過往可知來日，這裡且說一下從潮汕普寧碗仔村走出來的“藥王”傳奇。
普寧下架山鎮有一處古村落，叫碗仔村，四面環山，呈凹形，狀似碗。最早到此創村定居的，是清康熙年間湯坑馬氏先民，這裡是一個以馬姓為主的聚居村落。
一方水土養一方人，近千人口的古村落“碗仔”卻多產富豪，最有名的是普寧首富、康美藥業董事長、總裁馬興田，還有服裝界翹楚、搜於特的老闆馬鴻。
每每說起普寧首富馬興田，總會用“飛起來的藥王傳奇”，來說其創富之神速。馬興田，生於1969年，28歲時他與妻子許冬瑾在普寧流沙鎮，辦起了一個藥廠，即康美藥業的前身。
康美藥業上市時的馬興田、許冬瑾夫婦
當年，對於碗仔村的年輕人馬興田來說，他的人生轉折點來源於一場轟轟烈烈的“康美之戀”，遇到了愛情，也獲得了創業的力量。
馬興田的岳父許德仕，早年從教，上世紀七十年代初，他卻辭職下海，這在當時無疑是一個驚人之舉。從外地回到普寧老家後，許德仕做起了中藥生意，後來還開了繡花廠、海綿加工廠和珍珠加工廠。
1992年，高中輟學後馬興田，先是打工，後來也做起了生意，但讓他屌絲逆襲的，還是遇上了許德仕的二女兒，即日後成為康美藥業創始人、副董事長的許冬瑾。許冬瑾的孃家做中藥的，她算是醫藥後代，婚後，夫妻二人開了一家經營藥品的門面。有這樣的一個說法，1996年時，靠著囤積三七，馬興田意外發了一筆財，為日後創辦康美藥業積累了最初的創業資本。
靠中藥貿易起家，康美藥業卻是從化學藥生產開始的。1998年，公司化學藥生產基地通過GMP認證，併成功研發出絡欣平、利樂、諾沙等多個國家級新藥。此時，離建廠僅一年多，起步快、步子大，可稱其為藥企群體的一大傳奇。
更使人拍案叫絕的是，創業僅4年，也就是2001年，康美藥業就在上交所成功掛牌上市，馬興田家族親近資本市場的超強能力，不得不讓人佩服！1997年創辦康美藥業後，馬興田夫妻就開始著手股份制改造，毫不客氣地說，康美藥業就像是為了上市而生。如此神奇的推力，真讓人折服！要知道，康美藥業創立之初，是一家僅有幾人的小廠，總資產不足2億元。
2015年，康美藥業營收首次突破1000億元，而上市時，康美的營收僅8.9億，增長多少？120倍以上。彼時，康美藥業的馬興田與恆瑞醫藥的孫飄揚，被稱為A股市場上中西醫界的二巨頭。
康美藥業掌門人馬興田（中）
慾望在燃燒，但其動力和能量是無序的“布朗運作”，粉飾的華麗數據是背後，用一個個錯誤和謊言堆砌而成的，最終還是經不起考驗的。痛定思痛，這半年來，康美藥業二位老闆馬興田和許冬瑾對康美人說的最多的是，“守初心，擔使命，找差距，抓落實”。
做事情，難免會磕磕碰碰，做企業的也會遇見各式各樣的困難，也包括犯錯誤，但有一點，一個成功的企業家，強大的危情處置能力是相當關鍵的核心能力之一。
今年1月20日，馬興田在康美藥業普寧總部召開的公司2018年度工作總結暨表彰大會上提出“發展實業、聚焦主業，推向產業鏈橫向一體化整合”，並表示要“瘦身健體、固本強基”。這到底是什麼意思呢？表決心，向外界宣示自己聚焦主業的決心。
揭陽當地領導在視察康美時曾表示，康美藥業堅持深耕中醫藥全產業鏈，是揭陽的一張“金名片”。事實上，這一重大舉措，還是收到不錯的效果，特別是獲得了當地政府的肯定。據“全景網”報道，廣東省委、省政府要求，省內所有醫療機構，必須緊急清查截至2018年底、拖欠康美藥業的賬款，債務在2月12日之前償還完畢，否則醫療機構主要領導將被嚴格追究責任。
