'美國8月非農不及預期，且前值下修，美指急挫逾10點，黃金短線飆升逾9美元'

北京時間週五(9月6日)20:30，美國公佈8月非農就業報告不及預期，且前值下修。截至發稿，現貨黃金飆升逾9美元至1515.72美元/盎司，美指急挫10點至98.329。

北京時間週五(9月6日)20:30，美國公佈8月非農就業報告不及預期，且前值下修。截至發稿，現貨黃金飆升逾9美元至1515.72美元/盎司，美指急挫10點至98.329。

具體數據顯示，美國8月新增非農就業崗位13萬，不及預期的增加16萬，前值從16.4萬下修至15.9萬。

美國8月失業率符合預期且持平前值3.70%；美國8月平均時薪年率持平前值3.2%，高於預期值0.2個百分點。

8月非農數據不及預期，在全球風險不斷上升的背景下，勞動力市場可能很快就會在更為嚴峻的貿易爭端面前搖搖欲墜，從而為更多的貨幣刺激打開了更大的窗口。

非農公佈後，市場預計美聯儲9月降息25基點概率為90.4%

① 8月非農數據公佈後，聯邦基金利率期貨暗示市場預計美聯儲9月降息概率為100%，加息概率為0；

② 具體來看，市場預計美聯儲在9月會議上降息25基點概率為90.4%，直接降息50基點概率為9.6%；

③ 如果9月如期降息25基點，在10月會議上再次降息的概率為59.1%，如果10月沒降息，在12月會議上再度降息的概率為84.7%。

北京時間週五(9月6日)20:30，美國公佈8月非農就業報告不及預期，且前值下修。截至發稿，現貨黃金飆升逾9美元至1515.72美元/盎司，美指急挫10點至98.329。

具體數據顯示，美國8月新增非農就業崗位13萬，不及預期的增加16萬，前值從16.4萬下修至15.9萬。

美國8月失業率符合預期且持平前值3.70%；美國8月平均時薪年率持平前值3.2%，高於預期值0.2個百分點。

8月非農數據不及預期，在全球風險不斷上升的背景下，勞動力市場可能很快就會在更為嚴峻的貿易爭端面前搖搖欲墜，從而為更多的貨幣刺激打開了更大的窗口。

非農公佈後，市場預計美聯儲9月降息25基點概率為90.4%

① 8月非農數據公佈後，聯邦基金利率期貨暗示市場預計美聯儲9月降息概率為100%，加息概率為0；

② 具體來看，市場預計美聯儲在9月會議上降息25基點概率為90.4%，直接降息50基點概率為9.6%；

③ 如果9月如期降息25基點，在10月會議上再次降息的概率為59.1%，如果10月沒降息，在12月會議上再度降息的概率為84.7%。

此次非農報告顯示，一些產業領域較為疲軟，製造業8月就業人口增加3000個，零售業連續7個月減少就業崗位，教育與健康服務業招聘的崗位創2月以來最低。

金融博客零對衝：美國8月非農就業報告中，私營領域就業人數顯著不及預期，今年至今，私營領域創造的就業崗位是過去6年來最少的。

受到季節性因素的影響，學生在這個時候會離開夏季臨時工作崗位返回學校。過去幾年，8月就業數字最初公佈時都偏向疲弱，而後修正的結果則顯現出強勢。

雖然貿易僵局似乎並未傳導至就業市場，但自2018年中期以來，就業增長就一直較為緩慢。8月美國供應管理協會(ISM)的製造業和服務業就業分項指標均下滑。

週二的一份調查顯示，美國8月製造業活動三年來首次出現萎縮。美中貿易對峙被視為是經濟放緩的主因，美國公債收益率曲線倒掛凸顯了經濟衰退的可能性。

製造業就業人數增加0.3萬，不及預期的0.5萬。根據週四的一個數據，在8月份有超過1萬美國人因為貿易壓力而失去工作，顯示出美國關稅政策對勞動力市場的影響。

雖然中美兩國週四同意10月初在華盛頓舉行第十三輪經貿高級別磋商，但兩國9月1日如期互徵新關稅，還是對企業信心造成損害。美國經濟還面臨英國可能無序脫歐，以及其他經濟體增長趨疲帶來的不利影響。

