華燦光電9日披露,公司收購美新半導體的交易於9日通過CFIUS(美國外資投資安全審查委員會)審查,這是繼木林森收購歐司朗照明業務獲CFIUS審核通過後,IDG資本主導的又一項跨國併購。
在業內人士看來,跨國併購已成為助力國家經濟轉型升級,幫助上市公司實現“彎道超車”的有效途徑之一,但在全球貿易保護主義抬頭、上市公司缺乏海外併購專業團隊和操作能力的背景下,專業的PE投資機構已成為上市公司產業升級、出海併購不可或缺的合作伙伴。
收購獲關鍵性突破
華燦光電9日披露,公司於9日收到CFIUS的確認信,公司收購和諧芯光(義烏)光電科技有限公司(下稱“和諧光電”)100%股權、和諧光電子公司收購MEMSIC,Inc.(美國美新)100%股權的交易已通過CFIUS審核。
“在全球貿易保護主義抬頭等多重因素下,該項併購成功的關鍵就是獲得CFIUS審核通過。”在業內人士看來,獲得CFIUS審核通過後,併購後續已幾乎沒有障礙,不過是按照程序來完成既定的流程。
公司本次收購的標的美國美新是全球傳感器行業領先者。資料顯示,美新半導體成立於1999年,總部位於馬薩諸塞州的波士頓,美國美新於2007年在納斯達克上市,成為當時第一家也是唯一一家純MEMS產品上市公司,後於2013年被私有化。美新主營MEMS產品和系統的研發、生產和銷售,產品廣泛應用於智能手機及消費電子、汽車安全系統、工業控制、物聯網、航空航天等領域。
細節很重要
“在之前幾樁集成電路海外併購流產後,這樁併購能獲得CFIUS通過,可不是僥倖,背後一定是大量專業和細緻的工作。”有半導體業內人士表示。
一個值得關注的背景是,在政策和資本的推動下,中國已開啟了集成電路產業大時代,湧現出產業海外併購潮。與此同時,全球貿易保護主義抬頭,CFIUS等機構加大了對中資海外併購的審查力度。此前,福建宏芯併購半導體設備公司愛思強已折戟CFIUS審查;仙童半導體則因為擔心無法通過CFIUS審查,拒絕了華潤和華創組成的中資財團的收購要約。
“併購,魔鬼都在細節中,任何一個環節的細小失誤都可能造成交易失敗。”IDG資本合夥人俞信華對記者表示,比如,如何選聘最在行的律所和律師,如何在交易設計中拆分敏感業務,都需要大量細緻、專業的工作。“就以併購美新為例,從去年9月份開始向CFIUS預提交申請,我們經歷了十餘輪反饋、一次撤回重報、更換美國的律師事務所等等,歷時超過7個月。”
“專業的PE投資機構已成為上市公司產業升級、出海併購不可或缺的合作伙伴。”在上述業內人士看來,中國的經濟和上市公司都已經走到了需要“出海”發展的階段,但大量的上市公司自身並不具備海外併購的專業團隊和操作能力,這時候和專業的投資機構合作是雙贏的選擇。
PE必須迴歸本源
事實上,在國家經濟轉型大背景下,併購重組、尤其是海外併購已經成為上市公司實現“彎道超車”的重要途徑。以華燦光電為例,本次併購完成後,公司將獲得高端傳感器研發、製造技術,得以從LED產業,快速進入到前景廣闊的MEMS傳感器領域。
但這其中的關鍵是:私募股權與併購基金必須迴歸本源,回到切實助力實體經濟發展的使命,與企業家共建實體經濟,才能獲得良性的產業投資環境、長期的投資收益與自身成長。
“迴歸本源的關鍵就是長期陪伴,私募股權基金要有十年磨一劍的耐心、恆心,才能完成迴歸本源、助力實體經濟的使命。”俞信華表示,集成電路就是典型的PE與企業“相伴數十年”的產業,IDG資本會繼續通過持續推動集成電路產業的海外併購,助力企業快速構建起技術競爭力,實現產業升級。
資料顯示,早在2008年,IDG資本即對華燦光電進行了風險投資,在公司於2012年上市後,IDG資本並未套現。伴隨LED新一輪的整合週期到來,IDG資本再次幫助公司併購了美國美新,將業務拓展到集成電路產業領域。
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