股票市場
週五（5月19日），早盤兩市小幅低開後再度維持窄幅震盪走勢，滬指今日強於創業板指，截至收盤，上證綜指收報3090.93點，漲幅為0.02％，全週上漲0.23％；深證成指收報9970.96點，跌幅為0.03％，全週上漲1.87％。創業板指數收報1801.08點，下跌0.69％，全週上漲1.49％。
成交量來看，滬市合計成交1501.64億元，深市合計成交2036.74億元。兩市成交金額3538.38億，量能再度萎縮。
行業方面看，29箇中信一級行業指數中，家電、食品飲料、石油石化、鋼鐵、綜合和煤炭指數漲幅居前，具體漲幅分別為1.28％、1.15％、1.06％、0.60％、0.46％和0.46％。建築、電子、傳媒跌幅居前。本週整體來看，食品飲料、計算機、石油石化、電子錶現較好，建築、銀行、非銀金融收跌。
156個Wind概念板塊中，頁岩氣和煤層氣、去IOE、油氣改革、雄安新區、天津自貿區和上海本地重組指數漲幅較大，具體漲幅分別為3.30％、2.64％、1.77％、1.41％、1.33％和0.99％。本週頁岩氣和煤層氣指數（13.71％）、油氣改革指數（7.79％）領漲。
市場風格方面，16個申萬風格指數中，本週虧損股指數、高價股指數漲幅居前，低市盈率指數、新股指數跌幅居前。
消息面來看，在“5.18”經洽會“大智移雲”展上，浪潮集團明確表示，將在雄安新區設立浪潮（中國）運營總部。浪潮集團董事長兼CEO孫丕恕稱，河北浪潮信息技術有限公司已經開展本地化運營，積極參與河北省級及邢臺、承德、廊坊、張家口等地的政務雲建設，並在保定投資建設了大數據產業服務基地。未來，浪潮願與河北省傾力合作，以本地化的運營服務，共同建設大數據雙創平臺，打造“雲上河北”，持續為京津冀協同發展和雄安新區建設培育新動能。5月18日，國土資源部中國地質調查局宣佈，我國正在南海北部神狐海域進行的可燃冰試採獲得成功，這標誌著我國成為全球第一個實現了在海域可燃冰試開採中獲得連續穩定產氣的國家。中共中央、國務院對我國海域可燃冰試採成功發來賀電，指出這是中國人民勇攀世界科技高峰的又一標誌性成就，對推動能源生產和消費革命具有重要而深遠的影響。
分析來看，本週市場情緒有所好轉下股指迎來反彈，但成交量低迷下反彈難以一蹴而就，短期仍有反覆，週四、週五市場再回弱勢，股指窄幅震盪市場人氣不足。目前兩市存量博弈，熱點散亂板塊切換較快，預計股指短期震盪盤整概率較大。
債券市場
【資金面】
5月第三週資金面維持寬鬆，R007加權價格逐日下行。Shibor3M繼續上行。回購市場，單筆交易融資量回升0.19億和總融資量較上週回升1865億，資金成交加權平均期限較前一週基本持平。央行本週公開市場操作基本維持0的淨投放，其維持總量流動性平衡的態度不變。下週一（5月25日）銀行迎來旬度繳準，但介於5月上旬有財政存款上繳，預計準備金補繳數額不大，對資金面衝擊有限。
【市場回顧】
債券市場本週收跌，國債期貨T1709跌+0.61％。國債170004收於3.62％較前一週下行2BP，國債170210收於4.32％較前一週下行2BP。上週末，央行發佈一季度貨幣政策執行報告，報告中強調“加強協調配合，把握好節奏和力度，注重穩定市場預期”；銀監會指出，在監管政策的實施上，銀監會開展監管行動的同時，也充分考慮銀行業風險實際，……自查督查和規範整改工作間安排4至6個月緩衝期……同時對新增、存量業務實行新老劃斷；另外，新華社也發文稱，防風險、治亂象是健康市場的需要，但不能因處置風險而發生新風險。在去槓桿、防風險大背景下，市場上的緊張情緒肯定會有，市場波動也很難完全避免。從監管表態可以看出，雖然監管的大方向不會動搖，但“處置風險的風險”依然需要防範。因此為了“防範處置風險的風險”，在銀監會、保監會、證監會嚴監管的背景下，央行進一步收緊流動性的概率大大降低，這也是本週債市反彈的關鍵原因之一——監管不再是一件“看不到頭的事兒”。
基本面的拐點已經確立，監管進一步趨嚴的可能性已經不大，從時間上來看，基本面的下滑到政策的放鬆有3個月左右的時滯，從監管效果來看，目前金融去槓桿的成效已經可見，4月同業存單發行量較3月已有所放緩，部分銀行的同業業務也面臨收縮壓力，這使得債市在短期內依然承壓。經濟基本面決定債市的中長期走勢，因此收益率中長期“頂部”已經逐漸形成，監管的放鬆將是債市新一輪行情的發令槍。
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