2月3日，康美藥業獲普寧市2018年度“光榮納稅戶”特別貢獻獎，頒獎儀式上，普寧市長表示，康美藥業連續11年納稅額居全市首位，是普寧市的標杆企業。
更重要的是，康美藥業已多次如約兌付，這也向外界表明，其公司資金的流動性不是多大的問題，不必跟著瞎操心！另外，與康得新高層大換血不一樣，康美藥業的管理層卻一直很穩定，幾乎沒有什麼波瀾，這也為其做好危情處置提供了一個有利條件。
康美藥業黨委書記、副總裁韓中偉等參觀莊世平博物館
如今，康美藥業面臨的事情還不少，比如商譽問題，投資者索賠、改正錯誤等，另外，公司不退市，也不意味著康美藥業就沒事了。
對於普寧首富馬興田來說，要“洗心革面”，不是光痛改前非、迴歸主業那麼簡單，康美要從新開始，亟需一場治理大變革。
從傳承角度來看，每一個家族企業的奮鬥目標，都是為了建立家族統治和進行財產的積累，康美馬興田家族也概不例外。問題是，當一個家族企業趨向於進取性的資本積累，決策者的決策能力和操作控制能力是重要的決定因素，把舵方向錯了，企業的航向必然跟著跑偏了，嚴重的情況甚至是“人仰船翻”。不管怎麼說，康美藥業曝出來了這麼多問題，二位掌門人馬興田、許冬瑾難咎其責，也該好好反思。
被處以終身市場禁入，這也意味著馬興田、許冬瑾夫婦再也無法擔任上市公司的董高監職務，只是作為公司實控人。由此，另一個問題出現了，接下來，上市公司康美藥業由誰來掌舵，是“膠己人”還是啟用外人呢？
康美藥業案迎來了大結局，2018年12月28日立案調查以來，康美藥業財務造假案水落石出，證監會對康美藥業作出了一系列處罰，實控人馬興田、許冬瑾夫婦被頂格處罰。
週一，ST康美開盤漲停。
二年半虛增貨幣資金887億，康美藥業沒退市？
馬興田（左1）受邀參加第二屆中國（甘肅）中醫藥產業博覽會
上週五，也就是8月16日，證監會公佈了關於康美藥業的調查結果。
自2018年12月28日開始，證監會開始對康美藥業財務造假案進行立案調查。經證監會查明，康美藥業《2016年年度報告》虛增貨幣資金225.8億元，佔公司披露總資產的41.13％和淨資產的76.74％；《2017年年度報告》虛增貨幣資金299.4億元，佔公司披露總資產的43.57％和淨資產的93.18％；《2018年半年度報告》虛增貨幣資金361.9億元，佔公司披露總資產的45.96％和淨資產的108.24％。
康美藥業被查出連續三年虛增營業收入291億，虛增利潤41億，二年半虛增887億貨幣資金。另外，康美藥業還自己給自己發利息，虛增利息收入5個億。
在證監會公告中，用上了很嚴厲、甚至是語氣較為少見的措辭：康美藥業有預謀、有組織，長期、系統實施財務造假行為，惡意欺騙投資者，影響極為惡劣，後果特別嚴重。
歸納一下，證監會對康美藥業作出處罰主要有二個方面：（1）對上市公司康美藥業責令改正，給予警告，並處以60萬元的罰款；（2）對實際控制人馬興田、許冬瑾夫婦給予警告，分別處以90萬元的罰款，並終身市場禁入。另外，對公司其餘20名當事人，也做出了力度不等的處罰。
證監會指出，信息披露制度是資本市場健康發展的制度基石，是維護投資者權益的重要保障。“康美藥業等公司肆意妄為，毫無敬畏法治、敬畏投資者之心，喪失誠信底線，觸碰法治紅線，動搖了上市公司信息披露制度根基。”
康美（亳州）華佗國際中藥城
對於市場投資者而言，大家關注對康美藥業嚴查嚴罰的同時，也在關注為康美藥業造假大開方便之門的中介機構（廣東正中珠江會計師事務所）將如何追究責任，又會承擔什麼樣的責任？