特朗普高築關稅遭企業打臉

特朗普一再堅稱，美國關稅是由中國在買單，此一說法遭到美國國內企業的打臉。另據全球職介諮詢公司Challenger Gray & Christmas報告，美國企業8月計劃裁員人數增加37.7%。

摩根大通駐紐約分析師Michael Feroli稱：“近期經濟增長、公司獲利和就業增長預估被向下修正，均暗示經濟呈現經典的週期末特徵。此外，即使當前貿易對峙降溫，這些特徵也不大可能完全消失。”

而且諷刺的是，特朗普對華高築關稅壁壘令製造業首當其衝，7月製造業員工加班時間減少。白宮本來希望借關稅提振製造業。

標普全球評級駐紐約的美國首席分析師Beth Ann Bovino稱：“儘管一個月的數據不能構成趨勢，但工時是一項值得注意的領先指標。工時持續縮短暗示企業可能減少招聘，隨之而來的可能是裁員和民間部門支出下降。”

政府上月預計，截至2019年3月的12個月，新增就業崗位較之前預估減少50.1萬個，這是10年來最大幅度的下修。這表明這期間每月平均就業崗位增幅在17萬個左右，而非21萬個。修正後的就業數據將在明年2月公佈。政府還下修了第二季經濟增幅。

消費者信心暫時穩定

但在威脅日增的貿易緊張形勢及海外疲態已使金融市場擔心經濟衰退的背景下，就業增長力道或仍足以維持經濟適度擴張。

財經網站Fxstreet分析師Joseph Trevisani稱，薪資因素將彌補整體就業報告中令人失望的部分。美國經濟正受到消費者支出的推動，而更高的薪資意味著更多的消費。

穆迪分析資深分析師Ryan Sweet說：“勞動力市場發出的總體訊息是，企業正在減少招聘，但並沒有裁員，這一點很重要。眼下，維持經濟成長靠的是消費者。”

美國初請失業金人數一直在歷史低位附近徘徊。消費者8月對就業市場的看法非常樂觀，政府可能在8月開始為2020年人口普查招募人手。

摩根士丹利首席投資官Lisa Shalett表示：“一方面，相關數據顯示製造業正在放緩，美聯儲有足夠理由推行刺激政策，但就業和消費物價穩定，可能擺脫今年早些時候一度陷入的通縮憂慮。”

Shalett表示，美國經濟發出相互矛盾的信號，加上特朗普的批評使得美聯儲陷入了困境。美聯儲既擔心因自身行動遲緩，導致經濟增速停滯；也擔心行動超過現有條件所需的程度，經濟面臨更不可預知的風險。

美聯儲膽子不夠大？

7月份，美聯儲自2008年以來首次降息。但這遠遠不能安撫美國總統特朗普，他不斷指責美國利率過高、美元匯率太強，讓企業喪失國際競爭力。

市場預計，美聯儲9月份將再度降息至少25個基點。但有機構認為，為了讓持續11年之久的經濟擴張最長紀錄續寫新篇，美聯儲降息應該膽子更大些。

Natixis首席美洲經濟學家Joseph LaVorgna說：“如果美聯儲永遠不給市場帶來意外，美聯儲顯然缺少戰略層面考量。它需要更多地關注全球範圍內正在發生的深刻變化。”

以歐元區和日本為代表的一些經濟體央行力推零利率、甚至負利率，而且這一現象還有不斷強化的趨勢。美聯儲不少現任和前任官員也擔心，下一輪經濟衰退可能迫使聯邦基金利率降至零，甚至前主席格林斯潘不排除出現負利率的可能，但美聯儲官方尚未支持這一做法。

