中國證券網訊（記者 張玉）“我國的槓桿率並不高，問題主要在於槓桿率的結構不合理。”在21日“宏觀審慎政策：新現象與新發展”金融與發展論壇上，國家金融與發展實驗室副主任、浙商銀行首席經濟學家殷劍峰指出，未來，我國應該實施槓桿的部門間騰挪，而不是簡單的“去槓桿”。
他指出，對於我國的槓桿問題，需要糾正一些錯誤看法。例如，此前一個普遍的認識——我國企業部門槓桿率太高——就不準確，剔除基建、房地產企業以外的企業的資產負債表已經有所好轉。
此外，所謂“金融去槓桿”也有簡單偏頗之嫌。事實上，可以將金融部門的槓桿負債拆分成四個部門，銀行和銀行之間的負債，銀行對其他存款性公司債權，銀行對其他金融公司負債和金融債券。在這四個指標中，銀行對其它非銀金融公司的債權上漲最快。
“而就金融部門去槓桿來看，在2016年三季度之前，金融部門加槓桿擴張是兩部分，一部分是對政府債權，另一部分是對其他金融新公司債權，但是這兩部分在去年三季度之後增幅下降地非常快，所以中國金融部門加槓桿速度快，實際上去槓桿的速度也比想象的要快很多。”他說。
“但是，金融部門去槓桿速度如果過快，有可能會影響到實體經濟。”他擔憂，現在從信貸可得性和信貸成本的變化來看，中小企業的融資成本存在一定上升的壓力，應注重控制節奏。
此外，殷劍峰還指出，各種指標顯示，美國經濟自去年三季度以來就已經完全走出次貸危機的陰影。美國克服經濟危機的祕訣並非許多人所說的“去槓桿”，而是槓桿率在部門間的結構調整。
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