對於很多人而言，更主要的一點，就是康美藥業為什麼沒有退市，而康德新卻被判退市；同是“康”字頭上市公司，同是千億市值，結果為何冰火兩重天？
今年1月，ST康得新女總裁辭職後2月創始人鍾玉又跟著辭去董事長及其他職務，後又身陷囹圄。繼1月兩筆短期融資券違約後，康得新3月後仍是違約不斷。康得新被退市，主要是在扣除虛增利潤後連續三年虧損。
反觀康美藥業，其造假包括虛增營業收入、利息收入、營運利潤、虛增貨幣資金、固定資產、在建工程、投資性房地產等，其造假數據超想象，且多年造假；不過，即便扣除憑空出來的數據，康美藥業三年利潤仍是正數。也就是說，康美藥業的造假，尚未踩到退市的紅線，暫時不會被強制退市。
正因為康美沒有退市，對投資者來說，不幸中的萬幸，被視為短期的一個利好，這就可以解釋康美藥業被處罰後卻能漲停開盤。（注：不可否認的是，康美藥業也是沾上迎來大利好的“深圳板塊”的喜氣。）
普寧首富馬興田亟需一場治理大變革
康美藥業馬興田（中）、許冬瑾（右）夫婦
“成人達己，成己達人”，這是康美人的理念，多年來，“中醫藥第一股”康美藥業被稱為白馬股，獲得了一個個榮譽和地位，比如全球企業2000強、中國企業500強、中國最具投資價值上市公司、中國100家最具成長性上市公司、中國50家最受尊敬上市公司、中國製藥工業十強、中國最具品牌競爭力藥企十強、廣東企業百強、廣東納稅百強等。
與之同時，公司掌門人董事長、總裁馬興田也是讚譽無數，比如全國勞動模範、廣東十大經濟風雲人物、廣東省中醫藥強省建設致敬人物、最受尊敬上市公司領導者、最受尊敬上市公司領導者等榮譽稱號等。此外，康美“老闆娘”公司副董事長、副總裁許冬瑾，拿到的榮譽也不少，比如全國勞動模範、全國三八紅旗手、全國雙學雙比女能手、南粵巾幗十傑、廣東省首屆自主創新十大女傑等。
時過境遷，事過境遷，因康美藥業造假，公司實控人馬興田、許冬瑾夫婦被證監會判處頂格處罰，終身市場禁入，A股市場“中藥第一股”讓人羨慕的神話故事還是破滅了。
不過，與鍾玉的康得新如同油燈一樣熄滅相比，同是“康”字頭公司、同為財務數據造假的康美藥業，卻是一種迥然不同的景象。
今年以來，處於輿論漩渦之中的康美藥業，連遭股價崩盤、質疑、降信用評級、被調查等一波波負面消息的沉重打擊，可壞消息不斷，好消息也不少。今年7月中，ST康美2018年公司債券（第一期）2019年付息；而數個月前，20.87億超短期融資券本息也是如期兌付。
這足以說明一點，處於困局中的康美，當市場投資者人心惶惶之時，其經營基本上處於一種正常狀態，財務資金也能應付得過去。這一點很重要，只要資金鍊不出現太大問題，康美藥業就有望儘早從困地中走出來，“沉舟側畔千帆過、病樹前頭萬木春”。
值得一提的是，康美藥業未被強制退市，“人在陣地在”，普寧首富馬興田就有轉圜的機會，也能騰出手來，去修正自己錯誤的方面。
普寧下架山古村落——碗仔村
追溯過往可知來日，這裡且說一下從潮汕普寧碗仔村走出來的“藥王”傳奇。
普寧下架山鎮有一處古村落，叫碗仔村，四面環山，呈凹形，狀似碗。最早到此創村定居的，是清康熙年間湯坑馬氏先民，這裡是一個以馬姓為主的聚居村落。
一方水土養一方人，近千人口的古村落“碗仔”卻多產富豪，最有名的是普寧首富、康美藥業董事長、總裁馬興田，還有服裝界翹楚、搜於特的老闆馬鴻。
每每說起普寧首富馬興田，總會用“飛起來的藥王傳奇”，來說其創富之神速。馬興田，生於1969年，28歲時他與妻子許冬瑾在普寧流沙鎮，辦起了一個藥廠，即康美藥業的前身。
康美藥業上市時的馬興田、許冬瑾夫婦
