康美藥業“消失”的300億誰買單？ 22萬股民徹夜無眠欲哭無淚...

【核心觀點】

1、康美藥業的股價從4月30號開始，連續出現一字板的跌停，很多投資者被嚴重套牢。

2、康美藥業曾是首家市值突破千億元的醫藥企業，可以稱得上是醫藥股當中的貴州茅臺，在會計數據作出大幅變更之後，每股的價格跌到了個位數。

3、貨幣資金多記了299.44億元，接近300億元，這就是很多媒體所俗稱的“300億元不翼而飛”。

4、公司的實際控制人兼董事長馬興田先生在接受記者採訪時侯表示，會計差錯和財務造假是兩回事。

5、康美藥業大股東持股超九成質押，類似於樂視網，大量資金早就轉移。

6、康美藥業將會成為證券市場打擊違法違規行為的典範，廣大投資者要用法律的武器來爭取自己的權益，向這些違法違規者進行索賠。

歡迎來到今天的《財經觀察家》，我是 西南證券的張剛 ，我今天演講的主題是：康美藥業涉嫌財務造假，二十二萬股民如何進行維權？

【新聞背景】

4月30日凌晨，康美藥業發佈了其2018年年度報告和《關於前期會計差錯更正的公告》，引爆了A股市場2018年以來最大的地雷，審計機構也被證監會立案調查。會計差錯更正公告顯示，康美藥業對2017年度合併財務報表進行了追溯調整，調整科目涉及資產負債表、利潤表和現金流量表，共計22個報表項目。

尤為引人注目的是，其貨幣資金餘額調減金額高達近300億元，也印證了長期以來市場對其賬面貨幣資金餘額虛高的質疑。此事引發資本市場強烈反響：康美藥業虛增貨幣資金近300億元，金額之大史無前例，一旦最終被查實，或將成為A股史上最大的造假醜聞。

那麼康美藥業的股價是從4月30號開始，便是連續出現一字板的跌停，很多投資者被嚴重套牢。它在4月30號，也是它公佈上市公司2018年的年報以及2019年一季報的時候，也就是同時公司也在報告當中發佈。由於發生了會計差錯，因此呢，要對以往年度的這個財務數據要做調整。

康美藥業，它曾經是首家市值突破千億元的醫藥企業。換句話說，可以稱得上醫藥股當中的貴州茅臺。那是在2018年的5月份，以它當時創出了歷史最高價格，接近28塊錢的這個價位計算的話，當時它的市值達到一千兩百多億元。但是比較奇怪的是。它這個高點發生在2018年的5月份。

如果從整體上的走勢來看，2018年全年A股是下跌，主要指數最高的點位，是在2018年的1月份。而5月份根本就不是市場的一個高位置，也就說它是逆勢上漲這種輝煌逝去之後，華麗的外衣被剝掉。會計數據作出大幅變更之後，它這個業績一下每股的價格跌到了個位數。

報告當中對很多的會計科目作出了變更，其中主要的包括有，公司的採購付款和工程款以及確認業務的款項時造成應收賬款少計。

這主要是談及就是涉及到2017年的這個財務數據作出的變更，應收賬款少計是什麼意思呢？就是我賣出東西沒收到錢，那這個被少計，存貨又少記了195億元。

存貨包括什麼？包括有原材料，包括公司的產成品，這部分少記了，在建工程又少記了。當然還有更大數額的是什麼？貨幣資金多記了299.44億元，接近300億元吧，這就是很多媒體所俗稱的“300億元不翼而飛”。

什麼意思？在賬上記著我有這麼多資金，是300億元，但是多記了，實際上沒有。問題來了，錢去哪了？

在2018年前期會計差錯更正專項說明當中，公司自己也明確指出來，因為在2018年12月28日的時候，收到了中國證監會的調查通知書，公司被立案調查了。那麼這一被立案調查結果，在2019年在完善或者說補充更正相關的一個財務數據以及以往年度財務數據的時候，才做出的這個會計差錯更正相關的這些措施。

也就是說它不是主動的，是被動的。假設不立案，公司會不會做這個更正？另外，這是一個主動性的更正，還是被動性的更正？尤其這個錯誤更正，搞不好因為現在是立案調查階段，還沒有正式書調查結果，那麼我就說搞不好，很可能搞不好是自己粉飾的，是故意，而不是說是不小心搞錯了，小數點記錯了等等等等，完全不是這麼回事。

康美藥業發佈這個會計差錯更正公告的同一天，就說幾個小時以後，上海證券交易所就立刻發佈的一個監管工作函明確提出來，對於康美藥業對2017年這個財務報表進行的這個調整涉及到這個科目，包括有貨幣資金，營業收入，營業成本，分別減少資金是近300億元，近90億元和近80億元。

不過，沒過幾天，上交所再度發出問詢函，是在5月5號發出。那麼這次上海證券交易所所發佈的這個問詢函，主要針對的是什麼？針對是因為近期有媒體報道299億元現金蒸發，康美藥業的創始人否認財務造假，針對的是這個事情。因為公司的實際控制人兼董事長馬興田先生在接受記者採訪時侯，他說會計差錯和財務造假是兩回事。

