《金釘子：中國金融科技變革新座標》新書閉門研討會成功舉辦
2019年3月24日，由北京大學數字金融研究中心主辦的《金釘子：中國金融科技變革新座標》新書閉門研討會在北京大學英傑交流中心星光廳成功舉行。來自中國社會科學院、中央財經大學、對外經濟貿易大學等學術機構的知名學者，以及中國互聯網金融協會、螞蟻金服、宜信公司、陸金所、騰訊等多家單位的金融科技領域業界專家出席了本次會議。
本次會議由北京大學數字金融研究中心副主任沈豔教授主持。會議上半場，《金釘子：中國金融科技變革新座標》的作者，中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰博士向與會專家介紹了新書的內容。“金釘子”一詞源於美國的鐵路史，1869年美國首條橫穿美洲大陸鐵路建設貫通時，最後打下的一顆用18k金製成的道釘，是具有劃時代意義事物的象徵。孫博士指出，本書借用“金釘子”這個詞是想表明金融科技在全球金融發展史上的劃時代標誌，人類金融業的演化和發展將會在技術因素的催化下，呈現出一幅與過去上千年來截然不同、更加多彩絢爛的景象。當前，站在釘下這顆新的“金釘子”的歷史方位，回顧過去、展望未來，探索金融科技為人類金融業發展帶來的種種可能，是一件具有重大意義和充滿樂趣的事。
孫國峰發表演講
金融的最基本功能是解決信任和風險定價問題
要理解金融科技對現代金融業發展帶來的變革，首先需要回到基本的問題，金融業的本質是什麼？金融業最為核心和重要的一個功能就是要匹配信息，解決相互信任的問題。以貨幣為例，若沒有貨幣，企業部門以自身發行的債務憑證購買家庭部門的勞動進行生產，這就會令家庭部門承受較大的違約風險，且家庭部門沒有能力瞭解企業的經營狀況，並進行風險定價。因此，銀行發行的債務憑證，即貨幣的出現，能夠解決企業部門和家庭部門之間的信任問題。企業部門可以從銀行申請貸款支付給家庭部門，銀行在掌握企業信息和給出合理風險定價上有規模效應，而家庭部門也更願意相信銀行發行的債務。與此同時，家庭部門也可以利用獲得的貨幣進行儲蓄，銀行動員儲蓄轉化成投資，服務了實體經濟發展。然而，金融科技的出現有可能改變這一邏輯，這是其在全球範圍內引起軒然大波的重要原因。
用技術進步來劃定金融發展的斷代
經濟史往往以技術為標準來劃分，蒸汽機、電力和電子計算機分別是過去三次產業革命的標誌性技術。而在劃分金融發展時代時，人們通常習慣將“危機”作為標準，比如1929年美國大蕭條、2008年全球金融危機，很少用技術來劃分金融發展的時代標準。但當下金融科技的迅速發展推動金融進入新的階段，因此本書嘗試用金融科技這一技術標準的“金釘子”來劃定金融發展的斷代。實際上，世界經濟和技術的進步一直貫穿著金融業態演化，生產力和生產關係的變化會對金融提出更高的要求。工業文明之前，貨幣資金的融通並未表現出獨特的價值和運行規律；工業文明之後，機械化生產需要大量資金支持，與銀行動員儲蓄、進行跨期支付轉移的功能恰好契合。2008年金融危機以來，金融科技與一系列新興科技的結合日益緊密，如果從幾百年甚至更長時間的長期視角來回顧過去、展望未來，我們有可能會發現金融科技是新的一個金融斷代史開端。
金融科技的幾個重要技術：
大數據、雲計算、人工智能、區塊鏈
金融科技的幾個重要技術——大數據、雲計算、人工智能、區塊鏈，可以在很大程度上解決風險定價和相互信任的問題，會有效降低風險定價的成本。
大數據指大大超出了常規數據的尺寸，獲取、存儲和管理分析能力達到了非常大的程度。從小樣本到全樣本的把握是巨大的跨越，大數據方法與傳統的經濟學模型、統計學和計算機有較大區別。金融業又是典型的信息密集型行業，傳統金融機構和新型金融科技公司都積累了海量數據，這些數據的出現有可能使人類對風險定價的認識達到新的高度，同時也可以降低定價成本。雲計算和大數據聯繫緊密，降低了大數據存儲、處理的算力成本。