當年，對於碗仔村的年輕人馬興田來說，他的人生轉折點來源於一場轟轟烈烈的“康美之戀”，遇到了愛情，也獲得了創業的力量。
馬興田的岳父許德仕，早年從教，上世紀七十年代初，他卻辭職下海，這在當時無疑是一個驚人之舉。從外地回到普寧老家後，許德仕做起了中藥生意，後來還開了繡花廠、海綿加工廠和珍珠加工廠。
1992年，高中輟學後馬興田，先是打工，後來也做起了生意，但讓他屌絲逆襲的，還是遇上了許德仕的二女兒，即日後成為康美藥業創始人、副董事長的許冬瑾。許冬瑾的孃家做中藥的，她算是醫藥後代，婚後，夫妻二人開了一家經營藥品的門面。有這樣的一個說法，1996年時，靠著囤積三七，馬興田意外發了一筆財，為日後創辦康美藥業積累了最初的創業資本。
靠中藥貿易起家，康美藥業卻是從化學藥生產開始的。1998年，公司化學藥生產基地通過GMP認證，併成功研發出絡欣平、利樂、諾沙等多個國家級新藥。此時，離建廠僅一年多，起步快、步子大，可稱其為藥企群體的一大傳奇。
更使人拍案叫絕的是，創業僅4年，也就是2001年，康美藥業就在上交所成功掛牌上市，馬興田家族親近資本市場的超強能力，不得不讓人佩服！1997年創辦康美藥業後，馬興田夫妻就開始著手股份制改造，毫不客氣地說，康美藥業就像是為了上市而生。如此神奇的推力，真讓人折服！要知道，康美藥業創立之初，是一家僅有幾人的小廠，總資產不足2億元。
2015年，康美藥業營收首次突破1000億元，而上市時，康美的營收僅8.9億，增長多少？120倍以上。彼時，康美藥業的馬興田與恆瑞醫藥的孫飄揚，被稱為A股市場上中西醫界的二巨頭。
康美藥業掌門人馬興田（中）
慾望在燃燒，但其動力和能量是無序的“布朗運作”，粉飾的華麗數據是背後，用一個個錯誤和謊言堆砌而成的，最終還是經不起考驗的。痛定思痛，這半年來，康美藥業二位老闆馬興田和許冬瑾對康美人說的最多的是，“守初心，擔使命，找差距，抓落實”。
做事情，難免會磕磕碰碰，做企業的也會遇見各式各樣的困難，也包括犯錯誤，但有一點，一個成功的企業家，強大的危情處置能力是相當關鍵的核心能力之一。
今年1月20日，馬興田在康美藥業普寧總部召開的公司2018年度工作總結暨表彰大會上提出“發展實業、聚焦主業，推向產業鏈橫向一體化整合”，並表示要“瘦身健體、固本強基”。這到底是什麼意思呢？表決心，向外界宣示自己聚焦主業的決心。
揭陽當地領導在視察康美時曾表示，康美藥業堅持深耕中醫藥全產業鏈，是揭陽的一張“金名片”。事實上，這一重大舉措，還是收到不錯的效果，特別是獲得了當地政府的肯定。據“全景網”報道，廣東省委、省政府要求，省內所有醫療機構，必須緊急清查截至2018年底、拖欠康美藥業的賬款，債務在2月12日之前償還完畢，否則醫療機構主要領導將被嚴格追究責任。
2月3日，康美藥業獲普寧市2018年度“光榮納稅戶”特別貢獻獎，頒獎儀式上，普寧市長表示，康美藥業連續11年納稅額居全市首位，是普寧市的標杆企業。
更重要的是，康美藥業已多次如約兌付，這也向外界表明，其公司資金的流動性不是多大的問題，不必跟著瞎操心！另外，與康得新高層大換血不一樣，康美藥業的管理層卻一直很穩定，幾乎沒有什麼波瀾，這也為其做好危情處置提供了一個有利條件。
康美藥業黨委書記、副總裁韓中偉等參觀莊世平博物館
如今，康美藥業面臨的事情還不少，比如商譽問題，投資者索賠、改正錯誤等，另外，公司不退市，也不意味著康美藥業就沒事了。
對於普寧首富馬興田來說，要“洗心革面”，不是光痛改前非、迴歸主業那麼簡單，康美要從新開始，亟需一場治理大變革。
