輔仁藥業（600781.SH）突然爆雷，令2萬多股東昨夜無眠。
說好的派發紅利，卻被公司放了“鴿子”。
"輔仁藥業（600781.SH）突然爆雷，令2萬多股東昨夜無眠。
說好的派發紅利，卻被公司放了“鴿子”。
白馬股手握18億現金
卻拿不出6000萬分紅
7月19日晚間，因重要事項未公告停牌一天的輔仁藥業披露了一則《關於調整2018年年度權益分派有關事項暨繼續停牌的公告》。公司表示，因資金安排原因，未按有關規定完成現金分紅款項劃轉，無法按照原定計劃發放現金紅利。
奇怪了！2019年一季度末公司合併報表上明明顯示有18.16億元的貨幣資金，卻竟然連6000多萬說好的分紅款都拿不出來？
隨後，上交所的問詢函拍馬殺到，要求公司核實目前的貨幣資金情況，並說明是否存在流動性困難。
輔仁藥業原定於7月19日進行股權登記，並於7月22日完成現金紅利的發放。但離奇的是，輔仁藥業於7月19日下午宣佈，沒有完成現金分紅款的劃轉，無法按照原計劃派現。而關於後續何時派現的問題，公司稱“待定”。
"輔仁藥業（600781.SH）突然爆雷，令2萬多股東昨夜無眠。
說好的派發紅利，卻被公司放了“鴿子”。
白馬股手握18億現金
卻拿不出6000萬分紅
7月19日晚間，因重要事項未公告停牌一天的輔仁藥業披露了一則《關於調整2018年年度權益分派有關事項暨繼續停牌的公告》。公司表示，因資金安排原因，未按有關規定完成現金分紅款項劃轉，無法按照原定計劃發放現金紅利。
奇怪了！2019年一季度末公司合併報表上明明顯示有18.16億元的貨幣資金，卻竟然連6000多萬說好的分紅款都拿不出來？
隨後，上交所的問詢函拍馬殺到，要求公司核實目前的貨幣資金情況，並說明是否存在流動性困難。
輔仁藥業原定於7月19日進行股權登記，並於7月22日完成現金紅利的發放。但離奇的是，輔仁藥業於7月19日下午宣佈，沒有完成現金分紅款的劃轉，無法按照原計劃派現。而關於後續何時派現的問題，公司稱“待定”。
令人不解的是，輔仁藥業被認為是醫藥白馬股，近年來營收和利潤節節攀升，公司2016年到2018年度實現營業收入分別為50.1億元、58億元、63.2億元，歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤分別為3.5億元、3.9億元、8.9億元。
2019年公司一季度業績繼續穩健增長，實現營收13.7億元，同比增長1.02%，歸屬於上市公司股東扣非淨利潤為1.9億元，同比增長15.19%。
截至2019年3月31日，輔仁藥業貨幣資金為18.16億元。也就是說，公司賬上有18億資金，卻拿不出6000萬給股東分紅。如此奇怪的情形讓股民產生了不少聯想：
binnc：估計18億現金是假賬做出來的！
想飛高：騙子！手法如此低劣，露骨！
唐朝偉：去年1.42元的業績，連0.1元的分紅都拿不出，這是什麼樣的上市公司？
好卵痛：又一暗雷，套路是新款的。
永不言敗的韭菜根：又是一隻康美，醫藥股地雷最多。
上交所緊急問詢
輔仁藥業19日下午公告稱，公司因資金安排原因，未按有關規定完成現金分紅款項劃轉，無法按照原定計劃發放現金紅利。原權益分派股權登記日、除權（息）日及現金紅利發放日相應取消。
7月16日，輔仁藥業披露稱，現金紅利派發股權登記日為7月19日，除權（息）日以及現金紅利發放日均為7月22日。根據公司股東大會審議通過的分配方案：以公司總股本6.27億股為基數，每股派發現金紅利0.1元（含稅），共計派發現金紅利6271.58萬元。
財報顯示，截至一季度末，輔仁藥業合併資產負債表下的貨幣資金餘額為18.16億元，未分配利潤為27.84億元；母公司資產負債表下的貨幣資金餘額為11.22萬元，未分配利潤為8983.57萬元。
"輔仁藥業（600781.SH）突然爆雷，令2萬多股東昨夜無眠。
說好的派發紅利，卻被公司放了“鴿子”。
白馬股手握18億現金
卻拿不出6000萬分紅
