萬曆二十年，日本太閣豐臣秀吉調動十幾萬大軍，入侵朝鮮半島，明神宗派出援軍，引發一場大規模國際戰爭，日本稱之為“文祿、慶長之役”，明朝稱之為“萬曆朝鮮之役”。明朝雖然最終取得這場戰爭的勝利，但卻付出慘重的代價，甚至可以稱之為引火燒身！
首先，壬辰戰爭極大消耗了明朝國力，造成國庫空虛。這場戰爭前後持續七年，消耗了明朝大量的物力、財力。按照《明史》的記載，“自關白侵東國，前後七載，喪師數十萬，糜餉數百萬”。還有的資料稱，“約費餉銀五百八十三萬兩千餘金，又地畝米豆援兵等餉費三百餘萬金”。
《明經世文編》則稱，“朝鮮用兵首尾七歲，約費餉銀五百八十二萬二千餘兩”。儘管各種文獻記載的資料不盡相同，但有一點是可以肯定的，這場戰爭對明朝國力的消耗是巨大的，保守估計在七八百萬兩，而明朝當時的年收入在四百萬兩左右。
為了支撐這場戰爭，明朝不得不動用大量國庫餉銀，造成了國庫的空虛。比如在萬曆初年，庫藏餉銀有九百萬兩之多，到了壬辰戰爭結束時，國庫已經所剩無幾。除了壬辰戰爭外，明朝還需要應付其他“兩大徵”，明朝官員上奏說：“環視（太倉）庫房，一空如洗”。
為了增加國庫收入，明朝不得不加重賦稅，在原來稅賦的基礎上，每畝增加三釐五毫，此後不斷增加。到萬曆二十七年時，明朝的稅賦“視二十年前十增其四”。時人稱“頻值四夷之警，連興傾國之師，按丁增調，踐畝加租，試取此時租賦之額，比之二十年前不啻倍矣。”
就在明朝國力衰敗，民生凋敝之際，更大的威脅在東北地區崛起。東北地區是女真各部的聚居地，隨著明朝國事衰微，對女真各部的控制也逐漸減弱。建州女真部首領努爾哈赤，利用壬辰戰爭的機會，擴張實力，統一女真各部。而明朝大軍在朝鮮，無力征討。
在壬辰戰爭中，明朝軍隊以遼東軍為主力，而在這場戰爭中，明軍雖然取得勝利，但付出了沉重的代價，遼東軍的精銳幾乎損失殆盡。據記載，遼東軍隊原有兵額為九萬五千人，到萬曆二十八年，只剩下四萬人，根本無法遏制努爾哈赤的崛起。
壬辰戰爭後，無論是財政，還是軍事，明朝都遭受了沉重的打擊，明朝的統治陷入了嚴重的危機。努爾哈赤則趁機擴張勢力，到1603年，已經基本上統一女真各部的努爾哈赤遷都到赫圖阿拉，開始準備與明朝對抗。到1616年，努爾哈赤建立後金政權，並在兩年後挑起與明朝的戰爭。
壬辰戰爭後，不到五十年，明朝就已經無力支撐，最終走上覆滅的道路。
參考資料：《明神宗實錄》；《明史》；《明經世文編》；《國榷》；《聖武記》