從傳承角度來看，每一個家族企業的奮鬥目標，都是為了建立家族統治和進行財產的積累，康美馬興田家族也概不例外。問題是，當一個家族企業趨向於進取性的資本積累，決策者的決策能力和操作控制能力是重要的決定因素，把舵方向錯了，企業的航向必然跟著跑偏了，嚴重的情況甚至是“人仰船翻”。不管怎麼說，康美藥業曝出來了這麼多問題，二位掌門人馬興田、許冬瑾難咎其責，也該好好反思。
被處以終身市場禁入，這也意味著馬興田、許冬瑾夫婦再也無法擔任上市公司的董高監職務，只是作為公司實控人。由此，另一個問題出現了，接下來，上市公司康美藥業由誰來掌舵，是“膠己人”還是啟用外人呢？
康美藥業的萬人年會
臺灣的王國興教授，曾把家族企業分為四類形態。第一類是隻用自家親屬的，也就是“純粹”意義上的家族企業。第二類，是指採用“人治”管理方式的家族企業，老闆自己掌管大權，將一些次要的管理職位交其家族成員擔任。
第三，是一種從“人治”過渡到“法治”的家族企業。這一類企業有個特徵，就是建立了一套規章制度。第四類，就是“經營權”和“所有權”相分離的現代意義上的家族企業。
王國興教授的劃分法，是否科學、合理暫且不論，事實上，如果將這四類連在一起，通常是一個家族企業從無到有、由小到大、由大到強，向現代企業邁進的不同發展階段。企業越大，制度對企業的滲入也必然越大，這是一條不可抗拒的規律，而要建立起現代企業制度，實現經營權和所有權分離又是一道必須邁過的坎。
事實上，家族企業內部並不僅是經營權和所有權二大權益，從治理維度來說，一個企業內部無非主要由二個關係構成，一個是“人”的關係，另一個是“權益”關係。從邏輯上，家族企業的“二權”又可細分為“四權”，分別為所有權、控制權、經營權（也可以說是管理權）、收益權；而這四類權益，就是家族企業管治體系的主要元素，關鍵在於平衡和管控上。
康美藥業案迎來了大結局，2018年12月28日立案調查以來，康美藥業財務造假案水落石出，證監會對康美藥業作出了一系列處罰，實控人馬興田、許冬瑾夫婦被頂格處罰。
週一，ST康美開盤漲停。
二年半虛增貨幣資金887億，康美藥業沒退市？
馬興田（左1）受邀參加第二屆中國（甘肅）中醫藥產業博覽會
上週五，也就是8月16日，證監會公佈了關於康美藥業的調查結果。
自2018年12月28日開始，證監會開始對康美藥業財務造假案進行立案調查。經證監會查明，康美藥業《2016年年度報告》虛增貨幣資金225.8億元，佔公司披露總資產的41.13％和淨資產的76.74％；《2017年年度報告》虛增貨幣資金299.4億元，佔公司披露總資產的43.57％和淨資產的93.18％；《2018年半年度報告》虛增貨幣資金361.9億元，佔公司披露總資產的45.96％和淨資產的108.24％。
康美藥業被查出連續三年虛增營業收入291億，虛增利潤41億，二年半虛增887億貨幣資金。另外，康美藥業還自己給自己發利息，虛增利息收入5個億。
在證監會公告中，用上了很嚴厲、甚至是語氣較為少見的措辭：康美藥業有預謀、有組織，長期、系統實施財務造假行為，惡意欺騙投資者，影響極為惡劣，後果特別嚴重。
歸納一下，證監會對康美藥業作出處罰主要有二個方面：（1）對上市公司康美藥業責令改正，給予警告，並處以60萬元的罰款；（2）對實際控制人馬興田、許冬瑾夫婦給予警告，分別處以90萬元的罰款，並終身市場禁入。另外，對公司其餘20名當事人，也做出了力度不等的處罰。