7月19日晚間，因重要事項未公告停牌一天的輔仁藥業披露了一則《關於調整2018年年度權益分派有關事項暨繼續停牌的公告》。公司表示，因資金安排原因，未按有關規定完成現金分紅款項劃轉，無法按照原定計劃發放現金紅利。
奇怪了！2019年一季度末公司合併報表上明明顯示有18.16億元的貨幣資金，卻竟然連6000多萬說好的分紅款都拿不出來？
隨後，上交所的問詢函拍馬殺到，要求公司核實目前的貨幣資金情況，並說明是否存在流動性困難。
輔仁藥業原定於7月19日進行股權登記，並於7月22日完成現金紅利的發放。但離奇的是，輔仁藥業於7月19日下午宣佈，沒有完成現金分紅款的劃轉，無法按照原計劃派現。而關於後續何時派現的問題，公司稱“待定”。
令人不解的是，輔仁藥業被認為是醫藥白馬股，近年來營收和利潤節節攀升，公司2016年到2018年度實現營業收入分別為50.1億元、58億元、63.2億元，歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤分別為3.5億元、3.9億元、8.9億元。
2019年公司一季度業績繼續穩健增長，實現營收13.7億元，同比增長1.02%，歸屬於上市公司股東扣非淨利潤為1.9億元，同比增長15.19%。
截至2019年3月31日，輔仁藥業貨幣資金為18.16億元。也就是說，公司賬上有18億資金，卻拿不出6000萬給股東分紅。如此奇怪的情形讓股民產生了不少聯想：
binnc：估計18億現金是假賬做出來的！
想飛高：騙子！手法如此低劣，露骨！
唐朝偉：去年1.42元的業績，連0.1元的分紅都拿不出，這是什麼樣的上市公司？
好卵痛：又一暗雷，套路是新款的。
永不言敗的韭菜根：又是一隻康美，醫藥股地雷最多。
上交所緊急問詢
輔仁藥業19日下午公告稱，公司因資金安排原因，未按有關規定完成現金分紅款項劃轉，無法按照原定計劃發放現金紅利。原權益分派股權登記日、除權（息）日及現金紅利發放日相應取消。
7月16日，輔仁藥業披露稱，現金紅利派發股權登記日為7月19日，除權（息）日以及現金紅利發放日均為7月22日。根據公司股東大會審議通過的分配方案：以公司總股本6.27億股為基數，每股派發現金紅利0.1元（含稅），共計派發現金紅利6271.58萬元。
財報顯示，截至一季度末，輔仁藥業合併資產負債表下的貨幣資金餘額為18.16億元，未分配利潤為27.84億元；母公司資產負債表下的貨幣資金餘額為11.22萬元，未分配利潤為8983.57萬元。
對於緣何沒有及時劃轉派現資金，記者7月19日下午曾數次致電輔仁藥業證券部，但電話無人接聽。
而關於後續何時派現，輔仁藥業並沒有給出明確日期。輔仁藥業表示，為維護投資者合法權益，穩定市場預期，經公司申請，公司股票繼續停牌不超過三個交易日。停牌期間，公司將積極做好相關資金準備，另行安排2018年年度權益分派事項，並重新確定權益分派股權登記日、除權（息）日及現金紅利發放日，相關進展將及時公告。
輔仁藥業的舉動也引來監管層的關注。7月19日下午，輔仁藥業收到上交所問詢函。上交所要求公司說明未能按期劃轉現金分紅款的具體原因，並向投資者充分揭示有關風險。同時，上交所要求公司應當儘快做好相關資金安排，明確後續權益分派的具體時間，及時對外披露，並做好投資者的說明解釋工作。
"輔仁藥業（600781.SH）突然爆雷，令2萬多股東昨夜無眠。
說好的派發紅利，卻被公司放了“鴿子”。
白馬股手握18億現金
卻拿不出6000萬分紅
7月19日晚間，因重要事項未公告停牌一天的輔仁藥業披露了一則《關於調整2018年年度權益分派有關事項暨繼續停牌的公告》。公司表示，因資金安排原因，未按有關規定完成現金分紅款項劃轉，無法按照原定計劃發放現金紅利。
奇怪了！2019年一季度末公司合併報表上明明顯示有18.16億元的貨幣資金，卻竟然連6000多萬說好的分紅款都拿不出來？
