美聯儲再“放鴿子”，黃金上漲10%，還可以下手嗎？
隨著美國經濟走弱趨勢明朗、地緣經濟衝突加劇及降息潮來臨，黃金的避險功能將更加凸顯。
一、
今日A股強勢上攻，大金融板塊集體爆發，券商領漲，銀行、保險隨後跟進，中國平安股價創出歷史新高。
金融股有助於帶動多頭人氣，成交量也放大超過6000億。滬指已經買入上方缺口2986點上沿。
昨天分析過，外部因素悲觀預期極大緩和，加上科創板7月初開市在即，市場將迎來反彈窗口期。
這兩日的反彈，非銀和高貝塔的證券指數是表現最好的。想參與的，可以關注券商ETF（512880）非銀ETF（512070），但不要追高，短期小反彈的判斷沒有改變，適度逢低分批入場。
大盤股的上漲壓制了題材股資金流入，中證500、創業板指跑輸大盤漲幅。前期強勢的豬肉股也迎來補跌，但不要慌。科創板臨近，相關芯片、半導體等漲幅依然不錯。
近幾日，人民幣走勢也很強勢，在岸人民幣連續升值收復6.86、6.85關口，創近一個月新高。之前分析過，人民幣匯率與A股大致是同漲同跌關係，支撐市場強勢。
人民幣走強與緩和的貿易關係相關，也與美聯儲降息預期下美元指數走弱相關。
二、
今日凌晨2:00，美聯儲公佈了2019年6月議息決議，維持目標利率2.25%-2.50%不變，符合市場預期。
美聯儲鴿派言論主要目的是預期管理，短期內對衝了經濟下行及市場波動，6月無需真正實施降息。
也如之前預期，美聯儲繼續釋放降息信號，為下半年年降息做鋪墊，市場預期或將開啟降息窗口。
媒體總結了隨後鮑威爾發佈會的重點信息：
①政策聲明：刪除“耐心”一詞，將採取適當措施維持擴張；
②降息信號：點陣圖首次發出降息信號；
③經濟現狀：GDP增速預期顯示增長前景模糊；
④通脹水平：堅定實現2%的通脹目標；
⑤風險情緒：金融市場的風險情緒惡化，製造業、投資和貿易走軟；
⑥任期表態：非常願意完成四年任期。
（數據來源：美聯儲，安信證券研究中心）
這一結果與市場預期一致。決議公佈後，
-美股三大股指短線跳漲，隨後漲幅有所收窄；
-黃金升破1380美元/盎司關口，創2016年7月以來新高；
-美元指數走軟，非美貨幣短線上揚；
-美債收益率持續下行，美債大漲。
（來源：券商中國）
同時，聯邦利率期貨數據顯示，7月降息預期從之前的82.3%升至100%。
分歧焦點變成降多少的問題，是25個基點，還是50個基點。
從歷史數據觀察，美聯儲2001年和2007年啟動前兩輪寬鬆週期時，其選擇以50個基點的降息幅度打頭陣，而不是25個基點。
眼下，全球貨幣政策真的是“鬆”字當頭。此前已經有一波扛不住的降息操作，本週又是全球央行“超級議息周”，英國、日本及新興市場國家央行都舉行議息會議。
英國和日本目前降息政策空間不足，但歐洲央行行長德拉基暗示可能降息，澳聯儲也預計將在7月2日再度下調政策利率。
中信建設證券認為，如果美聯儲更激進的進入降息週期（比如7月降息50個基點），可能在短期對股債都有正面的刺激作用，美元可能延續走弱的態勢。
但是再往後看，如果美國經濟動能繼續向下，股票市場的上升勢頭可能難以延續。而美聯儲如果進入降息週期，也會國內的政策放鬆帶來更多空間。
總結來看，國內部分券商研究機構的降息預期如下：
一直看美國繼續加息的高盛，也立即改變了立場，轉為看7月和9月降息。不過話說高盛的預測一直是反指，啪啪打臉比較多，“高盛反買，別墅靠海”。
新債王岡拉克認為，一次降息並不能阻止經濟衰退，反而會增加美國陷入衰退的可能性。降息或無懸念，剩下的問題是，降息是否可以支持增長。
三、
再說一下黃金。
從5月底以來，金價上漲近10%。回顧之前5月23日文章《該不該買黃金》，我們的觀點是，從避險價值來看，黃金價格短期有支撐，長期如果美聯儲釋放流動性（降息），將推高黃金價格，配置價值凸顯。
跟隨金寶街觀點的童鞋，想必收穫頗豐。
黃金的投資邏輯比較清晰，避險價值是小行情，美元危機+流動性放水=黃金大行情。之前我們也說要關注本次議息信號。
黃金與美元呈現完美負相關性。目前看美元處於高位，美股也在高位，全球經濟下滑態勢和國際環境波動下，黃金的支撐仍比較強。
安信證券表示，美聯儲滑入降息週期仍是邏輯主軸，不改金價上行趨勢。站在目前時點，考慮到從經濟數據和政策表態方面已經掃清障礙，堅定看好黃金主升浪以及未來2-3年黃金資產的中長期配置價值。
中泰證券旗下齊魯資管的首席經濟學家李迅雷亦在微博上表示，去年10月初，發現黃金與Ａ股（估值水平，尤其是藍籌股）跌至歷史低位時，買入邏輯應該成立。
他亦認為，今年前5月金價走勢不強，但隨著美國經濟走弱趨勢明朗、地緣經濟衝突加劇及降息潮來臨，黃金的避險功能將更加凸顯。