LaVorgna稱：“如果9月份美聯儲只降息25個基點，那麼股市感受不到多大的利好。美聯儲需要更多更全面地思考全球其他國家的利率水平。”

儘管知道沒有可能發生以下情況，但他還是倡議，美聯儲在9月份的政策會議結束後，宣佈降息75個基點。

現貨黃金下探1453美元可能性大增

現貨黃金自1557美元開啟下行4浪走勢。4浪預計可以細分為((a))((b))((c))三個子浪，目前金價運行在其中的((a))浪。

北京時間週五(9月6日)20:30，美國公佈8月非農就業報告不及預期，且前值下修。截至發稿，現貨黃金飆升逾9美元至1515.72美元/盎司，美指急挫10點至98.329。

具體數據顯示，美國8月新增非農就業崗位13萬，不及預期的增加16萬，前值從16.4萬下修至15.9萬。

美國8月失業率符合預期且持平前值3.70%；美國8月平均時薪年率持平前值3.2%，高於預期值0.2個百分點。

8月非農數據不及預期，在全球風險不斷上升的背景下，勞動力市場可能很快就會在更為嚴峻的貿易爭端面前搖搖欲墜，從而為更多的貨幣刺激打開了更大的窗口。

非農公佈後，市場預計美聯儲9月降息25基點概率為90.4%

① 8月非農數據公佈後，聯邦基金利率期貨暗示市場預計美聯儲9月降息概率為100%，加息概率為0；

② 具體來看，市場預計美聯儲在9月會議上降息25基點概率為90.4%，直接降息50基點概率為9.6%；

③ 如果9月如期降息25基點，在10月會議上再次降息的概率為59.1%，如果10月沒降息，在12月會議上再度降息的概率為84.7%。

此次非農報告顯示，一些產業領域較為疲軟，製造業8月就業人口增加3000個，零售業連續7個月減少就業崗位，教育與健康服務業招聘的崗位創2月以來最低。

金融博客零對衝：美國8月非農就業報告中，私營領域就業人數顯著不及預期，今年至今，私營領域創造的就業崗位是過去6年來最少的。

受到季節性因素的影響，學生在這個時候會離開夏季臨時工作崗位返回學校。過去幾年，8月就業數字最初公佈時都偏向疲弱，而後修正的結果則顯現出強勢。

雖然貿易僵局似乎並未傳導至就業市場，但自2018年中期以來，就業增長就一直較為緩慢。8月美國供應管理協會(ISM)的製造業和服務業就業分項指標均下滑。

週二的一份調查顯示，美國8月製造業活動三年來首次出現萎縮。美中貿易對峙被視為是經濟放緩的主因，美國公債收益率曲線倒掛凸顯了經濟衰退的可能性。

製造業就業人數增加0.3萬，不及預期的0.5萬。根據週四的一個數據，在8月份有超過1萬美國人因為貿易壓力而失去工作，顯示出美國關稅政策對勞動力市場的影響。

雖然中美兩國週四同意10月初在華盛頓舉行第十三輪經貿高級別磋商，但兩國9月1日如期互徵新關稅，還是對企業信心造成損害。美國經濟還面臨英國可能無序脫歐，以及其他經濟體增長趨疲帶來的不利影響。

特朗普高築關稅遭企業打臉

特朗普一再堅稱，美國關稅是由中國在買單，此一說法遭到美國國內企業的打臉。另據全球職介諮詢公司Challenger Gray & Christmas報告，美國企業8月計劃裁員人數增加37.7%。

摩根大通駐紐約分析師Michael Feroli稱：“近期經濟增長、公司獲利和就業增長預估被向下修正，均暗示經濟呈現經典的週期末特徵。此外，即使當前貿易對峙降溫，這些特徵也不大可能完全消失。”