隨後，上交所的問詢函拍馬殺到，要求公司核實目前的貨幣資金情況，並說明是否存在流動性困難。
輔仁藥業原定於7月19日進行股權登記，並於7月22日完成現金紅利的發放。但離奇的是，輔仁藥業於7月19日下午宣佈，沒有完成現金分紅款的劃轉，無法按照原計劃派現。而關於後續何時派現的問題，公司稱“待定”。
令人不解的是，輔仁藥業被認為是醫藥白馬股，近年來營收和利潤節節攀升，公司2016年到2018年度實現營業收入分別為50.1億元、58億元、63.2億元，歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤分別為3.5億元、3.9億元、8.9億元。
2019年公司一季度業績繼續穩健增長，實現營收13.7億元，同比增長1.02%，歸屬於上市公司股東扣非淨利潤為1.9億元，同比增長15.19%。
截至2019年3月31日，輔仁藥業貨幣資金為18.16億元。也就是說，公司賬上有18億資金，卻拿不出6000萬給股東分紅。如此奇怪的情形讓股民產生了不少聯想：
binnc：估計18億現金是假賬做出來的！
想飛高：騙子！手法如此低劣，露骨！
唐朝偉：去年1.42元的業績，連0.1元的分紅都拿不出，這是什麼樣的上市公司？
好卵痛：又一暗雷，套路是新款的。
永不言敗的韭菜根：又是一隻康美，醫藥股地雷最多。
上交所緊急問詢
輔仁藥業19日下午公告稱，公司因資金安排原因，未按有關規定完成現金分紅款項劃轉，無法按照原定計劃發放現金紅利。原權益分派股權登記日、除權（息）日及現金紅利發放日相應取消。
7月16日，輔仁藥業披露稱，現金紅利派發股權登記日為7月19日，除權（息）日以及現金紅利發放日均為7月22日。根據公司股東大會審議通過的分配方案：以公司總股本6.27億股為基數，每股派發現金紅利0.1元（含稅），共計派發現金紅利6271.58萬元。
財報顯示，截至一季度末，輔仁藥業合併資產負債表下的貨幣資金餘額為18.16億元，未分配利潤為27.84億元；母公司資產負債表下的貨幣資金餘額為11.22萬元，未分配利潤為8983.57萬元。
對於緣何沒有及時劃轉派現資金，記者7月19日下午曾數次致電輔仁藥業證券部，但電話無人接聽。
而關於後續何時派現，輔仁藥業並沒有給出明確日期。輔仁藥業表示，為維護投資者合法權益，穩定市場預期，經公司申請，公司股票繼續停牌不超過三個交易日。停牌期間，公司將積極做好相關資金準備，另行安排2018年年度權益分派事項，並重新確定權益分派股權登記日、除權（息）日及現金紅利發放日，相關進展將及時公告。
輔仁藥業的舉動也引來監管層的關注。7月19日下午，輔仁藥業收到上交所問詢函。上交所要求公司說明未能按期劃轉現金分紅款的具體原因，並向投資者充分揭示有關風險。同時，上交所要求公司應當儘快做好相關資金安排，明確後續權益分派的具體時間，及時對外披露，並做好投資者的說明解釋工作。
母公司沒錢？
子公司分紅款沒到位？
為何會出現如此情況？
都在猜……
一位審計機構人士表示，“這種情況很可能是子公司分紅沒到位”。由於上市公司派發紅利是由母公司派發，子公司分紅不到位，母公司自然沒錢可分。
這一點在財務報表上得到了驗證。
中國證券報翻閱公司財報發現，公司合併報表口徑2019年一季度末貨幣資金為18.16億元，但實際上公司母公司報表的貨幣資金只有可憐的11.22萬元。
輔仁藥業系借殼而來，因此母公司層面基本是投資控股型，並不具體開展經營業務，賬面資金少，也可以理解。
公司2018年年報和2019年一季報均顯示，母公司還有3.53億元的應收股利。
2018年年報顯示，應收股利分別來自公司的兩家控股子公司河南輔仁堂製藥有限公司（簡稱“輔仁堂”）、開封製藥（集團）有限公司（簡稱“開藥集團”），2018年末，公司對兩家公司的應收股利分別為4157.19萬元和3.12億元。
而兩家子公司拖欠母公司股利應是“慣犯”。在2018年報中，公司披露上述兩家公司拖欠母公司1-2年賬齡的應收股利分別為4157.19萬元和2.12萬元。
