幾乎所有人都相信美聯儲將在今年的某個時候降息，美聯儲面臨著一個相當緊迫的問題:為什麼要等待?
畢竟，市場已經預計到今年至少會有三次降息，而且可能是三次。儘管聯邦公開市場委員會將於下週召開會議，但預計屆時不會有什麼行動。
美聯儲觀察人士說，下週不採取行動本質上可以歸結為三個因素:貿易局勢的不確定性，不想被視為受到金融市場和特朗普總統威嚇的過度影響;為了避免讓12月的加息看起來像一個政策錯誤。
Stifel首席經濟學家Lindsey Piegza稱，"他們不想被視為屈服於來自白宮或市場的任何壓力。"“美聯儲會看數據，他們會看他們的模型。對他們來說，市場怎麼說並不重要。”
“很難相信今年沒有降息”
由於一些強於預期的經濟數據，美聯儲基金市場上週五下午的期貨價格顯示，6月18日至19日的會議有21%的可能性加息，低於當天早些時候的30%。7月份降息的可能性仍為85%，而市場預計年底前三次降息的可能性為61%。
目前美聯儲主席鮑威爾和其他美聯儲官員的立場是，沒有任何行動的跡象。當FOMC成員在6月18日至19日的會議上提交他們的經濟預測時，這種情況可能會發生變化，其中包括個別成員對未來幾年利率走向的預期的“點圖”。
DoubleLine Capital創始人傑弗裡•岡拉克週四表示:“我無法想象他們將如何處理點陣圖。”他指出，市場和美聯儲預測之間存在"巨大分歧"，並表示，"很難相信今年不會降息。"
今年5月，岡拉克推薦了一種從利率大幅波動中獲益的跨界期權交易。該交易最近淨賺22%。
美聯儲官員面臨的巨大壓力不僅來自市場。特朗普一直是美聯儲的克敵，最近他重申了降低利率的要求，並表示“對(鮑威爾)擔任美聯儲主席期間的所作所為不滿意”。
同樣，美聯儲的信譽也值得擔憂。
特朗普和越來越多的市場參與者認為，12月的加息是一個政策錯誤，這是今年的第4次加息。此前，鮑威爾和其他官員在政策上出現了幾個轉折點和失誤，導致他們改變公開聲明，以安撫投資者的緊張情緒。
“口頭干預”
從去年10月到今年3月，美聯儲在利率問題上從“遠未達到中性”，資產負債表的削減也處於“自動駕駛”狀態(用鮑威爾的話說)，美聯儲在政策上採取了“耐心”的立場，並最終制定了在9月前結束資產負債表計劃的時間表。官員們還將加息預期次數從2次下調至0，現在不得不傳達降息的可能性，如果聯邦公開市場委員會成員是這麼認為的話。
保德信金融首席市場策略師昆西•克勞斯比表示:“對於美聯儲來說，從今年的兩次加息過渡到暫停加息，現在離降息越來越近，這是一個艱難的過渡。”
克羅斯比指出，最近發生的兩件關鍵事件表明，美國的政策又發生了變化。鮑威爾和副主席克拉裡達6月初的講話為可能的削減開支奠定了基礎。在鮑威爾的例子中，這是一個承諾，“採取適當行動維持經濟擴張”，而對克拉麗達來說，這是一個承諾，調整政策，保持經濟“在一個良好的位置”。
你不能忽視鮑威爾和克拉麗達的評論。這就是美聯儲所做的。“這給人的印象是口頭干預，他們甚至不需要做任何事情。”
事實上，股市最近一直表現強勁，道瓊斯工業股票平均價格指數在經歷了5月份的大幅上漲後，6月份漲幅超過5%。如果美聯儲選擇本月不降息，股市的強勢將為其提供另一個支撐，不過這並不總是足以阻止美聯儲過去的寬鬆政策。