有127億元躺在銀行還要做高額融資？九州通如此解釋

新京報訊（記者 王卡拉）針對公司為何會在銀行存有127億元的情況下卻仍要進行債務融資等問題，5月24日，九州通回覆上交所發出的2018年年度報告事後審核問詢函，就上交所關注的貨幣資金、應收款項等多個問題進行了解釋。

九州通成立於1999年3月，於2010年11月2日在上海證券交易所掛牌上市。以西藥、中藥、器械為主要經營產品，主要服務於醫療機構、批發企業、零售藥店。截至2018年12月31日，註冊資本18.79億餘元，總資產666.74億元。2018年公司實現銷售收入871.36億元，較去年同期增長17.84%。直營和加盟零售連鎖藥店1287家。

截至2018年12月31日，九州通仍然有127億元銀行存款及其他貨幣資金存放在銀行賬戶中，其中期末餘額大於500萬元的銀行賬戶262戶，賬戶餘額合計120.53億元，佔貨幣資金總額的94.91%。但公司的長期借款、短期借款、應付債券餘額合計118.76億元。

為何銀行裡有這麼多錢卻還要進行高額債務融資，導致財務費用高？上交所關注到這一問題，要求九州通進行詳細說明。

對此，九州通解釋稱，公司所處的行業為醫藥流通行業，屬於資金密集型企業，公司年末資金餘額較高，主要由於公司年底加大催款力度，形成較大規模資金迴流。隨著 2019 年度經營活動的開展，2019 年一季度經營活動產生的“購買商品、接受勞務支付的現金”規模達到255.20億元，相應的資金流入到經營活動之中。

2018年公司醫療機構渠道實現銷售297.34億元，較上年同期增長33.14%。由於醫療機構在藥品流通鏈條上的優勢地位，應收賬款賬期較長，加上藥品“零差率”影響，醫院賬期在不斷延長，導致公司營運資金需求量顯著增長。作為全國最大的民營醫藥流通企業，九州通也面臨民營企業融資難、融資貴的問題，2018 年從債券發行情況來看，公司發行的短期債券利率較同行業國企發債利率高，而且債券發行難度較大，為了確保資金鍊安全，集團公司適當增加了日常安全資金存量。

而九州通的財務費用利息支出高達8.89億元，佔歸母淨利潤的66.32%，對此，九州通列出同行業其他上市企業的數據進行了對比。公司利息支出佔營業總收入比例為1.02%，而行業平均水平為0.9%，九州通認為處於行業平均水平，符合行業特點。報告期內財務費用利息支出8.89億元，與同行平均水平65.74%相比略高一點，九州通表示，醫藥流通行業整體財務費用利息支出佔歸母淨利潤比例都較高，公司與行業可比上市公司財務費用佔營業收入、淨利潤比例不存在重大差異。

編輯 嶽清秀 校對 何燕