檢索輔仁藥業歷史可以發現，輔仁堂和開藥集團均為輔仁藥業從控股股東輔仁集團收購而來，前者生產中成藥，為輔仁集團2006年借殼上市時注入上市公司。2017年輔仁集團控股的開藥集團也獲注入輔仁藥業。兩家公司為輔仁藥業主要經營主體和利潤來源。
兩家公司從報表來看，經營情況尚可。截至2018年12月31日，輔仁堂總資產為13.9億元，負債為9.07億元，淨資產4.83億元；2018年度營業收入為5.87億元，淨利潤為3420.04萬元。
開藥集團在注入上市公司之時，輔仁集團及參與的13位股東就承諾其2017年度、2018年度、2019年度實現的淨利潤分別不低於7.36億元、8.08億元、8.74億元。從2018年年報來看，開藥集團擦邊達標，完成了承諾數的103.11%。
作為同一實際控制人下的企業合併，子公司尤其是開藥集團更是輔仁藥業全資子公司的情況下，為何卻在分紅款支付上一直拖延，以至於輔仁藥業無法按期派發紅利。這其中的緣由，公司並未予以解釋。
但從合併報表角度來看，儘管盈利狀況尚可，但公司財務狀況卻比較緊張。2019年一季度末，公司賬面有18.16億元現金，變現能力稍弱的應收賬款和應收票據高達30.33億元。在負債端，公司短期借款就高達25.29億元，其他應付款7.18億元，一年內到期的長期借款5.73億元。
而2018年年報，這種流動性困難就已清晰展現。比如，公司報告期內通過關聯方借款、融資租賃、票據貼現等大量方式進行融資，2018年財務費用達2.44億元。
由於公司母公司幾乎為空殼，因此合併報表體現出來的流動性緊張基本體現了兩家公司的財務狀況。這可能也是其遲遲不分紅給母公司的主要原因。
輔仁藥業和大股東均被列為失信被執行人
記者注意到，截至2018年末，輔仁藥業控股股東輔仁藥業集團持有公司45.03%股份，輔仁藥業集團一致行動人北京克瑞特投資中心持股3.91%。照此估算，二者將分別獲得輔仁藥業2824.09萬元、245.22萬元現金紅利（均為稅前）。也就是說，控股方將拿走輔仁藥業此次派現金額的“大頭”。
對於輔仁藥業集團而言，這筆分紅款足以緩解一時困難。翻看輔仁藥業的公告可以發現，自6月以來，公司合計發佈了12份“關於控股股東股份凍結的公告”。輔仁藥業集團持有的輔仁藥業股份，被河南省鄭州市高新技術產業開發區人民法院、河南省周口市中級人民法院、廣東省珠海橫琴新區人民法院等部分或全部凍結（輪候凍結）。
截至目前，上市公司尚未披露控股股東持股被凍結的具體原因，輔仁藥業集團究竟陷入了何種糾紛，外界暫不得而知。
根據輔仁藥業2018年度報告，2018年，輔仁藥業與輔仁藥業集團之間存在資金拆借行為。其中，資金拆入金額為5.22億元，資金拆出金額為5.98億元。截至2018年報告期末，公司對輔仁藥業集團的應收賬款餘額為159.16萬元，壞賬準備為7.96萬元。
根據中國執行信息公開網的信息，因有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務，輔仁藥業以及輔仁藥業集團均已在今年7月12日被列為“失信被執行人”。
值得一提的是，在輔仁藥業的派現對象中，輔仁藥業集團、北京克瑞特投資中心屬於“自行發放對象”。那麼，是否二者可以區別於中小股東，“提前”拿到現金紅利？
對此，某上市公司董祕表示，應該不會出現這種情況。其表示，按照現在通常做法，不管是大股東還是小股東，都是要等股權登記日確定後，上市公司才會向其派現。畢竟大股東也有可能在股權登記日後減持。若早於股權登記日向大股東派現，會形成對上市公司的利益侵佔。
文章觀點僅代表作者觀點，不代表本公眾號立場；文中投資建議僅供參考。
21財聞匯綜合自：
每日經濟新聞 記者：曾劍；中國證券報 記者：康書偉 傅蘇穎
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