作者：券業觀察
作者：券業觀察
日前，光大證券（601788.SZ）公佈了中期財報。公司上半年營業收入59億元，同比增長42%；實現淨利潤17億元，同比上年增長62%。其中，經紀和財富管理、機構證券等業務板塊營收猛增，自營業務成為光大證券上半年業績增長的主要原因。
與此同時，光大證券還公佈了一份關於計提資產減值的報告。
受MPS事件影響，公司2019年上半年新增近3億元計提預計負債。據瞭解，今年3月份光大證券曾發佈關於MPS案件影響計提預計負債14億元的公告。截至今年6月末，公司已累計計提負債17億元，相當於光大證券2019年上半年淨利潤。
事實上項目暴雷後，光大證券一直為其“買單”。關於風險管理缺失方面，光大證券這次教訓深刻。
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8名相關人員被嚴肅問責
2016年光大浸輝投資管理有限公司（簡稱“光大浸輝”）聯合暴風集團（300431.SZ）設立上海浸鑫投資諮詢合夥企業（簡稱“浸鑫基金”），擬通過設立特殊目的載體的方式，計劃用52億元資金直接或間接收購境外 MP & Silva Holding S.A.（簡稱“MPS”）公司 65%的股權。
然而天有不測風雲。
2018年10月MPS被英國倫敦高等法院裁定解散，2019年2月MPS公司被宣佈破產。
MPS收購案件失敗，同時7月28日暴風集團實控人馮鑫因涉嫌犯罪被公安採取強制措施。
8月2日光大證券發佈公告，公司首席風險官王勇因職業發展原因向公司遞交辭呈。據瞭解，王勇是光大證券從海外銀行高薪引入的人才，曾任加拿大皇家銀行企業資金和交易風險部高級經理、全球風險部定量分析部總監、全球風險部副總裁及風險定量分析部董事總經理。
“618烏龍指”事件之後王勇入職光大證券，擔任光大證券首席風險官、光證資管董事、光大資本董事。據公開資料顯示，從2015年到2018年王勇薪酬連續四年均超過400萬元，位居光大證券董監高薪榜首，最高一年薪酬高達469萬元，合計約1786萬元。
雖然公司公告上稱，王勇離職的原因為職業發展，但不少媒體和業內人士分析認為王勇工作變動可能與MPS收購案有關，是繼暴風集團實控人馮鑫被採取強制措施後的又一餘波。
此前光大證券時任董事長薛峰被上海證監局約談，光大證券公司存在對子公司管控機制不完善，子公司管控不力，內部控制存在缺陷問題；公司對重大事項沒有嚴格執行內部決策流程；公司出現風險事件時，沒有及時向中國證監會及上海證監局報告。薛峰作為公司領導人沒有盡到相關管理責任。4月29日光大證券披露公告稱，收到薛峰的辭呈。
據《財新》報道，因為MPS風險項目，光大資本投資有限公司（簡稱“光大資本”）時任總裁代衛國已於2018年上半年被免職。但免職後的代衛國並沒有離開公司，而是被要求留下來處置MPS風險。
日前，在光大證券舉辦的2019年中期業績說明會上，新任董事長閆峻發言稱，MPS事件相關的8名主要同志已被嚴肅問責，本著從嚴原則，對其進行職務、紀律處分和經濟處罰。
在MPS 案件中，光大證券旗下光大資本、光大浸輝僅扮演合夥人的角色，出資0.6億元。
馮鑫因涉嫌對非國家工作人員行賄被拘留的消息流出後，便有傳言稱受賄方就是光大方面的工作人員。據《第一財經》報道，光大資本投資總監、國際併購業務負責人項通因在MPS案件中收受回扣1000多萬元被批捕。
光大證券作為擁有國資背景的券商，管理層人員對於項目自身風險把控存在重大缺失。
對此，閆峻在中期業績會上發表了自己的觀點，公司從MPS事件中已經得到深刻反思，同時啟動了風險體系的全面梳理和整改，調換了風控領域一系列負責人，對員工進行嚴格教育、管理和監督。
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35億元訴訟金額將劍懸空中
除了在人員管理上的缺失，對於項目風險把控方面，光大證券也應該進一步加強。
在MPS收購案件中，合夥人有一個特殊的出資結構即優先-中間-劣後。據天眼查數據顯示，招商銀行旗下的招商財富資產管理有限公司出資28億、上海愛建信託有限責任公司出資4億二者均為優先級出資人；光大資本出資0.6億和馮鑫一起為劣後級合夥人。
值得注意的是，在本次合夥出資過程中，光大方面出具了一份蓋章的《差額補足承諾》。優先級合夥人無法退出時，光大資本需要承擔相應差額補足義務，為優先級合夥人承擔巨大風險。
同時，暴風集團、馮鑫及光大浸輝簽署了一份《關於收購MP&Silva Holding S.A.股權的回購協議》。馮鑫向光大資本、光大浸輝出具《承諾函》約定此次MPS收購案件完成後，暴風集團應在18個月內收購浸鑫基金持有的MPS全部股份，其他各方退出。
換言之，暴風集團及馮鑫為光大資本“兜底”；光大資本為招商銀行作“保證”。事實上，暴風集團和馮鑫並未履行回購義務。
為此，MPS項目暴雷之後，招商銀行便對光大資本提起訴訟，要求光大資本履行相關差額補足義務，訴訟金額約34.89億元。同時光大浸輝向暴風集團和馮鑫提起訴訟。據瞭解，暴風集團因不履行回購義務導致光大資本損失6.88億元。
而在整個收購案件中，光大證券並未對MPS 項目作出良好的風險把控，只能為其“買單”。
不過業內人士也質疑招商銀行的風控能力，在光大方面出具這份鉅額的蓋章的《差額補足承諾》時，按照業內慣例，招商銀行也應該向光大方面進行盡職調查和發函確認。
雖然公司為此專門成立了化解處置小組，但其損失還在進行中。
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資金損失仍無法預計
此前，光大證券董事長閆峻曾對MPS案件作出迴應稱，MPS涉及的關聯方較多，法律關係模糊，部分爭議事實還在調查、核驗。光大資本的責任和損失金額還不能準確估計，預計需要通過法律程序較長時間才能得到完全證實。
同時表示，MPS收購案是一個獨立案件，不存在關聯性和次生風險。光大證券對MPS案件的風險也是可控的，完全在公司的可承受範圍之內，不會對公司持續經營、償債能力和履約能力造成根本影響。
並認為，公司受MPS事件影響有限，其中存在的“雷”已經爆破。
除此之外，根據光大證券此前發佈的計提預計負債公告，公司還遭受*ST華信股票質押違約，康美債券暴雷等事件。2019年上半年光大證券計提預計負債及單項重大金融資產減值準備共計6.8億元，其中涉及MPS案件計提預計負債金額佔其近一半比例。
光大證券連續暴雷，同時讓業界對其風控能力產生了質疑。
對此，光大證券在2019年半年報中給出了迴應。公司將全面收緊子公司業務授權，著重加強對子公司風險管控，執行母公司統一的風險管控。建立長效監測、重檢機制，通過債務主體黑名單、統一授信管理機制嚴控風險，全面加強風險考核與問責。
面對光大證券上半年頻頻踩雷事件造成巨大資金損失，對此，你是如何看待的，歡迎留言發表你的意見。