'八月股價逆市大漲46.5%，Roku“增長之旅”或才剛開始'

如果你的投資組合中有正確的股票，那麼投資科技股的回報可能遠遠高於股市。Roku 就是這樣一種股票。該公司於2017年首次公開募股，其股票於2017年9月28日在納斯達克上市交易。自那以來，該股已上漲逾490%，並仍在增長。在去年下跌37%之後，今年迄今已上漲380%。上個月，該指數上漲46.5%，納斯達克綜合指數下跌2.6%。

Roku是一隻“另類”科技股，具有強勁的增長潛力。在該公司第二季度收入超過分析師預期11%後，該股8月份上漲。該公司目前仍處於淨虧損狀態，但分析師預計未來兩年將實現盈利。

由於Roku是一隻成長型股票，估值倍數可能無法準確反映該股的潛力。其19.4倍的市盈率意味著，投資者目前願意為每一美元的銷售支付19.40美元。即使在如此高的估值水平上，該股仍得到了15位分析師中的10位的“買入”建議。此外，該股目前的交易價格為156美元，高於華爾街看漲的150美元目標價。

Roku是做什麼的？

在深入研究是什麼推動了Roku的股價之前，我們應該先看看該公司的業務。Roku提供流媒體設備，如機頂盒和加密狗，以及智能電視的嵌入式平臺。支持Roku的電視可以提供Netflix (NFLX)和Amazon Video (AMZN)等付費服務，也可以提供免費服務。用戶一次性支付Roku設備的費用，併為流媒體服務支付單獨的訂閱費。

Roku從智能電視製造商那裡收取版稅，並與流媒體網絡簽訂收入分成協議。將流媒體網絡接入其平臺或設備，將佔總收入的20%至30%。擁有自己的流媒體設備Amazon Fire TV的亞馬遜也在Roku上提供流媒體服務。與Netflix不同，Roku不會在內容上花費巨資。

Roku已經成為美國流媒體電視平臺領域的領導者。今年第一季度，它佔據了超過30%的市場份額，超過了亞馬遜Fire Stick和索尼PlayStation。Roku 正在通過進入電視廣告市場來賺錢。 它通過多種方式獲得廣告收入：

它在其專有的Roku頻道上為一些客戶投放廣告。

Roku 銷售設備遙控器上的專用按鈕，可以將用戶直接帶到一個頻道。

Roku 的受眾市場向營銷人員出售實時數據，以驅動定向廣告，就像 Facebook 一樣。

8月份發生了什麼？

上個月，Roku以強勁的盈利增長證明了自己的價值，令一些分析師看好該股。8月7日，當Roku公佈第二季度業績時，它將2019年的收入預期上調了4.3%，至10.85億美元，約合4500萬美元。在上半年收入好於預期後，該公司修正了業績預期。

今年第二季度，Roku的收入同比增長59%，至2.5億美元，毛利潤同比增長47%，至1.142億美元。其活躍用戶總數同比增長39%，至3,050萬個，流媒體時長同比增長72%。這些數據顯示，越來越多的人正在使用Roku來流媒體內容。Roku強勁的業績推動其股價在8月8日上漲了21%。

8月12日，Needham的分析師勞拉•馬丁(Laura Martin)和丹•梅迪納(Dan Medina)將Roku的目標價從120美元上調至150美元。據CNBC報道，Needham的分析師預計，Roku的用戶群將達到8,000萬。分析師們還預計，該公司將在700億美元的美國電視廣告市場上獲得很大份額。

8月23日至27日，Roku股價第三次強勁上漲，漲幅6.7%。這一次，該公司股價上漲，因為威廉•布萊爾公司(William Blair)分析師拉爾夫•沙克特(Ralph Schackart)表示，他預計Roku在增長階段的增長速度將超過Netflix。8月27日，CNBC報道稱，Schackart預計Roku的市值到2025年將增長近兩倍，從目前的180億美元增至400億至500億美元。

即使是150美元，Roku 的股票也有增長潛力

Roku剛剛開啟在美國市場的增長之旅，國際市場為其提供了更多的可能。迪士尼和蘋果將於今年秋季推出各自的“迪士尼+”和“Apple TV+”服務，美國電話電報公司(AT&T)和康卡斯特(Comcast)計劃明年推出自己的流媒體服務。這些流媒體網絡可以加入Roku的行列，接觸到大量觀眾，即使在股市整體下跌的時候，也能提振Roku的股價。

本文作者：PUJA TAYAL，華爾街那點事/美股研究社（公眾號：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們