證監會指出，信息披露制度是資本市場健康發展的制度基石，是維護投資者權益的重要保障。“康美藥業等公司肆意妄為，毫無敬畏法治、敬畏投資者之心，喪失誠信底線，觸碰法治紅線，動搖了上市公司信息披露制度根基。”
康美（亳州）華佗國際中藥城
對於市場投資者而言，大家關注對康美藥業嚴查嚴罰的同時，也在關注為康美藥業造假大開方便之門的中介機構（廣東正中珠江會計師事務所）將如何追究責任，又會承擔什麼樣的責任？
對於很多人而言，更主要的一點，就是康美藥業為什麼沒有退市，而康德新卻被判退市；同是“康”字頭上市公司，同是千億市值，結果為何冰火兩重天？
今年1月，ST康得新女總裁辭職後2月創始人鍾玉又跟著辭去董事長及其他職務，後又身陷囹圄。繼1月兩筆短期融資券違約後，康得新3月後仍是違約不斷。康得新被退市，主要是在扣除虛增利潤後連續三年虧損。
反觀康美藥業，其造假包括虛增營業收入、利息收入、營運利潤、虛增貨幣資金、固定資產、在建工程、投資性房地產等，其造假數據超想象，且多年造假；不過，即便扣除憑空出來的數據，康美藥業三年利潤仍是正數。也就是說，康美藥業的造假，尚未踩到退市的紅線，暫時不會被強制退市。
正因為康美沒有退市，對投資者來說，不幸中的萬幸，被視為短期的一個利好，這就可以解釋康美藥業被處罰後卻能漲停開盤。（注：不可否認的是，康美藥業也是沾上迎來大利好的“深圳板塊”的喜氣。）
普寧首富馬興田亟需一場治理大變革
康美藥業馬興田（中）、許冬瑾（右）夫婦
“成人達己，成己達人”，這是康美人的理念，多年來，“中醫藥第一股”康美藥業被稱為白馬股，獲得了一個個榮譽和地位，比如全球企業2000強、中國企業500強、中國最具投資價值上市公司、中國100家最具成長性上市公司、中國50家最受尊敬上市公司、中國製藥工業十強、中國最具品牌競爭力藥企十強、廣東企業百強、廣東納稅百強等。
與之同時，公司掌門人董事長、總裁馬興田也是讚譽無數，比如全國勞動模範、廣東十大經濟風雲人物、廣東省中醫藥強省建設致敬人物、最受尊敬上市公司領導者、最受尊敬上市公司領導者等榮譽稱號等。此外，康美“老闆娘”公司副董事長、副總裁許冬瑾，拿到的榮譽也不少，比如全國勞動模範、全國三八紅旗手、全國雙學雙比女能手、南粵巾幗十傑、廣東省首屆自主創新十大女傑等。
時過境遷，事過境遷，因康美藥業造假，公司實控人馬興田、許冬瑾夫婦被證監會判處頂格處罰，終身市場禁入，A股市場“中藥第一股”讓人羨慕的神話故事還是破滅了。
不過，與鍾玉的康得新如同油燈一樣熄滅相比，同是“康”字頭公司、同為財務數據造假的康美藥業，卻是一種迥然不同的景象。
今年以來，處於輿論漩渦之中的康美藥業，連遭股價崩盤、質疑、降信用評級、被調查等一波波負面消息的沉重打擊，可壞消息不斷，好消息也不少。今年7月中，ST康美2018年公司債券（第一期）2019年付息；而數個月前，20.87億超短期融資券本息也是如期兌付。
這足以說明一點，處於困局中的康美，當市場投資者人心惶惶之時，其經營基本上處於一種正常狀態，財務資金也能應付得過去。這一點很重要，只要資金鍊不出現太大問題，康美藥業就有望儘早從困地中走出來，“沉舟側畔千帆過、病樹前頭萬木春”。
值得一提的是，康美藥業未被強制退市，“人在陣地在”，普寧首富馬興田就有轉圜的機會，也能騰出手來，去修正自己錯誤的方面。
普寧下架山古村落——碗仔村
追溯過往可知來日，這裡且說一下從潮汕普寧碗仔村走出來的“藥王”傳奇。
普寧下架山鎮有一處古村落，叫碗仔村，四面環山，呈凹形，狀似碗。最早到此創村定居的，是清康熙年間湯坑馬氏先民，這裡是一個以馬姓為主的聚居村落。
