今年以來，資產支持證券以及可轉債的發行規模同比增幅均超過60%
■本報記者 李 文
今年以來，受政策和市場環境的影響，債券發行市場遇冷，公司債、企業債的發行量同比降幅均超過70%，短期融資券和中期票據的發行量下滑幅度也超過40%。不過，一級市場中也有增長點，資產支持證券以及可轉債的發行量實現逆市增長。
公司債、企業債發行規模
同比下滑超70%
今年以來，公司債發行規模急劇縮水。截至昨日，公司債發行規模為3649.8億元，同比下滑88.4%。值得注意的是，發行規模下滑的不只是公司債。今年以來，企業債發行規模下滑76%、中期票據發行規模下滑41.4%、短融券下滑43%。
一面是發行規模遇冷，另一面，主承銷商也將迎來更高的業務要求。而部分中小券商在以後的公司債承銷業務上，會面臨更大的壓力。
據悉，中國證券業協會在近日向各證券公司發佈文件，擬修改《公司債券承銷業務規範》，並相應起草了《關於修改〈公司債券承銷業務規範〉的決定（徵求意見稿）》。該《徵求意見稿》為券商承銷公司債券資格劃定了兩大新門檻：一是公司債主承銷商資格與分類評級結果掛鉤，必須最近兩年內，至少有一年評級在A以上；二是非A類券商的公司債主承銷資格與其公司債承銷金額行業排名掛鉤，必須進入前20位。
Wind數據顯示，今年以來，在券商承銷的各類債券中（主要包含非政策性金融債、企業債、公司債、短期融資券、資產支持證券、可轉債等）中信證券、中信建投、招商證券的總承銷金額均超過1000億元，位列前三，承銷金額分別為1740.5億元、1137.6億元、1082.8億元。
ABS發行量逆市上揚
德邦證券市場份額超20%
在企業債、公司債發行遇冷的時候，資產支持證券發行量卻在逆市上揚。
Wind數據顯示，今年以來，資產支持證券發行規模達到3873.3億元，同比增長68.8%。其中，交易商協會ABN發行規模為92.19億元、證監會主管ABS發行規模為21116.05億元、銀監會主管ABS發行規模為1665.05億元。不難看出，ABS的發行量佔主流。
據不完全統計，2017年5月份，我國企業資產證券化項目共發行35期，募集金額共計521.15億元，同比增加14期，募集金額環比增加175.10億元，同比增加314.12億元。
從主承銷商角度來看，今年以來資產支持證券承銷規模最大的是德邦證券，達到683億元，市場份額佔到20.3%。招商證券和中信證券依次位居第二、三位，承銷額分別為528億元、439.2億元。
可轉債發行規模
同比增長63%
債券發行市場中另外一個增長點就是可轉債。此前受再融資新規的影響，可轉債成為不少企業首選的融資途徑，近期減持新規又將可轉債的熱度上升。
昨日，長江證券發佈公告稱，公司公開發行可轉換公司債券申請已獲證監會受理。長江證券是再融資新規發佈後，第一家公佈發行可轉債融資的券商。
3月3日晚間，長江證券發佈公告稱，計劃公開發行不超過50億元可轉債，本次可轉債募集資金扣除發行費用後擬全部用於補充公司營運資金，在可轉債持有人轉股後增加公司資本金。
Wind數據顯示，今年以來可轉債發行規模為326.5億元，同比增長63%。雖然整個上半年發行的可轉債數量不多，但是目前的可轉債發行預案規模超千億元，未來擴容的空間也很大。今年以來，有35家上市公司董事會發布可轉債預案，另有6家可轉債預案獲得證監會批准。預案規模超過1500億元，如果算上50個股東大會通過的預案，這個數額將達到2625億元。
今年以來，參與可轉債承銷的券商有28家，中信證券承銷規模領先，達到90億元。合資券商大摩華鑫排名進入前五，實際募資額為50億元。
年內債券市場發行統計
類別 發行只數 只數比重(%) 發行額(億元) 面額比重(%)
國債 66 0.44 11874.20 7.53
地方政府債 344 2.29 16630.17 10.55
同業存單 11477 76.25 82869.60 52.55
金融債 500 3.32 22154.63 14.05
政策銀行債 280 1.86 14950.90 9.48
商業銀行債 28 0.19 2044.00 1.30
商業銀行次級債券 53 0.35 1620.73 1.03
證券公司債 112 0.74 2816.00 1.79
證券公司短期融資券 6 0.04 100.00 0.06
其它金融機構債 21 0.14 623.00 0.40
企業債 76 0.50 728.90 0.46
一般企業債 76 0.50 728.90 0.46
公司債 401 2.66 3649.84 2.31
一般公司債 158 1.05 1593.72 1.01
私募債 243 1.61 2056.12 1.30
中期票據 280 1.86 3275.70 2.08
一般中期票據 280 1.86 3275.70 2.08
短期融資券 841 5.59 9464.90 6.00
一般短期融資券 212 1.41 1840.80 1.17
超短期融資債券 629 4.18 7624.10 4.83
定向工具 213 1.42 1569.90 1.00
國際機構債 1 0.01 30.00 0.02
政府支持機構債 9 0.06 1000.00 0.63
資產支持證券 810 5.38 3873.29 2.46
交易商協會ABN 23 0.15 92.19 0.06
證監會主管ABS 647 4.30 2116.05 1.34
銀監會主管ABS 140 0.93 1665.05 1.06
可轉債 5 0.03 326.51 0.21
可交換債 28 0.19 239.26 0.15
合計 15051 100.00 157686.90 100.00
數據來源：Wind資訊 製表：李文
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