而且諷刺的是，特朗普對華高築關稅壁壘令製造業首當其衝，7月製造業員工加班時間減少。白宮本來希望借關稅提振製造業。

標普全球評級駐紐約的美國首席分析師Beth Ann Bovino稱：“儘管一個月的數據不能構成趨勢，但工時是一項值得注意的領先指標。工時持續縮短暗示企業可能減少招聘，隨之而來的可能是裁員和民間部門支出下降。”

政府上月預計，截至2019年3月的12個月，新增就業崗位較之前預估減少50.1萬個，這是10年來最大幅度的下修。這表明這期間每月平均就業崗位增幅在17萬個左右，而非21萬個。修正後的就業數據將在明年2月公佈。政府還下修了第二季經濟增幅。

消費者信心暫時穩定

但在威脅日增的貿易緊張形勢及海外疲態已使金融市場擔心經濟衰退的背景下，就業增長力道或仍足以維持經濟適度擴張。

財經網站Fxstreet分析師Joseph Trevisani稱，薪資因素將彌補整體就業報告中令人失望的部分。美國經濟正受到消費者支出的推動，而更高的薪資意味著更多的消費。

穆迪分析資深分析師Ryan Sweet說：“勞動力市場發出的總體訊息是，企業正在減少招聘，但並沒有裁員，這一點很重要。眼下，維持經濟成長靠的是消費者。”

美國初請失業金人數一直在歷史低位附近徘徊。消費者8月對就業市場的看法非常樂觀，政府可能在8月開始為2020年人口普查招募人手。

摩根士丹利首席投資官Lisa Shalett表示：“一方面，相關數據顯示製造業正在放緩，美聯儲有足夠理由推行刺激政策，但就業和消費物價穩定，可能擺脫今年早些時候一度陷入的通縮憂慮。”

Shalett表示，美國經濟發出相互矛盾的信號，加上特朗普的批評使得美聯儲陷入了困境。美聯儲既擔心因自身行動遲緩，導致經濟增速停滯；也擔心行動超過現有條件所需的程度，經濟面臨更不可預知的風險。

美聯儲膽子不夠大？

7月份，美聯儲自2008年以來首次降息。但這遠遠不能安撫美國總統特朗普，他不斷指責美國利率過高、美元匯率太強，讓企業喪失國際競爭力。

市場預計，美聯儲9月份將再度降息至少25個基點。但有機構認為，為了讓持續11年之久的經濟擴張最長紀錄續寫新篇，美聯儲降息應該膽子更大些。

Natixis首席美洲經濟學家Joseph LaVorgna說：“如果美聯儲永遠不給市場帶來意外，美聯儲顯然缺少戰略層面考量。它需要更多地關注全球範圍內正在發生的深刻變化。”

以歐元區和日本為代表的一些經濟體央行力推零利率、甚至負利率，而且這一現象還有不斷強化的趨勢。美聯儲不少現任和前任官員也擔心，下一輪經濟衰退可能迫使聯邦基金利率降至零，甚至前主席格林斯潘不排除出現負利率的可能，但美聯儲官方尚未支持這一做法。

LaVorgna稱：“如果9月份美聯儲只降息25個基點，那麼股市感受不到多大的利好。美聯儲需要更多更全面地思考全球其他國家的利率水平。”

儘管知道沒有可能發生以下情況，但他還是倡議，美聯儲在9月份的政策會議結束後，宣佈降息75個基點。

現貨黃金下探1453美元可能性大增

現貨黃金自1557美元開啟下行4浪走勢。4浪預計可以細分為((a))((b))((c))三個子浪，目前金價運行在其中的((a))浪。

日線上看，金價上日不僅失守1524美元——始於1266美元的上行3浪的138.2%目標位，而且還跌破了頸線位——8月30日低點1517美元，K線結構轉空。

後市料有較大幅度回調，跌破1500美元關口可能性增大，下方支撐位看到1453美元，即3浪的100%目標位。3浪和4浪都是始於1160美元的上行(C)浪的子浪。