一方水土養一方人，近千人口的古村落“碗仔”卻多產富豪，最有名的是普寧首富、康美藥業董事長、總裁馬興田，還有服裝界翹楚、搜於特的老闆馬鴻。
每每說起普寧首富馬興田，總會用“飛起來的藥王傳奇”，來說其創富之神速。馬興田，生於1969年，28歲時他與妻子許冬瑾在普寧流沙鎮，辦起了一個藥廠，即康美藥業的前身。
康美藥業上市時的馬興田、許冬瑾夫婦
當年，對於碗仔村的年輕人馬興田來說，他的人生轉折點來源於一場轟轟烈烈的“康美之戀”，遇到了愛情，也獲得了創業的力量。
馬興田的岳父許德仕，早年從教，上世紀七十年代初，他卻辭職下海，這在當時無疑是一個驚人之舉。從外地回到普寧老家後，許德仕做起了中藥生意，後來還開了繡花廠、海綿加工廠和珍珠加工廠。
1992年，高中輟學後馬興田，先是打工，後來也做起了生意，但讓他屌絲逆襲的，還是遇上了許德仕的二女兒，即日後成為康美藥業創始人、副董事長的許冬瑾。許冬瑾的孃家做中藥的，她算是醫藥後代，婚後，夫妻二人開了一家經營藥品的門面。有這樣的一個說法，1996年時，靠著囤積三七，馬興田意外發了一筆財，為日後創辦康美藥業積累了最初的創業資本。
靠中藥貿易起家，康美藥業卻是從化學藥生產開始的。1998年，公司化學藥生產基地通過GMP認證，併成功研發出絡欣平、利樂、諾沙等多個國家級新藥。此時，離建廠僅一年多，起步快、步子大，可稱其為藥企群體的一大傳奇。
更使人拍案叫絕的是，創業僅4年，也就是2001年，康美藥業就在上交所成功掛牌上市，馬興田家族親近資本市場的超強能力，不得不讓人佩服！1997年創辦康美藥業後，馬興田夫妻就開始著手股份制改造，毫不客氣地說，康美藥業就像是為了上市而生。如此神奇的推力，真讓人折服！要知道，康美藥業創立之初，是一家僅有幾人的小廠，總資產不足2億元。
2015年，康美藥業營收首次突破1000億元，而上市時，康美的營收僅8.9億，增長多少？120倍以上。彼時，康美藥業的馬興田與恆瑞醫藥的孫飄揚，被稱為A股市場上中西醫界的二巨頭。
康美藥業掌門人馬興田（中）
慾望在燃燒，但其動力和能量是無序的“布朗運作”，粉飾的華麗數據是背後，用一個個錯誤和謊言堆砌而成的，最終還是經不起考驗的。痛定思痛，這半年來，康美藥業二位老闆馬興田和許冬瑾對康美人說的最多的是，“守初心，擔使命，找差距，抓落實”。
做事情，難免會磕磕碰碰，做企業的也會遇見各式各樣的困難，也包括犯錯誤，但有一點，一個成功的企業家，強大的危情處置能力是相當關鍵的核心能力之一。
今年1月20日，馬興田在康美藥業普寧總部召開的公司2018年度工作總結暨表彰大會上提出“發展實業、聚焦主業，推向產業鏈橫向一體化整合”，並表示要“瘦身健體、固本強基”。這到底是什麼意思呢？表決心，向外界宣示自己聚焦主業的決心。
揭陽當地領導在視察康美時曾表示，康美藥業堅持深耕中醫藥全產業鏈，是揭陽的一張“金名片”。事實上，這一重大舉措，還是收到不錯的效果，特別是獲得了當地政府的肯定。據“全景網”報道，廣東省委、省政府要求，省內所有醫療機構，必須緊急清查截至2018年底、拖欠康美藥業的賬款，債務在2月12日之前償還完畢，否則醫療機構主要領導將被嚴格追究責任。
2月3日，康美藥業獲普寧市2018年度“光榮納稅戶”特別貢獻獎，頒獎儀式上，普寧市長表示，康美藥業連續11年納稅額居全市首位，是普寧市的標杆企業。
