銀監會近期的監管風暴引來段子手出沒，一套“銀行間專用划拳令”成為銀行業內監管強壓之下的“調味劑”。“兩加強啊，三套利啊，三違反啊，四不當啊，七號文啊，十風險啊，雙十禁啊，回頭看啊，再回頭啊。”
4月21日，“划拳令”內容再加碼——“不出成效，絕不罷手。”近日，銀監會一季度經濟金融分析（電視電話）會上，銀監會主席郭樹清在部署銀監會重點工作時表示。這次會議指出，規範理財和代銷業務，規範銷售行為，充分披露產品信息和揭示風險，嚴格落實“雙錄”要求，做到“買者自負”，切實打破“剛性兌付”。
這些全方位、真刀真槍的降槓桿、擠泡沫行動已經引發市場的激烈反應，上週A股連跌四天，圖形上看是直線下跌，而大宗商品和債市也是陰雨連綿。各種聲音開始出現，質疑銀監會降槓桿行為過猛。
話到這裡，有兩件事需要說明。
首先，市場多數人把這輪銀監會的嚴格監管視作是郭樹清上任以後才開始的動作，這是一個誤解。
早在1月10日召開的2017年全國銀行業監督管理工作（電視電話）會議，就明確提出“針對不當創新、不當交易、不當激勵、不當收費開展專項治理”，以及“開展監管套利、空轉套利、關聯套利的‘三套利’專項治理”。這一具體工作開展交在了2月底才上任的郭樹清的手上。
其次，從近期密集出臺的監管政策不難看出，目標是逐步溫和地降槓桿。但任何去槓桿的行為都需要付出代價，區別在於代價的大小，我們需要防止出現系統性風險，而不是拒絕任何市場波動。
長期以來，不管是金融市場還是樓市，都是以系統性風險要挾政策的調控力度。經過調控後，市場剛出現一些波動，就有聲音開始呼籲放鬆政策以免出現系統性風險，經過所謂熨平波動、逆週期調控等，一次又一次放縱投機者，鼓勵了市場與貨幣政策的對賭心態：只有創造更大的風險才能挾制貨幣政策，以滿足市場投機的狂歡。
必須指出的是，監管和機構之間貓捉老鼠的遊戲，在中國當下其實已經沒有多少空間可玩，在美聯儲的加息和縮表、國內經濟下行壓力持續的背景下，中國的金融業如果不是主動去槓桿，最終只能是市場自動去槓桿。那時，由貨幣收縮引發的債務收縮風暴、資產價格下跌風暴、信用收縮風暴就可能形成系統性風險。
中國投資有限責任公司副總經理祁斌認為，一國金融體系中資本市場的發達程度和經濟體制的市場化程度對於經濟的可持續發展能力和經濟的彈性有決定性影響，在某種程度上決定了大國的崛起和衰落。可通過資本市場提高直接融資比重，化解金融風險。
對此，盈泰財富雲的觀點是，私募股權基金可以改變投資供給側的結構和基因，培育出中國經濟新動能。毫無疑問，這將是規避“剛性兌付”風險的最好辦法。
