2016中國水泥產能利用率十大排行 山水水泥墊底

上次分析了中國水泥產能規模最大的十家企業的排名情況（標題：2016年中國水泥產能規模十大排行與企業點評），這次我們再給這些企業分析分析產能利用率的具體情況。

首先放張十大產能排行企業情況圖：

資料來源：中國水泥網、中國水泥研究院

從十大企業水泥產能利用率看，華潤水泥繼續位列第一，臺泥國際、紅獅集團產能利用率位居高位，超過83%，山水水泥依然墊底。與去年相比，山水水泥產能利用率較2015年提升最為明顯，華新水泥產能利用率則下滑幅度最大，主要是年內整合的拉法基水泥資產尚未給公司帶來較大的產量提升，熟料能力利用率也由去年的87.77%下滑至70.53%。

2016年產能TOP10企業水泥能力利用率排名（%）

資料來源：中國水泥網、中國水泥研究院

海螺、紅獅的淨利潤率遠遠領先行業平均水平

從水泥熟料噸綜合毛利看，海螺、華潤噸綜合毛利繼續位居首位，分別為64.4元/噸和59.8元/噸，華新、中材噸綜合毛利分別為58.3元/噸和57.2元/噸，紅獅、臺泥較低，噸綜合毛利分別為34元/噸、39元/噸，其餘四家企業噸綜合毛利在45~55元/噸之間。從噸毛利增長幅度看，山水水泥實現翻倍增長，遠遠高於TOP10企業，而華新、中國建材增長幅度小，同比僅增長5.02%和9.52%。

從歸屬母公司淨利潤與公司淨利潤率看，海螺水泥位居第一，紅獅位居第二，繼續遠遠領先行業平均水平，是TOP10中淨利潤率超過10%的唯一兩家企業，紅獅集團得益於良好的財務、管理及銷售成本控制，實現了13.19億元的歸屬母公司淨利潤，超過規模最大的中國建材，公司淨利潤率高達11.89%。

總結來看，TOP10企業受益2016年年內水泥價格上漲，每噸平均綜合毛利均有不同程度的增長，海螺水泥繼續以其較高的利用率水平、噸盈利能力和淨利率在十大產能企業之中保持領先地位，紅獅集團高度的產能利用率、良好的成本控制實現僅次於海螺的淨利潤率，金隅通過重組冀東實現擴張，受此影響，水泥銷售整體價格下滑，剔除重組因素，價格仍有上升，加之區域內需求環境的改善，噸綜合盈利水平提升；中國建材整體價格在TOP10企業中不漲反跌，綜合噸毛利漲幅較小；華新水泥整合拉法基中國水泥資產後產能利用率下滑，噸綜合毛利漲幅有限；山水水泥噸毛利大幅改善，但歸屬母公司淨利潤成為TOP10種唯一虧損的，產能利用率同樣墊底且價格漲幅有限；華潤、天瑞淨利潤率水平基本相當，但是歸屬母公司淨利潤華潤遠超天瑞，從產能利用率、價格及噸毛利情況看，華潤均優於天瑞；臺泥水泥熟料售價較低，均價環比基本持平，噸毛利處於TOP10中較低水平，淨利潤率為負。

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