更重要的是，康美藥業已多次如約兌付，這也向外界表明，其公司資金的流動性不是多大的問題，不必跟著瞎操心！另外，與康得新高層大換血不一樣，康美藥業的管理層卻一直很穩定，幾乎沒有什麼波瀾，這也為其做好危情處置提供了一個有利條件。
康美藥業黨委書記、副總裁韓中偉等參觀莊世平博物館
如今，康美藥業面臨的事情還不少，比如商譽問題，投資者索賠、改正錯誤等，另外，公司不退市，也不意味著康美藥業就沒事了。
對於普寧首富馬興田來說，要“洗心革面”，不是光痛改前非、迴歸主業那麼簡單，康美要從新開始，亟需一場治理大變革。
從傳承角度來看，每一個家族企業的奮鬥目標，都是為了建立家族統治和進行財產的積累，康美馬興田家族也概不例外。問題是，當一個家族企業趨向於進取性的資本積累，決策者的決策能力和操作控制能力是重要的決定因素，把舵方向錯了，企業的航向必然跟著跑偏了，嚴重的情況甚至是“人仰船翻”。不管怎麼說，康美藥業曝出來了這麼多問題，二位掌門人馬興田、許冬瑾難咎其責，也該好好反思。
被處以終身市場禁入，這也意味著馬興田、許冬瑾夫婦再也無法擔任上市公司的董高監職務，只是作為公司實控人。由此，另一個問題出現了，接下來，上市公司康美藥業由誰來掌舵，是“膠己人”還是啟用外人呢？
康美藥業的萬人年會
臺灣的王國興教授，曾把家族企業分為四類形態。第一類是隻用自家親屬的，也就是“純粹”意義上的家族企業。第二類，是指採用“人治”管理方式的家族企業，老闆自己掌管大權，將一些次要的管理職位交其家族成員擔任。
第三，是一種從“人治”過渡到“法治”的家族企業。這一類企業有個特徵，就是建立了一套規章制度。第四類，就是“經營權”和“所有權”相分離的現代意義上的家族企業。
王國興教授的劃分法，是否科學、合理暫且不論，事實上，如果將這四類連在一起，通常是一個家族企業從無到有、由小到大、由大到強，向現代企業邁進的不同發展階段。企業越大，制度對企業的滲入也必然越大，這是一條不可抗拒的規律，而要建立起現代企業制度，實現經營權和所有權分離又是一道必須邁過的坎。
事實上，家族企業內部並不僅是經營權和所有權二大權益，從治理維度來說，一個企業內部無非主要由二個關係構成，一個是“人”的關係，另一個是“權益”關係。從邏輯上，家族企業的“二權”又可細分為“四權”，分別為所有權、控制權、經營權（也可以說是管理權）、收益權；而這四類權益，就是家族企業管治體系的主要元素，關鍵在於平衡和管控上。
馬佳駿
從年齡上看，馬興田和許冬瑾尚不必急於佈局第二代接班人，兒子馬佳駿生於1997年，與康美藥業“同齡”，年歲不大，有足夠的時間來歷練。
從眼下而言，康美更需要來一場治理體系的變革，比如重構一套科學、且行之有效的管控制度，比如探索所有權、控制權、經營權、收益權四權分離的優選路徑和方法；又比如結合傳承安排思路，對家族關係、家族資產、企業資產進行梳理和綜合規劃，有效隔離家企風險等。
打造百年企業，能夠基業長青的公司都是靠的是組織的力量，而非個人。作為公司創始人，在創業初期，企業已打上了創始人的烙印，但無法長期依賴他（她）；企業要做長久，其內生能力要靠治理，靠戰略，還要靠組織結構和制度體系的。
最新消息，康美藥業獨家迴應南方日報時稱，公司正在加快引入國有企業、國資平臺進行對接投資，引進更為規範、高效的管理機制，規範企業內部管理體系，推動企業轉型升級，進一步做大做強中醫藥產業。這到底是什麼意思呢？“傍”國企只是“疏困”的生存策略，不能從根本上來解決問題的。
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