然後這個上市公司監管一部，就明確提出來，已經就公司存在的會計差錯問題，發出了監管工作函。你們公司應該嚴格區分這些會計準則方面的這些問題，那麼如實核查是否存在這個違法違規行為？那麼實際上相當於上市公司監管部門對這個財務差錯和財務造假是兩回事，這種說法不太認可。

另外呢，提出了多達12個重大事項的詢問。第一個同樣也涉及到公司的採購款和工程款的支付等等。第二項涉及到這個賬戶的資金錯誤，就是為什麼多借了近300億？還有包括其他應收款，少借了57億元以及這個其他的一些款項等等等等。

那麼公司如何來對這些錯誤來做出一些及時和更正的？我們來看一下，公司是怎麼做的？從官網當中，我們看到在4月29號的時候，公司的實際控制人兼董事長馬興田先生，那麼刊登了一篇這個康美藥業股東的一個說明。其中談到了這個2018年全球經濟發展形勢嚴峻，那麼康美藥業也遇到了極大挑戰。

什麼意思？2018年業績大幅下滑，因為全球經濟形勢嚴峻，他就不談那個會計差錯的事了。那麼針對公司的2018年的年報，作為合作了十幾年的會計師事務所，叫做廣東正中珠江會計師事務所首次給予了這個非標準保留意見的公告。

非標準保留什麼意思呢？就是說對於公司的這個財務狀況的認可程度不高。但是在以往年度，同樣是正中珠江會計師事務所，因為公司已經是合作了，時間長達19年了。以往可都是出具的什麼？標準無保留意見，高度認可，那這裡面就奇怪了，那麼這之前的會計差錯你怎麼沒有看出來？

同樣在這個正中珠江的這個非標準審計意見的這個說明當中，一個談到了12月18日這個中國證監會的立案調查，他說因為立案調查，所以說還沒有結論性意見，所以他們無法確定立案調查結果對公司財務報表整體的影響程度。我覺得應該是這麼看，如果作為一個會計事務所的話呢，你不要等這個立案結果，以你專業的水準，你該出具什麼樣的，你就出具什麼樣的。

如果這個調查結果影響到你作為一個審計的會計師事務所的一個判斷的話呢，那你是不是就缺乏一定的獨立性了呢？所以說呢，作為這個中介機構來講，我覺得一定程度上還要有一定的擔當，有問題就是有問題，沒問題就是沒問題，保持自己的客觀中立，不要一切都要等這個調查結果。

康美藥業那麼向關聯方提供資金的餘額，它說無法確定他們提供資金的發生額及餘額的準確性，以及對這些資金的未來可回收性作出合理的估計。作為會計事務所把這個問題點出來了，然後說它無法判斷。但是這些資金的發生並不都在2018年發生的，所以說對於這個會計師事務所，它的公正性恐怕社會上也有很多質疑。

【新聞背景】

資料顯示，康美藥業股份有限公司成立於1997年，是一家以中藥飲片、化學原料藥及製劑生產為主導，集藥品生產、研發及藥品、醫療器械營銷於一體的現代化大型醫藥企業。

從2006年起便保持著淨利潤兩位數的高增長態勢，是當之無愧的A股醫藥類白馬股。雖然發展迅速，但備受質疑的康美藥業，早在2012年就被舉報涉嫌財務造假，康美藥業還曾多次陷入產品質量問題。康美藥業自4月30日以來股價已連續多日被鉅額賣單封死於跌停板，20多萬投資者損失慘重。

當前，康美藥業正處於證監會立案調查期間，相信經過調查，康美藥業虛增利潤、大股東違規佔款、虛增貨幣資金等問題，以及調增後鉅額存貨的真實性問題，最終會水落石出。

談到康美藥業，那就不得不說到它的幾個股東，它的第一大股東呢，叫做康美實業投資控股有限公司。這家公司的實際控制人就是馬興田先生。

另外呢，還包括許冬瑾女士，許冬瑾女士，她是馬興田先生的夫人，大家注意康美實業投資控股有限公司以及許冬瑾，包括普寧市這兩家公司，他們之間都有關聯關係。

另外，大家注意，看他質押股數的情況，幾乎把他的持股全部質押出去了。就說白了，那麼公司，如果說想不幹了，想撤了，股數全部質押給相關的債權方。

那很可能把這個資金轉移了，挪作他用了等等，那麼這家公司就會變成一個什麼樣？類似於，大家注意，類似於像樂視網那樣的情況，大量資金早就轉移到外面去了。公司實體內部的股權大量質押，公司已經是剩不了什麼了。

那麼根據統計數據顯示，截止到2018年年底。康美藥業的股東人數是高達二十二萬多人，那麼一部分是通過這個律師事務所來進行集體訴訟；那麼還有一部分這個股東，不妨也可以通過中證中小投資者服務中心來進行相關的維權活動那麼來提出集體訴訟。

監管部門加大打擊力度，股民們要積極的維護自己的權益，這樣的話才能使證券市場更為的乾淨。

那麼像康美藥業這樣的公司，我覺得這次將會成為證券市場打擊違法違規行為的一個典範。而對其他的上市公司呢，也會產生很強的震懾效應。廣大投資者目前需要學習的是，法律的武器來爭取自己的權益，向這些違法違規者進行索賠。

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