人工智能應用於大數據分析，突破了複雜任務處理的準確度和效率。人工智能的分析方法主要有兩種模式：一種是基於規則推理的金融模式創新，比較典型的例子是圍棋上的阿爾法狗，只要給定一個規則，即使從零開始學習，人工智能的分析也很快就可以超過人類。量化投資、風險評估等建立在規則上的技術，人工智能都可以進行深度學習。另外一種是基於案例推理的模式創新。通過收集所有的案例，基於案例分析方法不斷捕捉現實當中的關係。我們遇到問題時往往會去想過去的處理經驗，但人一生當中只能積累有限的案例，而人工智能卻可以把人類歷史所有案例都收集起來進行分析。規則推理和案例推理相互結合，有可能在緩解信息不對稱方面發揮重要作用，使風險定價成本進一步降低。
第三方面的技術是區塊鏈技術，其優點在於去中心化、開放性、信息不可篡改的顛覆性特徵，解決了基礎信息的真實性和及時性獲取，突破傳統報送流程。不僅在虛擬貨幣、數字貨幣的領域應用比較多，從全球來看已經在更多方面有了進展，包括通信、保險、證券交易發行、智能合約、隱私保護等領域都在拓展。
用金融科技來服務金融供給側結構性改革
實體經濟的供給側結構性改革是為了讓經濟供給結構更好地服務人民需求，金融供給側結構性改革也是為了讓金融能夠更好地服務人民生活。目前，金融服務實體經濟當中還存在一些不足，從金融供給端進行改革，其中一個重要方面就是要提高風險定價能力。
前面的這些金融科技技術結合在一起，解決了信息獲取的真實性和及時性問題，又有大數據和人工智能進行分析，雲計算通過算力將這些優勢相互結合起來，有可能會改善經濟主體之間的相互信任問題，大大降低風險定價的成本，並推動整個金融業態發生重大改變。我們所關心的小微企業、民營企業融資難融資貴問題，關鍵就在於解決如何降低風險溢價。降低風險溢價有兩方面，一是降低企業風險，還有一個很重要的方面是金融機構提高風險定價能力，這需要發揮金融科技的作用。應用場景方面，智能金融發展、新消費金融轉型、數字普惠金融的繁榮，實際上都是對經濟主體的信用風險進行了更好的定價，降低了金融服務成本、提高了金融服務效率。從這個角度來說金融科技的發展，對於彌補當前的金融結構短板，推進金融供給側結構性改革也是很有意義的。
對於金融風險的防範也要注重藉助科技手段，特別是監管科技的手段，通過技術進步來提高監管效率。金融科技的發展大幅提高了金融業態的複雜性，同時從監管角度來說也要通過技術手段來更好地應對挑戰。在監管科技的發展路徑選擇上，可以考慮推進實現監管成本的內部化，建立可持續的監管科技發展機制。
全景解讀金融科技新生態
中國互聯網金融協會區塊鏈研究工作組組長、中國銀行原行長李禮輝，全國社保基金理事會原副理事長王忠民，螞蟻金服集團副總裁樑世棟，北京大學國家發展研究院副院長、數字金融研究中心主任黃益平教授先後對新書進行點評，一致認為孫國峰博士的這部專著以“金釘子”為喻，站在千年金融史的臺階上審視金融科技的革命性意義具有獨到眼光，令人耳目一新。全書勾勒了一副比較完整的金融科技新生態圖景，從金融的本質—解決信任難題、信息不對稱，以及風險定價入手，研究內容涵蓋大數據、雲計算、人工智能、區塊鏈、數字貨幣和監管科技等，對金融與技術的結合這一命題進行了系統的梳理與考察，分析了新技術可能給傳統金融業帶來的新變化，論證了金融科技的革命性影響，提出了以監管科技應對金融科技的路徑選擇。這部專著彰顯出作者良好的學術素養和深厚的理論功底。
李禮輝發言
王忠民發言
樑世棟發言
黃益平發言
會議下半場，與會嘉賓繼續圍繞孫博士的新書以及中國金融科技的轉型升級與健康發展等問題展開深入討論。
會議現場
文章來源：未名湖數字金融研究